Державне регулювання фондового ринку в УкраСЧнi
Дипломная работа - Юриспруденция, право, государство
Другие дипломы по предмету Юриспруденция, право, государство
ож тих компанiй, що спецiалiзуються на iндексах тАЬблакитних фiшок". Це рiзноманiття сприятиме удосконаленню методик розрахункiв бази iндексiв, вибору оптимальних критерiСЧв добору пiдприСФмств у базу тощо.
Однак зазначимо, що iншим завданням державного управлiння маСФ стати забезпечення iнформування зацiкавлених юридичних i фiзичних осiб наданням найбiльш достовiрноСЧ та повноСЧ оцiнки роботи фiнансового ринку. Це може бути досягнете, на нашу думку, кiлькома шляхами. Перший шлях полягаСФ у спiвставленнi рiзних значень рейтингiв та iндексiв, що отриманi за рiзними методиками та рiзними агенцiями. Наявнiсть високого рiвня кореляцiСЧ мiж наведеними iндикаторами свiдчитиме про застосування однотипних пiдходiв до розрахунку iндикаторiв, що, фактично, вкаже на дублювання зусиль компанiй, вибiр схiдного списку компанiй. Якщо ж розбiжностi матимуть значний розрив, то це означатиме, що критерiСЧ добору до бази iндексу СФ рiзнi, отже, певна методика може бути бiльш виваженою та обТСрунтованою. Завданням державних органiв постаСФ у такому випадку забезпечення публiчностi iнформацiСЧ, яка надавала можливостi широкому загалу проаналiзувати цi спiвставлення.
РЖнший шлях полягатиме у започаткуваннi державноСЧ агенцiСЧ, яка б надавала можливiсть обраховувати фондовий iндекс, до складу якого входили б пiдприСФмства рiзних форм власностi та галузевого спрямування. Цей фондовий iндекс мав би бути глобальний за призначенням, тобто, мiстити якомога ширшу базу для обрахування, значний список тих пiдприСФмств, якi проявляють активнiсть на фондових ринках УкраСЧни. Цим досягалось би охоплення широкого кола пiдприСФмств-емiтентiв, що давало б можливiсть проаналiзувати рух цiн на фондовому ринку загалом, визначити макроекономiчну ситуацiю, вести базу даних змiн величини iндексу тощо. Це дозволить у майбутньому передбачити ситуацiСЧ та iенарiСЧ, якi можуть привести до тАЬобвалу" фондового ринку, виявити негативнi тенденцiСЧ та ситуацiСЧ, якi СЧм передували.
Державним органам слiд повнiше застосовувати iснуючу iнформацiю, що надаються компанiями з профiлем дiяльностi у сферi фiнансового аналiзу, для цiлей розробки нормативних актiв, що регулюють дiяльнiсть фондового ринку УкраСЧни.
Отже, фондовi iндекси посiдають важливе мiiе в системi iндикаторiв фiнансового ринку. Вони надають кiлькiсну характеристику динамiки змiн стану ринку, дозволяють виявити тенденцiСЧ руху цiн на акцiСЧ та iншi цiннi папери, СФ iнструментом торгiв на бiржах, подають сигнали щодо формування портфеля цiнних паперiв тощо. В системi державного управлiння фондовi iндекси слугують метi прийняття адекватних управлiнських рiшень з регулювання роботи фондового ринку, пiдвищення рiвня прозоростi його роботи. Основнi проблеми, що постають у процесах запровадження та застосування iндексiв, повязанi iз забезпеченням лiквiдностi цiнних паперiв, розвитком вторинного ринку цiнних паперiв, збiльшення частки тАЬнезвязанихтАЭ акцiй, що знаходяться у вiльному продажу, щоб робити значення фондового iндексу бiльш достовiрним. Держава маСФ стимулювати незалежнi агенцiСЧ у напряму розробки рiзних за видом та призначенням фондових iндексiв та активно використовувати цi данi. Державним органам доцiльно розробити власний фондовий iндекс, який би за характером був би глобальним i розраховувався на широкiй базi - по акцiях значноСЧ кiлькостi емiтентiв рiзних форм власностi, якi активно провадять операцiСЧ на фондовому ринку УкраСЧни.
Щодо iншого iндикатора фондового ринку - рейтингу, маСФ бути проведена розгорнута робота стосовно розвитку мережi рейтингових агенцiй на двох рiвнях - загальнодержавному та регiональному, створена науково обТСрунтована система оцiнки дiяльностi субСФктiв ринку, визначенi прiоритети у налагодженнi цiСФСЧ роботи.
Зазначимо щодо УкраСЧни, що важливим представляються такi напрями дiяльностi зi створення розвинутоСЧ системи рейтинговоСЧ оцiнки субСФктiв та обСФктiв фондового ринку:
розробка концепцiСЧ рейтинговоСЧ оцiнки та на СЧСЧ базi прийняття вiдповiдних нормативно-законодавчих актiв;
визначення основних уповноважених iнституцiй, що надавали б достовiрну оцiнку професiоналам, емiтентам та iнструментам фiнансового ринку;
створення нацiональноСЧ рейтинговоСЧ агенцiСЧ;
визначення ступеню втручання держави у визначення тарифiв на послуги рейтингових агенцiй;
налагодження спiвпрацi з загальновизнаними агентствами Standard & Poors, Moodys, Fitch.
Певнi кроки для цього вже було зроблено. В УкраСЧнi прийнято Концепцiю створення системи рейтинговоСЧ оцiнки регiонiв, галузей нацiональноСЧ економiки i субСФктiв пiдприСФмництва. Згiдно з цiСФю КонцепцiСФю, з першого кварталу 2009 р. вводиться норма обовязкового отримання рейтингу учасниками торгiв на фондовому ринку та надання рейтингу СЧх iнструментам. Отримання рейтингу СФ обовязковим для вiдкритих акцiонерних товариств (частина з яких знаходиться у державнiй власностi), великих пiдприСФмств та монополiстiв, що емiтують облiгацiСЧ й iпотечнi цiннi папери. Рейтингова оцiнка проводиться також щодо регiонiв та органiв мiiевого самоврядування шляхом аналiзу сукупностi показникiв економiчних та полiтичних факторiв, показникiв використання бюджету, характеристики мiжбюджетних вiдносин та макроекономiчноСЧ полiтики.
Зазначимо, що введення обовязковостi процедури отримання рейтингу може викликати деякi ускладнення. Перш за все, йдеться про ступiнь достовiрностi наданоСЧ оцiнки. За певних умов недосконалого державного регулюван