Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»

Вид материала

Лекции

Содержание Трифонов А. Новый председатель Сафронов Борис. ПАРТАД пошла ва-банк. Она оштрафовала бывшую компанию главы ФКЦБ Сафронов Б. ПАРТАД станет строже Петр Лансков Петр Михайлович Лансков

Подобный материал:

• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 347.23kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3266.73kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1266.35kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1166.77kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3232.48kb.
• Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
• Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг», 1514.54kb.
• Учебная программа по курсу «управление портфелем ценных бумаг» Специальность, 48.16kb.
• Контрольная работа по курсу «Рынок ценных бумаг». Тема работы: «Регулирование рынка, 187.04kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1553.05kb.

Трифонов А. Новый председатель²

Председателем совета директоров Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) стал председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин, сообщила НАУФОР. На этом посту Вьюгин сменил гендиректора «Олмы» Олега Ячника.

Назначение Вьюгина — признание исключительного опыта и авторитета человека, работавшего на руководящих постах в Минфине, Центробанке и Федеральной службе по финансовым рынкам, пренебречь этим опытом НАУФОР не могла, говорит председатель правления ассоциации Алексей Тимофеев. По его мнению, именно Вьюгин сможет способствовать продуктивной работе НАУФОР, которая объединяет «множество самых различных организаций».

«Вьюгин более сильный лоббист, чем Ячник, надеемся, с ним роль НАУФОР возрастет», — говорит президент «Финама» Владислав Кочетков. Он ожидает, что НАУФОР будет активнее участвовать в разработке норм регулирования фондового рынка. «Вьюгин — активный человек, думаю, его приход усилит НАУФОР», — рассуждает руководитель Национального рейтингового агентства Виктор Четвериков. С самим Вьюгиным вчера связаться не удалось — он не отвечал на телефонные звонки.


Д.9.2. ПАРТАД

Сафронов Борис. ПАРТАД пошла ва-банк. Она оштрафовала бывшую компанию главы ФКЦБ¹

Профессиональная ассоциация регистраторов, депозитариев и трансфер-агентов (ПАРТАД) решила продемонстрировать собственную независимость. Она оштрафовала инвестиционную компанию АВК, которой еще в прошлом году руководил нынешний глава Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) Игорь Костиков.

Как следует из информации, размещенной на интернет-сайте ПАРТАД, штраф наложен «по результатам инспекционной проверки деятельности депозитария ЗАО «Александр В. Костиков и партнеры».

Сумма штрафа смешная — 8 349 руб.

(100 МРОТ). В ПАРТАД утверждают, что это обычный рабочий момент. «Не бывает компаний совсем без нарушений, не нарушает разве что тот, кто ничего не делает», — сказал «Ведомостям» исполнительный директор ПАРТАД Михаил Недельский.

Обычно из-за таких мелочей оштрафованные компании не поднимают шум.

Между тем АВК распространила прессрелиз, в котором содержится резкая критика ПАРТАД и утверждается, что решение о наложении штрафа было принято с нарушениями. «АВК вынуждена прибегнуть ко всем предусмотренным законом мерам вплоть до обращения в суд», — говорится в пресс-релизе.

Наблюдатели объясняют происходящее продолжающейся борьбой за место саморегулируемых организаций (СРО) на фондовом рынке. Сейчас членство в СРО является необходимым условием для получения лицензии профучастника рынка.

Кроме того, общепринятой, хотя и необязательной практикой является ходатайство СРО для продления действия лицензии.

Однако у такого порядка есть множество противников. В Министерстве по антимонопольной политике считают, что это противоречит закону о защите конкуренции на финансовых рынках. А президент второй СРО — Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) — Иван Лазарко на недавних слушаниях о концепции развития фондового рынка предложил отказаться от краткосрочных лицензий и выдавать бессрочные. Есть противники самой идеи СРО. К их числу многие причисляют и Игоря Костикова. Публично он еще не озвучивал свою позицию по этому вопросу, но на совещании региональных отделений ФКЦБ предложил передать им полномочия по лицензированию профучастников. Кроме того, готовится указ президента, отменяющий требование обязательного членства в СРО.

Наблюдатели говорят, что у руководителей ПАРТАД просто сдают нервы — они пошли на открытую конфронтацию с руководством ФКЦБ. Иначе сложно объяснить, зачем в столь неопределенной ситуации дразнить Костикова, накладывая штраф на фирму, которой он руководил еще несколько месяцев назад.

«Я бы не стал связывать это с тем, что компания имеет отношение к председателю ФКЦБ, — говорит Недельский. — У нас для всех одинаковые требования».

Но, как сказал в комментарии «Ведомостям» источник, близкий к регуляторам фондового рынка, «[президент ПАРТАД] Лансков рискует».

