Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»

Вид материала

Лекции

Содержание Сафронов Б. ПАРТАД будет жить. Но без многих своих членов Сафронов Б., Мазурин Н., Моисеев И. Кадровый резерв ПАРТАД. Глава фондового подкомитета Думы хочет спасти ситуацию

Подобный материал:

• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 347.23kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3266.73kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1266.35kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1166.77kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3232.48kb.
• Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
• Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг», 1514.54kb.
• Учебная программа по курсу «управление портфелем ценных бумаг» Специальность, 48.16kb.
• Контрольная работа по курсу «Рынок ценных бумаг». Тема работы: «Регулирование рынка, 187.04kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1553.05kb.

Сафронов Б. ПАРТАД будет жить. Но без многих своих членов²

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг сообщила, что намерена сохранить Профессиональную ассоциацию регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД). Тем самым она опровергла мнение многих участников рынка, что затянувшийся конфликт между комиссией и ассоциацией станет роковым для ПАРТАД. Однако вопрос о будущем этой организации остается — ей по-прежнему грозит потеря почти половины своих членов.

Еще неделю назад многие участники рынка сомневались в том, что ПАРТАД выживет. ФКЦБ последовательно уменьшала роль этой ассоциации, например, предоставив другой саморегулируемой организации — Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) — право работать с депозитариями. Бескомпромиссная позиция, занятая руководством ПАРТАД по вопросу изменения роли саморегулирования, помноженная на сложные личные взаимоотношения между председателем ФКЦБ Игорем Костиковым и президентом ПАРТАД Петром Лансковым, делали невозможным существование ассоциации в нынешнем виде. В то же время другая крайность — замена Ланскова на протеже комиссии, исполнительного директора ПАРТАД Михаила Недельского, — была чревата массовым выходом профучастников из ПАРТАД. Однако в последние дни ситуация изменилась. 25 октября совет директоров ассоциации отменил назначенное на 27 октября отчетно-перевыборное собрание ПАРТАД и ввел в совет директоров первого зампреда ФКЦБ Владимира Миловидова. Лансков пообещал уйти в отставку, на его место будет назначен и. о. президента. 25 декабря внеочередное собрание переизберет совет директоров, а весной будет избран полноправный президент ПАРТАД, устраивающий все стороны.

Консультации продолжились в ходе прошедшей в Санкт-Петербурге двухдневной конференции «Актуальные проблемы учетной системы», которую правильнее было бы назвать «Как нам обустроить ПАРТАД».

Открывая конференцию 26 октября, Миловидов заявил, что комиссия хочет сохранить ПАРТАД. Как показали выступления профучастников, большинство из них также заинтересованы в сохранении ассоциации.

Однако ПАРТАД ждут большие перемены. Выступивший на следующий день Костиков подтвердил, что ПАРТАД нужна комиссии, но четко указал ассоциации на ее место: разработка стандартов, мероприятия по снижению рисков. Это укладывается в рамки нового подхода ФКЦБ к контролю за профучастниками, который Костиков сформулировал так: «Комиссия переносит свое внимание с процесса выдачи лицензии, который довольно формальный, к более четкому надзору. Система надзора будет перекрестная, его будут осуществлять торговые системы, саморегулируемые организации и ФКЦБ».

ФКЦБ также оставила ПАРТАД возможность частично сохранить статус эксклюзивной саморегулируемой организации для некоторых категорий депозитариев. Костиков пообещал, что Национальная фондовая ассоциация (НФА) в обозримом будущем не получит лицензию на регулирование депозитарной деятельности. Кроме того, НАУФОР сможет принять в свои ряды не все депозитарии, а только кастодиальные — те, которые совмещают депозитарную деятельность с брокерской. «Расчетные депозитарии, клиринговые организации, регистраторы, учетные депозитарии останутся в ПАРТАД», — заявил глава ФКЦБ.

Впрочем, это будет для ПАРТАД слабым утешением. Председатель совета директоров ПАРТАД Игорь Поляков сообщил «Ведомостям», что из 260 членов ПАРТАД в ее составе около 100 кастодианов. И большинство из них могут уйти в НАУФОР.

Сафронов Б., Мазурин Н., Моисеев И. Кадровый резерв ПАРТАД. Глава фондового подкомитета Думы хочет спасти ситуацию¹

Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД) преподнесла ФКЦБ неприятный сюрприз. Сегодня совет директоров ассоциации собирается избрать своим председателем давнего оппонента главы ФКЦБ Игоря Костикова — председателя подкомитета по фондовым рынкам банковского комитета Госдумы Виктора Плескачевского. Это усилит позиции ПАРТАД в споре с комиссией, которая пока не придумала ничего лучше, чем найти какие-нибудь формальные основания для оспаривания итогов голосования.

Плескачевский выдвинул свою кандидатуру сам. В комментарии «Ведомостям» он объяснил это желанием и необходимостью выступить в роли миротворца в конфликте ассоциации с ФКЦБ.

ПАРТАД не согласилась с новой концепцией саморегулирования, предложенной новым руководством ФКЦБ во главе с Костиковым. В результате противостояния президент ПАРТАД Петр Лансков согласился уйти в отставку после достижения компромисса о преемнике и будущем ассоциации. Месяц назад в совет директоров ПАРТАД был введен первый зампред ФКЦБ Владимир Миловидов.

Плескачевский видит своей главной задачей сохранение ПАРТАД, «крайне необходимого в системе отношений: участники рынка — регулятор». В этом, по его словам, удалось убедить многих профучастников. Ведь сейчас «ПАРТАД готова отстаивать их интересы», тогда как «в последние годы СРО отстаивали скорее интересы регуляторов рынка».

Однако на деле кандидатура Плескачевского может вызвать не столько сближение сторон, сколько обострение конфликта. Плескачевский на посту председателя совета директоров категорически не устроит ФКЦБ. В этом случае победа комиссии окажется пирровой. Как выразился источник, близкий к переговорам ПАРТАД с комиссией, «зачем менять одного Ланскова на другого».

Участники рынка практически не видят разницы между ними. Они оба из Санкт-Петербурга, давно знакомы, их позиции близки. Что самое страшное для них — лет пять назад они оба попортили немало крови малоизвестной тогда компании «АВК».

Но инициатива Плескачевского оказалась абсолютно неожиданной для ФКЦБ. Об этом сказал «Ведомостям» источник в комиссии. По его словам, вчера противоядие не было найдено, но оно обязательно появится. Но комиссия будет «с пристрастием наблюдать за легитимностью принимаемых [советом директоров] решений», чтобы в крайнем случае иметь возможность оспорить избрание Плескачевского.

А он скорее всего сегодня будет избран. Даже нынешний председатель совета директоров Игорь Поляков расценил вероятность этого как большую. Гендиректор регистратора «НИКойл» Максим Калинин также выразил надежду, что Плескачевский возглавит ПАРТАД. «Это поможет более конструктивному разговору, поскольку с нами будет труднее разговаривать с позиции силы, что лучше для всех», — говорит он. Поляков также считает, что приход Плескачевского «усилит ПАРТАД, в руководстве которой будут представители и исполнительной, и законодательной власти».