Державне регулювання фондового ринку в УкраСЧнi
Дипломная работа - Юриспруденция, право, государство
Другие дипломы по предмету Юриспруденция, право, государство
оцесiв змiн форм власностi, цивiлiзованих форм здiйснення угод, реалiзацiСЧ iнших процедур та завдань;
побудовi дворiвневоСЧ системи регулювання, на першому рiвнi якоСЧ знаходяться державнi органи влади, а на другому - саморегулiвнi органiзацiСЧ;
появi та обiгу на ринку цiнних паперiв низки нових iнструментiв, що притаманнi ринкам розвинутих краСЧн.
Однак створено каркас роботи фондового ринку, але не вiдшлiфованi окремi його елементи.
Забезпечення цiлiсностi та ефективностi в роботi фондового ринку УкраСЧни як структурного елемента ринковоСЧ економiки можлива за таких умов:
подальшого розвитку та удосконалення законодавства у сферi регулювання фондового ринку;
розвитку iнститутiв, притаманних розвиненому фондовому ринку;
створення iнструментiв й активiзацiя операцiй на ринку державних цiнних паперiв, якi мають формувати сектор безризикових та малоризикових iнструментiв, засобом наповнення портфелiв фiдуцiарних iнституцiй (пенсiйних фондiв, страхових компанiй), реалiзовувати iншi завдання держави;
формування оптимальних засад корпоративного управлiння, стимулювання розвитку ринку корпоративних цiнних паперiв;
забезпечення розкриття iнформацiСЧ учасниками ринку та прозоростi протоколiв торгiвлi;
стимулювання роботи саморегулiвних органiзацiй;
розвитку iнфраструктури фондового ринку.
Основний момент, що може бути видiлений в характеристицi цього етапу - фокусування уваги на створення оптимального корпоративного управлiння як пiдстави для нормального функцiонування фондового ринку, подальший розвиток законодавства у цiй сферi, розширення повноважень органiв регулювання фондового ринку й одночасно з цим передача частини повноважень саморегулiвним органiзацiям.
Заходи державного регулювання можуть бути оцiненi з позицiСЧ СЧх ефективностi та iнтенсивностi. ВважаСФмо, що оцiнка ефективностi державного регулювання може бути недостовiрною, тому що процес формування фондового ринку ще не закiнчився, отже, спiвставлення результатiв незакiнченого процесу iз витраченими зусиллями не дасть вiрнi результати. Отже, можна лише говорити про ступiнь iнтенсивностi застосування певних механiзмiв державного регулювання та зiставляти досягнутi вiдмiтки з тим, що маСФ бути отримано на розвинутих ринках. Нами запропонована таблиця iнтенсивностi заходiв державного регулювання, яка представлена на рис.2.1
РЖнтенсивнiсть кольорiв залежить вiд розробленостi та дiСФвостi заходiв та iнструментiв регулювання ринку цiнних паперiв на кожному з етапiв його формування та розвитку.
Найменш розробленими питаннями застосування механiзмiв державного регулювання СФ запровадження iнновацiй у роботу ринку; втiлення принципiв корпоративного управлiння; забезпечення прозоростi роботи його учасникiв, належного рiвня звiтностi та публiчностi.
Механiзми державного регулюванняРЖ етапРЖРЖ етапРЖРЖРЖ етапРЖУ етап1. Розвиток законодавства у сферi регулювання ринку 2. Розвиток iнститутiв, притаманних розвиненому фондовому ринку3. Розробка i запровадження принципiв корпоративного управлiння4. Забезпечення прозоростi роботи ринку 5. Активiзацiя дiСЧ ринку державних цiнних паперiв6. Стимулювання роботи саморегулiвних органiзацiй7. Розвиток iнфраструктури фондового ринку8. Запровадження iнновацiй у роботу ринкуВiдсутнi дiйовi механiзмиСлабка дiя механiзмiвСередня дiя механiзмiвБiльш iнтенсивна дiяСтупiнь iнтенсивностiРис. 2.1 Ступiнь iнтенсивностi застосування механiзмiв державного регулювання на етапах розвитку фондового ринку в УкраСЧнi
На теперiшнiй час характерним СФ той факт, що кардинально змiнюСФться розстановка сил серед регулюючих фiнансових органiв. Внесено змiни до Закону тАЬПро державне регулювання ринку цiнних паперiв УкраСЧнитАЭ, за яким суттСФво змiнюються завдання, права та повноваження ДЦКПФР. За КомiсiСФю закрiплюСФться повноваження визначення порядку ведення реСФстрiв професiйних учасникiв ринку, iнститутiв спiльного iнвестування та саморегулiвних органiзацiй, аудиторiв, аудиторських фiрм. Фiксуються звiти про роботу учасникiв фондового ринку та склад СЧх портфелiв. ЗмiнюСФться також порядок задоволення запитiв з боку КомiсiСЧ на випадок порушення норм чинного законодавства: на СЧСЧ вимогу посадовi особи учасникiв ринку мають надавати письмовi пояснення щодо випадкiв порушення.
Для повноцiнного розвитку ринку цiнних паперiв важливим СФ запровадження такого iнструменту страхування та спекуляцiй, як деривативи. З огляду на це створюСФться фючерсна бiржа, основнi операцiСЧ якоСЧ повязанi передусiм з сiльськогосподарським оборотом. Проте СЧСЧ робота обмежуСФться досить вузьким колом операцiй, що значною мiрою належать до форвардних контрактiв.
Отже, стосовно законодавчо-iнституцiональних механiзмiв регулювання фондового ринку слiд зазначити таке. В основному сформовано законодавче поле роботи учасникiв фондового ринку, що врегульовуСФ питання дефiнiцiСЧ понять, ролi учасникiв фондового ринку та його структури. Водночас, значнi вiдхилення вiд мiжнародноСЧ практики демонструСФ така сфера дiяльностi, як врегулювання iнтересiв акцiонерiв, пiдвищення прозоростi роботи фондового ринку, розвиток iнновацiй, поширення цiнних паперiв корпоративного сектору.
Слiд також вiдзначити надмiрну орiСФнтацiю державноСЧ полiтики лише на стратегiчних iнвесторiв i на збереження значноСЧ державноСЧ частки в статутних фондах АТ; надмiрну сегментацiя регулювання фiнансового ринку УкраСЧн?/p>