Сафронов Б. ПАРТАД станет строже²

Регистраторам, похоже, надо приготовиться к новой жизни. Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД) разработала для своих членов более строгие стандарты деятельности, в частности требование к регистраторам обеспечить доступ к реестрам во всех своих филиалах.

Одобренные советом директоров ПАРТАД предложения по изменению типовых правил ведения реестра ужесточают требования к филиалам регистраторов и их трансфер-агентам. Регистраторы — члены ПАРТАД должны обеспечить доступ ко всем ведущимся ими реестрам во всех своих филиалах. Этот пункт предполагается сделать обязательным с 1 апреля 2001 г. Кроме того, заключать трансфер-агентские договоры можно будет только с профучастниками и эмитентами по выпущенным ими ценным бумагам. Эта мера, как предполагается, станет обязательной с нового года.

Членами ПАРТАД являются все регистраторы, кроме «Панорамы», так что изменения после принятия будут носить системный характер.

Президент ПАРТАД Петр Лансков считает, что эти меры позволят снизить риски, например, избавиться от «крышных» филиалов — когда регистратор открывает филиал, но на самом деле реестр продолжает вести эмитент. Кроме того, это повысит технологический уровень регистраторов.

«Технологический уровень большинства регистраторов отстает от потребностей времени, и, если оживет третий и последующие “эшелоны”, регистраторы не справятся с объемом работ», — говорит Максим Калинин, глава регистратора «НИКойл».


Петр Михайлович Лансков (родился 25 июля 1961, Ленинград) — российский политический и общественный деятель, экономист. Депутат Ленсовета (1990—1993), Президент саморегулируемой организации «Профессиональная регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев» (1996—2000), доктор экономических наук. Участник Ленинградского народного фронта (ЛНФ), начиная с 1989 года, член Координационного совета и, впоследствии, координатор Невского отделения ЛНФ. Один из авторов предвыборной платформы ЛНФ (совместно с А.Н. Беляевым, И. В. Константиновым, М.Е. Салье). В 1990—1993 депутат Ленсовета. На выборах был поддержан Ленинградским народным фронтом и блоком «Демократические выборы — 90». В дни Августовского путча — член оперативного штаба Ленсовета. Член планово-бюджетной комиссии и комитета по собственности. С 1992 г. — член Малого совета Санкт-Петербургского городского совета.

Автор многих решений горсовета в области экономической реформы, приватизации и инвестиционной деятельности, в том числе, первой в России Методики оценки стоимости имущества и определения уровня арендной платы за нежилые помещения (совместно с Д. В. Васильевым),







утвержденной решением Малого совета Санкт-Петербургского городского совета народных депутатов 2.07.92 № 210. С 1994 по 1996 год руководил петербургской общественной организацией «Комитет профессиональных участников рынка ценных бумаг». С 1996 по 2000 год дважды избирался президентом ПАРТАД, — старейшей СРО. Участник разработки законов «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах», «О саморегулируемых организациях», «О негосударственных пенсионных фондах», «Об инвестиционных фондах».




Переход на работу по новым правилам потребует немалых денег. По словам Ланскова, эти меры предполагается сделать обязательными в следующем году, чтобы не ломать финансовые планы на этот.

«Возможно, кто-то не потянет по деньгам, но это значит, что он не потянет и по бизнесу, и таким компаниям лучше уйти с рынка», — говорит Лансков.

По его словам, не за горами и следующий этап нововведений. В перспективе трансфер-агентами смогут быть лишь регистраторы или депозитарии, а филиалы будут обязаны не только принимать документы по всем реестрам регистратора, но и проводить операции по ним.

В ПАРТАД рассчитывают, что ее предложения лягут в основу будущего постановления ФКЦБ, как это было с нынешним постановлением о порядке ведения реестра, но в ФКЦБ не спешат разделять эту точку зрения. Между тем последнее слово останется за ней.

«Документы должны прийти к нам на согласование, — говорит начальник управления регулирования деятельности регистраторов, депозитариев и клиринговых организаций ФКЦБ Александр Гордон. — И хотя обычно документы ПАРТАД утверждаются почти автоматически, в этом случае мы будем смотреть их очень внимательно».

По его словам, помимо простого рассмотрения документов ПАРТАД потребуется предоставить описание «последствий» для эмитентов и для регистраторов. «Вводить эти требования как обязательные нужно по принципу “не навреди”, — говорит Гордон. — Им надо будет показать какую-то статистику, отражающую, как прошел этот опыт».

Если предложения ПАРТАД обретут силу, на регистраторском рынке произойдут существенные изменения. «Ряд филиалов наверняка станут нерентабельными, и я откажусь от них; их подберут региональные компании, которые укрупнятся», — говорит Калинин.