А. С. Селищева Последнее обновление 05. 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции
| Вид материала | Лекции |
- А. С. Селищева Последнее обновление 0 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции, 1799.31kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 24. 0 201 1 = Приложения «Д» к лекции, 530.97kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 28. 01. 2012 = Приложения «Г» к лекции, 3466.33kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 24. 0 2012 = Приложения «В» к лекции, 888.58kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 28. 09. 2011 = Приложения «В» к лекции, 1737.2kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 01. 12. 2011 = Приложения «Б» к лекции, 1095.75kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 16. 0 2012 = Приложения «Д» к лекции, 932.1kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление -15. 10. 2011 = Приложения а к лекции, 1378.79kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 03. 09. 2011 = Приложения «Е» к лекции, 836.39kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 2 02. 2012 = Приложения «Б» к лекции, 3482.02kb.
Вержбицкий Антон. Брокеров вербуют в Интернете. Предлагая «черные» схемы1
На рынке снова появились нестандартные предложения о заработках, несущие в себе потенциальные риски. Так, не имеющая лицензии ФСФР компания BS Retail Group приглашает к сотрудничеству менеджеров брокерских компаний для раскрутки акций компаний третьего эшелона. Сейлзам действующих брокерских компаний предлагается продавать бумаги от BS Retail Group своим клиентам и получать за это процент от сделки, что может привести к нарушению закона.
В Интернете появились заявки от BS Retail Group на обычные вроде бы вакансии. Компания набирает на работу сейлзов, которые будут торговать акциями на ММВБ, привлекать новых клиентов и управлять портфелями, при этом основная задача — это реализация пакета акций компаний третьего эшелона на сумму 50 млн руб. По мнению BS Retail Group, сейлзы должны работать с некоторым количеством физлиц и в результате могут заработать до 250 тыс. руб. В вакансии указано, что компания готова платить 5% за продажу акций в июне—июле. Пока у BS Retail Group нет лицензии на брокерскую деятельность, в компании РБК daily заверили, что документы поданы в ФСФР. В службе не стали давать комментарии.
Один из соискателей вакансии встретился с сотрудником BS Retail Group, представившимся Максимом, который рассказал, что покупка акций клиентами соискателя будет оплачиваться в размере 3—5% от суммы сделки в зависимости от вида бумаг: компаний «Проектные инвестиции», «Центр международной торговли» и «Институт стволовых клеток человека». Целью, по словам Максима, является желание раскрутки данных бумаг, а приобретать акции можно прямо с клиентского счета. Максим сообщил, что он сам уже занимался раскруткой компании «Арсагера» (ее акции в прошлом году стоили 108 руб., а сейчас торгуются по цене около 2,5 руб.). Зампред правления УК «Арсагера» Алексей Астапов удивился, когда услышал о BS Retail Group.
В телефонном разговоре с корреспондентом РБК daily Максим подчеркнул, что «речь не идет об IPO или SPO, покупки можно делать прямо с ММВБ». В компании «Проектные инвестиции» РБК daily подтвердили, что компания BS Retail Group имеет к ним непосредственное отношение, а сотрудник Максим состоял у них в штате, но уволен за неудовлетворительные результаты работы. «Мы начнем проводить размещения акций других компаний, у нас это неплохо получается», — рассказал РБК daily директор департамента по связям с инвесторами «Проектных инвестиций» Константин Гуськов. Он опроверг слова своего сотрудника о продаже бумаг инвесторам прямо с рынка и назвал это личной идеей сотрудника.
Похожие объявления BS Retail Group вывесила у офисов крупных инвесткомпаний, что вызвало недовольство их руководства. «У сейлзов, которых ищут по таким объявлениям, чаще всего есть доступ к базам, где отображаются данные клиентов», — рассказал старший инвестконсультант ИК «Финам» Андрей Сапунов.
