Лекции по дкб селищева А. С
| Вид материала | Лекции |
- Лекции по дкб селищева, 2805.66kb.
- Лекции по дкб селищева, 581.84kb.
- Лекции по дкб селищева А. С. Последнее, 165.7kb.
- Лекции по дкб селищева А. С. Последнее, 737.65kb.
- Лекции по дкб селищева, 1394.25kb.
- Лекции по дкб селищева, 1085.24kb.
- Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг», 1514.54kb.
- Лекции Селищева А. С. «Производные финансовые инструменты», 171.47kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 28. 01. 2012 = Приложения «Г» к лекции, 3466.33kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 0 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции, 1799.31kb.
Лекции по ДКБ Селищева А.С. selishchev.com
Последнее обновление 30.03.2012 года
==================================================================================
Приложение Б к лекции №1. (Конвртируемые валюты)
Содержание:
Б.1.1. Доллар …………………………………………………………………………….………… 1
Б.1.2. Иена ………..………………………………………………….…………………….……… 10
Б.1.3. Швейцарский франк …………………………………………………………………….. 16
Б.1.4. Фунт стерлингов …………………………………………………………………………. 20
Примечание. О проблемах юаня см.: Приложение «4-Б» в курсе «Лекции по ТЦБ»
Б.1.1. Доллар
Стефени Стейзер. Зелень подкрасят. Доллар с нового года уже не будет только зеленым1
ВАШИНГТОН — Со следующего года употреблять слово «зеленые» в отношении американских долларов будет не совсем правильно. Для борьбы с фальшивомонетчиками, стремительно совершенствующими технологии подделки денег, Министерство финансов США планирует добавить на банкноты немного цвета.
Представители Бюро по выпуску денежных знаков и ценных бумаг заявили, что размер, дизайн и портреты на обращающихся ныне банкнотах не претерпят изменений. Однако, чтобы затруднить фальшивомонетчикам производство и копирование банкнот, светлый фон между текстом и рисунком будет «слегка подкрашен». Представители правительства пока не говорят, какие именно цвета и каким образом будут нанесены на купюры. Старые «зеленые» банкноты будут находиться в обращении параллельно с новыми «цветными».
Бюро по выпуску денежных знаков и ценных бумаг — подразделение Министерства финансов США, оно образовано в июле 1862 г. В функции бюро входит разработка эскизов и выпуск денежных купюр, казначейских облигаций, почтовых марок и других финансовых документов и ценных бумаг. Последний раз дизайн банкнот изменялся в 1996 г.: добавлены водяные знаки и защитная полоса, изменены размеры и место портретов.
По словам представителя бюро Джима Хейдждорна, нововведения будут реализованы в рамках плана Министерства финансов, предполагающего изменение дизайна банкнот каждые 7 — 10 лет. Если в 1996 г. банкноты были изменены впервые с 1928 г., то теперь их необходимо постоянно адаптировать с учетом развития компьютерных технологий, принтеров, сканеров и цветных копиров, которыми фальшивомонетчики пользуются для производства поддельных банкнот. Почти половина — 47% — поддельных долларов, выявленных в США в прошлом году, произведены с использованием компьютерных технологий; семь лет назад с помощью этих технологий производилось менее 1% подделок.
Новый дизайн скорее всего будет представлен во второй половине этого года. Он должен быть утвержден министром финансов Полом ОХНилом. «Проблема в том, что американцы слишком доверяют национальной валюте, — говорит представитель Секретной службы Джим Мэкин. — Хотелось бы, чтобы они тратили хоть мгновение, чтобы проверить наличие на банкноте элементов защиты».
Больше всего от изменения дизайна банкнот пострадают владельцы уличных торговых автоматов: им придется потратить миллионы долларов на перенастройку оборудования, анализирующего купюры. Банки же не предвидят особых проблем. «Банки приветствуют любые действия по борьбе с фальшивомонетчиками», — заявил представитель Ассоциации американских банков Джон Холл. (WSJ, 19. 03. 2002)
Майкл Сисит. Доллар сдает позиции2
Шаг за шагом доллар сдает позиции. Последние месяцы его курс стабильно снижается — вместе с ценами акций американских компаний, уходом иностранных инвесторов с американского рынка корпоративных облигаций и сохраняющимся беспокойством относительно темпов восстановления американской экономики.
В последние дни курс доллара к евро упал до самого низкого уровня за последние семь месяцев, к швейцарскому франку и канадскому доллару — за последние восемь месяцев. Похоже, доллар, говорит Дэвид Гилмор, аналитик консалтинговой фирмы Foreign Exchange Analytics, «встретился на узкой дорожке с Арнольдом Шварценеггером, который вышиб из него дух».
Вчера, правда, доллар укрепился после появления информации о том, что розничные продажи в США увеличились в апреле на 1,2%. На 17. 30 по московскому времени он вырос по отношению к евро до $0,9022 с $0,9095 на закрытии торгов в США в понедельник. Однако 31 января курс составлял $0,8582, что стало пиковым значением для доллара в этом году. На прошлой недели три ведущих международных банка — BNP Paribas, UBS Warburg и ABN Amro — снизили прогноз курса доллара на этот год. В BNP Paribas, например, считают, что к концу года евро вырастет до $0,98 (предыдущий прогноз — $0,86).
«Эра сильного доллара закончилась. Теперь стоит ожидать длительного снижения курса доллара, препятствовать которому власти США не будут, — говорит Дэвид Роуч, президент лондонской консалтинговой фирмы Independent Strategy. — Американские финансовые активы выглядят все менее привлекательно по сравнению с европейскими и японскими, и их привлекательность упадет еще больше, если США в одиночку начнут операцию против Ирака». Аналитики, впрочем, не ожидают быстрого падения доллара. Роуч, например, считает, что евро не сможет сравняться с ним по стоимости ранее конца 2003 г.
Совокупный объем эмиссий корпоративных облигаций на американском рынке упал в I квартале на 17% по сравнению с аналогичным периодом 2001 г., составив $417,6 млрд. Выпуск американскими компаниями международных облигаций сократился на 24% до $166 млрд. Между тем приток иностранных инвестиций в американские активы в целом и в долговые обязательства в частности помогает США финансировать значительный дефицит текущего платежного баланса и поддерживать курс доллара на высоком уровне. По данным ФРС на конец 2001 г., иностранные инвесторы владели 14,3% облигаций, выпущенных американскими государственными органами, 13% корпоративных облигаций и 11% акций. В начале этого года упал спрос на большинство активов. Рынок слияний и поглощений слаб из-за экономического спада и неясных перспектив роста корпоративных прибылей, а скандал с Enron и появившиеся вопросы к бухгалтерской практике многих американских компаний подорвали интерес иностранцев к их акциям и в определенной степени — к облигациям.
У доллара, впрочем, остаются защитники. Трейдеры и инвесторы «слишком негативно оценивают перспективы экономического роста в США», считает Джеспер Дэннесбоу, валютный аналитик лондонского отделения Dresdner Kleiwort Wasserstein. По его мнению, к концу сентября курс доллара к евро вырастет до $0,82, а к иене — до 140 иен. С начала февраля курс доллара снизился примерно на 5%. Аналитики J. P. Morgan Chase отмечают, что за последние три года доллар трижды переживал аналогичное падение, однако каждый раз довольно быстро восстанавливал позиции. (WSJ, 14. 05. 2002)