Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»

Вид материала

Лекции

Содержание Мария Попова, Николай Максимчук. На украинский рынок может выйти Чикагская товарная биржа Експерт: Український фондовий ринок перебуває у режимі "шумової торгівлі" (24.06.2011). Эксперт: Украинский фондовый рынок находится в режиме "шумовой торговли"

Подобный материал:

• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 347.23kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3266.73kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1266.35kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1166.77kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3232.48kb.
• Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
• Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг», 1514.54kb.
• Учебная программа по курсу «управление портфелем ценных бумаг» Специальность, 48.16kb.
• Контрольная работа по курсу «Рынок ценных бумаг». Тема работы: «Регулирование рынка, 187.04kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1553.05kb.

Мария Попова, Николай Максимчук. На украинский рынок может выйти Чикагская товарная биржа²

В Украине может появиться филиал Чикагской товарной биржи (CME) – одной из крупнейших товарно-сырьевых площадок в мире. Начать переговоры с ее представителями вчера министру агрополитики Николаю Присяжнюку поручило правительство. CME интересуется выходом в Украину уже несколько лет, но сейчас ее открытие поддержали международные финансовые организации.

"Правительство поручило мне подписать с Чикагской товарной биржей в четверг протокол о намерениях по отработке условий открытия CME в Украине",– заявил вчера журналистам министр агрополитики Николай Присяжнюк. Открытие биржи в Украине позволит установить прозрачные схемы продажи зерна и снизит влияние государства на рынок, пояснил Ъ Николай Присяжнюк. По его словам, это потребует значительных изменений в законодательство. Поэтому в случае успешных переговоров на открытие CME уйдет не менее 6-8 месяцев.

В главном офисе CME отметили, что лишь изучают перспективы выхода на украинский рынок. "Выход в новую страну – это глобальный шаг. Нам необходимо понять, как работать с местным рынком и правительством",– сообщил Ъ представитель CME в Украине Джеффри Кайпер. По его словам, представители биржи сейчас ведут активный диалог с участниками рынка.

Чикагская товарная биржа – одна из крупнейших и наиболее диверсифицированная товарно-сырьевая площадка в мире. Она торгует товарными фьючерсами, фьючерсами на валюты, индексами и процентными ставками.

Создание биржи может стать независимым внешним регулятором рынка, считает аналитик ИК "Тройка Диалог Украина" Александр Цепенда. С другой стороны и CME заинтересована в работе в одной из крупнейших стран-производителей. "Кроме того, эта площадка может заинтересовать поставщиков из всего Черноморского региона, так как CME в регионе больше не представлена",– говорит гендиректор компании AAA Сергей Наливка.

Для производителей выгода от открытия филиала CME более очевидна, чем для зернотрейдеров, считает коммерческий директор "CHS Украина" (зернотрейдер) Юрий Сидоренко. "Владельцы товара смогут хеджировать свои риски, приобретая у биржи опцион на продажу зерна. А зернотрейдеры будут вынуждены покупать продукцию по более высокой цене, так как CME будет ориентироваться на мировую стоимость зерна",– объясняет он.

Несмотря на заявления обеих сторон, участники рынка по-прежнему сомневаются, что филиал CME в итоге будет создан. Биржа занимается изучением украинского рынка с 1990-х, говорит председатель правления фондовой биржи ПФТС Александр Скляров, в 1995-1998 годах работавший исполнительным директором "Украинской аграрной биржи". "Если они все-таки создадут биржу, то у украинских инвесторов, производителей и переработчиков появится цивилизованный биржевой товарный инструмент. Пока таких инструментов в Украине нет",– добавляет он. На сегодня существующие зерновые биржи выполняют функции регистрационных контор, фиксирующих сделки в обязательном порядке, говорит господин Сидоренко.

Сейчас правительство пошло на этот шаг под давлением международных финансовых организаций, утверждает Сергей Наливка. "Международный валютный фонд, Мировой банк, Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) в обмен на кредиты потребовали оптимизации продовольственного зернового рынка",– говорит он. По его словам, выход западной биржи на рынок был одним из таких условий. Дело в том, что из-за действий правительства по введению квот крупнейшие международные зернотрейдеры фактически лишились возможностей экспорта (см. Ъ от 28 января). "Мы обсуждали проблему зернового рынка комплексно, и биржа наряду с отменой моратория на экспорт была одним из условий договора, подписанного в октябре прошлого года",– подтвердил ведущий советник ЕБРР Антон Усов.

