Учебно-методический комплекс для студентов по дисциплине «оценка бизнеса и инноваций» для всех специальностей Астана 2010
| Вид материала | Учебно-методический комплекс |
- Учебно-методический комплекс по дисциплине: «анализ проектов» для студентов специальностей, 2311.99kb.
- Учебно-методический комплекс по дисциплине «Мониторинг земель» для специальностей 050907-, 1153.66kb.
- Учебно-методический комплекс по дисциплине «финансы» астана, 2010, 1311.57kb.
- Учебно-методический комплекс по дисциплине «Земледелие и растениеводство» Астана 2010, 692.59kb.
- Учебно-методический комплекс по дисциплине «Инвестиционная деятельность предприятия», 593.61kb.
- Учебно-методический комплекс Для студентов всех специальностей, кроме специальности, 519.51kb.
- Учебно-методический комплекс по дисциплине «Основы безопасности жизнедеятельности», 596.12kb.
- Учебно-методический комплекс по дисциплине «Экономика недвижимости» Астана 2010, 1852.8kb.
- О. А. Миронова Учебно-методический комплекс дисциплины «основы международного бизнеса», 782.97kb.
- Учебно-методический комплекс по дисциплине «Анализ данных и прогнозирование экономики», 2284.42kb.
Тема 13. Оценка стоимости оборотных активов организация
1.Классификация методов оценки оборотных активов организация
2.Оценка товароматериальных запасов
3.Оценка дебиторской задолженности
4.Оценка денежных средств
Тема 14. Оценка нематериальных активов организация
1.Сущность нематериальных активов.
2.Классификация нематериальных активов: патент, регистрация промышленного дизайна, авторские права, торговые марки, франшизы, ноу-хау.
3.Оценка нематериальных активов, определение срока службы. Уменьшение ценности нематериального актива.
4.Оценка гудвила, метод дополнительной прибыли. Отрицательный гудвил.
Введение в оценку НМА.
Особенности понятия «оценка» в применении к интеллектуальной собственности и нематериальных активам. Теоретические и методологические основы оценки. Принципы, задачи, содержание и экономическая сущность оценки ИС и НМА.
Вопросы для обсуждения:
- Понятие «интеллектуальной собственности».
- Классификация объектов интеллектуальной собственности.
- В чем особенность оценки объектов интеллектуальной собственности.
- В каком законодательном документе дано понятие интеллектуальной собственности?
- Какими общими признаками обладают объекты ИС?
- Какие объекты ИС объединены общим понятием «промышленная собственность»?
- Все ли объекты интеллектуальной собственности требуют обязательной регистрации?
- Что является объектом и субъектом оценки при оценке ИС?
- Перечислите Основные цели оценки объектов ИС.
- Сто влияет на стоимость объекта ИС.
- Какие существуют основные подходы к оценке ОИС?
- Всегда ли оценка прав на ОИС может быть представлена в денежном выражении как одно число?
- Какие виды платежей существуют при оплате лицензии?
- От какой базы может быть исчислена сумма роялти?
Обсуждение кейсов:
- Немецкая фирма вела переговоры с Российской научной фирмой, от лица которой на переговорах выступали руководитель организации и авторы. Немецкая сторона предложила финансировать разработки и патентование, а авторам предложила включить их в авторский коллектив и выплатить вознаграждение, на что они согласились. В результате авторы потеряли практически права на разработку (кроме права на имя и вознаграждение), даже право подачи заявки на территории РФ.
- На западном рынке постоянно растет доля нематериальных активов в рыночной стоимости компаний, как отраженных, так и не отраженных в балансе. По данным Британского Института защиты товарных знаков, за период с 1980 по 2000 г. В Англии и США только 30% рыночной стоимости компании составляют материальные активы, все остальное нематериальные: ноу-хау, патенты, деловая репутация, авторские права, товарные знаки. Так, в British Petroleum соотношение материальных и нематериальных активов оценивается как 29:71, а в компании Coca-Cola – 4:96!
