Geum.ru

А. С. Селищева Последнее обновление 2 02. 2012 = Приложения «Б» к лекции

Вид материалаЛекции

Содержание


Трифонов А. ММВБ отстает оборота
Иностранцы верят.
Трифонов А. Контроль и проводы
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   ...   22

Трифонов А. ММВБ отстает оборота1


Заявления о преодолении кризиса и окончание сезона отпусков не пробудили интерес инвесторов к российским ценным бумагам — оборот ведущих брокеров на ММВБ в сентябре почти не увеличился и уступает как показателям июля, так и статистике за сентябрь прошлого года

Обороты по акциям в режиме основных торгов на ММВБ большинства крупнейших профучастников по итогам сентября 2010 г. снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, следует из данных биржи. Так, обороты «Финама» упали почти вдвое до 249 млрд руб. в месяц, у «Брокеркредитсервиса» (БКС) и «Тройки диалог» — более чем в полтора раза до 237 млрд руб. и 100 млрд руб. соответственно, у «ВТБ 24» — в 2,5 раза до 100 млрд руб., «Алора» — на треть до 154 млрд руб. Некоторым брокерам удалось за сентябрь показать рост на уровне 2-3%, однако у большинства из них активность даже снизилась по сравнению с летними месяцами.

На рынке нет четкого тренда, что влияет на поведение инвесторов: кто-то ждет ясности для более активных действий, а кто-то приобрел бумаги и пока не готов расставаться с ними, отмечает предправления «Финама» Владислав Кочетков. Внимание части игроков переключается на международные площадки и рынок forex, а также конкурирующую площадку — RTS Standard, где обороты пока не особо велики, но показывают неплохую динамику, говорит Кочетков. В мае предправления РТС Роман Горюнов утверждал, что к следующему лету объем торгов на рынке RTS Standard будет сопоставим с объемами на ММВБ. В сентябре объемы рынка RTS Standard составляли 30% от общего объема торгов акциями на российских биржах, увеличившись за год в абсолютном объеме со 165,2 млрд до 285,4 млрд руб. RTS Standard растет не столько за счет оборотов ММВБ, сколько за счет новых клиентов, а крупные игроки по-прежнему остаются на ММВБ, говорит гендиректор брокерского дома «Открытие» Евгений Данкевич.

«Просто рынок вялый», — резюмирует Данкевич. Значения рынка почти такие же, как и в начале года, причем за девять месяцев не было движения более чем на 10%, поэтому и объемы драматично упали везде, констатирует директор казначейства банка МФК Станислав Черняков.

«Каков рынок, таков и объем», — комментирует снижение оборотов гендиректор БКС Юрий Минцев. А гендиректор «Цериха» Александр Щеглов добавляет еще один фактор — переток ряда сделок на внебиржевой рынок.

Общие обороты на ММВБ у «Финама» по сравнению с сентябрем 2009 г. снизились с 505 млрд до 383 млрд руб., БКС — с 473 млрд до 392 млрд руб., «Алора» — с 281 млрд до 201 млрд руб., «ВТБ 24» — с 271 млрд до 114 млрд руб. В первой десятке серьезно увеличили объемы только «Тройка диалог» (с 409 млрд до 558 млрд руб.) и «Открытие» (со 129 млрд до 358 млрд руб.). Причем в сентябре 2010 г. «Тройка» стала лидером оборотов по акциям в режиме репо. Они составили 370 млрд руб. У «Открытия» — 187 млрд руб.

Иностранцы верят. За неделю, окончившуюся 6 октября, приток средств в фонды акций, ориентированных на Россию, составил $129 млн, или 1% от их активов, свидетельствует статистика EPFR. Суммарный приток с начала года – $2 млрд.

Трифонов А. Контроль и проводы1


Биржа ММВБ готовит систему скоринга для оценки соблюдения эмитентами требований листинга, рассказал директор по листингу и работе с эмитентами ММВБ Леонид Саввинов. На первом этапе предполагается скоринг по требованиям к стандартам корпоративного управления, а на втором — по всем требованиям. При этом часть требований (по ликвидности, капитализации и безубыточности) предлагается оставить без изменений, но «значительно увеличить их пороговые значения». «Сейчас эти значения очень низки и ни о чем не говорят», — отметил Саввинов. Также могут быть введены новые требования — отсутствие дефолтов и наличие рейтинга. Показатели по компаниям будут представлены инвесторам для большей информативности, говорит Саввинов. Это в планах биржи на следующий год.

Руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам Владимир Миловидов называл скоринг одной из «принципиальнейших вещей, которые планируется сделать». «Скоринг — это хоть и вынужденная вещь, но все же шаг в сторону осмысленного взгляда на существующий рынок, и, на наш взгляд, баллы, которые могут проставляться в зависимости от того, в какой степени они удовлетворяют тому или иному качественному требованию, позволят инвестору понять, насколько эмитент удовлетворяет его запросам», — отметил Миловидов.

Новшества могут быть и при делистинге. «Речь идет о санитарном сроке между принятием биржей решения о прекращении торгов бумагой и реальным прекращением торгов», — рассказал Саввинов. Срок подобного периода предполагается сделать не менее трех месяцев, для того чтобы «инвесторы могли все распланировать и оценить свои действия». Миловидов предлагает более жесткий вариант — обязательную оферту по аналогии с той, которую делает инвестор, приобретающий более 30% акций компании.

«Правильно, что при делистинге должен быть выкуп у миноритариев», — считает главный директор по инвестициям «Газпромбанк — управление инвестициями» Андрей Зокин. У части фондов вообще нет права иметь в портфелях нелистингованные акции и они должны фиксировать вложения практически по любой цене, добавляет он.