Експерт: Український фондовий ринок перебуває у режимі "шумової торгівлі"¹ (24.06.2011).

Вчора, 23 червня, український фондовий ринок продемонстрував значне зниження. Індекс UX утримався на позначці 2306,06 п., знизившись на 2,61%. Обсяг торгів фондового ринку склав 149,1 млн грн. (На ринку заявок - 68,9 млн грн, на ринку РЕПО - 76,8 млн грн), а термінового - 70,7 млн грн. Індекс ПФТС втратив 1,84%, закрившись на позначці 902,34 п. Об'єм торгів акціями на ПФТС склав незначні 3,9 млн. грн.., повідомили в ІК Dragon Capital.

Зараз ринок перебуває у режимі "шумової торгівлі", коли більша частина учасників фондового ринку використовує під час торгівлі цінними паперами не реальну інформацію, а чутки, свої почуття та емоції, розповів Корреспондент.biz Олександр Федоров, інвестиційний консультант Dragon Capital. Торгова сесія четверга запам'яталася масовими продажами після виходу даних про первинні заявки з безробіття за тиждень у США.

За словами інвестконсультанта, прес-конференція глави ФРС, негативні прогнози відновлення світової економіки, невирішеність ситуації із Грецією - все це призвело до того, що папери індексного кошика втратили від -0,64% до -5,21%. Причому серед ліквідних паперів найбільше зниження спостерігалося у банківському секторі (Райффайзен Банк Аваль -4,86%, Укрсоцбанк -4,02%) і металургії (Азовсталь -3,67%, Єнакіївський метзавод -3,66%).

Паралельно драма розгорталася на сировинному ринку, зазначив Олександр Федоров. Для того, щоб стримати зростання нафтових котирувань, Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) втретє за свою історію розпечатало стратегічний резерв нафти. Причому ініціатором такого рішення були Сполучені Штати Америки, відновленню економіки яких заважають високі ціни на вуглеводні. Половину із заявлених 60 млн барелів на ринок поставить Америка, розпечатавши свої стратегічні запаси. Решта 30 млн будуть надані партнерами США по МЕА, куди входять 28 країн.

Як розповів експерт, через Лівію ринок втратив 1,5 млн барелів на день. Інтервенції в 2 млн барелів на день потрібні, щоб закрити розрив у поставках, тим самим стабілізувавши зростання цін. Таке рішення виявилося дуже хорошим ударом по спекуляціям, розрахованим на охолодження котирувань. За підсумками торгів у четвер нафта марки Brent упала до 107,25 дол./барель, нафта марки Light подешевшала до 90,55 дол./барель.

Позитиву ринку додає опубліковане пізно ввечері повідомлення про те, що Євросоюз і МВФ схвалили останній варіант плану скорочення витрат Греції. Ця новина дає надію на швидке вирішення даної тривалої кризи, вважає Федоров.

Як повідомили в ІГ АРТ Капітал, падіння українського ринку проходило на тлі вкрай негативної динаміки російських і європейських індексів, які також впали приблизно на  2%. Падіння ринків пояснюється погіршенням ФРС прогнозів зростання економіки США. З українських індексних паперів найбільше впали металургійні та банківські фішки як найризиковіші активи на даний момент. Оскільки в Польщі був вихідний, то торгувалися тільки акції українських компаній, що котируються на Лондонській фондовій біржі, зазначили аналітики.

Олексій Сидоров, аналітик ІК ІФГ Капітал зазначив, що вчора до кінця торгової сесії американські індекси відіграли велику частину втрат за підтримки хороших даних із ринку житлової нерухомості. Покращилася також ситуація в Азії після нормалізації ситуації на міжбанківському ринку Китаю, де ставки почали знижуватися вперше за 8 сесій після заяви прем'єр-міністра про те, що інфляція у країні досягла піку і є ознаки зниження цін.

Європейські фондові індекси завершили торги в четвер зниженням після погіршення Федеральною резервною системою прогнозів зростання економіки США, повідомили в ІК Concorde Capital. За підсумками торгів у четвер британський індекс FTSE 100 втратив 1,71% і склав 5674,38 пунктів. Більшість фондових ринків США також завершила торги в четвер зниженням на побоюваннях щодо боргових проблем в Греції, а також на несподівано слабкій статистиці з американського ринку праці. Індекс Dow Jones Industrial Average за підсумками торгів у четвер знизився на 0,49% - до 12050,0. Японський Nikkei 225 додав 0,7%, а гонконзький Hang Seng виріс на 1,9%.

