Министерство образования Российской Федерации Томский Государственный Университет Систем Управления и Радиоэлектроники

• оценку клиента, его способность выплачивать лизин­говые платежи с учетом деятельности, связанной с раз­мещаемым имуществом;
  
• оценку имущества, степени его действительной за­меняемости: если степень заменяемости высока (стандар­тное оборудование, легко поддающееся новому примене­нию, с низкими темпами морального износа) - риск низок; если степень заменяемости низка (оборудование специфи­ческого назначения, изготовленное "по заказу", быстро устаревающее) - риск высок.
  

В фазе подготовки предложения также анализируются основные параметры, определяющие размер платежей по лизинговой сделке, а именно: закупочная цена оборудова­ния или иного имущества, аванс, полученный в момент за­купки имущества, применяемая ставка, длительность контракта, периодичность выплат, величина выкупа, способ оплаты.

Подготовленное лизинговой фирмой предложение дол­жно содержать стандартные положения, необходимые для любого лизингового контракта и любой лизинговой опе­рации, в частности, должны быть указаны:

• финансируемая сумма,
  
• длительность контракта,
  
• способ уплаты платежей (ежемесячные, ежекварталь­ные или иные, опережающие арендные платы),
  
• ставки (твердые или обусловленные стоимостью обо­рудования) и условия (расходы по подготовке предложе­ния за счет клиента),
  
• налогообложение,
  
• возможность выбора потребителя по окончании сро­ка лизинговой сделки,
  
• страхование имущества, подлежащего размещению.
  

После подготовки предложения лизинговая фирма пре­доставляет поставщику и потребителю необходимую ин­формацию и, если условия приемлемы, заинтересованны­ми сторонами подписывается лизинговый контракт. Од­новременно с заключением контракта клиент выплачива­ет лизинговой фирме соответствующую сумму за первую арендную плату, за подготовку предложения и за стра­хование.

На стадии подготовки предложения (до подписания контракта) производитель и потребитель согласовывают принципиальные характеристики оборудования, подлежащего изготовлению и размещению в ходе лизинговой опе­рации.

На основании контракта лизинговая фирма делает за­каз производителю - поставщику соответствующего обору­дования. Производитель в соответствии с заказом, кото­рый является договором между ним и лизинговой фирмой, изготавливает и устанавливает оборудование. При усло­вии стандартного, уже имеющегося оборудования, лизин­говая фирма просто выдает заказ на закупку необходимого оборудования.

По окончании поставки получатель-потребитель, ли­зинговая фирма и производитель-поставщик подписывают акт приемки, который подтверждает работоспособность оборудования. После его подписания лизинговая фирма переводит на счет поставщика покупную цену оборудова­ния, и лизинговый контракт вступает в силу.


^ 2.3.2 Основные положения лизингового контракта


Лизинговый контракт определяет основные права и обязанности арендатора (предпринимателя) и арендода­теля (лизинговой фирмы), регулирует отношения, скла­дывающиеся между ними по поводу размещаемого иму­щества. Лизинговая фирма является исключительным собственником имущества, она же осуществляет финан­сирование всей операции, но при этом не несет ответст­венности за качественные характеристики оборудования, которые должны быть определены и согласованы потре­бителем и производителем на стадии подготовки предло­жения и проконтролированы заказчиком-потребителем в момент подписания акта приемки.

Что должен знать о своих правах и обязанностях пред­приниматель, заключающий лизинговый контракт?

^ Длительность контракта. Лизинговый контракт заключается на определенный срок. Контракт фиксирует обычно так называ­емый базовый период, в течение кото­рого обе стороны имеют гарантированный правовой ста­тус, а договор не может быть отменен. Реальная длитель­ность лизингового контракта по машинам и оборудованию составляет, как правило, от 3 до 5 лет.