- Примером успешного использования патентной информации является деятельность немецкой фирмы Siemens, занимающей лидирующее положение в электрической и электронной промышленности и не только в своей стране. В 1980г. из 340 тыс.работников, занятых на организациях этой фирмы расположенных в 26 странах, 30 тыс. (почти 9%) составляли научно-технические работники. В этом же году фирма затратила 9,1 млрд. марок на исследования и разработки, а это почти 9% общих затрат. В отделе патентов и контрактов фирмы работает 430 человек, среди которых 24 юридических эксперта и 126 юристов патентоведов. Этот отдел играет столь важную роль, что непосредственно подчиняется председателю совета управляющих. Таким образом, большая международная компания использует изобретения только после детального изучения рынка и возможностей продажи своей продукции или установив, или установив, что конкуренты заинтересованы в этом рынке.
- Некоторые производственные фирмы усмотрели в реализации результатов ИС возможность получения дополнительных доходов, для чего создают в своих структурах специальные подразделения. Так, например частная энергетическая компания Энергосервис, специализирующаяся в области ремонта тепловых электростанций и разработки рудных месторождений, предполагает направить выручку от продажи лицензий пакета изобретений сотрудничающих с ней предприятий главным образом на развитие и совершенствование материальной базы венчурного отдела с целью последующей его ориентации на внедрение разработок третьих лиц. Таким образом, она повторяет принципиальный подход консорциума CHIEF GROUP, который, начав с двух проектов в начале 90-х гг., ведет в настоящее время девятнадцать, продавая лицензии, в том числе и через Лондонскую биржу технологий, в США, Италию, Германию, Японию, Китай и страны Юго-Восточной Азии.
- В аэрокосмической компании Lockheed Martin за долгие годы накопилось множество патентов на летные тренажеры, которые без пользы пылились на полках в юридическом отделе. Однако, вступив в сотрудничество с инвестиционным банком Hambrecht and Quist, Lockheed создала на базе этих патентов новую венчурную венчурную фирму Real 3D, которая вступила в конкретную борьбу с быстро развивающимися фирмами компьютерной графики и видеоигр. Вскоре на счет фирмы поступили инвестиции компаний Intel и Silicon Graphics, и теперь фирма оценивается в несколько сотен миллионов долларов. Таким образом, пачка бросовых патентов, чья стоимость равнялась по сути нулю, превратилась в 40%-ную долю капитала Real 3D стоимостью более 100 млн. долл. Кроме того, эта сделка обеспечила аэрокосмическому гиганту стратегическое присутствие в промышленности микропроцессорной графики.
Оценка прав интеллектуальной собственности.
Спецификация обороноспособных прав на ИС и НМА. Оценка прав интеллектуальной собственности при корпоративных трансакциях. Основы юридической экспертизы авторских прав. Особенности экспертизы авторских прав на интеллектуальную собственность и нематериальных активов. Методы установления ограничений и запретов по объектам интеллектуальной собственности и нематериальных активов.
Вопросы для обсуждения:
- Какие права на служебные произведения принадлежат по закону автору а какие работодателю?
- В чем недостатки авторского права по сравнению с патентным правом?
- Какая предупредительная маркировка проставляется на экземпляре произведения?
- Какие права являются смежными?
- Каким правом охраняются программы для ЭВМ и базы данных, в чем достоинство и недостаток такой охраны?
- Какие могут быть дополнительные способы охраны программ для ЭВМ и баз данных?
- В чем особенность охраны топологий интегральных микросхем?
- Какие охранные документы подтверждают права на изобретение, полезную модель, промышленный образец и сколько времени они действуют?
- Что нужно для поддержания патента в силе?
- В чем достоинство и недостатки процесса патентования?
- В чем различия при патентовании изобретения и полезной модели?
- Какие решения может принять работодатель в отношении служебного объекта промышленной собственности и в течение какого срока? Кому переходит право на получение патента в противном случае?
- Каковы критерии патентоспособности промышленного образца?
- Чем отличается патент на селекционные достижения от других видов патентов?
- Какое обязательное условие должно быть выполнено в отношении лицензионного договора по передаче патентных прав или договора уступки патента?
- Назовите срок действия регистрации товарного знака и причины досрочного ее прекращения.
- В чем основное отличие лицензии на передачу изобретения от лицензии на передачу товарного знака?
- Сформулируйте принципы охраны наименования мест происхождения товара.
- Каким законом охраняется фирменное наименование?
- Назовите условия, при которых коммерческая тайна охраняется законом.
- Перечислите формы недобросовестной конкуренции.
- Какая фирма может осуществлять стратегии, используя законодательство об интеллектуальной собственности?
