Geum.ru

А. С. Селищева Последнее обновление 02. 10. 2011 = Приложения «А» к лекции

Вид материалаЛекции

Содержание


Аскер-заде Н. ЕБРР угрожает центру
Нет стратегии.
РТС Биржевой холдинг
Финансовые показатели
Кудинов Василий. Компания недели: Биржа РТС
Смородская П., Ладыгин Д. Акт платежом красен. Нарушения РТС оказались "достаточно важными"
Подобный материал:
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   ...   43

Аскер-заде Н. ЕБРР угрожает центру1


Европейский банк реконструкции и развития намерен купить у «КИТ финанс» 10% акций биржи РТС. Некоторые чиновники усмотрели в сделке угрозу для международного финансового центра в России

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) собирается купить у «КИТ финанс» пакета акций РТС, рассказали два акционера биржи и подтвердил председатель совета директоров «КИТ финанс» Юрий Новожилов.

Решение об инвестировании в РТС принято советом директоров ЕБРР 22 июня. «Сейчас у нас окончательная стадия переговоров, сделка будет закрыта в ближайшее время», — заявил представитель ЕБРР Ричард Уоллис.

«КИТ финанс» принадлежит 10%-ный пакет акций РТС, еще 1,048% акций у УК «КИТ фортис». По словам двух акционеров РТС, цена сделки составит примерно $80 млн. Новожилов это подтверждает. Хотя по цене последней сделки, совершенной 1 июля в RTS Board, стоимость 10%-ного пакета составляет $51 млн. По словам Новожилова, КИТ получил от ЕБРР наилучшее предложение по цене. В дальнейшем, по его словам, КИТ планирует продать оставшийся пакет РТС.

Но сделка c ЕБРР может не состояться. Российское правительство, в частности ФСФР, выступает против, уверяют сразу три акционера биржи. Один из них отмечает, что ФСФР настораживает увеличение доли нерезидентов в капитале РТС. Структуры фонда «Да Винчи» собрали около 15% РТС, рассказывают акционеры биржи. Вчера связаться с «Да Винчи» не удалось, ранее представители фонда отказывались подтверждать владение таким пакетом.

С помощью ЕБРР в руках у нерезидентов окажется блокирующий пакет, что позволит им сменить менеджмент и клиринговую палату на зарубежную. То есть депозитарные расчеты по российским бумагам будут осуществляться не в России, а за рубежом. Это будет препятствовать созданию в России международного финансового центра (МФЦ), передают позицию ФСФР акционеры биржи. Они уверяют, что против сделки выступает и ФСБ: там опасаются, что акционеры-нерезиденты начнут влиять на котировки акций, обращающихся в РТС.

В ЕБРР и «КИТ финанс» этот вопрос не комментируют. Не стал обсуждать влияние ЕБРР на МФЦ и руководитель ФСФР Владимир Миловидов, указавший на другие риски (см. врез).

Нет стратегии. Раньше акционерами РТС были брокеры, а теперь возрастает роль портфельных инвесторов, отмечает руководитель ФСФР Владимир Миловидов. Сейчас, по его словам, нет четко определенной стратегии развития РТС, поэтому нельзя точно сказать, как на бирже отразится появление такого инвестора, как ЕБРР.

РТС

Биржевой холдинг

Акционеры (по состоянию на 30.06.2010): «Атон» (9,82%), «Ренессанс брокер» (8,21%), ЗАО «Дойче секьюритиз» (9%), ЗАО «ИК «Тройка диалог» (10%), «КИТ финанс» (10%), ОАО «Альфа-банк» (9,59%), также в номинальном держании акции РТС есть у ЗАО «ИНГ банк Евразия» (11,4%), ЗАО «Ситибанк» (5,53%) и ВЭБа (10%).

Капитализация – $511 млн (по цене последней сделки 1 июля).

Финансовые показатели (МСФО, 2008 г.):

выручка – 2,17 млрд руб.,

чистая прибыль – 956,3 млн руб.

Получить комментарии руководителя рабочей группы по МФЦ Александра Волошина и ФСБ не удалось. В свою очередь руководители РТС Роман Горюнов и «Атона» Андрей Шеметов уверены, что ЕБРР будет лишь способствовать развитию биржи.

Кудинов Василий. Компания недели: Биржа РТС1


Ну вот, казалось бы, свершилось — в перспективы создания в России международного финансового центра поверили даже иностранцы. Иначе ведь не объяснишь готовность Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) приобрести 10% акций биржи РТС у «КИТ финанс». Да еще (если верить представителям последнего) иностранцы предложили больше других за этот пакет.

ЕБРР не отличается особой щедростью, да от него она и не требуется. Многие владельцы бизнесов готовы поступаться долями в его пользу чуть ли не бесплатно, чтобы затем, заполучив знак качества в виде столь солидного акционера, продать актив существенно дороже. Грядут ли преобразования у площадки, рассчитывающей основной индикатор российского фондового рынка? Весьма вероятно. По крайней мере, многие чиновники публично рассуждали о целесообразности объединения РТС с ММВБ, дабы избежать дублирования инфраструктуры и распыления ликвидности. Тогда, мол, единая биржа станет мощнее и привлекательнее как для российских участников рынка, так и для иностранных.