^ Платежи по контракту. В лизинговом контракте указывается арендная ставка, которая рассчитывается в каждом отдельном случае. Взносы в период аренды вы­плачиваются ежемесячно, ежеквартально, один раз в по­лугодие или один раз в год. Арендная плата в установ­ленном размере может, а иногда и должна выплачиваться до наступления периода, за который производится опла­та (опережающие платежи). В случае задержки плате­жей клиент выплачивает лизинговой фирме проценты (оговорено в договоре) от просроченной суммы.

Размер лизинговых взносов может:

• быть зафиксирован на весь срок действия контракта;
  
• уста­навливаться на гибкой основе.
  

Оба варианта имеют свои преимущества и недостатки.

При неизменных взносах размеры платежей не зависят от колебаний учетной ставки банковского процента, их ве­личину предприниматель знает заранее и наверняка, т.е. он может делать соответствующие расчеты и прогнозы. Однако неизменные взносы всегда выше гибких, посколь­ку в них должна быть предусмотрена премия за риск. В качестве основы при неизменных платежах могут быть ис­пользованы и размеры процента дохода с ценных бумаг.

Размер гибких взносов непосредственно зависит от величи­ны банковского процента.

Страхование. Лизингополучатель обязуется застраховать за свой счет, но в пользу лизинговой фирмы, получен­ные машины и оборудование от пожара, кражи и иных рисков, могущих привести к порче или выводу из строя предоставленного имущества. Особо оговаривается в ли­зинговом контракте момент передачи оборудования поль­зователю и момент возможности риска от случайной ги­бели или порчи оборудования.

^ Обязанности сторон. Предприниматель должен эксплуатировать полученные машины и оборудование в точном соответст­вии с техническими инструкциями, он не имеет права (без письменного согласия арендода­теля) производить какие-либо изменения. В случае про­срочки платежа лизинговая фирма может забрать предо­ставленное оборудование без предупреждения или взыс­кать задолженность через суд. Это связано с чисто фи­нансовыми функциями лизинговой фирмы, которая не по­лучает от арендатора никаких банковских гарантий или закладных за сдаваемые в аренду машины и оборудование. В случае невыполнения главных условий контракта (а лизинговой фирме предоставлено право инспектировать поставленное оборудование в любое время и в любом мес­те), фирма может расторгнуть контракт, а предпринима­тель в этом случае должен заплатить неустойку.

Лизинговая фирма может отказать в предоставлении оборудования, если она не уверена в возможностях вы­платы предпринимателем арендной платы, а также в тех случаях, когда предполагается нестандартное использо­вание оборудования, а контроль и определение потенциального ущерба значительно затруднены.

По окончании срока лизинговой сделки предпринима­тель (арендатор) может выбрать одно из трех возможных решений:

1. возвратить за свой счет лизинговой фирме имущес­тво в исправном состоянии;
   
2. возобновить лизинговый контракт при более низких ставках платежей;
   
3. приобрести машины и оборудование или иное иму­щество в собственность, заплатив лизинговой фирме вы­куп, сумма которого определяется по договору между арендатором и арендодателем. Выкуп определяется обычно в размере 1% стоимости оборудования (так назы­ваемый опцион покупателя). Существование опциона поку­пателя (который, кстати, законодательно разрешен не во всех странах) отличает лизинг от "обычной" аренды, ибо речь идет вовсе не о номинальной или реальной покупной цене, рассчитанной по остаточной стоимости оборудова­ния. Лизинговая операция тем и отличается от обычной купли-продажи или от соглашения о прокате-покупке.
   

^ 2.3.3 Лизинговые операции


Учет лизинговых операций. Лизинговые (как и арендные) договоры являются так называемыми незавершенными сделками и не чис­лятся в балансах обоих партнеров.

Это означает, что выплаты взносов лизингополучателем не дебетуются на его счет в качестве обязательств, а у лизингодателя они не числятся как требования. Обоюдно­му учету подлежат лишь неуплаченные лизинговые взно­сы.

Лизингополучатель заносит лизинговые взносы в бух­галтерские книги как текущие расходы (расходы на арен­ду), не разграничивая затраты на уплату процентов и амортизационные отчисления.