- В каком виде может осуществляться передача прав на ОИС?
Обсуждение кейсов:
- Известный ученый, докладывая международному собранию о новом способе получения ядерной энергии, в качестве правовой охраны результатов своих исследований выбрал авторское право, проставив на докладе специальный значок - ©. Патентование показалось ему долгим и хлопотным делом. Однако авторско-правовой режим не обеспечивает достаточную охрану результатов исследований, с его помощью возникает правовая охрана только для формы выражения идеи, а не для самой идеи. Специальный значок только предупреждал всех об объявлении автором своих прав на материалы доклада. Российский ученый считал, что все докладываемые им результаты имеют достаточную правовую охрану, и подробно рассказал не только о научных идеях, но и о конкретных результатах, которые уже носили прикладной характер. Когда через несколько месяцев российский ученый решил подать заявку на изобретение, оказалось, что этот способ получения энергии уже заявлен одним из зарубежных коллег с датой приоритета через три недели после доклада. Это обстоятельство существенно осложнило возможность получения патента действительным автором. В анализируемой ситуации правильно было бы подать заявку на изобретение в Роспатент на новый способ и указать на это в докладе. В течение года можно было бы корректировать описание изобретения без потери приоритета. В условиях ограниченного времени на подготовку доклада можно было предупредить организаторов официально о конфиденциальности докладываемых результатов, поставить условие об обеспечении гарантий сохранения информации в тайне.
- Некоторые издательства для уклонения от уплаты налогов при приобретении статей и монографий авторов для публикации заключают договор купли-продажи рукописи. Но подобный договор является договором приобретения экземпляра авторского произведения и не дает права издательству распространять данное произведение. Поскольку авторский договор в данном случае не заключался, автор произведения в любое время вправе потребовать устранения допущенного нарушения авторского права и привлечь лиц, виновных в нарушении его прав, к серьезной имущественной и уголовной ответственности.
- Первый патент был выдан в Англии в 1449г., мастер получил охранную грамоту от Генриха VI на метод изготовления цветных стекол для витражей. Первые патенты не были связаны с защитой экономических прав авторов. Грамоты монархов защищали изобретателей от обвинений со стороны церкви в занятиях алхимией или колдовством. Именно тогда родилось требование описания в патенте существа изобретения. Считалось, что колдовские тайны не могут быть изложены на бумаге для общего сведения. Публичное раскрытие секретов изобретения в патенте служило доказательством того, что автор не вступил в союз с нечистой силой. Джон Непер в 1614 г. был вынужден посвятить свое изобретение – логарифмы – церкви.
Первый патентный закон был принят также в Англии при короле Якове Стюарте. Там же стали выдаваться первые патенты как право на монополию в соответствии со «Статутенге о монополиях», приняты в 1623 г. Этим законом провозглашалось исключительное и независимое от воли короля право каждого, кто создаст и применит техническое новшество, монопольно пользоваться в течение 14 лет выгодами и преимуществами, доставляемыми таким новшеством.
Название «патент» происходит от словосочетания «Letters Patent», что в переводе означает «открытая грамота». В те времена охранный документ не скреплялся печатью, как письмо, а печать находилась в нижней части листа бумаги.
Доходный подход.
Доходный подход. Метод избыточных прибылей; метод дисконтирования денежных потоков; метод освобождения от роялти; метод преимущества в прибылях.
