Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»
| Вид материала | Лекции |
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 347.23kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3266.73kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1266.35kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1166.77kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3232.48kb.
- Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
- Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг», 1514.54kb.
- Учебная программа по курсу «управление портфелем ценных бумаг» Специальность, 48.16kb.
- Контрольная работа по курсу «Рынок ценных бумаг». Тема работы: «Регулирование рынка, 187.04kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1553.05kb.
Лидеры роста 2006 года*
Название код Покупка Название код Продажа
грн. изм.% грн. изм.%
Днпропетр. трубный DTRZ 520,00 266,20 Днпропетр. трубный DTRZ 532,90 248,30
"Центрэнерго" CEEN 6.65 125.59 "Центрэнерго" CEEN 6,72 116,76
"Западэнерго" ZAEN 270,00 104,55 "Нижнеднепр. трубн" NITR 97,00 106,82
"Нижнеднепр. трубн" NITR 90,00 102,25 "Западэнерго" ZAEN 272,50 101,85
"Лугансктепловоз" LTPL 2,24 85,12 "Лугансктепловоз" LTPL 2,32 87,10
"АВАЛЬ" BAVL 0.65 68.83 "АВАЛЬ" BAVL 0,67 71,13
"Укрнефть" UNAF 314,50 52,67 "Укрнефть" UNAF 316,40 52,56
"Укртелеком" UTEL 0,96 39,65 "Укртелеком" UTEL 0,97 40,00
Лидеры падения 2006 года*
Название код Покупка Название код Продажа
грн. изм. % грн. изм.% "
Укрсоцбанк" USCB 2,22 -48,37 "Укрсоцбанк" USCB 2,27 -54,14
"Азовсталь" AZST 1,81 -21,52 "Азовсталь" AZST 1,84 -23,33
Мариупольский MZVN 44,10 -16,79 Мариупольский MZVM 46,00 -16,36
завод тяж. завод тяж.
машиностроения машиностроения
ММК им. Ильча MMKI 2,44 -10,48 ММК им. Ильча MMKI 2,49 -9,22
Корпоративные облигации
Количество эмитентов – 212, общее количество сделок – 2295. Поскольку более половины эмитентов стали котироваться только в 2006 году, мы не стали выделять лидеров роста и падения и сравнивать котировки и итоги за год. В целом, рынок облигаций не столь подвержен изменениям, по сравнению с акциями, поэтому заинтересованных инвесторов отсылаем на сайт ПФТС - www.pfts(точка)com/ukr/tsystem/sstats1.php.
Подводя итоги фондового рынка 2006 года, следует отметить изменения в законодательстве и работе ПФТС. В первую очередь, это принятие Закона "О ценных бумагах и фондовом рынке". Помимо этого, ПФТС получила статус биржи, к началу осени в торговой системе произошла отмена односторонних сделок, а с ноября был введен институт маркетмейкеров. Также в декабре Фондовая биржа ПФТС провела торги в тестовом режиме по технологии рынка заявок, аналогично торгам на ММВБ.
Одним из тормозящих факторов развития рынка ценных бумаг Украины в 2006 году была несовершенная законодательная база и политическая нестабильность. К сожалению, до сих пор не принят Закон "Об акционерных обществах", нет четкой законодательной базы, позволяющей активно привлекать инвесторов, в частности, физических лиц, нет законов, гарантирующих выполнение договоренности при долгосрочных инвестициях.
Изменить ситуацию на фондовом рынке в 2007 году могло бы создание равных и конкурентных условий для всех субъектов финансового рынка. Это, прежде всего, снятие налоговой нагрузки с акционеров при размещении допэмиссии акций по цене выше номинальной (тогда как эмитенты, так и его акционеры будут освобождены от данного налога либо будут платить его по ставке не более 5%). А также равный подход в налогообложении физических лиц, касающийся как инвестиционного дохода от операций с ценными бумагами, так и доходов по банковским депозитам.