Объект лизинговой (как и арендной) сделки проводит­ся в бухгалтерских книгах как капиталовложения лизин­годателя ("хозяйственная собственность" лизингодателя) и поэтому включается в его основной капитал. Таким образом, лизингодатель (арендодатель) может использовать инвестиционные налоговые льготы и осуществлять обычные амортизационные отчисления.

^ Основные виды лизинговых операций. Лизинг с неполной оплатой – это сделка, которая заключается на относительно короткий срок, меньший, чем полный физический цикл жизни оборудования. В течение базового срока лизингового договора оборудование полностью не амортизируется, а по окончании этого срока, как правило, сдается в аренду вторично. Примером лизинга с непол­ной оплатой может служить оперативный лизинг. Опе­ративный лизинг представляет собой лизинг с неполной оплатой, когда обязательства лизингодателя, кроме фи­нансирования покупной цены оборудования, включают и обязательства по обслуживанию, ремонту и техническому консультированию лизингополучателя.

В последние годы получил распространение лизинг со специализированным обслуживанием. Это оперативный лизинг, при котором лизингодатель принимает абсолют­ную ответственность за ремонт, обслуживание и иные обя­зательства, связанные с правом собственности. Лизин­годатель при этом специализируется на лизинге опреде­ленного имущества или какого-то одного типа машин и оборудования.

Лизинг с полной оплатой – это лизинговая сделка, кото­рая заключается на срок, равный циклу жизни машин или оборудования. Следовательно, в течение базового срока договора лизингодатель получает полную покупную стои­мость оборудования, предоставленного по лизингу. При­мером подобных сделок является финансовый лизинг. Сре­ди операций финансового лизинга особо следует выделить "раздельный лизинг" и "возвратный лизинг". "Раздель­ный лизинг" представляет собой усложненный финансовый лизинг. При операциях раздельного лизинга лизинговая фирма финансирует лишь часть операций, являясь соб­ственником сдаваемого в аренду имущества и сохраняя за собой все права и обязанности собственника. Другая часть финансовых средств, как правило, большая, обес­печивается займами банка или иного кредитора. В опе­рациях "возвратного лизинга "участвуют лишь две сторо­ны - собственник определенного имущества и лизинговая фирма. Собственник продает имущество лизинговой фир­ме, а затем берет его в аренду на условиях финансового лизинга.

^ Кто осуществляет лизинговые операции. Лизинг не является "банковской операцией" в точном смысле слова. Он относится к так называемой "близкой к банковской" форме фи­нансирования, которая может осу­ществляться и торгово-промышленными предприятиями, но в первую очередь этим занимаются специализирован­ные лизинговые общества, учреждаемые различными юридическими и физическими лицами (банками, страховыми обществами, промышленными предприятиями, обществен­ными организациями, частными лицами).

Фирмы по оказанию лизинговых услуг специализируются по конторскому, реже промышленному оборудованию, а также по автомобилям. Они предоставляют в комплексе или отдельно такие виды услуг, которые заменяют не­которые функции арендатора или арендодателя (покупка новых машин и оборудования, реализация подержанных машин и оборудования, техническое обслуживание машин и оборудования и т.п.). Эти фирмы берут на себя и та­кие обязанности, как защита клиентов от риска мораль­ного износа машин и оборудования, слежение за оплатой налогов, ведение бухгалтерского учета, проведение кон­сультирования по вопросам эффективного использования машин и оборудования и т.п.

Финансовые лизинговые фирмы берут на себя функции, подобные функциям банка. Они предоставляют аренда­тору недостающие финансовые средства. Такие фирмы занимаются обычно лизингом машин и оборудования со сравнительно длительным сроком службы, а также неко­торых видов недвижимости.

