Державне регулювання фондового ринку в УкраСЧнi
Дипломная работа - Юриспруденция, право, государство
Другие дипломы по предмету Юриспруденция, право, государство
бiльш доступною. Корисним для УкраСЧни СФ досвiд росiйськоСЧ столицi у напряму збiльшення iнформацiйноСЧ прозоростi ринку. Зокрема, створено РЖнтернет-сайт тАЬМосква фондова" [www.mosfund.ru], де оприлюднюються данi про фiнансовий стан та структуру капiталу пiдприСФмств, цiннi папери яких мають бiржову котировку.
Одне iз слабких мiiь законодавчого й органiзацiйного врегулювання роботи агентiв фондового ринку СФ рiвень корпоративного управлiння, що склався у краСЧнi. Причому, питання, що потребують невiдкладного рiшення, стосуються пiдвищення рiвня iнформативностi роботи корпорацiй.
Передбачено iнформацiйне оповiщення щодо проведення зборiв акцiонерiв та оголошення передплати на цiннi папери. Акцiонери мають бути повiдомленi про проведення загальних зборiв акцiонерiв через офiцiйнi друкованi видання ВРУ, КМУ чи ДКЦПФР i в мiiевiй пресi за мiiезнаходженням емiтента. Крiм того, не пiзнiше 10 днiв до початку розмiщення цiнних паперiв iнформацiя про них маСФ надiйти до офiцiйних видань фондовоСЧ бiржi. Також, згiдно з законом УкраСЧни тАЬПро господарськi товариства", акцiонери мають отримати повiдомлення про додатковий випуск акцiй АТ, а також iнформацiю щодо своСЧх переважних прав на отримання додатково випущених акцiй.
Зазначенi права можуть залишатися правами, якщо рiвень правовоСЧ культури у суспiльствi низький. Проте спецiалiсти вiдмiчають зростаючий рiвень правовоСЧ грамотностi акцiонерiв, СЧх економiчноСЧ незалежностi вiд керiвництва АТ та великих акцiонерiв, що маСФ слiдством збiльшення кiлькостi позовiв, що повязанi з порушенням прав акцiонерiв у ходi додаткових випускiв акцiй.
Для цiлей створення вiдкритого та прозорого ринку цiнних паперiв в УкраСЧнi Державна комiсiя з цiнних паперiв i фондового ринку вiдкрила за допомогою Американського агентства мiжнародного розвитку Центр суспiльноСЧ iнформацiСЧ (надалi Центр), що СФ СФдиною установою такого профiлю в краСЧнах колишнього Радянського Союзу. Центр створено iз метою забезпечення прозоростi украСЧнського ринку цiнних паперiв шляхом формування централiзованоСЧ системи iнформування iнвесторiв. За своСФю структурою та побудовою вiн СФ концептуальним аналогом Вiддiлу суспiльного iнформування КомiсiСЧ з цiнних паперiв i фондових бiрж США. Його робота нацiлена на допомогу внутрiшнiм i зовнiшнiм iнвесторам, усiм зацiкавленим сторонам одержати необхiдну iнформацiю щодо провiдних емiтентiв УкраСЧни, чиСЧ цiннi папери широко купуються i продаються.
Значним здобутком в аспектi пiдвищення iнформативностi роботи корпорацiй СФ запровадження IStock - сучасноСЧ централiзованоСЧ системи накопичення i розкриття корпоративноСЧ iнформацiСЧ, яка мiстить бази даних про емiтентiв, СЧх акцiй та iнших цiнних паперiв, звiтнiсть.
РЖншою формою роботи було сприяння поширенню цивiлiзованих форм звiтностi та ведення бiзнесу. У цьому напряму Агентство виступило одним з органiзаторiв Третього ВсеукраСЧнського конкурсу на кращу регулярну iнформацiю вiдкритих акцiонерних товариств та пiдприСФмств-емiтентiв облiгацiй "Ваша акцiя - Ваш капiтал", що проводився протягом 2007 року за рiшенням КомiсiСЧ вiд 02 серпня 02 № 241 з метою пiдвищення рiвня якостi пiдготовки та подання регулярноСЧ iнформацiСЧ вiдкритими акцiонерними товариствами та пiдприСФмствами-емiтентами облiгацiй та сприяння розкриття iнформацiСЧ про СЧх фiнансово-господарську дiяльнiсть для залучення iнвестицiй, формування позитивного iнвестицiйного iмiджу, запобiгання розповсюдження недостовiрноСЧ iнформацiСЧ, захисту прав iнвесторiв.
На нашу думку, одним з найактуальнiших питань iнформацiйного забезпечення роботи учасникiв фондового ринку залишаСФться розробка системи iндикаторiв.
На теперiшнiй час iндикатори украСЧнського фондового ринку знаходяться у стадiСЧ формування. Серед найвiдомiших iндексiв фондового ринку УкраСЧни слiд видiлити такi.
РЖндекс ПФТС - офiцiйний показник ПершоСЧ фондовоСЧ торговельноСЧ системи (ПФТС), що розраховуСФться на основi простих акцiй пiдприСФмств, що пройшли лiстинг У ПФТС. Офiцiйною датою початку розрахункiв ПФТС-iндексу вважаСФться 1 жовтня 1997 р., коли було встановлено його базове значення - 100. Формулою розрахунку СФ середня зважена, де важелем виступаСФ сума ринковоСЧ капiталiзацiСЧ усiх акцiй, що внесено до перелiку акцiй iндексу за певний перiод. Список акцiй, що входить у iндекс, переглядаСФться кожний мiсяць. Стабiльне мiiе в iндексi займають такi емiтенти, як тАЬДнiпроенерго", тАЬКиСЧвенерготАЭ, концерн тАЬСтiрол" тощо.
Компанiя Сократ запропонувала свiй iндекс - SOKRAT, в який включаються акцiСЧ емiтентiв, що мають iсторiю торгiв не менше 1 року. Купiвля та продаж таких акцiй маСФ вiдбуватися не рiдше 1 раза на тиждень, а список емiтентiв змiнюСФться не частiше 1 разу на квартал.
КомпанiСФю тАЬАльфа-КапiталтАЭ розроблено простий КАС-20 (s) i зважений KAC-20 (w) фондовi iндекси. Розрахунок iндексiв вiдбуваСФться на пiдставi котировок найбiльш лiквiдних акцiй пiдприСФмств УкраСЧни по даних торгiв ПФТС. Серед емiтентiв, що представленi в iндексi, пiдприСФмства металургiйного, енергетичного, хiмiчного, нафтогазодобувного та нафтопереробного комплексiв. Аналогiчний пiдхiд застосувала компанiя тАЬДрагон Капiтал" для розробки iндексу KPDCI-USD.
РЖндексами iз найбiльшою базою вважаються ProU-50 i SB-50, в основу яких покладено данi по торгах акцiями 50 компанiй. Перший запропоновано компанiСФю тАЬПроспект РЖнвестментс", другий - Sigma Bleyzer. Цiкавим СФ методика розрахунку SB-50. В якостi бази iндексу застосовуСФться котировка акцiй 50 компанiй