Анонимный режим торгов на ММВБ не позволяет оценить, кто именно покупал бумаги, поэтому сейлз не может, не нарушив закон, предоставить информацию о сделке третьим лицам. Соответственно, чтобы получить от BS Retail Group обещанные 3—5% от суммы сделки, сейлзу придется нарушить закон. Такое сотрудничество, по словам Андрея Сапунова, возможно только в «черной» форме и не красит любого специалиста: «Думаю, в случае раскрытия подобного сейлза могут уволить с волчьим билетом». По словам г-на Астапова, мотивация на получение процента от сделки от сторонних компаний может толкнуть сотрудников «на злоупотребления и нарушить конфиденциальность операций клиента». Директор департамента клиентских отношений ИК «Октан» Дмитрий Воронин считает, что такие схемы должны наказываться.
^
Аскер-заде Н., Желобанов Д. Как надувают капитал1
ФСФР выявила очередного манипулятора фондовым рынком. От завышенных котировок могли выиграть страховщики, включавшие дорожавшие акции в расчет собственных средств
ОАО «Центрлизинг» манипулировало ценами обыкновенных акций ОАО «Донская ссылка скрыта» (ДИК) и ОАО «Биодинамика» на торгах на Московской фондовой бирже (ссылка скрыта), сообщила вчера ФСФР. «Центрлизинг» совершал кросс-сделки с этими бумагами, говорится в сообщении: 24 и 25 июня 2009 г. компания выдавала нескольким участникам рынка поручения на совершение в ее интересах двух или более сделок с одной и той же ценной бумагой. В результате указанных действий «Центрлизинга» необоснованно повышался объем торгов акциями ДИК и акциями «Биодинамики», пишут чиновники.
По данным ссылка скрыта, 24 и 25 июня объем сделок с бумагами ДИК составил более 18 млн руб., за два дня котировки выросли на 6,75%. Сделок с бумагами «Биодинамики» было заключено на 30 млн руб., котировки выросли на 0,4%.
«Сегодня на рынке мы видим, как складываются схемы, которые позволяют “надувать” торги ценными бумагами, затем используя это для обоснования их включения в расчет собственных средств банков, страховых компаний и профучастников, — рассуждает руководитель ФСФР ссылка скрыта. — Выявить это сложно, поскольку подобные действия совершаются на биржевых торгах». По словам чиновника, в ФСФР по этому поводу обращались Центробанк и Росстрахнадзор.
В едином реестре юрлиц есть лишь одно ОАО «Центрлизинг», указанный в регистрационных данных телефон «не используется». Учредители «Центрлизинга» — страховые компании «Текс» и «Энергия» (Санкт-Петербург). По данным «СПАРК-Интерфакса», «Центрлизинг» аффилирован с целым рядом страховщиков, у которых лицензии отозваны несколько лет назад.
«Центрлизингу» принадлежит 4,22% ДИК, а ей, в свою очередь, — 50% «Биодинамики» и 5,02% МФБ. Телефоны МФБ вчера вечером не отвечали.
«Это первый результат, показывающий, что в недрах биржевых механизмов иногда появляются сделки, запрещенные действующим законодательством и ведущие к мнимым недобросовестным операциям», — сетует Миловидов. Впрочем, по его словам, поскольку кросс-сделку допустил клиент, а не профучастник, ФСФР не применит к тому никаких мер и торги по бумагам продолжатся. Миловидов уверяет, что это лишь начало «общей проверочной работы», которая сейчас ведется, ее результаты могут быть разными и не исключено, что документы по этому делу будут переданы в Генпрокуратуру.
^ Смородская П. С отмыванием будут площадно бороться. ФСФР обяжет биржи следить за легализацией1.
Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) расширяет перечень профессиональных участников рынка ценных бумаг, обязанных отслеживать сделки по легализации средств, полученных преступных путем. Сначала это были брокеры и управляющие компании, два года назад к ним присоединились регистраторы и депозитарии, теперь регулятор намерен обязать исполнять антиотмывочное законодательство и российские биржи.
По результатам проверки РТС ФСФР указала бирже на нарушения закона о легализации, поскольку у нее отсутствовали правила внутреннего контроля за противодействием отмыванию средств, полученных преступным путем, рассказал "Ъ" источник, знакомый с результатами проверки. При этом, говорит собеседник "Ъ", регулятор ранее не высказывал свою позицию в необходимости таких правил. Почти десять лет назад прежний глава ФКЦБ (Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, предшественница ФСФР) Игорь Костиков давал разъяснение, что биржам эти правила не нужны, с тех пор иная позиция регулятора представлена не была, говорит он.