^ 2.3.4 Когда выгоден лизинг


Лизинг особенно привлекателен при временной потреб­ности в оборудовании (например, научно-исследователь­ских лабораториях). Предприниматель прибегает к ли­зингу, если у него нет возможности использовать кредит для закупки необходимого оборудования или он предпола­гает использовать собственный капитал и заемные сред­ства иным способом. А с учетом того, что лизинговая сделка не предполагает гарантийного и авансового зало­гов, предприниматель, применяя один и тот же капитал, приводит в движение большее количество факторов произ­водства. Средства производства, полученные по лизингу, не фиксируются на балансе лизингополучателя, следовательно, не увеличивают его задолженности.

Предприниматель может использовать лизинг при на­личии потребности в оборудовании, которое не связано с основной производственной деятельностью (например, он может получить транспортные средства по лизингу и самостоятельно осуществлять перевозки при помощи этих транспортных средств, не обращаясь к услугам транспор­тных фирм).

Распространение лизинга обусловлено некоторыми особенностями самих машин и оборудования. Лизинг час­то рассматривается предпринимателем как средство борь­бы с моральным износом технических средств. Лизинго­вые соглашения нередко предусматривают возможность замены морально устаревших узлов и деталей (посредс­твом включения специальных статей в лизинговый конт­ракт).

Опытный предприниматель предпочитает приобретать по лизингу особенно сложное и редкое оборудование, ко­торое обслуживается лизингодателем лучше, чем это мо­жет сделать он сам (например, ЭВМ, медицинское и иное сложное оборудование, как правило, предоставляется по лизингу). Если же затраты по эксплуатации у потребите­ля оказываются ниже, чем у лизинговой фирмы, то про­исходит покупка необходимой техники.

При необходимости использовать оборудование недо­статочно известной фирмы, да еще и не имеющей раз­ветвленной сети ремонтного обслуживания, целесообраз­но взять оборудование по лизингу, а не покупать его. Ли­зинг может быть применен в качестве первого шага в ра­боте с новым оборудованием. Он также бывает особенно привлекателен, если поставки по лизингу могут быть осуществлены быстрее, нежели при покупке.


^ 2.4 КАК ПРЕВРАТИТЬ ДОЛГИ В НАЛИЧНОСТЬ. ФАКТОРИНГ


Есть ли у Вас долговые обязательства покупателей производимого Вами товара? Если есть, то подумай­те, что Вам выгоднее - ждать поступления платежей или продать обязательства и немедленно получить наличные деньги [8]?

Продать долговые обязательства можно специализиро­ванным учреждениям – факторинг-фирмам, которые тесно связаны с банками или принадлежат им.

^ Механизм факторинга. Итак, факторинг - это осуществляемая на договорной основе покупка требований по товарным постав­кам факторинг-фирмой. В результа­те подобной операции предприниматель, продающий тре­бования, в течение 2-3 дней получает от 70 до 90% суммы требований в виде аванса. Остающиеся 10-30% являются для факторинг-фирмы своего рода гарантийной суммой, которая назначается к выплате предпринимателю при по­лучении факторинг-фирмой счета на оплату требования должником. Факторинг-фирма взимает с предпринимате­ля определенные проценты за немедленное предоставле­ние эквивалента долговых требований, премию за риск и возмещение административно-управленческих расходов [9].

В технике осуществления факторинга можно выделить несколько основных простейших операций. Это услуги по ведению дебиторских счетов и инкассо, финансирова­ние требований клиентов, кредитные гарантии. Факто­ринг-фирмы готовы информировать клиентов о платежеспособности покупателей, при желании могут брать на себя гарантию за неплатежи в зарубежных странах. Они также готовы принимать на себя соответствующие риски в случае неплатежеспособности должника.

Но нельзя "спихнуть" факторинг-фирме все, в том чис­ле и безнадежные долги, - беря на обслуживание каждого нового клиента, факторинг-фирма тщательно изучает его финансовые показатели и никогда не скупает долги, кото­рые кажутся "плохими".