Перспектива развития фондового рынка на 2007 год будет определяться внутренней и внешней политикой нашего правительства. В 2007 году ожидается вступление Украины в ВТО. Несомненно, изменятся товарно-денежные потоки внутри страны, что окажет свое влияние на капитализацию акций украинских эмитентов. Капитализация акций экспортно-ориентированных предприятий, в первую очередь, это предприятия металлургии, - во многом будет зависеть от того, насколько успешно они будут развиваться и конкурировать на международных рынках. В настоящее время ключевую роль на украинском рынке ценных бумаг играют нерезиденты, поэтому изменения международных предпочтений будет влиять и на национальный фондовый рынок. В 2007 году на поведение отечественного фондового рынка начнет более активно влиять и мировая товарно-сырьевая конъюнктура спроса и предложения.
Украинский фондовый рынок до кризиса 2008 года1
Формирование цивилизованного рынка ценных бумаг в Украине началось с принятия в 1991 году Закона Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже". Появился первый официальный законодательный документ, регулирующий создание и деятельность фондовых бирж в Украине.
В период 1992-1993 гг. появились первые украинские акции и первые торговцы ценными бумагами. В 1991 году была создана Украинская фондовая биржа. До 1995г. эта биржа была единственной официально зарегистрированной биржей ценных бумаг в Украине. Участниками фондового рынка Украины являлись финансовые посредники, которые были представлены доверительными обществами, инвестиционными фондами, а также коммерческими банками.
Первые ценные бумаги были только именными, а торговля ими проводилась только в пределах, определённых эмитентом. О котировках ценных бумагах тогда даже речь не шла. Объемы операций были низкими. До 1995 г. фондовый рынок Украины находился на начальном этапе своего формирования.
Украиной в 1994 г. были приняты меры по развитию финансового рынка. К важнейшим из них относятся разработка « Концепции функционирования и развития фондового рынка Украины» и Закона Украины « О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине», а также решение о выпуске государственных ценных бумаг, эмиссия которых должна была стать одним из действенных рычагов финансирования дефицита государственного бюджета.
Таким образом, к концу 1994 г., в основном были заложены основы организационной и законодательной деятельности фондового рынка Украины.
Следующим этапом развития украинского рынка ценных бумаг является массовая приватизация 1994—1996 гг. Выходит Декрет Кабинета Министров "О доверительных обществах" и Положение "Об инвестиционных фондах и Инвестиционных компаниях''. Соответственно, для аккумулирования приватизационных сертификатов создается целый ряд инвестиционных фондов и доверительных обществ.
Появляются фондовые биржи: Киевская международная фондовая биржа, Донецка фондовая биржа. Однако вследствие организационного становления новых бирж операции проводились практически только на УФБ.
Также появляются ассоциации, которые объединяют участников рынка: Первая фондовая торговая система (ПФТС), которая представляла собой «электронную» биржу ценных бумаг Украины и охватывала все наибольшие регионы Украины и поддерживала работу национальной электронной системы торговли ценными бумагами в режиме «online», Украинская ассоциация инвестиционного бизнеса, Профессиональная ассоциация регистраторов и депозитариев. Для депозитарно-клирингового обслуживания операторов рынка был создан Межрегиональный фондовый союз.
Важным шагом на пути развития рынка ценных бумаг в Украине стало создания в 1995 году Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР), которая выполняет функции координирующего органа, начала осуществление единой государственной политики по регулированию составляющих национального рынка ценных бумаг. И появление в 1996 г. Закона ''Про государственное регулирование рынка ценных бумаг в Украине'', призванный обеспечить проведение единой государственной политики по развитию фондового рынка Украины, его адаптации к международным стандартам, координации деятельности центральных органов власти в сфере государственного регулирования рынка ценных бумаг. Государственное регулирование разрешило в определенной степени упорядочить деятельность участников рынка.