Как заявил вчера "Ъ" глава ФСФР Владимир Миловидов, Российские биржи, так же как и остальные профессиональные участники рынка ценных бумаг, должны участвовать в отслеживании сделок по легализации средств, полученных преступным путем. "Закон един для всех профучастников, и исключения для бирж в нем нет",— считает он. Таким образом, все биржи должны разработать и зарегистрировать в ФСФР правила внутреннего контроля в целях противодействия отмыванию средств.
Сейчас мониторинг биржевых сделок на признаки легализации средств обязаны производить брокеры, дилеры и управляющие компании. Они же и регистрируют правила внутреннего контроля в целях противодействия отмыванию. "Брокеры исполняют заявки клиентов, они должны знать своих клиентов и суть операции. Биржи в автоматическом режиме исполняют эти сделки и не могут быть субъектом сделки",— говорит экс-глава ФСФР, председатель совета директоров МДМ банка Олег Вьюгин.
Как отметил Владимир Миловидов, при ФКЦБ существовала позиция, что закон не применяется депозитариями, регистраторами и биржами, и она долго не пересматривалась. "Но начиная с 2008 года к этому вопросу мы вернулись и разработали методику вместе с Профессиональной ассоциацией регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев для регистраторов и депозитариев",— напоминает господин Миловидов. Он отметил, что также решен вопрос и с банками, имеющими лицензию профучастника через нормативный акт Росфинмониторинга.
Какую именно информацию должны отслеживать биржи и передавать в Росфинмониторинг, в законодательстве не определено. "Вопрос, кому применять закон о легализации, обсуждался давно, и биржи не попали в этот перечень. Сейчас регистрация таких правил носит больше добровольный характер, поскольку никаких регламентов или документов, как должен осуществляться этот контроль и что направлять в Росфинмониторинг, для бирж нет",— говорит президент Московской фондовой биржи Алексей Рыжиков. По мнению господина Вьюгина, обязать биржи отслеживать сделки по признакам легализации можно только с точки зрения дополнительного контроля. Признают необходимость разработки методики применения закона и в ФСФР. При этом регулятор ждет от бирж предложений по методике применения закона.
РТС такие предложения уже готовит. Член правления РТС Андрей Салащенко сообщил, что соответствующие предложения по формированию регулирования находятся в завершающей стадии и до конца недели будут направлены в ФСФР. Подробности он не сообщил.
^ Мазунин А., Виталий Гайдаев В., Парфентьева И. ФСФР пересчитает котировки. Взлет акций АвтоВАЗа и "Аптечной сети 36,6" разберут на предмет манипулирования2
Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) начала проверку по факту резкого роста котировок акций АвтоВАЗа, зафиксированного на прошлой неделе, а также "Аптечной сети 36,6". Однако участники рынка сомневаются, что регулятору удастся доказать факты манипулирования ценами на эти бумаги — ФСФР ограничена в возможностях при расследовании подобных дел, а закон об инсайде и манипулировании вступит в силу лишь 1 января будущего года.
О проведении расследования по факту резкого роста котировок акций АвтоВАЗа, подорожавших на прошлой неделе на 73%, вчера заявил руководитель ФСФР Владимир Миловидов, отвечая на вопросы в своем интернет-блоге. По его словам, регулятор намерен проанализировать также случай с необъяснимым ростом котировок акций ОАО "Аптечная сеть 36,6". Как заявил "Ъ" Владимир Миловидов, пока служба проводит расследование по причинам изменения котировок этих бумаг — "и если появятся какие-то подозрения, регулятор направит запросы на биржи". "Мы можем запросить информацию, кто выставлял заявки по сделкам с этими акциями и в чьих интересах совершались операции",— пояснил господин Миловидов.