^ Договор о факторинге. Основу факторинг-финансирования составляет договор о факторинге, заключаемый, как правило, на срок в 2 года. В рамках этого договора клиент предлагает факторинг-фирме купить все его тре­бования к дебиторам. После соответствующей провер­ки платежеспособности отдельных дебиторов, им при необходимости предоставляется ли­мит, после чего факторинг-фирма берет на себя риск не­платежеспособности в размере предоставленного лимита.

Факт уступки кредитного требования в результате про­дажи последнего в обязательном порядке доводится до сведения дебитора, с тем чтобы он с этого момента вре­мени вел расчеты не с поставщиком, т.е. клиентом факто­ринг-фирмы, а с самой факторинг-фирмой.

Факторинг эффективен прежде всего на производствен­ных предприятиях и оптовых фирмах, соответственно про­изводящих и сбывающих потребительские товары. Клиен­ты факторинг-фирмы представлены в данном случае мел­кими и средними фирмами.

^ Польза от факторинга. Прибегая к услугам факторинг-фирм, Вы имеете возможность превратить будущий долг в наличные деньги в нужный момент времени.

Факторинг-фирма, предоставив около 80% суммы долга до наступления срока платежа, Вас финансирует. Кассо­вое положение предприятия улучшается. Оно освобожда­ется от риска возможных неплатежей, которые берет на себя факторинг-фирма. Вы сокращаете издержки по ведению дебиторских счетов и кредитному контролю. И, наконец, последнее, хотя, быть может, одно из первых по степени важности для предпринимателя, - он получа­ет возможность использовать услуги факторинг-фирмы по предоставлению информации. Факторинг-фирмы хоро­шо информированы о финансовом положении большинства предприятий, в том числе и зарубежных.

Факторинг-фирмы располагают системой "on line". Суть ее состоит в том, что факторинг-фирмы через ком­пьютерную систему могут круглосуточно получить дос­товерную и оперативную информацию о финансовом состоянии их требований, о том, какие счета оплаче­ны, какие просрочены и т.д. Факторинг-фирмы готовы предоставлять своим клиентам разнообразные сведе­ния, касающиеся не только бухгалтерских счетов, но и сбытовой статистики.

^ Следствие факторинга. Предприниматель, должен следить за тем, чтобы у него не было просроченных пла­тежей и долгов. Срок платежей обычно устанавливается в 1-3 месяца. Всегда приветст­вуется немедленная оплата счетов - в течение 5-10 дней. При этом предприниматель не только приобретает хоро­шую репутацию, но и может рассчитывать на скидку за немедленную оплату - обычно в размере 3% суммы пла­тежа. Поставщики, получая от предпринимателя деньги немед­ленно, уменьшают свой риск, связанный с возможной не­платежеспособностью клиента, и впоследствии могут пре­доставить Вам лучшие условия платежей.

Избегайте просроченных платежей, не ждите напоми­наний от банков, а тем более факторинг-фирм. В про­тивном случае Вы рискуете попасть в список ненадежных фирм.

Рекомендации.

• Нет ничего глупее в предпринима­тельской практике, чем не платить в срок по счетам.
  
• Платите раньше срока.
  
• Хорошая репутация - половина ус­пеха!
  
• Трудно создать репутацию, поте­рять же ее легко.
  

^ 2.5 ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ДОКУМЕНТЫ ПРЕДПРИЯТИЯ


2.5.1 Баланс


Баланс представляет собой сводную таблицу всех ак­тивных и пассивных счетов, отражающую состояние пред­приятия на день составления (обычно на последний день года). В активе баланса фиксируются те средства, кото­рыми располагает предприятие, и их размещение. В пас­сиве баланса отражаются источники этих средств. Важ­нейшее условие составления баланса - это совпадение по стоимости пассивных и активных счетов. Баланс - важ­нейший финансовый документ, который предоставляется внешним агентам и используется для внутренних нужд предприятия, являясь основным элементом годовой от­четности.