Эксперт: Украинский фондовый рынок находится в режиме "шумовой торговли"

Вчера, 23 июня 2011 года, украинский фондовый рынок продемонстрировал значительное снижение. Индекс UX удержался на отметке 2306,06 п., снизившись на 2,61%. Объем торгов фондового рынка составил 149,1 млн грн. (на рынке заявок - 68,9 млн грн, на рынке РЕПО - 76,8 млн грн), а срочного - 70,7 млн грн. Индекс ПФТС потерял 1,84%, закрывшись на отметке 902,34 п. Объем торгов акциями на ПФТС составил незначительные 3,9 млн грн, сообщили в ИК Dragon Capital.

Сейчас рынок находится в режиме "шумовой торговли", когда большая часть участников фондового рынка использует при торговле ценными бумагами не реальную информацию, а слухи, свои чувства и эмоции, рассказал Корреспондент.biz Александр Федоров, инвестиционный консультант Dragon Capital. Торговая сессия четверга запомнилась массовыми продажами после выхода данных по первичным заявкам по безработице за неделю в США.

По словам инвестконсультанта, пресс-конференция главы ФРС, негативные прогнозы восстановления мировой экономики, нерешенность ситуации с Грецией - все это привело к тому, что бумаги индексной корзины потеряли от -0,64% до -5,21%. При этом среди ликвидных бумаг наибольшее снижение наблюдалось в банковском секторе (Райффайзен Банк Аваль -4,86%, Укрсоцбанк -4,02%) и металлургах (Азовсталь -3,67%, Енакиевский метзавод -3,66%).

Параллельно драма разворачивалась на сырьевом рынке, отметил Александр Федоров. Для того, чтобы сдержать рост нефтяных котировок, Международное энергетическое агентство (МЭА) в третий раз за свою историю распечатало стратегический резерв нефти. При этом инициатором такого решение были Соединенные Штаты Америки, восстановлению экономики которых мешают высокие цены на углеводороды. При этом половину из заявленных 60 млн баррелей на рынок поставит Америка, распечатав свои стратегические запасы. Оставшиеся 30 млн будут предоставлены партнерами США по МЭА, куда входят 28 стран.

Как рассказал эксперт, из-за Ливии рынок лишился 1,5 млн баррелей в день. Интервенции в 2 млн баррелей в день нужны, чтобы закрыть разрыв в поставках, тем самым стабилизировать рост цен. Такое решение оказалось очень хорошим ударом по спекуляциям, рассчитанным на охлаждение котировок. По итогам торгов в четверг нефть марки Brent упала до 107,25 долл./баррель, нефть марки Light подешевела до 90,55 долл./баррель.

Позитива рынку добавляет опубликованное поздно вечером сообщение о том, что Евросоюз и ММВФ одобрили последний вариант плана сокращения расходов Греции. Эта новость дает надежду на скорое решение данного затянувшегося кризиса, считает Федоров.

Как сообщили в ИГ АРТ Капитал, падение украинского рынка проходило на фоне крайне негативной динамики российских и европейских индексов, которые также упали порядка 2%. Падение рынков объясняется ухудшением ФРС прогнозов роста экономики США. Из украинских индексных бумаг больше других упали металлургические и банковские фишки как наиболее рисковые активы на данный момент. Поскольку в Польше был выходной, то торговались только акции украинских компаний, котирующихся на Лондонской фондовой бирже, отметили аналитики.

Алексей Сидоров, аналитик ИК ИФГ Капитал отметил, что вчера к концу торговой сессии американские индексы отыграли большую часть потерь при поддержке хороших данных с рынка жилой недвижимости. Улучшилась также ситуация в Азии после нормализации ситуации на межбанковском рынке Китая, где ставки начали снижаться впервые за 8 сессий после заявления премьер-министра о том, что инфляция в стране достигла пика и есть признаки снижения цен.

Европейские фондовые индексы завершили торги в четверг снижением после ухудшения ФРС прогнозов роста экономики США, сообщили в ИК Concord capital. По итогам торгов в четверг британский индекс FTSE 100 потерял 1,71% и составил 5674,38  пунктов. Большинство фондовых рынков США также завершило торги в четверг снижением на сохраняющихся опасениях в отношении долговых проблем в Греции, а также на неожиданно слабой статистике с американского рынка труда. Индекс Dow Jones Industrial Average по итогам торгов в четверг снизился на 0,49% - до 12050,0. Японский Nikkei 225 прибавил 0,7%, а гонконгский Hang Seng вырос на 1,9%.

ссылка скрыта