Учебно-методический комплекс одобрен на заседании 29 августа 2011 года протокол №11
| Вид материала | Учебно-методический комплекс |
СодержаниеКол = оа/ко |
- Серов Алексей Александрович, к э. н., доцент учебно-методический комплекс, 1617.92kb.
- Панкратов Леонид Васильевич Д. т н., профессор учебно-методический комплекс, 948.73kb.
- Учебно-методический комплекс одобрен на заседании кафедры 29 августа 2011 протокол, 2800.79kb.
- Гордеева Людмила Павловна, к пед н., доцент учебно-методический комплекс, 537.73kb.
- Попов Юрий Викторович, Стрекалов Николай Николаевич учебно-методический комплекс, 1289.43kb.
- Учебно-методический комплекс подготовлен Чернышовой В. Ю, старшим преподавателем Учебно-методический, 2174.24kb.
- Учебно-методический комплекс подготовлен Чернышовой В. Ю, старшим преподавателем Учебно-методический, 2409.97kb.
- Учебно-методический комплекс обсужден и рекомендован к изданию на заседании кафедры, 481.7kb.
- Учебно-методический комплекс адвокатура высшее профессиональное образование специальность, 2409.23kb.
- Учебно-методический комплекс одобрен и рекомендован к опубликованию кафедрой Экономика,, 3079.89kb.
Сумма прибыли не несет столько информации, как рентабельность. Можно получить приличную сумму прибыли, вложив при этом огромные средства, а можно маленькую, но и затратив при этом немного. В первом случае рентабельность будет ничтожной, во втором - приличной.
Рентабельность продаж
П : В х 100%, где
П - прибыль от продаж ( строка 050 Отчета о прибылях и убытках);
В - выручка предприятия (строка 010 Отчета).
Этот коэффициент говорит о прибыльности предприятия, и чем он выше, тем лучше.
В примере:
За отчетный период - (1600 : 12 000) х 100% = 13%.
За аналогичный период прошлого года - (900 : 100 000) х 100% = 9%.
Рентабельность серьезно возросла, это значит, что из полученной выручки ее большая часть стала приходиться на прибыль, а на компенсацию производственных затрат - меньшая.
Рентабельность основной деятельности
П : З х 100%, где
П - прибыль от продаж (строка 050 Отчета);
З - полные расходы на реализацию товаров, работ или услуг ( строки 020 + 030 +0 40 Отчета).
Таким образом рассчитывается рентабельность вложенных средств, иными словами, сколько мы получаем прибыли на каждый вложенный рубль.
За отчетный период - (1600 : (9500 + 350 + 550)) х 100% = 15%;
За аналогичный период предыдущего года - (900 : (8500 + 200 + 400)) х 100% = 9,9%.
Рентабельность относительно неплохая.
Чистая рентабельность доходов Для расчета этого показателя чистую прибыль отчетного года (строка 190 Отчета) надо разделить на сумму следующих доходов: выручка от продажи (строка 010 Отчета) + сумма процентов к получению (строка 060 Отчета) + доходы от участия в других организациях (строка 080 Отчета) + прочие операционные доходы (строка 090 Отчета) + внереализационные доходы (строка 120 Отчета).
2. Совместный анализ Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках.
Общая рентабельность капитала (экономическая рентабельность) Данные для расчета необходимо брать из двух источников: Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках.
ПДН : (0,5 х (ОКнг + ОКкг)) х 100%, где
ПДН - прибыль до налогообложения (строка 140 Отчета);
ОКнг - капитал в целом на начало года (строка 300 Баланса);
ОКкг - капитал в целом на конец года (строка 300 Баланса).
Коэффициент 0,5 означает, что величина капитала берется в среднем за год.
По данным примерного Баланса и Отчета:
(1500 : (0,5 х (43 900 + 47 115))) х 100% = 3,3%.
Таким образом, в отчетном году каждый рубль каждый рубль активов рассматриваемого предприятия принес своим владельцам 3,3 копейки прибыли.