ЗАДАЧА 1(МЕТОД ПРЕИМУЩЕСТВА В ПРИБЫЛИ)
Компания «АВС» по производству ламп, имеет секретную технологию. Технология не была запатентована, но, по общему мнению, ее использование позволит компании «АВС» получать дополнительную прибыль приблизительно в течение восьми лет. Еще одним допущением является то, что процесс только недавно внедрен в производство и показатели прибыли за прошлые периоды его не учитывают. По прогнозам эта технология, относящаяся к производству одного из самых популярных типов ламп, выпускаемых компанией, в течение восьмилетнего срока позволит продавать ежегодно 100 000 ламп с преимуществом в 1,50 тенгеа за штуку по сравнению с ценой конкурентов на аналогичные лампы. Вычислите по методу преимущества в прибыли дает следующие результаты:
| Количество ламп, продаваемых в среднем за год (шт.) | 10 000 |
| Преимущество в цене (тенге) | 1,50 |
| Итого: годовое преимущество в прибыли (тенге) | 15 000 |
| Фактор текущей стоимости (12% за 8 лет) | 4,968 |
| Итого: Стоимость преимущества в прибыли (тенге) | 74 520 |
| Стоимость процесса технологии (тенге) | 75 000 |
ЗАДАЧА2 (МЕТОД ОСВОБОЖДЕНИЯ ОТ РОЯЛТИ)
Оценка патента на взрывобезопасную лампу, принадлежащего компании «АВС». Компания «АВС» имеет опыт по продаже лицензии на право производства и размер процентных отчислений установлен. Экономический срок службы патента оценивается в 10 лет, по истечении которого ценность патента будет исчерпана. Вычислите стоимость патента на лампу методом освобождения от роялти производится следующим образом:
| Финансовый год, заканчивающийся | 1997 | 1998 | 1999 | 2000-2006 |
| 1. Расчетный объем продаж | 50 000 тенгеов | 75 000 тенгеов | 100 000 тенгеов | 50 000 тенгеов в год |
| 2. Роялти | 7% | 6% | 5% | 7% |
| 3. Валовая прибыль | 3 500 | 4 500 | 5 000 | 3 500 |
| 4. Расходы | 1 000 | 500 | 500 | 1 000 |
| 5. Чистая прибыль | 2 500 | 4 000 | 4 500 | 2 500 |
| 6. Фактор текущей стоимости | 0,870 | 0,756 | 0,658 | 2,735 |
| 7. Стоимость прибыли | 2,175 | 3 024 | 2 961 | 6 838 |
| 8. Итого: 14 998 тенгеов | ||||
| 9. Стоимость патента компании «АВС» на взрывобезопасную лампу (округленно) 15 000 тенгеов | ||||
В этом примере ставка текущей стоимости, отражающая риск, связанный с прибылью от выплат роялти, взята в размере 15%. Последний столбец соответствует периоду, охватывающему 7 лет, т. е. объем продаж в 50 000 тенгеов и чистая прибыль в размере 2 500 тенгеов ожидаются для каждого из этих годов. Фактор текущей стоимости, равный 2,735 рассчитывался следующим образом: фактор текущей стоимости для 10 лет при ставке 15% равен 5,019; минус 0,870 (фактор для 1997 финансового года); минус 0,756 (фактор для 1998); минус 0,658 (фактор для 1999); в результате получаем 2,735.
ЗАДАЧА 3(МЕТОД ВЫЙГРЫШ В СЕБЕСТОИМОСТИ)
Компания разработала секретный потолочный метод сборки производимого ею изделия. Было установлено, что затраты конкурирующих фирм на производство аналогичного изделия составляют 4,50 тенгеа за штуку, при 50% себестоимости представляют собой затраты труда. Рассматриваемая компания продает 250 000 изделий в год. Секретный метод сборки дает компании возможность экономить на каждом выпускаемом изделии 0,25 тенгеа за счет используемых материалов и 35% трудовых затрат по сравнению с конкурентами. По прогнозам, это преимущество сохраняется в течение 6 лет. Вычислите стоимости процесса методом выигрыша в себестоимости производится следующим образом:
- Экономия материала:
250 000 штук*0,25тенгеа=62 500 тенгеов
- Экономия трудовых затрат:
Себестоимость аналогичной продукции у конкурентов:
250 000 штук*4,5тенгеа=1 125 000 тенгеа
Трудовые затраты (50%)… …………………………………..562 500 тенгеов
Экономия трудовых затрат:
35%*562 500 тенгеов=196 875 тенгеов
- Итого: выигрыш в себестоимости…………………………259 375 тенгеов
- Продолжительность преимущества в себестоимости…….6лет
- Вычисление стоимости:
Фактор текущей стоимости (6 лет по ставке 15%)...................3,784
Стоимость: 259 375тенгеов*3,784=981 475 тенгеов
- Стоимость секретного процесса (округленно)………………980 000 тенгеов
ЗАДАЧА 4 (МЕТОД СТОИМОСТЬ СОЗДАНИЯ)