В структуре национального финансового рынка наиболее динамично развивался фондовый рынок. В основном это было связанно с приватизацией государственных предприятий, более активным проведением корпоратизации с последующей эмиссией ценных бумаг новосозданными обществами
Характерной чертой развития рынка ценных бумаг в Украине в 1995 г. был стремительный рост объемов эмиссии государственных ценных бумаг. Этот процесс происходил даже динамичнее, чем движение ценных бумаг на фондовом рынке. В частности, в 1995 г. получила начало практика выпуска государственных ценных для покрытия дефицита государственного бюджета Украины.
Этап фактического становления рынка ценных бумаг начался с 1997 года. Поступления иностранных инвестиций обеспечило развитие вторичного рынка ценных бумаг, что привело к высоким темпам возрастания акций украинских эмитентов и их ликвидности.
Общий объем торгов на организационно оформленных рынках составил 15,81% к уровню 1996г. Общий объем эмиссии акций зарегистрированных в 1997г., составил 9970 млн. гривн., т.е. около 74% всех выпущенных ценных бумаг.
Практически новым явлением для фондового рынка Украины стало расширение эмиссий облигаций предприятий. Объем зарегистрированных эмиссий этих облигаций 1997г. составил 116,4 млн. грн., или в 151,2 раза больше, чем за предыдущий год. Но при столь значительном увеличении размеров эмиссии облигаций их доля в общей массе ценных бумаг на рынке чрезвычайно мала. В 1997г. эмиссии облигаций составила менее 0,9% от всей эмиссии ценных бумаг даже без учета ОВГЗ.
Финансовый кризис 1997 года привел к резкому уменьшению иностранных инвестиций в украинские ценные бумаги, вследствие чего состоялось падения курса акций.
Продолжает развиваться инфраструктура рынка ценных бумаг. Через интенсивность приватизационных процессов и появление большого количества акционерных обществ увеличилось количество договоров купли-продажи акций. Это привело к активизации регистраторской деятельности. В 1997 году ГКЦПФР выдала лицензии 156 независимым регистраторам. Начинают появляться институты хранителей и депозитариев. Было выдано лицензии 28 хранителям и одному депозитарию. Увеличиваются объемы торгов на фондовых биржах, однако на них проходят торги акциями только с участием Фонда государственного имущества и не осуществляются соглашения вторичного рынка.
Продолжалась работа по нормативно-правовому обеспечению функционирования фондового рынка. Основная часть этой работы проводилась в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку.
В 1997 году появляются первые украинские фондовые индексы, их рассчитывают, как правило, компании-торговцы ценными бумагами. Рынок ценных бумаг Украины за своими параметрами в 1997 году, можно отнести к тем, которые развиваются. Во-первых, это объясняется низкой ликвидностью практически всех ценных бумаг, которые оборачиваются на рынке. Во-вторых, капитализация украинского фондового рынка находится на очень низком уровне. Это можно объяснить низкой рентабельностью предприятий, их большой задолженностью, а также значительной частицей государства в уставных капиталах большинства акционерных обществ.
Дефицит капитала на украинском рынке ценных бумаг объясняется как нестабильностью социально-экономической жизни страны, так и неразвитостью инфраструктуры рынка.
В 1998г. объемы выпуска ценных бумаг в Украине возрастали с ускорением. За год зарегистрированный объем эмиссий ценных бумаг достиг 12257 млн. грн., т.е. было выпущено почти столько же, сколько за все предыдущие годы. Общий объем зарегистрированных эмиссий на начало 1999г. составил 24508 млн. грн. (без ОВГЗ).
Характерным для 1998г. было изменение соотношения между объемами эмиссии, осуществленных открытыми и закрытыми АО. Если 1997г. Более 75% акций эмитировалось закрытыми АО, то в 1998г. более 53% общего объема эмиссий приходилось на открытые АО.
