Методические рекомендации по выполнению практических и лабораторных работ для студентов, обучающихся по специальностям 060800 «Экономика и управление на предприятии» и060500 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» Бийск 2005
| Вид материала | Методические рекомендации |
- Рабочая программа, методические указания, конспект лекций для студентов заочной формы, 375.73kb.
- Учебно-методический комплекс для студентов, обучающихся по специальностям «мировая, 798.97kb.
- Методические рекомендации по выполнению курсовых работ учебно-методические материалы, 120.51kb.
- Методические указания по выполнению дипломных работ для студентов специальности 060500, 749.67kb.
- Учебно-методический комплекс дисциплины «история экономических учений» для студентов,, 535.39kb.
- Методические указания по выполнению курсовых работ для студентов всех форм обучения, 456kb.
- Рабочая учебная программа дисциплины «теория принятия управленческих решений» для студентов,, 430.52kb.
- Методические рекомендации к изучению дисциплины «Учет, анализ и аудит внешнеэкономической, 430.95kb.
- Экономика Республики Татарстан Для студентов по специальностям 080101 Экономика и управление, 176.7kb.
- Учебное пособие санкт-петербург 2005 удк 339. 9 (075. 80) Ббк, 703.64kb.
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ РФ
Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Алтайский государственный технический университет
имени И.И. Ползунова»
Бийский технологический институт (филиал)
В.Н. Клюковкин, Е.В. Светличная
СТРАТЕГИЧЕСКОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И УПРАВЛЕНИЕ
Методические рекомендации по выполнению практических
и лабораторных работ для студентов, обучающихся
по специальностям 060800 «Экономика и управление
на предприятии» и 060500 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»
Бийск 2005
УДК 338.2
К-52
Клюковкин В.Н., Светличная Е.В. Стратегическое планирование и управление: Методические рекомендации по выполнению практических и лабораторных работ для студентов специальностей 060800 «Экономика и управление на предприятии» и 060500 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит».
Алт. гос. тех. ун-т, БТИ. Бийск.
Изд-во Алт. гос. тех. ун-та, 2005. 70 с.
В методических рекомендациях в доступной форме излагаются методы учёта фактора времени, оценки потоков платежей, анализа эффективности инвестиционных проектов и т. д. На практических примерах показана технология компьютерной реализации рассматриваемых методов и моделей в Excel.
Рассмотрены и одобрены на
заседании кафедры экономики
предпринимательства.
Протокол №9 от 30.08.2004 г.
Рецензент: к.э.н., доцент Д.Р. Мамашев (БТИ АлтГТУ)
БТИ АлтГТУ, 2005
ВВЕДЕНИЕ
Методы численного (количественного) анализа и финансовых вычислений представляют собой в настоящее время один из наиболее динамично развивающихся разделов экономической науки, направленных на решение широкого круга прикладных задач в процессе оценки эффективности коммерческих операций. Практическая необходимость в их применении обусловлена переходом к экономическим методам управления, образованием и функционированием новых коммерческих структур, становлением рынка ценных бумаг, развитием банковского сектора, коренными изменениями условий проведения хозяйственных операций и т.д.
В данном пособии рассматриваются методы учета фактора времени, оценки потоков платежей, количественного анализа эффективности инвестиционных проектов и операций с ценными бумагами, численного обоснования принятия решений в условиях риска и др.
Рассмотрение теоретического материала в пособии тесно увязано с компьютерными технологиями решения типовых задач. На конкретных примерах из отечественной и зарубежной практики показана технология компьютерного моделирования и исчисления важнейших финансовых показателей – характеристик денежных потоков, критериев эффективности инвестиционных проектов, процентных и дисконтных ставок, норм, курсов, цен, скидок и др.
В качестве инструментального средства автоматизации и моделирования используется русифицированная версия популярного табличного процессора Excel для Windows, получившего широкое распространение в нашей стране. Приводится детальное описание особенностей применения важнейших специальных инструментов и функций пакета, предназначенных для моделирования количественного и графического анализа финансовых операций, а также автоматизации соответствующих вычислений.
Данное пособие предназначено для студентов специальностей 060800 «Экономика и управление на предприятии» и 060500 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» для самостоятельного изучения практического материала по дисциплине «Стратегическое планирование и управление» и в помощь при выполнении лабораторных работ.
1 ФАКТОР ВРЕМЕНИ И ОЦЕНКА ПОТОКОВ ПЛАТЕЖЕЙ
В условиях рыночной экономики при проведении долгосрочных финансовых операций важнейшую роль играет фактор времени. «Золотое» правило бизнеса гласит: «Сумма, полученная сегодня, больше той же суммы, полученной завтра».
Проиллюстрируем «золотое» правило бизнеса с помощью простой и наглядной модели двухпериодного потребления выдающегося экономиста И. Фишера на следующем условном примере.
