Geum.ru

А. С. Селищева Последнее обновление 2 02. 2012 = Приложения «Б» к лекции

Вид материалаЛекции

Содержание


Трифонов А. ММВБ не хочет мелочиться
Трифонов А. Биржа за 10 млрд. руб.
Группа ММВБ
Трифонов А. Фондовая четверть ММВБ
Подобный материал:
1   ...   6   7   8   9   10   11   12   13   ...   22

Трифонов А. ММВБ не хочет мелочиться1


Биржа ММВБ начала наступление на роботов и с 1 марта вводит минимальную комиссию за сделки с ценными бумагами. Кроме того, вводится минимальная цена лота. Это ударит и по индивидуальным инвесторам, но деваться им все равно некуда, говорят участники рынка

Минимальный размер комиссии по сделкам с ценными бумагами во всех режимах кроме репо на ММВБ составит с марта 18 коп. (включая НДС, раньше его не было), а минимальная цена лота по акциям и паям ПИФов — не менее 1000 руб. Об этом говорится в сообщении биржи. Изменения размера лота коснутся 69% выпусков акций и 21% паев. Все это делается с целью «экономического стимулирования заключения крупных сделок и минимизации количества сделок с нулевой комиссией, создающих непроизводительную нагрузку на систему торгов», уточняет биржа. Количество сделок, проходящих сейчас без комиссии, составляет 6-8%, отмечает представитель ММВБ.

ММВБ еще осенью подняла вопрос о том, что комиссия, равная нулю, — это нехорошо, и предложила 1,77 руб., но в переговорах с участниками рынка было решено, что это много, говорит гендиректор «Целиха» Александр Щеглов. По его мнению, дополнительного заработка ММВБ не получит, просто уйдут гоняющие один лот роботы, которые пытаются выиграть за счет отсутствия комиссии, и с этой точки зрения будет снята ненужная нагрузка с инфраструктуры. Если биржа не может брать комиссию, то у налоговой службы могут возникнуть вопросы, почему она оказывает неоплачиваемые услуги, кроме того, постоянно возникал вопрос, как выделить НДС из сумм в несколько копеек — возникали риски доначисления НДС, добавляет руководитель казначейства «Финама» Денис Колоусов.

Новый минимальный размер лота едва ли обрадует небольших частных инвесторов: сейчас если какая-то акция стоит 100 руб., то минимальный размер лота по ней — 1000 руб. Но если на закрытие цена по бумаге составит 99 руб., то минимальный лот сразу вырастет до 9900 руб., говорит Щеглов, разумнее было бы ограничить размер лота и сверху. Это приведет к тому, что «физики» будут более избирательно относиться к бумагам, понятно, что вырастет интерес к тем из них, где лот будет от 1000 до 5000 руб., считает Колоусов. Существенно на их настроения это не повлияет, недовольство будет, но придется терпеть, поскольку других вариантов нет, особенно в свете создания единой биржи, говорит он. По данным ММВБ, в декабре 2011 г. количество активных физлиц на бирже составляло 113 707 человек. Биржа РТС в ближайшее время «не планирует менять тарифы на рынке акций», говорит ее предправления Роман Горюнов. Согласно тарифам РТС сейчас минимальная комиссия биржи составляет 1 коп. за сделку.

Трифонов А. Биржа за 10 млрд. руб.2


Группа ММВБ готовится к переходу на единую акцию. Головная компания проведет допэмиссию на 9,7 млрд руб. для присоединения одноименной фондовой биржи. Часть ее может пойти на опционы топ-менеджменту

Внеочередное собирание акционеров ЗАО «ММВБ» (головная компания группы) приняло решение о допэмиссии акций, которые будут оплачиваться акциями фондовой биржи ММВБ (ФБ ММВБ). В результате допэмиссии ЗАО «ММВБ» станет владельцем 100% акций ФБ ММВБ и завершит переход одноименной группы на единую акцию, говорится в сообщении ММВБ.

С учетом цены размещения бумаг ФБ ММВБ оценена в 9,7 млрд руб. Однако эта оценка не имеет отношения к рыночной стоимости биржи, а также к сделке по объединению с РТС, отмечает представитель ММВБ.

Структура акционеров ЗАО «ММВБ» и ФБ несколько отличается, причем 12,7% акций ФБ принадлежит самому ЗАО «ММВБ». Поэтому у ЗАО получится пакет казначейских акций. Он будет предложен акционерам ЗАО, доли которых размываются (Deutsche Bank, Банк Москвы, JPMorgan и ING), а также зарезервирован под опционную программу, уточняет президент ММВБ Рубен Аганбегян. Доля ЦБ опустится с 36 до ниже 30%, с чем он согласен, говорит представитель ММВБ. Процесс перехода на единую акцию планируется закончить в июне.

