А. С. Селищева Последнее обновление 05. 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции

Вид материала

Лекции

Содержание Трифонов А., Никольский А., Биянова Н. Из России - через биржу Трифонов А., Воронова Т. Двигатель котировок Первая часть закона, касающаяся манипулирования рынком, вступила в силу Счет за нарушение.

Подобный материал:

• А. С. Селищева Последнее обновление 0 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции, 1799.31kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 24. 0 201 1 = Приложения «Д» к лекции, 530.97kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 28. 01. 2012 = Приложения «Г» к лекции, 3466.33kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 24. 0 2012 = Приложения «В» к лекции, 888.58kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 28. 09. 2011 = Приложения «В» к лекции, 1737.2kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 01. 12. 2011 = Приложения «Б» к лекции, 1095.75kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 16. 0 2012 = Приложения «Д» к лекции, 932.1kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление -15. 10. 2011 = Приложения а к лекции, 1378.79kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 03. 09. 2011 = Приложения «Е» к лекции, 836.39kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 2 02. 2012 = Приложения «Б» к лекции, 3482.02kb.

^

Трифонов А., Никольский А., Биянова Н. Из России - через биржу¹

ФСБ и МВД разоблачили группу участников фондового рынка, которые выводили деньги за границу; теперь счета этих компаний заблокированы. Как выяснили «Ведомости», под раздачу могли попасть и вполне законопослушные клиенты нескольких брокерских компаний

Группа состояла из «профучастников фондового рынка, имеющих лицензию на брокерскую и депозитарную деятельность» и возглавлялась неоднократно судимым за экономические преступления гражданином России Романом Недялковым, говорится в сообщении ФСБ. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) ввела запрет на совершение операций с ценными бумагами по счетам, использовавшимся для вывода денежных средств коммерческими структурами, принадлежащими Недялкову, на общую сумму порядка 3,2 млрд руб. Сам Недялков был задержан 24 ноября.

Схема, по словам сотрудника одной из спецслужб, работала следующим образом: клиент, желавший вывести средства, перечислял их брокерской фирме, та покупала на них голубые фишки (покупка ценных бумаг освобождена от уплаты НДС). Затем акции отчуждались в пользу фирмы-нерезидента (например, по договору купли-продажи, по которому не проводилась оплата), которая продавала ценные бумаги на рынке, а средства за вычетом комиссии перечисляла за рубеж клиенту. Правоохранители считают, что в этом году так ушло за рубеж около 100 млрд руб.

На прошлой неделе ФСФР запретила проведение всех операций с финансовыми инструментами компаниям ООО «Эми траст», ООО «ИК «Золотая гильдия», ООО «Вестминстер капитал менеджмент», ООО»ИК «Финансинвест», ЗАО «ЭТС «Дайрект», ООО»ИК «Файненшл бридж» и ООО «ИК «Евроинвест». Это и есть те компании, через которые проводились операции с ценными бумагами, утверждает сотрудник спецслужб.

ФСФР ввела запрет на совершение операций с ценными бумагами в связи с обращением следователя в рамках возбужденного уголовного дела, сообщил представитель службы.

От этого запрета могли пострадать не только схемотехники, но и вполне законопослушные клиенты. «У меня есть открытые позиции на срочном рынке, которые я не могу закрыть, чтобы ограничить размер убытков», — рассказывает один из них. «У моего знакомого зависли деньги», — добавляет сотрудник одного из инвестбанков.

«Мы очень надеемся, что правоохранительные органы как можно скорее во всем разберутся, мы готовы оказать им любое содействие», — говорит гендиректор компании «Файненшл бридж» Наиль Нургатин.

Что делать клиентам брокеров, которым заблокировали проведение операций? Представитель ФСФР не смог ответить на этот вопрос. Сотрудник спецслужб сообщил, что его ведомство этот вопрос не волнует, поскольку блокируют счета не они, а ФСФР.

^

Трифонов А., Воронова Т. Двигатель котировок²

Почти за год ФСФР выявила лишь 16 фактов манипулирования рынком. Это капля в море, уверены участники торгов

В этом году служба провела большую работу по выявлению фактов манипулирования на финансовом рынке, в ходе трех проверок, проведенных службой, было установлено 16 фактов манипулирования, выявлены как физические, так и юридические лица, манипулировавшие ценными бумагами, сообщил «Ведомостям» руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Дмитрий Панкин. Результаты проведенных проверок направлены в правоохранительные органы, а ряд лиц, совершивших манипулирование, привлечены к административной ответственности, отметил он. Что это за случаи, он не уточнил. Однако ранее в своем блоге Панкин сообщал, что служба выявила два случая манипулирования различными акциями, в том числе бумагами «Самараэнерго» и «Ситроникса».