А прелюдией должно было стать появление в России центрального депозитария, статус которого каждая из бирж стремилась получить для своей структуры. На этом поприще РТС продемонстрировала ряд тактических успехов, удачно отразив недружественное (по её мнению) поглощение собственного депозитария, а также запустив срочный рынок и площадку по торговле акциями за рубли. Вхождение ЕБРР в ее капитал вполне могло бы продолжить перечень достижений, но есть препятствия.

С жесткой критикой сделки выступил профильный регулятор — руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам Владимир Миловидов. Причем досталось от него как продавцу, так и самой бирже. Не меньшее раздражение сделка вызывает у правительства, а ФСБ усмотрела в ней угрозу национальной безопасности, рассказывают брокеры и акционеры РТС. Тут замыкается круг — международный финансовый центр не может быть таковым без открытости для иностранцев. А если он несет угрозу национальной безопасности, то незачем его и создавать. По крайней мере, представитель Минэкономразвития, одобрявший сделку в совете директоров ЕБРР, такой угрозы не усмотрел. ММВБ же и вовсе запланировала IPO. Этот актив не менее стратегический, значит, и размещение будет для избранных. Как и финансовый центр в России.


Смородская П., Ладыгин Д. Акт платежом красен. Нарушения РТС оказались "достаточно важными"1

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) завершила комплексную проверку второй по величине фондовой биржи — РТС. Акт проверки еще не готов, но уже ясно, что бирже грозят штрафы. Впрочем, после предъявления акта проверки глава ФСФР намерен лично обсудить дальнейшую работу биржи с ее акционерами.

Вчера глава ФСФР Владимир Миловидов сообщил о завершении плановой проверки биржи РТС. По его словам, были обнаружены "достаточно важные" недостатки в ее работе. Впрочем, как заявил "Ъ" господин Миловидов, "ни о какой приостановке торгов или аннулировании лицензии речи не идет. Возможны штрафы. О серьезности замечаний можно будет говорить только после подготовки акта проверки".

ОАО "Фондовая биржа РТС" — вторая по величине российская торговая площадка. Согласно уставу биржи, доля одного акционера в капитале биржи не может превышать 10%. Основными ее акционерами являются "Тройка Диалог" (10%), "Атон" (9,82%), Альфа-банк (9,59%), "Дойче Секьюритиз" (9,0%), "Ренессанс Брокер" (8,21%). В конце июля стало известно, что в капитал биржи может войти ЕБРР, выкупив 10% у банка "КИТ Финанс" (см. "Ъ" от 26 июля).

Последний раз ФСФР проводила плановую проверку РТС в 2007 году — сразу после завершения проверки на фондовой бирже ММВБ. "На РТС проверка была камеральная. Тогда существенных нарушений служба в работе обеих бирж не обнаружила",— вспоминает экс-заместитель главы ФСФР Владислав Стрельцов. Нынешняя плановая проверка была начата в марте этого года. А уже в июне ФСФР оштрафовала биржу на 500 тыс. руб. за нарушение порядка информирования о приостановках торгов в результате технических сбоев. РТС пыталась оспорить штраф, но служба ответила отказом. Всего с начала года на бирже было уже семь технических сбоев, причем четыре из них пришлись на июнь. Однако сам факт проверки и наказание за сбои в ФСФР никак не связывают.

Участники рынка отмечают, что при проверке фондовых бирж регулятор в первую очередь обращает внимание на исполнение биржей функции регулирования рынка. "Биржи должны отслеживать раскрытие информации эмитентами, соответствие бумаг требованиям листинга. Также уделяется внимание качеству технологического обеспечения торгов, работа которых не должна приводить к ущербу участников",— говорит экс-глава ФСФР Олег Вьюгин. "Проверка была комплексная, касалась всей деятельности биржи на всех рынках",— подтвердил Владимир Миловидов. В РТС "Ъ" сообщили, что "пока говорить о результатах рано, поскольку биржа не получила акт проверки".

По предыдущим проверкам РТС и ФБ ММВБ служба ограничивалась лишь предписаниями об устранении нарушений. До прошлогодних изменений в Кодексе административных правонарушений ФСФР имела право предъявить штраф только в течение двух месяцев начиная со дня нарушения, поясняют участники рынка. Теперь этот срок увеличен до года, что позволяет службе подготовить все соответствующие документы.

Штрафы бирже сейчас совсем ни к чему. По итогам полугодия РТС имеет убыток (правда, всего 5 млн руб.) от своей основной деятельности (по РСБУ). Вместе с тем с 2004 года биржа ни разу не получала убыток от продаж. "Произведены затраты на развитие рынков, переезд и долгосрочную аренду (новый офис), плановое расширение штата сотрудников",— объяснили в РТС наличие убытков от основной деятельности. Тем более что по итогам первого полугодия РТС удалось получить чистую прибыль за счет других доходов (18,2 млн руб.). На бирже рассчитывают, что чистая прибыль по итогам года будет не ниже 2009 года (129 млн руб.).

Результаты проверки Владимир Миловидов намерен обсудить с акционерами и советом директоров биржи. Однако встреча может этим не ограничиться и затронет вопросы дальнейшего развития биржи, указывают акционеры. "Есть огромное количество вопросов, которые хотелось бы обсудить и акционерам, и регулятору",— говорит член совета директоров РТС, председатель наблюдательного совета группы компаний "Алор" Анатолий Гавриленко. Например, он считает актуальными вопросы построения системы риск-менеджмента, которая позволит бирже избежать сбоев в работе в кризисные моменты.