А. С. Селищева Последнее обновление 2 02. 2012 = Приложения «Б» к лекции
| Вид материала | Лекции |
- А. С. Селищева Последнее обновление 28. 01. 2012 = Приложения «Г» к лекции, 3466.33kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 24. 0 2012 = Приложения «В» к лекции, 888.58kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 0 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции, 1799.31kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 16. 0 2012 = Приложения «Д» к лекции, 932.1kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 05. 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции, 1864.05kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 16. 03. 2012 = Приложения «А» к лекции, 1345.63kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 16. 02. 2012 = Приложения «Е» к лекции, 973.43kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 01. 01. 2012 = Приложения «В» к лекции, 2020.29kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 28. 09. 2011 = Приложения «В» к лекции, 1737.2kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 01. 12. 2011 = Приложения «Б» к лекции, 1095.75kb.
Курс лекций «Теория ценных бумаг» А.С. Селищева www.selishchev.com
Последнее обновление –24.02.2012
==========================================================================================
Приложения «Б» к лекции 5 (Российский фондовый рынок)
Торговый зал биржи ММВБ
hey
Содержание:
А.5.1. Биржа ММВБ ..………………………………………………………………………….. 1
А.5.2. Объединённая биржа ММВБ-РТС ………………………………………………….. 59
Б.5.1. Биржа ММВБ
Грановский Юрий. Самая продвинутая биржа. ММВБ на пути в виртуальный мир1
Московская межбанковская Валютная биржа (ММВБ) всерьез занялась передовыми информационными технологиями. В ближайшее время ее электронная система торгов, возможно, станет одной из самых продвинутых в мире. В прошлую пятницу руководители ММВБ и представители компаний Hewlett-Packard, CMA Small Systems, Golden Telecom, «Глобал Один» и Московского отделения Пензенского научно-исследовательского электротехнического института (МО ПНИЭИ) подписали меморандум о пятилетнем стратегическом сотрудничестве в области информатизации финансового рынка России. Уже в этом году на бирже, как утверждают ее представители, будут совершены первые сделки через Интернет.
Западные биржи уже давно проводят торги в Интернете. Такие гиганты, как фондовая биржа Nasdaq или валютная биржа Forex, уже не первый год в Сети.
Российские биржи пока не приобщились к модному веянию.
Первой, похоже, станет Московская валютная. Другая крупнейшая торговая площадка — Российская торговая система — пока ничего подобного не планирует.
ММВБ — один из крупнейших российских потребителей передовых технологий. В течение последних пяти-шести лет ММВБ была стратегическим партнером компаний HP, Cisco, Informix и Global One. На создание электронного депозитария и систем торгов и расчетов одной только техники HP было закуплено на $15 — 20 млн. Причем, по словам директора департамента корпоративных систем Hewlett-Packard в СНГ Хилмара Лоренца, «обычно закупались самые последние решения». Развертыванием системы в российских регионах (и подключением локальных валютных бирж) занимался системный интегратор CMA Small Systems AB, для которого этот проект также стал одним из самых крупных.
Однако будущие проекты обещают стать еще более масштабными. «Подписание меморандума является частью программы стратегического партнерства по внедрению на ММВБ самых современных информационных технологий, — заявил генеральный директор ММВБ Александр Захаров. — Эта программа отвечает самым современным тенденциям глобализации финансовых рынков и способствует привлечению на российский биржевой рынок частных и институциональных инвесторов, в том числе зарубежных».
Один из будущих проектов «выход в Интернет». Сейчас удаленные рабочие места (их около 1600), с которых можно участвовать в торгах, и региональные торговые площадки подключены к бирже через сети ATM и Frame Relay, предоставленные фирмами Global One и Golden Telecom (оператор «Телеросс»). Это довольно дорого. Для создания новых удаленных рабочих мест, подключения к электронным системам биржи новых клиентов требуется построение выделенных линий связи, а иногда даже прокладка оптоволоконного кабеля. Всех этих проблем можно избежать, если для подключения использовать Интернет. По словам коммерческого директора Golden Telecom Кена Гриффина, в компании прорабатывается проект перехода к сетям, использующим протокол IP (этот протокол используется и в Интернете). Однако сам Гриффин пока не уверен в том, что это целесообразно делать прямо сейчас, вследствие недостаточной защищенности таких сетей. «Но в любом случае окончательное решение за биржей», — говорит Гриффин.
