Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»
| Вид материала | Лекции |
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 347.23kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3266.73kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1266.35kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1166.77kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3232.48kb.
- Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
- Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг», 1514.54kb.
- Учебная программа по курсу «управление портфелем ценных бумаг» Специальность, 48.16kb.
- Контрольная работа по курсу «Рынок ценных бумаг». Тема работы: «Регулирование рынка, 187.04kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1553.05kb.
Фондовый рынок Украины в 2006 году (итоги ПФТС 2006 года)1
Результаты торгов на публичном фондовом рынке Украины (здесь имеются в виду торги в системе ПФТС) за 2006 год стали хорошим показателем укрепления и роста национальной экономики. Несмотря на все перипетии парламентских выборов и политической нестабильности в начале и середине года, индекс ПФТС 29 декабря достиг нового исторического максимума в 498,86 пункта, не дотянув до юбилейной отметки 1,14 пункта.
С января по декабрь 2006 года рост индекса ПФТС составил 145,89 пункта (+41,33%). По сравнению с аналогичным периодом 2005 года (+35,69%) прирост составил 5,64%. Практически удвоился объем торгов, в совокупности достигнув 27,6 млрд. грн., а количество заключенных сделок вплотную приблизилось к 20000.
Как видно из графика, основной прирост индекса пришелся на последний квартал 2006 года. В немалой степени этому способствовало прояснение политической ситуации и надежда инвесторов на возвращение стабильности.
Ряд аналитиков (см. «Обзор украинского фондового рынка за декабрь и IV квартал 2006 г. - "Инэко-Инвест" от 03.01.07 г.» – www.ufs.com.ua) отмечают необычный временной интервал, в который проходила как фронтальная коррекция стоимости ценных бумаг, так и очередной виток роста цен на акции. Если традиционно на украинском фондовом рынке происходила понижающая корректировка цен на акции в конце зимы и второй половине лета, то в уходящем году рынок в этом плане развивался более хаотично. Так, за январь-февраль 2006 года рост индекса ПФТС составил почти 22%. С середины мая по июль включительно он потерял почти 16%, а в августе ПФТС-индекс вырос на 9%. Тем не менее, за два первых осенних месяца фондовой индикатор ПФТС увеличился всего на 0,79% и стал набирать обороты только со второй декады ноября, поднявшись за этот месяц на 6,42%.
На наш взгляд, в этом нет ничего удивительного, если вспомнить хронику развития политических событий в стране и посмотреть на движения индекса ПФТС.
В наибольшей степени годовой рост индекса ПФТС обеспечили акции предприятий металлургической, энергетической и нефтяной отрасли, а также ценные бумаги банков.
Так, акции энергогенерирующих и энергораспределяющих компаний выросли в среднем более чем на 80%, металлургические акции дали прирост порядка 60-70%, «нефтяные» акции выросли в среднем на 50%, акции банков – на 30%.
Основные показатели структуры рынка ПФТС за 2006 год представлены в таблице.
Вид ценной бумаги Количество сделок Объем (грн) Уд. вес (%)
Акции (вторичный рынок) 16767 6 127 241 393,75 22,19
Корпоративные облигации 2295 12 302 670 680,40 44,55
Государственные облигации 453 7 969 251 301,42 28,86
Облигации местных займов 199 996 148 167,08 3,60
Инвест-сертификаты 178 216 970 159,62 0,80
Всего: 19892 27 612 281 702,27 100
Как видно из таблицы, наибольший объем торгов составили операции с корпоративными облигациями – 12,3 млрд. грн. (44,55% всего объема). Эксперты предсказывали рост сектора корпоративных облигаций, по аналогии с рынком России, и не ошиблись в своих прогнозах. Если основные макроэкономические показатели развития экономики страны сохранят стабильность в этом году, то рынок корпоративных облигаций вырастит еще существеннее.
Второе место по объему торгов занял сектор государственных облигаций. Получив весной 2006 года статус фондовой биржи, ПФТС получила и право на проведение торгов с государственными ценными бумагами. В основном, это облигации ОВГЗ, размещаемые Министерством Финансов Украины в рамках покрытия бюджетного дефицита. Общий объем госбумаг, размещенных через ПФТС в 2006 году, составил почти 8 млрд. грн. (28,86%).
Рынок акций, как главная составляющая любого фондового рынка, в 2006 году так же показал неплохой рост. При относительно скромных для такой страны как Украины объемах (всего 6,2 млрд. грн.) количество заключенных сделок увеличилось до 16767, а удельный вес данного сектора составил 22,19% объема всего рынка.
Относительно небольшой удельный вес в структуре торгов занимают облигации местных займов – 3,6%. Во многом это связано с тем, что данные облигации, как правило, размещаются по подписке, и не всегда эмитенты готовы к их публичному размещению. Объясняется же это спецификой эмиссии и механизмом обеспечения муниципальных облигационных займов.
Инвестиционные сертификаты, несмотря на небольшие пока объемы торгов – почти 217 млн. грн. - тем не менее, на наш взгляд одни из наиболее перспективных ценных бумаг для инвестиций в 2007 году. Результаты работы инвестфондов России – хороший пример для подражания. Привлекательность данных ценных бумаг во многом будут определять результаты работы украинских инвестфондов в 2006 году. Данные по итогам работы должны быть опубликованы не позднее 1 квартала 2007 года, так что, подождем и посмотрим. А теперь более детально о некоторых секторах.
Акции
В этом году на вторичном рынке акций котировалось 224 эмитента. Наиболее активно торговались акции следующих эмитентов (первая десятка):
«Укртелеком» (UTEL) – 1170 сделок, «Укрнефть» (UNAF) - 899 сделок, Банк «Райффазенбанк- АВАЛЬ» (BAVL) – 814 сделок, «Укрсоцбанк» (USCB) – 657 сделок, «Лугансктепловоз» (LTPL) – 597 сделок, «Азовсталь» (AZST) – 577 сделок, «Днепропетровский трубный завод» (DTRZ) – 528 сделок, «Центрэнерго» (CEEN) – 492 сделки, «Западэнерго» (ZAEN) – 485 сделок, «Нижнеднепровский трубопрокатный завод» (NITR) – 416 сделок.
По объему торгов первая десятка 2006 года выглядит следующим образом:
Название эмитента Тикер Объем (грн.)
"Укрнефть" UNAF 443 708 545,67
"РОДОВІД БАНК" RODB 358 726 769,00
Банк "Райффазенбанк-АВАЛЬ" BAVL 346 500 363,77
"УКРИНБАНК" UKIB 271 157 187,37
"Укрсоцбанк" USCB 265 357 327,73
"Полтавский ГОК" PGOK 152 288 048,92
"Одесский нефтеперерабатывающий завод" ONPZ 150 085 889,61
"МЕГАБАНК" MEGA 144 203 697,05
"Днепрэнерго" DNEN 141 981 819,92
"ВК ДЕВЕЛОПМЕНТ" VKDV 140 312 994,50
"Днепроазот" DNAZ 138 365 654,79