По данным агентства Bloomberg (в этой системе брокеры раскрывают некоторые свои сделки), в период с 18 августа по 7 сентября самым активным участником торгов по бумагам АвтоВАЗа была "Тройка Диалог", совершившая на ФБ ММВБ сделки с 6 млн обыкновенных акций. Кроме того, "Тройка" стала единственным брокером, раскрывшим сделки по покупке и привилегированных акций компании: всего их было приобретено 12 млн шт. Помимо "Тройки" активно торговали обыкновенными акциями АвтоВАЗа ВТБ, Deutsche Bank, Credit Swiss, Morgan Stanley, Goldman Sachs, которые, согласно раскрытой информации на Bloomberg, приобрели в сумме около 7 млн бумаг. По данным ФБ ММВБ, за то время, пока осуществлялась скупка акций АвтоВАЗа, объем сделок с обыкновенными акциями составил 123 млн шт. (8,9% от общего их числа), с привилегированными — почти 220 млн шт. (47,6%, то есть почти весь объем бумаг, находящихся в свободном обращении). Объем торгов обыкновенными акциями на ММВБ составил 2,12 млрд руб., привилегированными — 0,9 млрд руб.
Бумаги "Аптечной сети 36,6" за два дня с пятницы по понедельник выросли в цене на 52%. Скачок котировок также сопровождался резким ростом объемов торгов. Только за два дня объем сделок с акциями сети на ФБ ММВБ составил 2,438 млрд руб., что сопоставимо с суммарным объемом торгов за предыдущие четыре месяца. Как и в случае с АвтоВАЗом, основным покупателем стала "Тройка Диалог", свидетельствуют данные Bloomberg. Кроме "Тройки Диалог" торговали акциями аптечной сети Deutsche Bank и UBS.
"Сейчас нет очевидных ни объективных, ни субъективных предпосылок для роста стоимости бумаг,— отмечает гендиректор аналитического агентства DSM Group Сергей Шуляк.— Вероятно, это просто спекулятивная игра трейдеров". Источник "Ъ" в "Тройке Диалог" признает, что компания в последние дни активно совершала сделки с этими бумагами — "но это обычные сделки в интересах клиента". "Мы видели активность по этой бумаге и старались не упустить возможности заработать",— говорит источник "Ъ", утверждая, что "Тройка" не покупала, а, напротив, продавала эти акции. От официальных комментариев в компании отказались.
Стремительный рост котировок и АвтоВАЗа, и "Аптечной сети 36,6" продлился недолго. Так, за прошедшие два дня обыкновенные акции автоконцерна потеряли в цене 23%, привилегированные — 22,6%. Вслед за падением котировок более чем в четыре раза снизились и объемы торгов этими акциями. "Тройка" вчера впервые отчиталась по продаже обыкновенных акций, не указав при этом объема. Аналогичная ситуация произошла и с бумагами "Аптечной сети 36,6": на вчерашних торгах их котировки упали на 16%.
Гендиректор "Церих Кэпитал Менеджмент" Александр Щеглов считает, что, даже если факт манипулирования присутствовал, ФСФР вряд ли удастся довести дело до конца, "так как служба ограничена в возможностях, а закон об инсайде и манипулировании, упрощающий эту задачу, вступит в силу только 1 января". В октябре прошлого года ФСФР проводила расследование аномального роста акций "Ростелекома" (тогда в течение пяти дней обыкновенные акции оператора подорожали более чем на 30%). Однако, проанализировав ситуацию, регулятор пришел к выводу, что операции были совершены "всем рынком" и отдельные покупатели "не прослеживались". "Тем не менее такие проверки дают очень важный сигнал рынку: регулятор отслеживает подобные ситуации, и уже скоро их повторение будет невозможным",— убежден господин Щеглов.
^ Локшина Ю. Банкиры не отмылись от ФСФР. Фондовый регулятор отстоял право учить их борьбе с легализацией1
ЦБ и Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) пришли к соглашению по вопросу, который вызывал разногласия регуляторов в течение почти двух лет. Речь идет о требованиях к обучению банковских сотрудников применению антиотмывочного законодательства. Основным достижением ЦБ стало сокращение числа сотрудников, которые должны обучаться в соответствии с требованиями регулятора финансовых рынков, а ФСФР отстояла свое основное требование — участвовать в обучающем процессе, за который ранее отвечал только ЦБ.
