Стратегический анализ возможностей и ресурсов изменения конкурентоспособности ООО "Профит-Сервис"
Дипломная работа - Менеджмент
Другие дипломы по предмету Менеджмент
Вµ t;
r - коэффициент дисконтирования, т. е. стоимость капитала, норма доходности, процентная ставка (в долях ед.);
It - инвестиции за период t;
T - общее число периодов (длительность проекта).
Инвестиции являются эффективными, если внутренняя норма рентабельности превышает размер ставки дисконтирования.
Индекс доходности - прирост дохода инвестора (в пределах заданной нормы прибыли) от реализации проекта.
Индекс прибыльности (PI) расчитывается по следующей формуле:
(7)
где CFt - доход, планируемый к получению в периоде t;
r - коэффициент дисконтирования, т. е. стоимость капитала, норма доходности, процентная ставка (в долях ед.);
It - инвестиции за период t;
T - общее число периодов (длительность проекта).
Инвестиции являются эффективными, если индекс прибыльности превышает 1.
Подводя итог вышеуказанным методам оценки эффективности инвестиций, можно сделать следующие выводы: международная практика оценки эффективности инвестиций существенно базируется на концепции временной стоимости денег и основана на следующих принципах:
.Оценка эффективности использования инвестируемого капитала производится путем сопоставления денежного потока (cash flow), который формируется в процессе реализации инвестиционного проекта и исходной инвестиции. Проект признается эффективным, если обеспечивается возврат исходной суммы инвестиций и требуемая доходность для инвесторов, предоставивших капитал.
.Инвестируемый капитал, равно как и денежный поток приводится к настоящему времени или к определенному расчетному году (который, как правило, предшествует началу реализации проекта).
.Процесс дисконтирования капитальных вложений и денежных потоков производится по различным ставкам дисконта, которые определяются в зависимости от особенностей инвестиционных проектов. При определении ставки дисконта учитываются структура инвестиций и стоимость отдельных составляющих капитала.
Таким образом, в качестве основного метода оценки эффективности рассматриваемого проекта организации следует использовать методику UNIDO (United Nations Industrial Development Organization), а также ее адаптированный вариант, получивший отражение в Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования.
Субъектом инвестиций в рамках проекта выступает ООО Профит-сервис.
Объектом инвестиций является проект повышения конкурентоспособности предприятия с помощью маркетинговой стратегии, внедряемый на предприятии в рамках данного проекта.
Источник инвестиций - собственные финансовые средства (прибыль, накопления, амортизационные отчисления).
Срок расчета проекта - с 01.06.2009 г.- 01.01.2012г., стадия инвестирования - с 01.08.09 по 01.01.011г.
Исследование доходной части проекта связано большей частью с прогнозированием будущих доходов.
Общий денежный оборот компании на 2011 г. запланирован в объеме 200 млн. руб. (для сравнения в 2008 г. - 34 млн. руб.)
Чистая прибыль в 2011 году составит около 57 млн. руб. (в 2008г. - 9 млн. руб.).
Расходы проекта формируют затратную часть реализации проекта. В нашем случае затратная часть формируется из затрат на открытие сети магазинов и затрат на набор и обучение персонала.
Таблица 3.5
Исходные данные
№ п/пПоказателиЕд.изм.Значение12341.Затраты на аренду, реконструкцию и ремонт помещений трех магазинов (дизайн-проект, материалы, стоимость работ и т.п.)Руб.8,1 млн.2.Затраты на приобретение и монтаж торгового и складского оборудованияРуб.1,5 млн.3.Расходы на рекламу и продвижение товараРуб.600 тыс.4.Затраты на приобретение офисного оборудования, оргтехники и мебелиРуб. 800 тыс. 5.Расходы на подбор и обучение персонала (20 человек)Руб.200 тыс.6.Итого затратыРуб.11,2 млн.Продолжение таблицы 3.5
12347.Средний прирост объемов продаж в год от проведенных изменениймлн. руб. 1 год - 27,2 2 год - 49 3 год - 888.Текущие затраты в течение года, вызванные приростом объемов продаж в год (рост фонда заработной платы, увеличение транспортных затрат и т.д.)млн.руб. 1 год - 3 2 год - 4,5 3 год - 6,89.Уровень риска проекта%1010.Прогноз инфляции%1011.Средневзвешенная текущая цена капитала%20
1. Определим ставку дисконтирования проекта:
Коэффициент дисконтирования рассчитаем в долях единиц по следующей формуле:
= a + b + c,
где
a - принимаемая средневзвешенная текущая цена капитала
b - уровень риска для данного типа проектов,
c - уровень инфляции на финансовом рынке (прогноз).
d = 0,1 + 0,1+ 0,2 = 0,4 (40% ежегодного дохода от внедрения данного проекта.).
а = 0,2 - организация использует личные средства (средства владельцев), не прибегая к кредиту. Это ожидаемая рентабельность вложенных средств со стороны владельцев бизнеса.
b = 0,1 - данный проект имеет невысокую степень риска, т.к. используется мы продаем тот же товар, что и раньше, при этом рынок известен и довольно динамично развивается. По прогнозам данная динамика роста рынка СИЗ сохранится в течение ближайших пяти лет.
с = 0,1 - прогнозируемый финансовыми аналитиками уровень инфляции на финансовом рынке.
d i - дисконтный множитель, d i = 1/(1 + d)i, где i - номер года, в котором просходят денежные потоки
Например, d 1=1/(1+0,4)=0,71 и т.д.
. Определим чистый денежный поток:
Таблица 3.6.
ООО Профит-Сервис: планируемые инвестиции и ожидаемая прибыль
(в рублях)Год 0-й (2008)Год 1-й (2009)Год 2-й (2010)Год 3-й (2011)ТРЕБУЕМЫЕ ИНВЕСТИЦИИЗатраты на открытие торговой сети3 000 0002 700 0002 400 0000Расходы на рекламу и пр