Характеризуя деятельность фондового рынка 1997-1998гг., нужно отметить, что за эти годы производился наибольший объем торгов. Это связанно во многом с ростом числа открытых акционерных обществ, выпуском облигаций и векселей. Финансовый кризис 1996г. сказался на торговле ОВГЗ, что в свою очередь отразилось на деятельности УМВБ. Внебиржевой рынок объем торгов практически не снизил, а сделки с ценными бумагами предприятий значительно увеличились.
В 1999 году выпуск акций уменьшился сравнительно с предыдущими годами. Это поясняется завершающими этапами приватизации и корпоратизации. Переломом в динамике характеристик рынка ценных бумаг можно считать другу половину І999 года. Это обусловлено такими факторами, как: оживления промышленности под влиянием предвыборного наполнения экономики деньгами; улучшения внешнеторговой конъюнктуры; активизация протекционистских мероприятий. Кроме того, на украинскую экономику положительно повлияло оживления в русской экономике после девальвации.
Следующий этап развития фондового рынка Украины начинается с момента принятия Президентом Украины Леонидом Кучмой Указа «О дополнительных мерах относительно развития фондового рынка Украины» от 26.03.2001, которым было одобрены "Основные направления развития фондового рынка Украины на 2001-2005 года". В частности, основными направлениями развития фондового рынка в 2001-2005гг. были:
- Усиление конкурентоспособности фондового рынка Украины;
- Усовершенствование системы регулирования рынка ценных бумаг в Украине;
- Развитие корпоративного управления;
- Развитие институтов совместного инвестирования;
- Развитие инфраструктуры фондового рынка;
- Развитие Национальной депозитарной системы;
- Подготовка специалистов по вопросам фондового рынка и корпоративного управления.
2001г. – принятие Закона «Про институты совместного инвестирования», создание и активное развитие паевых и корпоративных инвестиционных фондов.
На протяжении 2003- 2005 гг. объем рынка акций в Украине возрос с одного из наименьших в Центрально-Европейском регионе (10% ВВП) - к около 35% ВВП, что есть соразмерным с рынками акций Чехии, Польши, Румынии. Между тем стремительный рост капитализации не воссоздает реального роста фондового рынка, поскольку лишь около 10 % акций предприятий находятся в свободном обращении. В конце 2006 г. капитализация рынка акций составляла 199 млрд. грн., а общий объем торгов акциями составлял 6,1 млрд. грн., что почти вдвое превышает годовой показатель 2005 г. Показатель 2005 г. втрое превышал объем торгов 2004 г. Также рост показателей наблюдается и в секторе облигаций.
Конец 2008 года ознаменовался обвалом фондового рынка Украины как индикатора финансового кризиса, который длится до сегодняшнего дня. Однако в последнее время наблюдается незначительный рост.
Исходя из всего изложенного, можно сказать, что фондовый рынок Украины развивается и развивается довольно успешно.
Фондовый рынок Украины до кризиса 2008 года1
Фондовый рынок в Украине, как и за рубежом, выступает одним из центральных звеньев финансового рынка, где пересекаются интересы разных экономических субъектов, и возможности которого в аккумуляции и перераспределении, а также обеспечении интенсивности и скорости денежно-кредитных и товарно-материальных ресурсов, безграничны.
Становление фондового рынка Украины происходило в три этапа. 1992-1998 гг. – период так называемой «хаотичной» капитализации ресурсов, который закончился известным обвалом 1998 г. В данной статье термин «капитализация» означает номинальную или сверхпервоначальную стоимость финансовых активов, размещенных на рынке. То есть это обобщенная рыночная оценка стоимости активов, которая определяется в процессе купли-продажи. 1998-2000 гг.- послеэйфорическая стагнация и попытки восстановления докризисную деловую активность. 2001 г. и до настоящего времени – сохранение и поддержание развитие рынка. Последний этап представляет интерес с исследовательской точки зрения.