Чистая рентабельность капитала Предыдущий показатель рассчитывался с участием прибыли до налогообложения. Владельцам предприятия важно знать чистую рентабельность, основанную на прибыли, остающейся после уплаты налогов.
ППН : (0,5 х (ОКнг + ОКкг)) х 100%, где
ППН - прибыль после налогообложения (строка 190 Отчета);
ОКнг - капитал в целом на начало года (строка 300 Баланса);
ОКкг - капитал в целом на конец года (строка 300 Баланса).
Коэффициент 0,5 означает, что величина капитала берется в среднем за год.
(1140 : (0,5 х (43 900 + 47 115))) х 100% = 2,5%.
Как и следовало ожидать, чистая рентабельность меньше, чем общая.
Общая рентабельность собственного капитала Общая рентабельность капитала включает и собственный капитал, и заемный. Для расчета рентабельности собственного капитала используют формулу:
ПДН : (0,5 х (СКнг + СКкг)) х 100%, где
ПДН - прибыль до налогообложения (строка 140 Отчета);
СКнг - собственный капитал на начало года (строка 490 Баланса);
СКкг - собственный капитал на конец года (строка 490 Баланса).
Коэффициент 0,5 означает, что величина капитала берется в среднем за год.
Показатель равен:
(1500 : (0,5 х (29 705 + 30 655))) х 100% = 5%.
Коэффициент оборачиваемости всего капитала Это отношение выручки ко всему капиталу фирмы. Формула для расчета:
В : (0,5 х (ОКнг + ОКкг)), где
В - выручка предприятия (строка 010 Отчета);
ОКнг - капитал фирмы в целом на начало года (строка 300 Баланса);
ОКкг - капитал фирмы в целом на конец года (строка 300 Баланса).
Коэффициент 0,5 означает, что величина капитала берется в среднем за год.
12 000 : (0,5 х (43 900 + 47 115)) = 0,26.
Можно найти период оборота капитала в днях. Для этого 360 дней (для целей расчета год условно принимается равным 360 дням) разделить на полученный коэффициент оборачиваемости:
360 дней : 0,26 = 1385 дней.
Столько времени потребуется, чтобы капитал полностью обновился.
В годах получается:
1385 дней : 360 дней = 3,8 года.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов Это более информативный и важный показатель. Чем быстрее запасы - сырье, материалы, запасные части - уходят в производство, чем чаще приходится их пополнять, тем больше обороты оборотного капитала.
Замедление оборота дебиторской задолженности означает, что покупатели расплачиваются с фирмой с запозданием.
Формула для расчета:
В : (0,5 х (ОКнг + ОКкг)), где
В - выручка предприятия (строка 010 Отчета);
ОКнг - оборотный капитал фирмы на начало года (строка 290 Баланса);
ОКкг - оборотный капитал фирмы на конец года (строка 290 Баланса).
Коэффициент 0,5 означает, что величина капитала берется в среднем за год.
12 000 : (0,5 х (30 410 + 32 120)) = 0,38.
В днях:
360 дней : 0,38 = 947 дней.
Получается, что даже и за два года фирма не может обновить свои запасы. Также у фирмы большая дебиторская задолженность.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Этот показатель интересен тем, что позволяет узнать, насколько быстро сама фирма расплачивается по своим долгам. Здесь оборот считается не от полученной выручки, а от себестоимости проданных товаров, продукции, работ и услуг.
Формула для расчета:
З : (0,5 х (КЗнг + КЗкг)), где
З - себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг (строка 020 Отчета);
КЗнг - кредиторская задолженность фирмы на начало года (строка 620 Баланса);
КЗкг - кредиторская задолженность фирмы на конец года (строка 620 Баланса).
Коэффициент 0,5 означает, что величина задолженности берется в среднем за год.
9500 : (0,5 х (8 795 + 7 160)) = 1,19.
