Geum.ru

А. С. Селищева Последнее обновление 0 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции

Вид материалаЛекции

Содержание


NASDAQ восстает из пепла. Потому что в него верят
Оверченко М., Корюкин К. Меньше 10 000. Так низко Dow Jones не падал с марта
Подобный материал:
1   ...   6   7   8   9   10   11   12   13   ...   20

NASDAQ восстает из пепла. Потому что в него верят1


Нью-Йорк. Когда в марте — апреле индекс NASDAQ упал с завоеванных высот, многие профессиональные инвесторы заговорили о кризисе и вероятности того, что рынок «быков» может смениться рынком «медведей». Когда же в прошедший вторник индекс впервые с 11 апреля достиг уровня 4000 пунктов, победителями себя чувствовали те, кто остался верен своим убеждениям, — мелкие инвесторы. Ибо они никогда не теряли веру в технологические акции.

«Мы всегда верили, что цены акций вновь пойдут вверх», — говорит Уильям Флинн, парикмахер из города Деннис, штат Массачусетс. «Падение NASDAQ, конечно, приоткрыло мне глаза, признает он. — Сейчас я более тщательно выбираю акции для покупки». Однако общая уверенность в устойчивости рынка техноакций осталась в нем непоколебленной. По мнению Флинна, к концу года NASDAQ может достигнуть отметки 5000 пунктов.

Во вторник, когда NASDAQ закрылся на отметке 4013,36, на рынке не царила такая эйфория, как в декабре, когда индекс впервые преодолел эту отметку.

По мнению аналитиков, не стоит и ожидать быстрого роста в ближайшее время, поскольку многие инвесторы намерены фиксировать прибыль, полученную в июне, когда индекс быстро восстанавливал свои позиции. Да и во вторник рынок оставался волатильным, а индекс вырос лишь на 23,53 пункта (0,59%). При этом многие входящие в него акции упали в цене. И все же с 23 марта, когда NASDAQ упал почти до 3100, индекс продемонстрировал значительный рост, поднявшись сразу на 27% за последние 19 торговых дней (четыре календарных недели). В прошлые годы столь существенный рост считался хорошим показателем для целого года. Кроме того, несмотря на то что разница между отметкой, на которой сейчас находится индекс, и его рекордным показателем 10 марта в 5048,62 пункта составляет 21%, по отношению к началу года падение составило лишь 1,4%.

Все это внушает инвесторам осторожный оптимизм. Они, правда, продолжают беспокоиться относительно того, насколько ФРС еще может повысить процентные ставки. Однако аналитики считают, что (помимо развития собственно технологических компаний) все более масштабное использование традиционными компаниями — такими, как банки, компании розничной торговли, производственные компании высоких технологий и Интернета меняет саму суть сегодняшнего бизнеса. И успех техноакций обусловлен не просто рыночными спекуляциями, а этими кардинальными переменами в экономике. Вероятно, это чувствуют и остающиеся верными NASDAQ простые американцы.

Среди инвесторов все больше укрепляется мнение, что с мая рынок техноакций стал подниматься со своего дна и вскоре они снова станут лидерами фондового рынка. Компании, входящие в ведущую десятку, уже вполне можно считать технологическими «голубыми фишками». Наибольший рост за последний месяц продемонстрировали акции Cisco Systems. Затем идут Intel и Oracle.

Оверченко М., Корюкин К. Меньше 10 000. Так низко Dow Jones не падал с марта2


Индекс NASDAQ вчера в течение нескольких минут после открытия торгов снизился почти на 5%, а индекс Dow Jones впервые с марта упал ниже отметки 10 000 пунктов. Основной причиной, обусловившей это, как и несколько предыдущих падений, стали неудовлетворительные результаты деятельности американских компаний. Российский рынок тоже упал — более чем на 6%, но игроки надеются, что, устав следовать настроениям американских инвесторов, он уже начинает понемногу «отвязываться» от NASDAQ и Dow Jones.

Dow Jones на утренних торгах упал на 435 пунктов до отметки 9654,71 — на 17,6% ниже рекорда (11 722,98), установленного в январе. NASDAQ вплотную подошел к уровню 3000, упав до отметки 3026 (самой низкой в этом году), что на 35,7% ниже установленного в марте рекорда в 4704,73 пункта. Впрочем, падение продолжалось недолго: уже через полтора часа после открытия NASDAQ отыграл все потери и в течение дальнейших торгов колебался около уровня закрытия во вторник. Судьба Dow Jones складывалась менее удачно: индекс медленно рос, однако к 13 часам (21 часу по московскому времени) еще оставался на 22 пункта ниже уровня 10 000.

Утреннее падение спровоцировала информация компании IBM. Во вторник вечером она сообщила о росте доходов в III квартале на 3%, что разочаровало аналитиков, ожидавших роста на 7%. «Это не те темпы, которые мы хотим», — заявил финансовый директор IBM Джон Джойс. Основной причиной падения доходов стало снижение курса евро; если бы не оно, рост, по словам представителей компании, составил бы 6%. Deutsche Bank и Prudential Securities понизили инвестиционные рейтинги акций IBM, а Merrill Lynch снизил прогноз прибыли компании в IV квартале. В результате акции IBM упали на 20%.

Позиции компаний финансового сектора были подорваны сообщениями от банков Chase Manhattan и J. P. Morgan, объявивших в сентябре о слиянии. Чистая прибыль Chase Manhattan сократилась на 26% (в основном в связи с падением прибыли подразделения по управлению ценными бумагами), составив в III квартале $884 млн ($1,19 млрд в III квартале 1999 г.). Прибыль  J. P. Morgan выросла на 16%, но акции банка упали, как и акции покупающего его Chase Manhattan. Небольшой рост цен на акции энергетических компаний не смог компенсировать потерь от продаж акций технологических компаний и банков.

Неприятно прозвучала и информация о росте инфляции в США, пусть и незначительном. Индекс потребительских цен вырос в сентябре на 0,5%, тогда как прогнозировался рост на 0,4%. Базовый индекс, не включающий цены на энергоносители и продовольствие, вырос на 0,3%, на 0,1% превысив ожидания аналитиков. «В целом эти данные не особо хороши, но детали не внушают беспокойства. Рост цен на энергоносители в сентябре ожидался, но он не повторится в октябре. Однако более быстрый рост базовой инфляции снижает вероятность понижения процентных ставок Федеральной резервной системой», — говорит Йен Шефердсон, ведущий экономист агентства High Frequency Economics.

Прибыли российских компаний в отличие от американских растут. Поэтому участники нашего фондового рынка ищут поводы для оптимизма и надеются, что очередные потрясения в США в меньшей степени отразятся на России. «То, что российский рынок в последнее время отзывается на падение американских индексов гораздо менее значительным падением, — хороший сигнал, это показывает, что его зависимость от внешних факторов стала гораздо ниже», — говорит Андрей Беспалов, главный аналитик управления активами компании «Метрополь».

Директор департамента финансовых инструментов компании «ЦентрИнвест Секьюритиз» Евгений Коган считает, что американский рынок не уйдет «на дно». «Те, у кого стальные нервы, сейчас покупают», — говорит он. По словам Когана, если Америка устоит, то и в России все будет нормально. «Уже сейчас многие в России чувствуют себя обманутыми из-за того, что волнения на американских рынках заставили их сбросить акции. Завтра жадность возобладает над страхом», — считает Коган. (Использованы материалы WSJ, FT.)