Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»
| Вид материала | Лекции |
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 347.23kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3266.73kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1266.35kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1166.77kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3232.48kb.
- Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
- Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг», 1514.54kb.
- Учебная программа по курсу «управление портфелем ценных бумаг» Специальность, 48.16kb.
- Контрольная работа по курсу «Рынок ценных бумаг». Тема работы: «Регулирование рынка, 187.04kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1553.05kb.
Россияне делают нам "Украинскую биржу"1
15 мая группа украинских инвестиционных компаний и московская фондовая биржа РТС провела в Киеве учредительное собрание новой фондовой биржи — ОАО «Украинская биржа» (УБ). По мнению участников рынка, с клиентами у новой площадки проблем не должно быть.
Глава наблюдательного совета РТС Роман Горюнов, сообщил, что уставный фонд биржи будет составлять порядка $2 400 000,00. С украинской стороны учредителями новой биржи выступило более 20 компаний (в основной массе - это лидеры по торговле ценными бумагами на ПФТС), с российской — РТС. Доля РТС в новой бирже составит вначале 49%, но в течение девяти месяцев работы будет уменьшена до 40%.
«Решение участвовать в создании "Украинской биржи" обусловлено тем, что для дальнейшего качественного развития украинского фондового рынка нужны новые биржевые технологии,— объясняет председатель наблюдательного совета группы компаний «ТЕКТ» Вадим Гриб.— Открытие биржи, которая будет их использовать, позволит сделать шаг вперед в развитии фондового рынка». В частности, создание "Украинской биржи" увеличит ликвидность, обеспечит гарантию при заключении сделок, а также будет способствовать притоку инвестиций от частных инвесторов.
Фондовая биржа «Иннэкс», с владельцами которой РТС в прошлом году вела переговоры о покупке контрольного пакета, считает себя свободной от каких-либо обязательств по отношению к РТС. На собрании акционеров 31 марта было принято решение о продолжении поиска стратегического партнера, имеющего проверенный опытом брендовый продукт.
По оценкам участников рынка, новая биржа будет готова приступить к работе в четвертом квартале, но реальные торги могут начаться только к концу года. «Большинство участников рынка готовы начать работать на любой альтернативной ПФТС площадке в любой момент,— рассказывает аналитик Компании по управлению активами (КУА) «ПИО Глобал Украина» Екатерина Лепеничева.— Другое дело, насколько новая биржа технически готова приступить к работе, и есть ли у нее сильное лобби».
Гендиректор Инвестиционной компании "Dragon Capital" Дмитрий Тарабакин считает, что ПФТС и создаваемая при участии РТС новая биржа станут основными конкурирующими площадками в Украине. «Если РТС раньше, чем ПФТС предложит оптимальную схему торговли, то она получит значительные объемы и долю рынка,— считает эксперт.— Если ПФТС оперативнее будет продвигать свои проекты по внедрению систем нового поколения, то РТС занять долю на рынке будет сложнее».
Не исключено, что каждая биржа просто займет свою нишу. Сегодня в Украине вообще не развиты такие альтернативные инструменты как фьючерсы, и было бы логичным РТС предложить в Украине именно эту опцию, поскольку россияне имеют огромный опыт в ее реализации.
По мнению гендиректора Инвестиционной компании «Конкорд Капитал» Игоря Мазепы, поначалу конкурировать с ПФТС новая биржа вряд ли будет. «Предполагается, что «Украинская биржа» — это прежде всего рынок заявок, т.е. то направление, которое на ПФТС практически не развивается»,— объясняет он. Тем не менее, в дальнейшем при пересечении продуктовой линейки, она может стать серьезным соперником.
По словам Екатерины Лепеничевой, с начала этого года торговая система ПФТС дала столько сбоев, что сохранить нынешних клиентов при условии появления качественной альтернативной площадки может быть проблематичным. «Нельзя исключать вероятность работы в двух торговых системах одновременно, и многое будет зависеть от того, как поведут себя крупные игроки рынка,— считает она. Если большинство маркетмейкеров будут готовы сменить ПФТС на новую площадку, остальные участники последуют за ними.
В то же время, по мнению генерального директора ИФК «Арт-капитал» Леонида Городецкого, у ПФТС есть все шансы не потерять инициативу, создав современную торговую систему в альянсе с одним из мировых лидеров индустрии. (ПФТС сейчас проводит активные переговоры с другими биржами о возможности сотрудничества либо покупки их программных продуктов).