^ Первая часть закона, касающаяся манипулирования рынком, вступила в силу 27 января этого года и за манипулирование рынком предусматривает уголовную (до семи лет) и административную ответственность (см. врез). Число выявленных случаев обычно гораздо меньше, чем реальных, считает предправления НАУФОР Алексей Тимофеев. Хотя новое законодательство дает большие возможности ФСФР, чем прежде, российский рынок низколиквидный и риск манипулирования на нем значителен, а лучший способ борьбы с ним — увеличение ликвидности рынка, считает он. За год к нам было два обращения ФСФР с просьбой предоставить информацию по сделкам с подозрением на манипулирование, мы все документы предоставили, дальнейшего развития этой истории не последовало, рассказал топ-менеджер одного из брокеров.


^ Счет за нарушение. Манипулирование рынком влечет наложение административного штрафа на граждан в размере от 3000 до 5000 руб.; на должностных лиц – от 30 000 до 50 000 руб. или дисквалификацию на срок от одного года до двух лет; на юридических лиц – в размере суммы излишнего дохода либо суммы убытков, которых гражданин, должностное лицо или юридическое лицо избежали в результате манипулирования рынком, но не менее 700 000 руб.


Оценивать данные сложно, поскольку нет практики, но при том количестве информации, которым обладают наши чиновники, принимающие ключевые решения в судьбе крупных эмитентов, выявленных нарушений слишком мало, говорит председатель наблюдательного совета «Алора» Анатолий Гавриленко. По его мнению, рынок никакой роли в принятии важных решений не играет и обслуживает интересы государства и его запросы. Он не верит в то, что кто-то из чиновников пострадает от работы закона.

Также ФСФР ведет сейчас проверку по трем случаям возможного использования инсайдерской информации, сказал вчера Панкин.

Если говорить о случаях использования инсайдерской информации, то их гораздо больше — только в этом году можно насчитать 10-15 раз, когда акции росли до объявления значимой информации, уверен управляющий партнер Dashevsky & Partners Стивен Дашевский. Однако, отмечает он, хорошо, что служба на этом фокусируется и готова работать в этом направлении, потому что до последнего времени вообще никакой работы не велось.

Вержбицкий А. ФСФР хочет переловить всех манипуляторов¹

ФСФР разместила на своем сайте проект приказа о создании очередного экспертного совета, который должен пресечь манипулирование на рынке неликвидных акций. По мнению специалистов, передача таких функций на аутсорсинг происходит из-за слабого финансирования службы.

Вчера стало известно, что ФСФР решила создать очередную экспертную комиссию для противодействия манипулированию рынком. Туда войдут представители финансового сообщества, которые будут определять существенность отклонения цены, спроса, предложения или объема торгов публично обращаемых финансовых инструментов, в случае если их нельзя оценить с помощью объективных критериев.

Согласно закону о противодействии инсайду и манипулированию существенное отклонение цены ценной бумаги является одним из признаков манипулирования и неправомерного использования инсайда. В большей степени это затронет неликвидные ценные бумаги. Совет должен в течение 30 дней рассмотреть запросы от бирж, вынося профессиональное суждение, которое в итоге будет использовано биржей и службой.

«Ранее мы разработали приказы, позволяющие определять существенность отклонения цены для ликвидных и низколиквидных бумаг. В этих приказах для определения существенности отклонения цены применяются методы математического анализа. Но эти методы не работают в случае с неликвидными бумагами, — пояснил РБК daily глава ФСФР Дмитрий Панкин. — Поэтому для определения существенности отклонения цены, спроса, предложения и объема торгов неликвидными ценными бумагами мы предлагаем создание экспертной комиссии при ФСФР. Через создание экспертной комиссии мы впервые создаем на российском рынке институт профессионального суждения».

Сами эксперты будут работать с обезличенной информацией и принимать решения, не зная, чьи сделки и поручения они рассматривали. Предполагается, что в экспертную комиссию войдет 15—20 человек, будут приглашены эксперты из саморегулируемых организаций, в частности НАУФОР, ПАРТАД, НЛУ, АРБ и НВА. Глава НЛУ Дмитрий Александров говорит, что в рамках совета надо разобраться, как бороться с манипулированием ценой неликвидных бумаг, особенно если масштабы этого явления вырастут.