В днях:
360 дней : 1,19 = 303 дня.
Приложение 7. Анализ деловой активности
Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов — показателей оборачиваемости. Таким образом, для анализа деловой активности организации используют две группы показателей:
1. Общие показатели оборачиваемости активов
2. Показатели управления активами
Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться:
а) скоростью оборота — количество оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие;
б) периодом оборота — средний срок, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.
Таблица 1
Коэффициенты деловой активности
| № п/п | Наименование коэффициента | Способ расчета |
| А. Общие показатели оборачиваемости активов: | ||
| 1 | Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) |  |
| 2 | Коэффициент оборачиваемости мобильных средств |  |
| 3 | Коэффициент отдачи |  |
| 4 | Фондоотдача |  |
| Б. Показатели управления активами: | ||
| 5 | Коэффициент оборачиваемости собственного капитала |  |
| 6 | Коэффициент оборачиваемости материальных средств |  |
| 7 | Коэффициент оборачиваемости денежных средств |  |
| 8 | Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах |  |
| 9 | Срок оборачиваемости средств в расчетах |  |
| 10 | Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности |  |
| 11 | Срок оборачиваемости кредиторской задолженности |  |
| 12 | Период погашения задолженности поставщикам |  |
| 13 | Период хранения производственных запасов |  |
| 14 | Длительность нахождения в авансах поставщикам |  |
| 15 | Длительность процесса производства |  |
| 16 | Длительность хранения готовой продукции на складе |  |
Таблица 2.
Динамика показателей деловой активности ООО «Орион»
| Показатель | 2008 | 2009 | 2010 |
| Коэффициент общей оборачиваемости капитала | 1,38 | 0,94 | 1,28 |
| Коэффициент оборачиваемости мобильных средств | 1,72 | 1,05 | 1,41 |
| Коэффициент отдачи нематериальных активов | 5884,89 | 6605,32 | 17899,78 |
| Фондоотдача | 7,25 | 10,32 | 13,86 |
| Коэффициент оборачиваемости материальных средств | 2,87 | 1,60 | 2,12 |
| Коэффициент оборачиваемости денежных средств | 78,79 | 50,40 | 41,98 |
| Коэффициент оборачиваемости средств расчета или дебиторской задолженности | 4,56 | 3,22 | 4,64 |
| Срок оборачиваемости средств расчета | 79,01 | 111,91 | 77,56 |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | 2,39 | 1,90 | 2,58 |
| Срок оборачиваемости кредиторской задолженности | 150,88 | 189,44 | 139,64 |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | 8,29 | 8,41 | 8,47 |
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) или коэффициент трансформации отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Если за изучаемый период времени этот показатель уменьшился, это значит, что в организации медленнее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а, следовательно, влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала предприятия. Скорость оборота собственного капитала отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств. Этот показатель совместно с рентабельностью собственного капитала в первую очередь интересен для собственников предприятия.
Оборачиваемость запасов характеризуется коэффициентом оборачиваемости материальных средств. Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги. Известно, что в условиях нормально функционирующей рыночной экономики оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов 4-8 раз в год. Это, правда, приемлемо лишь для производственных организаций. Оборачиваемость долгосрочных активов колеблется от 1 до 7 в зависимости от капиталоемкости производства.
Устойчивость финансового положения анализируемого объекта и его деловую активность характеризует соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. В стабильной экономике, если дебиторская задолженность организации превышает кредиторскую, это расценивается как свидетельство наращивания оборота и не считается тревожным сигналом. Однако в условиях инфляции такое положение может быть опасно.
Продолжительность финансового цикла - это период между оплатой за сырье поставщикам и поступлением денег от покупателей за готовую продукцию. Финансовый цикл = период оборота запасов + период оборота кредиторской задолженности + период оборота дебиторской задолженности Его снижение является одной из основных задач предприятия. При проведении анализа деловой активности организации необходимо обратить внимание на следующее:
- длительность производственно-коммерческого цикла и его составляющие;
- основные причины изменения длительности производственно-коммерческого цикла.