Актив баланса. Активная часть баланса включает в себя следующие статьи:

1. денежная наличность;
   
2. ценные бумаги;
   
3. дебиторская задолженность;
   
4. запасы товарно-материальных ценностей;
   
5. долгосрочные инвестиции;
   
6. реальный основной капитал:
   

• амортизация;
  

7. нетто основной капитал;
   
8. нематериальные активы.
   

Статьи 1-4 актива - это так называемые мобильные средства, т.е. средства, которые составляют в основном оборотный капитал и могут быть достаточно быстро об­ращены в наличные деньги (например, запасы сырья, цен­ные бумаги, счета дебиторов, которым производятся по­ставки, счета задолжников).

Статьи 5-8 образуют иммобилизованные средства, ко­торые воплощены в основном капитале. Важнейшей из них является статья 6 "реальный основной капитал", которая включает в себя:

1. недвижимость (вещественную - землю, здания и со­оружения и т.п.; невещественную - патентные права, торговые марки и проч.; финансовую - инвести­ции и участие в капиталах других фирм, что, впрочем, может быть отражено и в статье 5);
   
2. машины и оборудование;
   
3. так называемую "движимость" - транспорт, мебель, оргтехнику (эта статья также может не фиксироваться отдельно и подпадать под недвижимость или машины и оборудование в зависимости от требований законодатель­ства).
   

За вычетом амортизации реальный основной капитал превращается в нетто основной капитал.

Статья "нематериальные активы" может фигурировать самостоятельно или также совпадать с категорией "невещественная недвижимость" статьи 6.

Пассив баланса. Пассив баланса состоит из двух частей, включая следующие статьи:

1. краткосрочные кредиты;
   
2. прочие статьи краткосрочной задолженности;
   
3. долгосрочный заемный капитал;
   
4. акционерный (уставный) капитал;
   
5. резервы и фонды;
   
6. накопленная прибыль.
   

В первой части (статьи 1-3) фигурируют заемные сред­ства, предоставленные в виде кратко- и долгосрочных кредитов. Во второй части статьи 4-6, которые опреде­ляют собственный капитал предприятия.

^ Балансовая политика. Целью составления баланса являются проверка идентичности всех активных и пассивных счетов и по­лучение количественных данных о деятельности предприятия. В балансовой информации нуждаются как руководство фирмы и ее собственники, так и финансовые органы государства, кредиторы, общественность. У каждого из перечисленных аген­тов существуют свои мотивы получения информации:

1. управляющие нуждаются в объективной картине фи­нансово-экономического положения предприятия для оценки состояния дел и определения путей развития;
   
2. собственники-акционеры - для контроля над деятель­ностью управляющих и правильностью расчета собствен­ных доходов;
   
3. государственные финансовые органы - для проверки правильности уплаты налогов;
   
4. банки - для определения платежеспособности пред­приятия.
   

С учетом различных потребностей на предприятии со­ставляется обычно несколько балансов: "внутренний", предназначенный для собственных нужд, и ряд "внешних" – для нужд внешних агентов. Последние содержат менее обстоятельную, а часто и менее достоверную, информацию. Интересы фирмы заставляют скрывать часть информа­ции, либо подавать ее по-разному. Ничего преступного в этом нет.

Баланс за один и тот же год может содержать различ­ные модификации в обе стороны (ухудшение показателей для налоговых ведомств, улучшение - для банков). Эти маневры во многом зависят от целей управления и могут меняться: например, можно улучшить показатели с целью привлечения новых акционеров, если фирма нуждается в увеличении капитала, или ухудшить их, если необходимо уменьшить выплату дивидендов и увеличить размер резервируемой прибыли.

Эти действия не должны носить противоправного ха­рактера: тонкость балансовой политики зависит от уме­лого использования тех средств бухгалтерского учета, ко­торые не запрещены законом. Они могут не иметь характе­ра преступлений, но все равно должны осуществляться с большой осторожностью, так как небезопасны не только с правовой, но и с коммерческой точки зрения.