На сегодня основным организатором торговли на фондовом рынке Украины является Дочернее предприятие ПФТС – Первая фондовая торговая система, получившая лицензию фондовой биржи в июне 2006 года, и которая охватывает более 90% организованного рынка ценных бумаг в Украине.
Анализ функционирования данной фондовой площадки достаточно характерен для оценки состояния и капитализации фондового рынка Украины в целом. Однако необходимо учесть, что эта оценка будет приемлема лишь для характеристики организованного рынка, который охватывает не более 10% общего объема торгов биржевыми бумагами, а объем неорганизованного рынка Украины превышает объем ВВП. К тому же неорганизованный фондовый рынок в отличии от организованного охватывает такие финансовые инструменты как приватизационные сделки и сделки с векселями. Что касается последних, то ГКЦБФР запретила фондовым биржам торговать ими, поскольку теперь они считаются нерыночными бумагами. Однако сделки с векселями занимают около 40% совокупного оборота рынка ценных бумаг, и поэтому такое ограничение можно считать неоправданными.
Характеризуя общее состояние фондового рынка Украины, абсолютно объективно стоит признать, что он не отвечает ни потребностям эмитентов, ни желаниям инвесторов, и среди развивающихся рынков является одним из самых слаборазвитых и в регионе, и в мире в целом. Такое состояние дел на украинском фондовом рынке имеет свои преимущества и недостатки. Например, тот факт, что эмитенты в очень незначительной степени финансируются из него, безусловно, поддерживает спрос на банковские услуги. Однако миллионы украинцев хранят свои средства в банках из-за того, что не ознакомлены достаточно с деятельностью фондового рынка и не желают принимать на себя риски, но где можно получить значительно большую прибыль от вложения средств в ценные бумаги, чем в банковские депозиты. Кроме того, одной из причин, по которым финансовая система Украины стала одной из немногих среди мировых финансовых сфер, практически не пострадавшей от нестабильности на мировых финансовых рынках, является именно неразвитость отечественного фондового рынка. Не смотря на постоянный рост индекса ПФТС растет (в июне 2007 года впервые превысил отметку 1000 пунктов), что говорит о достижении им максимума в «высоту», количество компаний, с акциями которых заключаются сделки (то есть «ширина» фондового рынка) остается все еще не значительным, а ликвидность фондового рынка достаточно низкая.
К существенным недостаткам фондового рынка также можно отнести его слабую ориентацию на потребности долгосрочных внутренних инвесторов, где доля нерезидентов на нем составляет 80-85%. Признания целесообразности привлечения иностранного капитала становится противоречивым, когда речь идет об экономических интересах резидентов и нерезидентов, которые могут трансформироваться в проблему экономической (в том числе и финансовой) безопасности.
Изменений требует и система валютного регулирования, законодательство об акционерных компаниях, реформа судебной системы, налогового законодательства. Закон Украины «О налогообложении прибыли предприятий», с 2006 года регламентирует обложение налогом разницы между рыночной и номинальной стоимостью акций, чего нет нигде в мире, а это не позволяет повысить рыночную стоимость новых акций, размещая их на бирже.
Наряду с негативами существуют и позитивные стороны украинского фондового рынка. В поисках новых проектов все больше иностранных инвесторов обращают внимание на рынки развивающих стран, в том числе и Украины. Как утверждают эксперты, на фондовом рынке Украины большой потенциал и достаточное количество интересных активов в разнообразнейших отраслях. К тому же очень важным фактом являются темпы роста экономики, возможное повышение рейтинга Украины и возможное ее вступление в ВТО, что делает страну привлекательной для инвестиций.
Несмотря на то, что страна остается в основном экспортноориентированной – около 70%, все большая часть приходится на внутренне потребление. Причина тому – плотность населения, близость к Европе. Рост цен на газ положительно сказывается на экономике – предприятия мобилизовались и начали отыскивать резервы, модернизировать оснащение и производство. В цифрах это отображается в росте ВВП: если в 2005 году было около 3%, то в 2006 – уже около 6%, а в 2007 – 7% роста. Что касается металлургической промышленности, то к ее инвестиционной привлекательности участники рынка относятся с осторожностью из-за ценовых рисков. Положительным моментом также является отсутствие валютных рисков – гривна довольно продолжительное время остается стабильной.