В ближайшее время вступят в силу поправки к документу Росфинмониторинга, который устанавливает требования по обучению сотрудников финансовых организаций в рамках 115-ФЗ "О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма". Минюст зарегистрировал изменения 7 сентября, текст размещен на сайте Росфинмониторинга. Эти требования на протяжении долгого времени вызывали противоречия между ЦБ и ФСФР, а также служили поводом для претензий к банкам со стороны фондового регулятора. В этом году более 100 банков столкнулись с тем, что ФСФР не стала согласовывать правила внутреннего контроля на основании того, что в них не было прописано обязательное обучение всех ответственных сотрудников.
Изданный в ноябре 2008 года приказ Росфинмониторинга N 256 устанавливал требования к обучению применению антиотмывочного законодательства к сотрудникам всех поднадзорных Росфинмониторингу организаций, кроме кредитных, обучение которых регулирует ЦБ. Затем ФСФР уточнила, что данные требования должны распространяться и на кредитные организации, если они являются профучастниками рынка ценных бумаг, причем обучать банковских сотрудников должна ФСФР наравне с ЦБ.
Некоторые банки, как правило, небольшие, активно вовлечены в сомнительные схемы по отмыванию доходов. Этой проблемой необходимо активно заниматься
— ^ Сергей Игнатьев, глава ЦБ
Банки неоднократно обращались в ЦБ с просьбой избавить их от дублирующего обучения — по стандартам ЦБ и ФСФР. Требования ЦБ к обучению гораздо более либеральны, чем ФСФР, например, Банк России предоставил банкам право самостоятельно определять содержание и сроки обучения и проводить курсы не реже одного раза в год, а ФСФР требует, чтобы обучение проводилось только в аккредитованных при федеральной службе учебных заведениях и не реже двух раз в год.
Поправки к приказу Росфинмониторинга зафиксировали компромисс, к которому пришли регуляторы. ЦБ удалось добиться сокращения круга обучаемых сотрудников — не должны будут проходить "антиотмывочное" обучение руководители банков и их заместители, а также руководители и заместители руководителей филиалов, юристы и бухгалтеры. Теперь обучение должны проходить руководитель структурного подразделения и его заместитель, которые осуществляют деятельность на финансовом рынке, контролер, сотрудники подразделения, которые совершают сделки с ценными бумагами. Достижения ФСФР более принципиальны — в новом варианте приказа Росфинмониторинга содержится требование согласовывать учебную программу для банковских сотрудников, работающих на рынке ценных бумаг, с ФСФР. Правда, обучаться они смогут в любых учебных учреждениях.
Одно дело — отмывать деньги путем совершения платежей, операций с наличной и безналичной валютой, другое — путем купли-продажи ценных бумаг на бирже
— ^ Владимир Миловидов, глава ФСФР
Проблема двойного обучения банковских сотрудников частично решена, отмечают участники рынка. "В новом приказе требования к обучению банков ограничены несколькими пунктами, которые Банк России должен учесть в своих рекомендациях по обучению по согласованию с Росфинмониторингом",— говорит председатель комитета АРБ по вопросам противодействия отмыванию доходов и финансированию терроризма Александр Наумов. Самое главное, отмечает он, что банкам не нужно обучаться в специальных учебных центрах, что упрощает порядок обучения, но круг лиц, которые должны проходить обучение, очерчен довольно нечетко. Для уточнения списка обучаемых сотрудников АРБ планирует направить запросы в надзорные органы, чтобы уточнить отдельные положения. "С одной стороны, вроде бы проблема дублирующего обучения решена, но пока непонятно, как будет выглядеть согласованная всеми ведомствами программа и какие учебные заведения будут соответствовать новым требованиям",— соглашается руководитель службы внутреннего контроля Абсолют-банка Елена Букина.
^ Смородская П. ФСФР вводит формулу манипулирования1
Доказывать факты манипулирования ценами на фондовом рынке в ближайшее время будет проще — по крайней мере, Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), разработав методику вычисления существенного отклонения цен на ликвидные ценные бумаги, рассчитывает упростить процесс определения фактов манипулирования. Чтобы брокеры не смогли просчитать границы законного изменения цены бумаг, регулятор в формуле определения существенного отклонения котировок ввел два тайных коэффициента.
