Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»
| Вид материала | Лекции |
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 347.23kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3266.73kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1266.35kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1166.77kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3232.48kb.
- Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
- Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг», 1514.54kb.
- Учебная программа по курсу «управление портфелем ценных бумаг» Специальность, 48.16kb.
- Контрольная работа по курсу «Рынок ценных бумаг». Тема работы: «Регулирование рынка, 187.04kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1553.05kb.
Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» Селищева А.С. www.selishchev.com
Последнее обновление 15.02.2012
===================================================================================================
Приложения Д к лекции 9 (СРО)
Содержание:
Д.9.1. НАУФОР и общая стратегия СРО ……………..………………………………………. 1
Д.9.2. ПАРТАД ………………………………………………………………………………………. 22
Д. 9.3. Прочие СРО ………………………………………………………………………………… 32
tet
Д.9.1. НАУФОР и общая стратегия СРО
Сафронов Б. Саморегулируемых организаций будет много. А членство в них — необязательным1
ФКЦБ наконец озвучила свою позицию в отношении саморегулируемых организаций (СРО). На прошедшем вчера общем собрании Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) зампред ФКЦБ Владимир Миловидов заявил, что, во-первых, СРО — быть, во-вторых, их должно быть много, чтобы они конкурировали между собой, и,в-третьих, членство в них должно быть добровольным. Таким образом, в ближайшее время к двум существующим СРО — НАУФОР и ПАРТАД, объединяющей регистраторов, депозитариев и трансфер-агентов, — могут добавиться новые.
Саморегулируемые организации один из краеугольных камней выстроенной Дмитрием Васильевым модели фондового рынка. Это своего рода профсоюзы, в которые объединяются участники рынка.
СРО существуют за счет членских взносов. Они вырабатывают стандарты деятельности, помогают лоббировать интересы профсообщества, с ними советуется ФКЦБ. Но главное — они ходатайствуют перед комиссией о выдаче лицензий.
Уже после отставки Васильева ФКЦБ продлила лицензию исключенному из ПАРТАД регистратору «Панорама». Это обострило давние споры о роли СРО и вообще об их необходимости. До вчерашнего дня ФКЦБ держала паузу, так что выступление Миловидова можно без преувеличения назвать программным.
«У саморегулирования нет альтернативы», — заявил зампред ФКЦБ. Комиссия намерена поддерживать этот процесс. СРО являются выразителями мнений участников рынка — по мнению Миловидова, именно они должны стать источником новых идей по развитию рынка.
Но, начав за здравие СРО, он продолжил за упокой. Модный тезис об усилении роли государства не сулит НАУФОР и ПАРТАД ничего хорошего.
Миловидов напомнил, что именно ФКЦБ является органом регулирования фондового рынка.
Между тем — и это основная претензия комиссии — работа СРО «начала превращаться в бюрократическую рутину, а сами организации стали рассматривать себя как часть государства». А любые намеки на исправление ситуации воспринимаются как посягательство на завоеванную привилегию быть филиалом государства. «У государства нет и не может быть филиалов», — сказал, как отрезал, Миловидов.
В своей позиции ФКЦБ исходит из того, что основа развития рыночной экономики — конкуренция, и саморегулирование не является исключением. «Участие в СРО должно быть только добровольным — и никаким другим», — заявил Миловидов. При этом он подчеркнул, что добровольность формирования СРО не означает утрату ответственности перед ФКЦБ.
По словам Миловидова, ФКЦБ будет добиваться изменения законодательства и закрепления добровольного членства в СРО. Проект соответствующего указа продвигается вверх по чиновничьей лестнице президентской администрации.
Новая концепция, несомненно, изменит расстановку сил на рынке. Миловидов предвидит появление новых СРО. Он прав: вчера Елена Воропаева, исполнительный директор Национальной фондовой ассоциации (НФА), объединяющей 200 организаций, в основном банков, сообщила «Ведомостям» о планах получить статус СРО. Документы ассоциации уже давно находятся в ФКЦБ, но в связи с расширением НФА попросила отложить их рассмотрение.
Не исключено и появление организации, альтернативной ПАРТАД. Во всяком случае, председатель правления «Панорамы» Максим Протасов сказал «Ведомостям»: «Мы посмотрим, сколько каких организаций будет создано, и в лучшую обязательно вступим».
Миловидов убежден, что конкуренция не таит угрозы для тех, кто «строил свою работу не на конъюнктурной милости чиновников, а опирался на интересы профсообщества».
Разумеется, такая позиция ФКЦБ не нашла понимания у действующих СРО. С точки зрения руководителей и НАУФОР, и ПАРТАД, единственный положительный момент заключается в том, что государство наконец определило свою позицию, ведь любая определенность лучше неизвестности.
Президент ПАРТАД Петр Лансков считает, что СРО все же являются регуляторами, а между ними конкуренции быть не может, чему примером ЦБ — ФКЦБ. Президент НАУФОР Иван Тырышкин опасается возникновения различных стандартов, что может осложнить работу на рынке. «Для рынка лучше отозвать у нас лицензию и отдать ее НФА», — прокомментировал он возможность появления еще одной СРО «на своем поле».
В ПАРТАД надеются, что эти планы не реализуются. «Насколько нам известно, в Госдуме совсем другие настроения, а в концепции Грефа речь идет вообще о дерегулировании государства», — говорит Лансков. Он надеется на продолжение дискуссии 6 июня на парламентских слушаниях о концепции рынка ценных бумаг. Впрочем, ранее зампред думского комитета по кредитным организациям и финансовым рынкам Владимир Тарачев говорил «Ведомостям», что разделяет мнение о желательности конкуренции среди СРО.