Таким образом, по мнению многих экспертов, наиболее перспективными как для иностранных, так и отечественных инвесторов в ближайшее время будут ценные бумаги предприятий из четырех ключевых секторов экономики.
Во-первых, это машиностроение. Объем производства в этом секторе вырос на 27% за 10 месяцев 2007 года по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. А экспорт продукции отрасли вырос на 55% за 9 месяцев 2007 года, в то время как импорт продукции увеличился на 41%.
Во-вторых, это потребительский и аграрный сектор. А также сюда можно отнести розницу, телекоммуникации, банковскую сферу. Производство продовольственных товаров выросло на 12% за 10 месяцев 2007 года по сравнению с соответствующим периодом 2006 года. Несмотря на спад производства сельхозпродукции, цены на нее продолжают расти, что в целом благоприятно влияет на финансовые показатели предприятий отрасли.
Третьей привлекательной для инвестиций отраслью экономики Украины является строительство. Объемы девелоперских работ в Украине выросли на 14% за 10 месяцев 2007 года по сравнению с тем же периодом 2006 года. Но при этом объемы жилищных площадей и коммерческой недвижимости на душу населения Украины продолжают отставать от восточноевропейских показателей.
Четвертой группой ценных бумаг со значительным потенциалом для роста – это акции компаний страхового сектора экономики. Суммарный объем реальных (без финансовых схем) страховых премий в Украине достиг приблизительно $900 млн. в прошлом (?)году.
Также очень важным для украинского фондового рынка является появление новых финансовых инструментов и подключение новых участников, что способствует росту объема торгов ценными бумагами, диверсифицирует фондовый рынок и даст возможность иностранным инвесторам войти в те отрасли экономики, которые более всего растут в Украине.
Таким образом, на сегодняшний день наблюдается активизация работы крупнейших фондовых площадок мира по привлечению к сотрудничеству украинских компаний. Однако и государству, и самим компаниям необходим полноценный национальный фондовый рынок; сильный национальный инвестор в лице как крупного, так и мелкого частного предприятия; сильная финансовая инфраструктура самого рынка, а также развитая и доступная информационная система, механизм финансовых консультантов для инвесторов.
На данный момент самое значительное из имеющих влияние на фондовый рынок событие 2008 года – всемирный финансовый кризис. По словам аналитиков, он начался еще в прошлом году, однако глобальные изменения произошли именно во второй половине января. Причиной послужили замедление темпов роста экономики США и опасения, что рецессия приведет к спаду в мировой экономике. Паника среди инвесторов на международных площадках привела к серьезным потерям капитала. В частности американский индекс DowJl потерял в январе 3,5% на фоне прошлогоднего роста в 6,43%.
Отмечается падение стоимости акций украинских компаний. Торги на Первой фондовой торговой системе – крупнейшей фондовой бирже страны – начались с падения котировок на 7%, а всего по итогам, акции упали в среднем еще на 3,59%.
Обвал рынков в Украине и России стал реакцией на аналогичные события во всем мире. Инвесторы в Европе, Японии и Китае активно сбрасывали свои акции, обваливая фондовые индексы этих регионов. Причина нынешнего кризиса – продолжающееся снижение экономической активности и рост безработицы в США.
Мировые рынки не остудило даже заявление президента США Джорджа Буша о принятии мер по стимулированию американской экономики. Эти меры включают в себя налоговые льготы на $140-150млрд. и призваны застраховать экономику страны от замедления темпов роста, а также помочь создать в этом году около полумиллионов рабочих мест. Опасаясь дальнейшего ослабления экономики США, Федеральная резервная система страны снизила базовую ставку, чтобы уменьшить стоимость кредитов для компаний и населения и таким образом стимулировать деловую активность и потребление.