Допустим, что оценщику требуется установить стоимость создания исследовательской разработки. После тщательного изучения он пришел к следующему заключению о необходимых затратах:
| Материалы | 10 000 |
| Затраты труда (1000ч. по 10тенгеов в час) | 10 000 |
| Помощь сторонних разработчиков | 5 000 |
| Правовое исследование | 5 000 |
| Исследование рынка | 10 000 |
| Промежуточный итог | 40 000 |
| Прибыль на инвестиции: | |
| Усредненные инвестиции | 20 000*10%=2 000 |
| 2 года: | 4 000 |
| Итого: Стоимость создания | 44 000 |
ЗАДАЧА 5 (БУХГАЛТЕРСКИЙ МЕТОД)
Компания была приобретена за 500 000 тенгеов наличными. Стоимость компании включает 500 000 тенгеов в материальных активах и 100 000 в идентифицируемых нематериальных активах, таких, как патенты, авторские права и лицензии. Счета кредиторов и другая задолженность компании оцениваются в 200 000 тенгеов. На основании этих факторов бухгалтерский метод предполагает следующее распределение цены покупки:
| Актив | Пассив и капитал | ||
| Материальные активы | 500 000 | Предполагаемые пассивы | 200 000 |
| Идентифицируемые нематериальные активы | 100 000 | Капитал | 500 000 |
| Гудвилл | 100 000 | | |
| Итого: Актив | 700 000 | Итого: Пассив и капитал | 700 000 |
Гудвилл определен как разница между ценой покупки и стоимостью всех идентифицируемых активов за вычетом предполагаемых пассивов. То есть из цены покупки 500 000 тенгеов вычтено 400 000 тенгеов (600 000 тенгеов идентифицируемых материальных активах минус 200 000 предполагаемого долга); в результате получаем 100 000 тенгеов, что и является стоимостью гудвилла.
ЗАДАЧА 6 (КОНТРАКТЫ)
Допустим, что при приобретении компании был подписан контракт с одним из ключевых работников этой компании, который 25% своего времени тратил на выполнение обязанностей главного исполнительного директора, а остальное время осуществлял функции коммерческого директора. Можно предположить, что без этой ключевой фигуры деятельность организация резко ухудшится или даже прекратится совсем. Таким образом, рассматриваемый контракт является существенным компонентом в обеспечении дальнейшего успешного функционирования организация. Раз это так, то он обладает определенной стоимостью. Изучение сопоставимых должностных окладов по отрасли показало, что оклад главного исполнительного директора, занятого полную рабочую неделю, составляет 50 000 тенгеов, а штатного коммерческого директора – 40 000 тенгеов в год.
| Год | Затраты на замещение (тенге) | Экономия (%) | Экономия (абсолютное значение, тенге) | Фактор (15%) | Текущая стоимость (тенге) |
| 1 | 42 500 | 100 | 42 500 | 0,870 | 36 975 |
| 2 | 42 500 | 50 | 21 250 | 0,756 | 16 065 |
| 3 | 42 500 | 40 | 17 000 | 0,658 | 11 186 |
| 4 | 42 500 | 30 | 12 750 | 0,572 | 7 293 |
| 5 | 42 500 | 10 | 4 250 | 0,497 | 2 112 |
| Итого: 73 631 | |||||
| Стоимость контракта (округлено) 74 000 | |||||
Проводя оценку такого типа, необходимо предположить, что если на место ключевого работника берется один или два новых работника, то со временем они смогут изучить предприятие и достичь уровня квалификации рассматриваемого ключевого специалиста. Это несколько произвольное, однако необходимое предположение, поскольку основной задачей является нахождение количественной меры того вклада, который вносит ключевой работник ежегодно в течение срока действия контракта. Этот вклад можно соотнести со временем, которое потребовалось бы новым работникам, чтобы повысить свою квалификацию до его уровня. Можно предположить, что в первый год использование ключевого работника сэкономит 100% совокупного оклада по главным позициям; во второй год, например, - 50% ( предполагается, что эффективность новых людей ко второму году работы уже составит 50% по сравнению с ключевым работником); в третий год – 40%; в четвертый год – 30 %; в пятый год – 10%. Затем выигрыши в затратах приводится к текущим показателям с использованием коэффициентов текущей стоимости. Если в качестве сопоставимых окладов взять вышеприведенные суммы, то базой для расчета экономии затрат станет оклад 42 500 тенгеов в год (25% времени в качестве исполнительного директора с окладом 50 000 тенгеов в год плюс 75% времени в качестве коммерческого директора с окладом 40 000 тенгеов в год).