По мнению проект-менеджера Hewlett-Packard Анатолия Васильева, существующие технологии уже обеспечивают необходимую безопасность. В программные решения Hewlett-Packard для коммерческой деятельности в Интернет будут интегрированы технологии криптошифрования, разработанные в МО ПНИЭИ. Алгоритмы пензенской разработки уже сертифицированы ФАПСИ, так что сейчас у ММВБ остались только технические трудности, которые «будут решены уже в 2000 г.».
Сафронов Борис. ММВБ опоздала на полгода. Через биржу можно будет покупать акции в РТС со счетов типа «С»1
ФКЦБ зарегистрировала новые правила клиринговой деятельности ММВБ.
Они создают условия для реализации давней мечты нерезидентов: использовать средства со счетов типа «С» для покупки акций в РТС. Но власти явно опоздали — банкиры отмечают, что денег на «С» -счетах осталось немного.
Тем не менее, то, что ММВБ получила право предоставлять клиринг другим торговым площадкам, может означать наступление нового этапа конкуренции на фондовом рынке.
Главное в новых правилах — возможность предоставлять клиринговые услуги другим торговым площадкам. Это и дает возможность нерезидентам выйти в РТС, не нарушая ограничений, установленных Центробанком на операции со счетами типа «С» для предотвращения конвертации и репатриации денег с этих счетов, на которые поступают средства от новации ГКО.
«Предполагается, что расчеты по деньгам будут совершаться через расчетную палату ММВБ, а по бумагам — через НДЦ», рассказал «Ведомостям» начальник управления фондовых операций ММВБ Михаил Лауфер. Но конкретный механизм еще предстоит разработать. «С момента, когда мы с РТС обговаривали схему работы, прошло полгода, — говорит Лауфер. — За это время многое изменилось, так что мы намерены обновить схему».
Если, конечно, спустя почти год после проведения реструктуризации ГКО она кого-то еще интересует. «Нашим участникам это нужно было летом, — заявил “Ведомостям” президент РТС Дмитрий Пономарев. Мы предложим им эту схему и, если у них будет потребность, реализуем, но я не знаю, надо ли им это».
У проекта были бы все шансы на успех, если бы речь шла о больших деньгах. Но за год размер средств на счетах типа «С» сократился в разы и сейчас вряд ли превышает несколько миллиардов рублей. Только легальный отток средств через аукционы ЦБ и специальные ГКО Минфина составил около 12 млрд руб. (еще 2,5 млрд наверняка уйдет 23 февраля, когда будут размещаться новые нерезидентские бумаги). Оценить вывоз через серые схемы трудно, но ясно, что он также весьма существенный.
Банкиры уверены, что новый проект создаст новые возможности для полулегального вывода оставшихся на счетах типа «С» денег. «Центробанку будет виден лишь результат без динамики по счету в течение дня», — говорит начальник управления фондовых и трастовых операций Мост-банка Константин Базаркин. «О схемах говорить рано, но без этого не обойдется, — полагает замначальника управления валютно-финансовых операций и ценных бумаг Национального резервного банка Константин Демченко. — Чем больше вариантов легального использования средств, тем больше шансов найти в них слабое место».
Но Лауфер убежден, что этого не произойдет. «Мы будем осуществлять клиринг, проверяя, насколько обеспечены сделки, поэтому ни о каком выводе [денег с “С” -счетов]речь не идет», — говорит он.
Однако описанной схемой независимо от ее реализации последствия изменения правил клиринговой деятельности ММВБ не исчерпываются. В ближайшее время между двумя биржами — РТС и ММВБ — может развернуться серьезная конкуренция на новом, совершенно непаханом поле — оказании клиринговых услуг сторонним организациям.
В качестве примера можно привести совместный проект РТС и фондовой биржи «Санкт-Петербург»по торговле акциями «Газпром», в рамках которого расчеты по деньгам осуществляются через расчетную палату и клиринговый центр РТС. Как заявил «Ведомостям» Дмитрий Пономарев, сейчас РТС разрабатывает аналогичный проект еще с одной торговой площадкой.
«Наконец-то, через 10 лет с момента формирования рынка, люди начали понимать, что настоящие деньги — это не торговля, а клиринг», — заявил «Ведомостям» известный чиновник от фондового рынка, пожелавший сохранить анонимность.