Тем не менее, министры финансов стран Евросоюза уже заявили, что замедление роста американской экономики пагубно отразится и на Европе. В то же время эксперты уверены, что в этот период найдется не мало тех, кто только улучшит свое финансовое положение. Ведь дешевые акции сейчас в будущем могут подорожать, принеся инвесторам прибыль.
Однако, как утверждают финансовые аналитики, на Украину этот кризис имел ограниченное влияние, поскольку она еще недостаточно интегрирована в мировую экономику и не все акции, представленные на фондовой бирже, достойно оценены инвесторами.
Изменения в портфеле, состоящем из ценных бумаг, также можно назвать показательными: чем больше различных бумаг в вашем портфеле, тем ниже риск снижения его стоимости. Единственная бумага в портфеле на много больше процентов снижается в месяц в стоимости, чем несколько разнообразных бумаг другого портфеля. Столь малое снижение стоимости происходит вследствие разнонаправленного изменения стоимости каждой из бумаг.
Худшие результаты показали акции «Стирол». Во-первых, эта бумага справедливо относится к активно обращающимся на фондовом рынке акциям, которые сильно отреагировали на снижение рынка. Во-вторых, российско-украинские отношения ощутимо ухудшились, и есть вероятность, что цена на газ значительно увеличится. Это может поставить предприятия химического сектора, в частности, «Стирол», в затруднительное положение. Сейчас рынок достиг «дна при падении».
В последнее время фондовый рынок – один из самых динамично растущих финансовых рынков и интересная альтернатива банковскому депозиту, у которого инфляция съедает всю доходность. Фондовый магазин – это место, где любой человек может получить весь спектр услуг на фондовом рынке. Речь идет об услугах купли – продажи ценных бумаг. Фондовый магазин может помочь создать клиенту его собственный инвестиционный портфель из акций украинских эмитентов с приемлемым уровнем доходности и риска. Предлагается самый широкий выбор лучших инвестиционных фондов Украины и предоставляются услуги хранителя ценных бумаг на самых выгодных условиях в городе. Есть дополнительные услуги и для юридических лиц: подготовка и регистрация выпусков ценных бумаг (акций, облигаций) для привлечения дополнительного капитала и многое другое.
Не смотря на рекордный рост показателей ПФТС, потенциал его все еще не является значительным по мировым стандартам. Поэтому привлечение особенно существенных средств требует выхода на иностранные фондовые торговые арены. В связи с этим крупнейшие украинские компании стремятся разместить эмиссию своих акций на мировых фондовых рынках. Это дает им потенциальную возможность получить за свои активы значительно больший коэффициент увеличения стоимости. Однако, продажа акций наиболее перспективных компаний за рубеж, с одной стороны, приводит к вытеканию активов, что лишает финансовые институты и граждан потенциальных возможностей прибыльно вкладывать деньги Украине.
При выходе на фондовый рынок компания должна определить для себя, размещение какого типа ценных бумаг для нее более выгодно: с точки зрения уменьшения стоимости привлечения инвестиционных ресурсов более выгодно является продажа акций. Это, как правило, требует от компании приобретения статуса публичности, что может представлять опасность для внешнего поглощения и деструктивных действий конкурентов. С точки зрения сохранения блокирующего пакета активов в одних руках более безопасным и выгодным является продажа облигаций.
Таким образом, фондовый рынок Украины приобрел значительного развития и на данном этапе находится в состоянии активного подъема, что в значительной степени объясняется недооценкой активов, которыми торгуют на фондовом рынке Украины. Это создает предпосылки для более активного наличия активов прибыльно работающих или перспективных компаний. Это особенно важно для компаний украинского машиностроения, которое с подъемом экономики демонстрирует стабильный рост.