Вчера ФСФР опубликовала проект приказа "Об утверждении методических рекомендаций по установлению критериев существенного отклонения цены ликвидных ценных бумаг". Понятие существенного отклонения цены используется при определении факта манипулирования ценами на фондовом рынке. ФСФР предлагает не устанавливать для ликвидных ценных бумаг существенное отклонение в абсолютных цифрах, а высчитывать его ежедневно на основе специальных формул. Фондовые биржи будут производить соответствующие расчеты и предоставлять в ФСФР информацию о подозрительных сделках. Предлагаемые формулы расчета будут действовать в отношении ликвидных ценных бумаг, под определение которых, по оценкам регулятора, подпадает порядка 150 бумаг.
"Фактор существенного отклонения цены является основным при определении фактов манипулирования. Получив информацию от бирж, мы будем выяснять, какие действия привели к существенному отклонению и подпадают ли они под составы манипулирования",— пояснил "Ъ" глава ФСФР Владимир Миловидов.
По его словам, в основе идеологии системы расчета существенного отклонения цены — информация, полученная в результате тестирования системы мониторинга подозрительных сделок. Система была введена в сентябре прошлого года, в преддверии вступления в силу закона о противодействии инсайду и манипулированию. "Мы пришли к выводу, что нельзя для всего рынка посчитать единый показатель, который определит существенность отклонения цены. В частности, необходимо учитывать и движение рынка в целом",— указывают в ФСФР.
За всю историю существования фондового рынка в России было доказано четыре факта манипулирования, причем только в отношении неликвидных ценных бумаг. В конце прошлого года ФСФР доказала, что Донская инвестиционная компания и "ТрейдФинанс" манипулировали ценами акций пяти компаний. В 2010 года признан факт манипулирования компании "Профит-тайм" ценами акций двух компаний. В 2008 году четыре топ-менеджера "Ричброкерсервиса" манипулировали ценой акций своей компании. В 2007 года обвинения в манипулировании акциями энергетической компании РИТЭК были предъявлены офшорной Palmaris Holding Limited.
^ Фактор существенного отклонения цены бумаги от рынка является основным при определении фактов манипулирования
— Владимир Миловидов, глава ФСФР
У самих участников рынка не будет возможности самостоятельно просчитать, какое именно отклонение будет считаться существенным. "В формуле расчета присутствуют два показателя, которые не будут известны участникам рынка, потому что, если все будут знать границы существенного отклонения цены, кто-то сможет раскачивать рынок безнаказанно, в рамках закона",— поясняет директор юридического департамента "Ренессанс Капитала" Тимур Назарбаев. Первый показатель — коэффициент разброса цены, будет определяться фондовой биржей по согласованию с ФСФР. "Мы отдали это право бирже, которая, исходя из ситуации на рынке, будет его корректировать",— говорит Владимир Миловидов. Второй показатель — поправочное значение, в оперативном режиме будет устанавливаться самой ФСФР "в случае значимых системных событий (явлений)". Используя этот коэффициент, ФСФР сможет только расширить, а не сузить коридор существенного отклонения цены. "Это важно для случаев серьезных корпоративных событий, из-за которых цена бумаги может резко измениться и пробить базовые существенные отклонения",— поясняет член правления РТС Андрей Салащенко.
Манипулирование ценами в подавляющем большинстве случаев проводится с неликвидными ценными бумагами, поскольку на это нужно потратить существенно меньше денежных средств, чем для изменения цены ликвидной бумаги. Об этом свидетельствуют и предварительные расчеты по формуле определения существенного отклонения цен, предложенной ФСФР. Как сообщил "Ъ" один из представителей рабочей группы по созданию данного документа, проводились расчеты по двум самым ликвидным ценным бумагами — Сбербанка и "Газпрома", а также по нескольким неликвидным бумагам. "За два предыдущих года по акциям Сбербанка и "Газпрома" было зафиксировано шесть-восемь фактов существенного отклонения цены, по акциям же неликвидных бумаг только за четвертый квартал 2010 года было зафиксировано от 15 до 25 существенных отклонений по каждой бумаге",— рассказал "Ъ" участник экспертных обсуждений. По словам Владимира Миловидова, в дальнейшем ФСФР представит методику расчета предельного отклонения цены по неликвидным бумагам: "Это будет отдельный документ: мы над ним работаем".