Державне регулювання фондового ринку в УкраСЧнi
Дипломная работа - Юриспруденция, право, государство
Другие дипломы по предмету Юриспруденция, право, государство
жних журналiстiв. Зауважимо, що свою першу прес-конференцiю УФБ провела ще у березнi 1992 року. Прес-конференцiСЧ присвячуються як загальним питанням, так i окремим проблемам фондового ринку. Сьогоднi, вiдповiдно до рiшення ДКЦПФР вiд 8 грудня 2000 р. № 228, УкраСЧнський iнститут розвитку фондового ринку визначено продавцем трьох офiцiйних видань КомiсiСЧ: бюлетеня тАЬЦiннi папери УкраСЧни", газети тАЬЦiннi папери УкраСЧни", журналу тАЬРинок цiнних паперiв УкраСЧнитАЭ. Саме тут можна знайти iнформацiю про дiяльнiсть бiрж, зареСФстрованi випуски цiнних паперiв, найновiшi вiдомостi фондового ринку. КомiсiСЧ надано право залучати до роботи спецiалiстiв органiв державноСЧ виконавчоСЧ влади, провiдних фахiвцiв i вчених, безкоштовно одержувати необхiдну для СЧСЧ дiяльностi iнформацiю. Одним з головних завдань КомiсiСЧ СФ органiзацiйне забезпечення запровадження системи заходiв щодо захисту iнтересiв субСФктiв фондового ринку, упорядкування дiяльностi емiтентiв, торговцiв цiнними паперами та iнших фiнансових посередникiв.
Усi субСФкти пiдприСФмницькоСЧ дiяльностi сьогоднi подають фiнансову звiтнiсть до структур Держкомстату УкраСЧни й податкових органiв, а вiдкритi акцiонернi товариства ще й до ДержавноСЧ комiсiСЧ з цiнних паперiв i фондового ринку УкраСЧни.
Проте iнформацiя вiд усiх субСФктiв пiдприСФмницькоСЧ дiяльностi, яка подаСФться до структур Держкомстату УкраСЧни також доступна. РЖнформацiя ж податкових органiв щодо субСФктiв пiдприСФмницькоСЧ дiяльностi закрита.
Отож ефективна система розкриття iнформацiСЧ на фондовому ринку нашоСЧ краСЧни, яка спроможна задовольнити iнформацiйнi потреби ринку, знаходиться у стадiСЧ формування.
Зазначимо, що складнiсть формування iнформацiйноСЧ стратегiСЧ полягаСФ в тому, що вона перiодично коригуСФться з урахуванням мiнливих зовнiшнiх умов. Ця обставина потребуСФ вiд професiоналiв фондового ринку умiння вiльно орiСФнтуватися в економiчному iнформацiйному просторi та реагувати на змiни, що вiдбуваються в умовах трансформацiйноСЧ перебудови вiтчизняноСЧ економiки.
У 2001 роцi в УкраСЧнi вiдбулися певнi iнформацiйнi зрушення, якi водночас сприяли розвитку, iнформатизацiСЧ та iнтеграцiСЧ нацiонального ринку цiнних паперiв: значно зросла iнформацiйна кiлькiсть послуг ПФТС (тАЬПозабiржова фондова торговельна систематАЭ); у ретроспективi чiтко спостерiгаСФться рух ПФТС до iнформативноСЧ РЖнтернет-платформи, яку як базу вже давно обрали американськi AMEX, NASDAQ, NYSE та СФвропейська Euronext. Щодо цього в iнформацiйнiй дiяльностi ПФТС вiдчуваСФться не тiльки технiчний прогрес, а й течiСЧ у бiк iнтеграцiСЧ. Наприклад, за iнформацiСФю Reuters, серед передплатникiв iнформацiйних послуг ПФТС ще у 2000 роцi було чимало iноземних iнвесторiв, яких фактично можна розподiлити на двi групи: з великою часткою участi i малою часткою участi по краСЧнах (рис.3.1).
З дiаграми бачимо, що найбiльшим попитом iнформацiя ПФТС, за каналами Reuters, користувалась у США (37,93%), ВеликобританiСЧ (35,86%) та Люксембурзi (11,03%). До другоСЧ групи можна зачислити РЖталiю (6,90%), Швейцарiю та Нiмеччину (по 2,76%, вiдповiдно).
Рис.3.1 Частка iноземних передплатникiв iнформацiйних послуг ПФТС
В УкраСЧнi вже СФ перший аналог бази даних звiтностi емiтентiв, створений Державною комiсiСФю цiнних паперiв фондового ринку. Проте якiсть цiСФСЧ бази та iнформацiйний змiст звiтностi СФ досить скороченим порiвняно з аналогiчними базами РДвропи та США.
Сьогоднi в УкраСЧнi лише зароджуються iнститути фондових консультантiв. Затверджено Рiшення ДержавноСЧ комiсiСЧ з цiнних паперiв та фондового ринку 10.02.2000 № 5 (зi змiнами та доповненнями внесеними Рiшенням КомiсiСЧ вiд 24.06.03 №295, яке зареСФстровано Мiнiстерством юстицiСЧ УкраСЧни 23.07.03 за №635/7956) Положення тАЮАФР-Особлива-295" про надання особливоСЧ iнформацiСЧ акцiонерними товариствами та пiдприСФмствами - емiтентами облiгацiй. Положення розроблено вiдповiдно до Законiв УкраСЧни тАЮПро державне регулювання ринку цiнних паперiв в УкраСЧнi", тАЮПро цiннi папери i фондову бiржу", тАЮПро господарськi товариства". Проте спецiалiзованих компанiй, котрi могли б квалiфiковано подавати оперативну iнформацiю щодо украСЧнського фондового ринку, ще не iснуСФ. Як першi спроби сформувати такий механiзм фондового ринку можна оцiнити аналiтичну iнформацiю, яка СФ на украСЧнських сайдах РЖнтерфакс-УкраСЧна, УкраСЧнський фiнансовий сервер, Finance-com.ua. Проте iнформацiя СФ недостатньо прозорою i вiдкритою. До того ж, цiлковито вiдсутня аналiтична iнформацiя, СФ вкрай необхiдна для iнвестора.
В бiльшостi розвинутих краСЧн йде жорстка боротьба з використанням iнсайдерiвськоСЧ iнформацiСЧ. В законодавчих актах, правилах фондових бiрж закладенi положення, згiдно з якими таке використання тягне за собою вiдповiдальнiсть i неминуче досить жорстке покарання - аж до повного вилучення винуватого з фондового ринку без права повернення на нього у будь-якiй якостi.
Хоча в Правилах УкраСЧнськоСЧ фондовоСЧ бiржi мiстяться положення про заборону використання iнсайдерiвськоСЧ iнформацiСЧ, iнсайдерська торгiвля та манiпулювання ринком контролюються вкрай недостатньо. Понад 50% розрахункiв за угодами щодо акцiй здiйснюСФться через офшорнi фiрми. Вiдповiдно до iнформацiСЧ, що надаСФться з офiцiйних джерел, через ПФТС вiдбуваСФться приблизно 90-95% вiд обсягу торгiвлi акцiями на органiзованому вторинному ринку, хоча в загальному обсязi торгiвлi акцiями частка операцiй, якi здiйснюються через ПФТС, не перевищуСФ 15-20% обсягiв укладених угод.
Прiоритетну роль в ефективному функцiонуваннi ф?/p>