Прежде чем принимать 74 000 тенгеов в качестве окончательной оценки, этот результата должен быть сравнен с размером контракта. Если оклад по контракту превышает 42 500 тенгеов в год, то полученный результат представляется весьма разумным; если же там стоит меньшая величина, скажем, 30 000 тенгеов в год, то заключение о стоимости выглядит тенгенительным и в расчет следует внести определенные коррективы.
ЗАДАЧА 7 (МЕТОД ОСВОБОЖДЕНИЯ ОТ РОЯЛТИ)
Расчет рыночной стоимости патента на изобретение методом освобождения от роялти с капитализацией прибыли (до налогообложения). Ставка роялти применяется к цене изделия, а не к прибыли, так как таблицы стандартных отраслевых роялти строится именно с таким расчетом.
| Расчет стоимости патента на изобретение методом освобождения от роялти | ||
| (модификация с капитализацией прибыли до налогообложения) | ||
| Объект правовой охраны | Конструкция автомобильного аккумулятора | |
| Изделие | Автомобильный аккумулятор | |
| Отпускная цена завода-изготовителя | 400 | Тенгеов за 1 изделие |
| Себестоимость изделия | 320 | Тенгеов за 1 изделие |
| Объем продаж | 15 000 | Изделий в год |
| Ставка роялти | 4% | От цены изделия |
| Доля роялти в прибыли | 20% | До налогообложения |
| Срок действия патента | 20 | Лет |
| Ставка капитализации | 20% | |
| Стоимость годового выпуска | 6 000 000 | |
| Лицензионные платежи (роялти) за год | 240 000 | |
| Мультипликатор | 5 | |
| Рыночная стоимость патента | 1 200 000 | |
Поскольку речь идет об изобретении, уже используемом в производстве и приносящем обладателю патента стабильную прибыль в виде роялти, ставка капитализации определена 20%, что соответствует максимальному значению мультипликатора (М=5).
ЗАДАЧА 8 (МЕТОД ОСВОБОЖДЕНИЯ ОТ РОЯЛТИ С ДИСКОНТИРОВАНИЕМ ПРИБЫЛИ)
В качестве базы расчета был использован пример с автомобильным аккумулятором. Однако в него внесены уточнения, определяющие выбор более точного и, следовательно, более сложного метода расчетов. Учитывая невозможность сразу достичь максимального объема выпуска, предлагается рост выпуска аккумуляторов в течение первых 4-х лет. После этого производство предлагается стабильным до конца срока действия патента. Расчет сделан для трех разных ставок дисконта 50%, 30% и 20%.
Наиболее правильным в данном случае следует признать выбор ставки дисконта 50%, так как производство еще не начато и, следовательно, риск очень велик. Расчеты со ставками дисконта 30% и 20% даны для сравнения. Из расчетов хорошо видно, что наиболее существенным являются первые 5 лет и, наоборот, последние 10 лет не играют существенной роли, если ставка дисконта достаточно высока.