«Поскольку биржа котировок (ПФТС) и биржа заявок (УБ) используют разные технологии, они вполне могут существовать параллельно,— считает Вадим Гриб.— К тому же, помимо создания УБ, в Украине сейчас идут переговорные процессы по созданию других альтернативных бирж и та биржа, которая первой начнет проводить реальные сделки с помощью современных технологий, сможет привлечь на свою сторону основную долю брокеров».
Губейдуллина Г., Желобанов Д. Технология покупателя 1
Несостоявшимся партнерством РТС и украинской биржи ПФТС решила воспользоваться ММВБ. Она хочет модернизировать ПФТС, а затем может получить в ней долю.
ПФТС. Фондовая биржа.
– Основатель ассоциация ПФТС, в которую входят 278 украинских банков и компаний; ОБЪЕМ ТОРГОВ $ 6,2 млрд. (2007 год); ДОЛЯ РЫНКА – 94,3% организованных торгов в стране; КАПИТАЛИЗАЦИЯ - $111,8 млрд. (по итогам 2007 года).
ГРУППА ММВБ
- СОВОКУПНЫЙ ОБОРТ - $4,2 трлн. (2007 год); ОБОРОТ НА ФОНДОВОЙ ПЛОЩАДКЕ - $1,7 трлн. (без госбумаг); ДОЛЯ РЫНКА – более 70% глобального российского рынка ценных бумаг (с учетом расписок); КАПИТАЛИЗАЦИЯ торгующихся эмитентов - $1,2 трлн. (по итогам 2007 года).
ММВБ ведет переговоры о техническом сотрудничестве с украинской биржей «Перша фондова торговельна система» (ПФТС). ММВБ может получить долю в капитале ПФТС. Идут переговоры о совместном проекте, но до внедрения технологий дело не дошло. Возможна передача ММВБ части акций ПФТС. В 2005 г. РТС договаривалась о создании с ПФТС срочной биржи на паритетных началах, но из этого, как и из переговоров с акционерами донецкой биржи «Иннэкс», где РТС хотела иметь 60%, ничего не вышло. Сейчас РТС с местными участниками рынка создает Украинскую биржу. В РТС от комментариев отказались.
РТС "подвинет" ПФТС1 (09 сентября 2008)
ОАО «Фондовая биржа «РТС» (Москва), вторая по величине российская фондовая биржа, имеет все шансы «подвинуть» украинскую биржу ПФТС, сообщатся в пресс-релизе компании по управлению активами (КУА) «ПИО ГЛОБАЛ Украина» (Киев) со ссылкой на ее генерального директора Андрея Радченко. Об этом информирует «Интерфакс-Украина».
«У РТС, на наш взгляд, есть все шансы начать работу (в Украине – ред.) и даже торги уже в первом квартале 2009 года. Самая большая проблема ПФТС – устаревшая торговая система, которая часто дает сбои. В этом году был заключен контракт с Nasdaq о внедрении их системного продукта на базе главной торговой площадки Украины, однако новостей о его внедрении или приблизительных сроках запуска пока не слышно. Если площадка РТС будет готова к торгам раньше, чем ПФТС обновит торговую систему, то вполне возможно, что участники фондового рынка предпочтут работу на новой бирже», - приводятся в пресс-релизе слова г-на Радченко.
При этом эксперт не исключает возможность одновременной работы двух торговых систем, однако отмечает: многое будет зависеть от решения крупных игроков рынка. «Если они будут готовы сменить ПФТС на новую площадку, то и стальные потянутся за ними», - считает он.
Напомним, что ведущие украинские инвестиционные компании, неудовлетворенные качеством услуг биржи ПФТС, которая с начала этого года работает со сбоями и не может запустить полноценный рынок заявок, начали переговоры с РТС. Группа ведущих украинских брокерских, инвестиционных компаний и ОАО «Фондовая биржа «РТС» (Москва) 15 мая провели в Киеве учредительное собрание новой фондовой биржи - ОАО «Украинская биржа», в которой доля РТС на начальном этапе составит 49%. Новая биржа будет заниматься организацией спотового и срочных рынков.
Напомним также, что к настоящему времени крупнейшей в Украине биржей является ПФТС, на которую приходится более 87% всего организованного рынка. РТС - вторая по величине российская фондовая биржа. Объем торгов на фондовом рынке РТС в первом квартале 2008 года составил $84,6 млрд.