Geum.ru

Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»

Вид материалаЛекции
Хвостик Е. Америку продали. Зарубежные инвесторы вывелись из гособлигаций США
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   16

Котов А. Китай скупал американские гособлигации руками Британии1


Китай держит на треть больше американских казначейских облигаций, чем сообщалось до этого, свидетельствует новая статистика Минфина США. Эксперты отмечают, что эти действия китайских властей идут вразрез с объявленным курсом на диверсификацию валютных резервов.

Уточненные данные показали, что Китай является держателем treasuries на сумму 1,16 трлн долл. В середине февраля сообщалось, что на конец прошлого года КНР инвестировала в американский госдолг лишь 892 млрд долл. Пересмотр связан с тем, что Китай проводил часть операций по приобретению гособлигаций США через брокеров в Великобритании. В связи с этим примечательно, что оценка британских позиций в американских госбумагах была сокращена практически на такую же величину — с 541,3 млрд до 269,2 млрд долл.

Несмотря на то, что оценка объема американского госдолга на балансе Народного банка Китая (Центробанка) была значительно пересмотрена, он не стал крупнейшим держателем гособлигаций США в мире. Таковым сейчас является ФРС США, которая приобрела госбумаги на сумму 1,2 трлн долл. Как ожидается, по окончании второго раунда количествен­ного смягчения экономики этот показатель возрастет до 1,6 трлн долл.

«Массивный экспорт китайских товаров в США значит, что они ни в коем случае не хотят, чтобы американская экономика рухнула. Поэтому они вынуждены оказывать американской экономике поддержку. Однако вопреки заявленной стратегии диверсификации своих резервов они делают прямо противоположное», — сказал РБК daily валютный стратег UBS Джеффри Ю. На данный момент на американские госбумаги приходится 42% золотовалютных резервов (ЗВР) КНР. Стоит, однако, отметить, что общая доля долларовых активов в китайских резервах сократилась с 74% в 2005 году до 65% в 2010 году, что, впрочем, объясняется опережающим ростом общего объема ЗВР КНР.

Еще одна причина, по которой Китай вынужден вкладываться в долларовые активы, — борьба с укреплением юаня по отношению к американской валюте. Несмотря на укрепление китайской валюты к доллару на 3,8% с июня прошлого года, американские власти и большинство экспертов по-прежнему считают ее недооцененной.





Стоит отметить, что среди стран, оценка вложений которых в госдолг США была серьезно пересмотрена, оказалась и Россия. Она является держателем американских госбумаг на сумму 151 млрд долл., а не 106,2 млрд долл. Объем госдолга США на балансе у канадского центробанка, напротив, оказался на 77 млрд долл. ниже, чем сообщалось ранее. Также сильно была понижена оценка позиций в treasuries Тайваня — на 23,2 млрд долл. Общий объем инвестиций иностранных инвесторов в облигации Минфина США оценивается в 4,4 трлн долл.


Хвостик Е. Америку продали. Зарубежные инвесторы вывелись из гособлигаций США1

Министерство финансов США сообщило, что в июне иностранные инвесторы сократили объем находящихся у них американских казначейских облигаций на $18,3 млрд, что является абсолютным рекордом. Массовый вывод средств иностранцев из US Treasuries произошел на фоне дискуссии по поводу поднятия потолка госдолга и возможности дефолта США.

Как говорится в опубликованном вчера министерством финансов США ежемесячном "Отчете о движении финансовых потоков", в июне объем находящихся у зарубежных инвесторов облигаций и нот министерства финансов США сократился на $18,3 млрд. По подсчетам Dow Jones, это является рекордным выводом средств из американских государственных долговых бумаг — предыдущий рекорд был установлен в июне 2000 года, когда зарубежные инвесторы сократили объем находящихся у них казначейских облигаций на $16,5 млрд.





Рекордному выводу средств зарубежных инвесторов из американских госбумаг предшествовал почти столь же значительный приток. В мае иностранные инвесторы заметно увеличили объем находящихся у них американских государственных облигаций — на $16,4 млрд. Столь резкая смена в предпочтениях инвесторов объясняется тем, что в июне в США развернулась ожесточенная дискуссия по поводу поднятия лимита госдолга США, необходимого во избежание технического дефолта по долговым обязательствам, который в случае неудачных переговоров мог наступить 2 августа. Напомним, всего за сутки до срока наступления дефолта американские политики смогли найти компромисс, увеличить потолок госдолга и избежать дефолта. "Похоже, что иностранцы решили "подчистить палубу",— заявил в интервью Bloomberg Крис Рапки, главный экономист нью-йоркского отделения японской финансовой корпорации Mitsubishi UFJ.— Учитывая более чем нестабильную ситуацию последних недель, этот процесс, скорее всего, продолжится и следующие пару месяцев".

Впрочем, основные держатели американского госдолга — Китай, Япония и Великобритания — в июне вели себя довольно спокойно. Третий по величине кредитор США Великобритания увеличила объем находящихся у нее US Treasuries на $3 млрд, до $349,5 млрд, Япония уменьшила этот объем всего на $1 млрд, до $911 млрд, а крупнейший держатель американских гособязательств Китай еще на $5,7 млрд. увеличил свои вложения в US Treasuries, которые таким образом достигли $1,165 трлн.

Падение общего спроса на казначейские облигации США было отмечено еще в конце прошлого года, а в марте стало известно, что крупнейший в мире фонд облигаций Total Return, принадлежащий инвесткомпании Билла Гросса Pacific Investment Management Company (PIMCO), полностью избавился от американских казначейских облигаций.