Экс-руководителю ФКЦБ (сейчас ФСФР), председателю совета «Финпотребсоюза» Игорю Костикову кажется, что «нужно не советы создавать, а смотреть, насколько эффективно финансируется ФСФР, задачи стоят большие, но возникает ощущение, что адекватного финансирования не существует и в значительной степени функции, которые должна выполнять служба, перекладываются на общественные органы». Г-н Костиков отметил, что, например, в Гонконге основная деятельность по регулированию передана бирже. «Возможно, и у нас стоит не совет создавать, а привлечь за счет средств ММВБ-РТС соответствующих специалистов. А в нынешней ситуации получается, что никто никакой ответственности за решения не несет», — говорит Игорь Костиков.

Вержбицкий А. Русские комбинаторы оккупировали Уолл-стрит¹

Инвесторы фондов группы Thor обвинили ее руководителей в мошенничестве и обратились в российскую ФСФР и американский суд. Только около 500 обратившимся в суд компания не выплачивает 25 млн долл. уже три года. В ФСФР же сообщили, что уже передали материалы по Thor в правоохранительные органы.

Как рассказали РБК daily в ФСФР, в службу поступило большое количество жалоб граждан, заключивших договоры с компанией Thor United. Кроме того, в американский суд подан иск о мошенничестве группы Thor, американских компаний Thor United, Thor Asset Management и еще почти десятка других компаний из США, с Британских Виргинских островов и с острова Невис. Одновременно группой граждан США подан иск к президенту группы Thor Олегу Батраченко, а также к его помощникам Петру Камболину и Алексею Чехлову. В суд обратились инвесторы этого фонда Тамара Старшинова, Марина Василянская и Рафаил Ценципер, которые представляют интересы еще 479 обманутых инвесторов, требующих от граждан США Олега Батраченко, Петра Камболина и Алексея Чехлова вернуть им деньги.

Обманутые инвесторы утверждают, что им был нанесен ущерб в размере 25 млн долл., но так как, по их мнению, действия компании были злонамеренными и нацелены против общества в целом, они требуют не менее 50 млн долл. Вкладчики Thor считают, что компания нарушила условия соглашений с ними, а также американское законодательство по ценным бумагам и биржам.

Ранее инвесторы приняли участие в презентациях Олега Батраченко, который обещал зарабатывать 15—25% ежегодно путем вложения средств в ценные бумаги и недвижимость. В качестве инструментов инвестирования должны были применяться торговые роботы, системная торговля, динамическое распределение активов, статистический арбитраж. Меморандум Thor United предлагал инвесторам три варианта вложения средств: от 300 тыс. долл., от 100 тыс. долл. и 2 тыс. долл., которые объединялись в пул. По словам инвесторов, г-н Батраченко обещал, что риски будут застрахованы американской Федеральной корпорацией по страхованию депозитов (аналог российского Агентства по страхованию вкладов), Корпорацией по защите прав инвесторов в ценные бумаги. Олег Батраченко уверял, что сотрудничество ведется с такими банками и компаниями, как JP Morgan Chase, UBS, HSBC, Wachovia Corporation, MF Global.

Но в итоге «сверхзащищенность» не смогла уберечь вложения инвесторов. Они утверждают, что Олег Батраченко сначала уверял их, что активы заморозила SEC и вывести их нельзя. В 2009 году вложения обрушились на 50% и оказались якобы вложены в неликвидную недвижимость — вывести их оттуда невозможно уже три года. В электронной переписке с РБК daily г-н Батраченко в пятницу опроверг заморозку средств компанией со стороны SEC, подчеркнув, что проекты Thor аудировались KPMG, Baker Tilly International, Deloitte Touche Tohmatsu и RSM McGladrey Int.

На сайте Thor Олег Батраченко обещает, что ситуация выправится и неликвидные активы в Нью-Йорке, Новосибирске и Московской области скоро будут проданы, также заработает деревообрабатывающий завод, что решит проблемы инвесторов. Однако инвесторы считают, что средства из фондов уже давно выведены: по их мнению, с июня 2006 по июль 2009 года только по кредиту, выданному Thor Real Estate Master Fund компании Atlant Capital Holdings, участником которой является Петр Камболин, ушло 37 млн долл. Кстати, он и компания Thor Capital были несколько раз оштрафованы FINRA (крупнейшая в мире СРО на фондовом рынке) за различные нарушения, правда, Олег Батраченко считает этот факт незначительным.

Группа Thor успела наследить и в России: ФСФР еще в 2009 году аннулировала лицензию и ввела временную администрацию в УК «Тор финанс», гендиректором которой был Петр Камболин. В ФСФР в пятницу РБК daily пояснили, что если российские граждане заключают договоры с иностранной компанией на инвестирование средств за рубеж, то они не могут рассчитывать на защиту со стороны российских ведомств и судебной системы. Все материалы по жалобам граждан на Thor United служба передала в правоохранительные органы.