Готовится ММВБ и к консолидации РТС. Акционерам ММВБ предложено 17 марта проголосовать за увеличение количества объявленных акций, их объем не раскрывается. Эти бумаги могут быть использованы как для обмена акциями с акционерами РТС, так и для планируемого IPO, говорит источник на бирже. Ее представитель это не комментирует.

Есть вариант, когда слияние ММВБ с РТС может происходить на базе последней, это технологически проще, уверяет один из акционеров РТС. Этот вариант, как и одновременное присоединение ФБ ММВБ и РТС к ЗАО «ММВБ», был отвергнут, уверяет член правления ММВБ Владимир Гусаков.

Группа ММВБ

Организатор торгов на валютном, фондовом, срочном и денежном рынках

Объединяет ЗАО «ММВБ», ЗАО «Фондовая биржа ММВБ», НКО «ЗАО «НРД», ЗАО «Национальная товарная биржа» и ЗАО «Национальный клиринговый центр».

Доля рынка – более 70% сделок с российскими ценными бумагами (с учетом депозитарных расписок).

Крупнейшие акционеры: ЦБ РФ (29,79%), «Юникредит» (12,74%), ВЭБ (11,8%), ВТБ (7,617%), Сбербанк (7,542%).

Финансовые показатели (III квартал 2010 г.):

выручка – 3,6 млрд. руб.,

чистая прибыль – 1,84 млрд. руб.

Трифонов А. Фондовая четверть ММВБ1


Для перехода на единую акцию оценка ММВБ превысила 117 млрд руб. Это почти на 2 млрд руб. больше, чем оценка группы для консолидации с РТС

Объем допэмиссии ЗАО «ММВБ», в результате которой головная компания группы станет владельцем 100% акций ФБ «ММВБ», составит 37 083 акции, цена размещения — 706 694 руб. за акцию, рассказал представитель биржи. Таким образом, группа оценивает ФБ в 26,2 млрд руб. Уставный капитал самого ЗАО — 128 910 акций, тогда головная компания оценена в 91,1 млрд руб. Суммарная оценка в 117,3 млрд руб. превосходит цифру в 115,5 млрд руб., которая была зафиксирована как стоимость ММВБ для консолидации с РТС. Оценки делались в разное время, надо смотреть, как менялся курс доллара и т. д., говорит источник, близкий к акционерам ММВБ. Ранее представитель ММВБ говорил, что допэмиссия для присоединения ФБ «ММВБ» составит 9,7 млрд руб. Теперь эту информацию он назвал некорректной. Оценку в 26,2 млрд руб. за ФБ «ММВБ» подтвердил и топ-менеджер биржи.

Структура акционеров ЗАО «ММВБ» и ФБ отличается: в частности, 12,7% акций ФБ принадлежит самому ЗАО «ММВБ», и в результате перехода на единую акцию у ЗАО получится пакет казначейских акций. Он будет предложен акционерам ЗАО, доли которых размываются (Deutsche Bank, Банк Москвы, JP Morgan и ING), а также зарезервирован под опционную программу, говорил ранее президент ММВБ Рубен Аганбегян. Также снизится доля ЦБ — с 36 до 28%, сказал директор департамента ЦБ Сергей Швецов. Присоединение ФБ «ММВБ» и возможное присоединение РТС приведут к тому, что доля ЦБ будет «близка к 20%», а при IPO в зависимости от суммы доля еще снизится — ЦБ не планирует покупать новых акций ММВБ, уточняет он.

Процесс перехода на единую акцию планируется закончить в июне. Если дополнительный выпуск будет утвержден советом директоров завтра, документы на допэмиссию будут направлены на согласование в Федеральную службу по финансовым рынкам до конца марта, добавляет представитель ММВБ.

Совет директоров ММВБ 17 марта может проголосовать за увеличение количества объявленных акций на 43,7% от увеличиваемого (за счет ФБ ММВБ) капитала. Эти бумаги могут быть использованы как для обмена с акционерами РТС, так и для планируемого IPO, говорит источник на бирже. В отношении РТС идет рассмотрение схемы сделки, которое не закончено, и пока не известно, будут ли объявленные акции использованы либо будет другая схема, сказал Швецов. Комментировать возможные варианты он отказался.