Пример 1.1 Предположим, что некто Х обладает суммой в 10000 ден. ед. и получит еще столько же через год. Кроме того, существует возможность положить деньги в банк на годовой депозит, а также получить кредит на такой же срок. Банковская ставка по обеим операциям равна 10% годовых. Определить максимально возможное потребление для Х в текущем и будущем периодах.
На рисунке 1.1 изображен график потребления для Х, отражающий все решения, которые могли бы быть приняты в данной ситуации. Модель предполагает полное отсутствие риска и неопределенности при проведении любых допустимых операций. Приведем необходимые пояснения.
Рисунок 1.1 – График модели потребления
Пусть St – доходы, полученные Х в периоде t; Pt часть дохода, направленная на потребление в периоде t; r процентная ставка по банковским операциям; t=[0;1].
Наиболее простым является случай, когда Х предпочитает полностью тратить свои доходы, полученные в соответствующем периоде. Определим величину максимально возможного потребления для периодов t=0 и t=1:
.Этому решению на графике соответствует точка В с координатами (10000;10000). Нетрудно заметить, что максимальное потребление за два периода в этом случае будет равно:
.Если же часть полученной в текущем году суммы S0 будет инвестирована (помещена в банк под 10% годовых), доступные для потребления средства в периоде t=1 составят:
Одно из таких решений, когда инвестируется половина полученных в текущем периоде доходов (5000), на графике обозначено точ-
кой D. При этом объем потребления в периоде t=1 возрастет с 10000 до 15500.
Проведенная операция увеличит также и величину общего объема потребления за два периода:
Предположим, что Х решил поместить в банк весь свой доход S0, полученный в текущем периоде. Тогда общая сумма, доступная для потребления через год, составит:
Полученный результат соответствует максимально возможному в данном примере общему объему потребления за два периода (точка А на рисунке 1.1).
При полной гарантии получения 10000 через год Х может увеличить потребление и в текущем периоде, воспользовавшись возможностью получения кредита в счет будущих доходов. Одному из таких решений, когда потребление в текущем периоде увеличивается за счет заемных средств (кредита в 5000), на графике соответствует точка Е.
С учетом выплаты 10% за кредит общий объем потребления за два периода при этом будет равен:
Определим предел объема потребления в текущем периоде. Он будет равен полученному доходу S0 плюс максимальная сумма кредита, которая может быть погашена за счет будущего дохода S1. C учетом платы в 10% максимальная сумма кредита для Х равна:
Тогда предельный объем потребления для периода t=0 (точка С на рисунке 1.1):
Нетрудно заметить, что любые допустимые решения этой задачи будут лежать на прямой АС, заданной уравнением:
Или с учетом заданных значений:
Очевидно, что общий объем потребления ограничен сверху максимально возможной суммой доходов за два периода – точкой А с координатами (0; 21000). Точка С (19091;0) соответствует максимально возможному потреблению в текущем периоде, превышение которого приведет к тому, что будущих доходов не хватит, чтобы погасить взятую ссуду.
Отрицательный наклон прямой, равный
, показывает, что каждая единица дохода, потраченная в текущем периоде, лишает возможности получения в перспективе дополнительного дохода в размере 
и уменьшает объем будущего потребления на эту же величину. С этой точки зрения обладание суммой S=10000 в будущем эквивалентно обладанию суммой S/(1+r)=9091 в настоящем.Соответственно, каждая единица дохода, инвестированная в текущем периоде, дает возможность заработать сумму (1+r) в будущем, т.е. время генерирует деньги.
Таким образом, обладание суммой S=10000 в настоящем в данных условиях эквивалентно обладанию суммой S×(1+r)=11000 в будущем.
Продемонстрированная неравноценность двух одинаковых по величине (S0=S1), но равных по времени получения денежных сумм (t0t1) – явление, широко известное и осознанное в финансовом мире. Его существование обусловлено целым рядом причин. Вот лишь некоторые из них:
любая имеющаяся в наличии денежная сумма в условиях рынка может быть немедленно инвестирована и спустя некоторое время принести доход;
даже при небольшой инфляции покупательная способность денег со временем снижается;
в общем случае индивидуум предпочитает текущее потребление будущему и др.
Исследования этого явления нашли свое воплощение в формулировке принципа временной ценности денег.
Из принципа временной ценности денег вытекают, по крайней мере, два важных следствия:
необходимость учета фактора времени при проведении долгосрочных финансовых операций;
некорректность (с точки зрения анализа долгосрочных финансовых операций) суммирования денежных величин, относящихся к разным периодам времени.
Таким образом, необходимость учета фактора времени при проведении долгосрочных финансовых операций требует применения специальных количественных методов его оценки.