| Расчет стоимости патента на изобретение методом освобождения от роялти | |||||||||
| (модификация с дисконтированием потоков прибыли до налогообложения) | |||||||||
| | | | | | | | | | |
| Объект правовой охраны | Конструкция автомобильного аккумулятора | ||||||||
| Изделие | Автомобильный аккумулятор | ||||||||
| Планируемая отпускная цена | 400 | Тенгеов за 1 изделие | |||||||
| Максимальный объем продаж | 15 000 | Изделий в год | |||||||
| Планируемые объемы выпуска с разбивкой по годам | |||||||||
| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год | 6-й год | 7-й год | 8-й год | 9-й год | |
| 1 000 | 5 000 | 10 000 | 15 000 | 15 000 | 15 000 | 15 000 | 15 000 | 15 000 | |
| Ставка роялти | 4% | От цены изделия | |||||||
| Планируемые поступления роялти (в тенгеах) | |||||||||
| 16 000 | 80 000 | 160 000 | 240 000 | 240 000 | 240 000 | 240 000 | 240 000 | 240 000 | |
| Коэффициенты дисконтирования (по годам) | |||||||||
| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год | 6-й год | 7-й год | 8-й год | 9-й год | |
| 0,666667 | 0,444444 | 0,296296 | 0,197531 | 0,131687 | 0,087791 | 0,058528 | 0,039018 | 0,026012 | |
| Дисконтированные потоки роялти | |||||||||
| 10666,7 | 35555,6 | 47407,4 | 47407,4 | 31604,9 | 21069,9 | 14046,6 | 9364,4 | 6242,9 | |
| Приведенная стоимость потока за 5 лет | 172 642 | тенгеов | | | | ||||
| Приведенная стоимость потока 6-20 годы | 63 066 | тенгеов | | | | ||||
| Рыночная стоимость патента | 235 708 | тенгеов | | | | ||||
| | | | | | | | | | |
| Ставка дисконта | 30% | | | | | ||||
| Коэффициенты дисконтирования по годам | |||||||||
| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год | 6-й год | 7-й год | 8-й год | 9-й год | |
| 0,769231 | 0,591716 | 0,455166 | 0,350128 | 0,269329 | 0,207176 | 0,159366 | 0,122589 | 0,0943 | |
| Дисконтированные потоки роялти | |||||||||
| 12 307,7 | 47 337,3 | 72 826,6 | 84 030,7 | 64 638,9 | 49 722,3 | 38 247,9 | 29 421,5 | 22 631,9 | |
| Приведенная стоимость потока за 5 лет | 281 141 | тенгеов | | | | ||||
| Приведенная стоимость потока 6-20 годы | 211 254 | тенгеов | | | | ||||
| Рыночная стоимость патента | 492 395 | тенгеов | | | | ||||
| | | | | | | | | | |
| Ставка дисконта | 20% | | | | | ||||
| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год | 6-й год | 7-й год | 8-й год | 9-й год | |
| 0,833333 | 0,694444 | 0,578704 | 0,482253 | 0,401878 | 0,334898 | 0,279082 | 0,232568 | 0,193807 | |
| Дисконтированные потоки роялти | |||||||||
| 13 333,3 | 55 555,6 | 92592,6 | 115 740,7 | 96 450,6 | 80 375,5 | 66 979,6 | 55 816,3 | 46 513,6 | |
| Приведенная стоимость потока за 5 лет | 373 673 | тенгеов | | | | ||||
| Приведенная стоимость потока 6-20 годы | 450 952 | тенгеов | | | | ||||
| Рыночная стоимость патента | 824 625 | тенгеов | | | | ||||
ЗАДАЧА 9 (СТОИМОСТЬ НЕМАТЕРИАЛЬНОГО АКТИВА В ИСПОЛЬЗОВАНИИ)
Предприятие, выпускающее наукоемкую продукцию – твердосплавные сверла по бетону, обладают «ноу-хау», позволяющим сократить производственные издержки. Это дает экономить 1,25 тенгеа на материалах, затрачиваемых на каждое изделие, и 40% трудовых затрат. При этом оплата труда составляет 45% себестоимости продукции. Если предположить, что преимущество в виде «ноу-хау» сохранится в течение 6 лет, а отраслевая ставка дисконта равна 35 %, то расчетная стоимость в использовании прав на «ноу-хау» составляет 1 731 624 тенгеа. Ставка дисконта 35% выше средней ставки, равной примерно 30%. Премия за риск в 5% дана с учетом высокой вероятности утраты преимущества ранее, чем через 6 лет.
| Расчет стоимости патента на изобретение методом освобождения от роялти | ||
| (модификация с капитализацией прибыли до налогообложения) | ||
| Объект оценки | Права на «ноу-хау» | |
| Изделие | Сверло по бетону | |
| Себестоимость изделия | 6,5 | Тенгеов за 1 изделие |
| Объем продаж | 300 000 | Изделий в год |
| Доля трудовых затрат в общей сумме | 45% | |
| Экономия трудовых затрат в % | 40% | |
| Экономия на трудовых затратах | 1,17 | Тенгеов в расчете на 1 изделие |
| Экономия материала | 1,25 | Тенгеов в расчете на 1 изделие |
| Годовая экономия на издержках | 726 000 | Тенгеов в расчете на весь объем выпуска |
| Ставка дисконтирования | 35% | |
| Ожидаемый срок действия преимуществ | 6 лет | |
| Коэффициент аннуитета | 2,3851566 | |
| Стоимость актива в использовании | 1 731 624 | |