Приложение 8.
« Анализ ликвидности и платежеспособности»
Ликвидность характеризует способность предприятия выполнять свои краткосрочные – текущие обязательства за счет своих текущих – оборотных активов. Задача анализа ликвидности баланса возникает при необходимости давать оценку платежеспособности организации.
В основе анализа ликвидности баланса лежит так называемое
«золотое правило финансирования», которое заключается в следующем:
1. Пассив — это причина, актив — следствие. То есть привлеченные в пассив источники финансирования определяют возможности организации по формированию активов. При этом долгосрочные пассивы являются источниками финансирования активов с длительным сроком использования, а краткосрочные — ликвидных активов с коротким сроком использования.
2. Сроки привлечения источников финансирования должны превышать сроки размещения средств в активы. Это значит, что бессрочные источники (собственный капитал) соответствуют в балансе внеоборотным активам, долгосрочные обязательства — запасам, краткосрочные кредиты и займы — дебиторской задолженности, а кредиторская задолженность — денежным средствам и краткосрочным финансовым вложениям.
Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:
- по степени убывания ликвидности (актив);
- по степени срочности оплаты обязательств (пассив).
К наиболее ликвидным активам (А1) относятся сами денежные средства предприятия. Следом за ними идут быстрореализуемые активы (А2) - депозиты и дебиторская задолженность. Более длительного времени требует реализация готовой продукции, запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленно реализуемым активам (А3). Наконец группу трудно реализуемых активов образуют внеоборотные активы, долгосрочные финансовые вложения, продажа которых требует значительного времени, а потому осуществляется крайне редко.
Пассивы баланса по степени срочности их погашения можно подразделить следующим образом:
П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);
П2 - краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы)
П3 - долгосрочные кредиты и займы и др.
П4 - постоянные пассивы- Раздел 3 пассива баланса.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1
П1, т.е. наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;А2
П2, т.е. быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;А3
П3, т.е. медленнореализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;А4
П4, постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
| Актив | Сравнение | Пассив |
| А1 | ≥ | П1 |
| А2 | ≥ | П2 |
| А3 | ≥ | П3 |
| А4 | = | П4 |
2. Показатели ликвидности
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет рассчитать следующие показатели ликвидности:
текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2)
перспективную ликвидность, – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = А3 – П3
3. коэффициент абсолютной ликвидности – показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время:
КАЛ = (ДС + КФВ)/КО
где: ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
КО – краткосрочные обязательства.
4. коэффициент текущей ликвидности – показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами:
КТЛ = (ДС + КФВ + ДЗ)/КО
где: ДЗ – дебиторская задолженность.
5. коэффициент общей ликвидности – показывает достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств:
КОЛ = ОА/КО
Приведем пример анализа ликвидности баланса предприятия «В»
Таблица 3.
| Актив | На начало периода | На конец периода | Пассив | На начало периода | На конец периода | Платёжный излишек или недостаток | |
| На начало периода | На конец периода | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7=2-5 | 8=3-6 |
| 1. Наиболее ликвидные активы (А1) | 198 586 | 692 030 | 1. Наиболее срочные обязательства (П1) | 646 174 | 555 458 | -447 588 | +136 572 |
| 2. Быстро реализуемые активы (А2) | 423 379 | 349 340 | 2. Краткосрочные пассивы (П2) | 1 201 873 | 181 064 | -778 494 | +168 276 |
| 3. Медленно реализуемые активы (А3) | 373 219 | 352 183 | 3. Долгосрочные пассивы (П3) | 0 | 13 488 | +373 219 | +338 695 |
| 4. Трудно реализуемые активы (А4) | 1 806 955 | 680 753 | 4. Постоянные пассивы (П4) | 954 092 | 1 324 296 | +852 863 | -643 543 |
| БАЛАНС | 2 802 139 | 2 074 306 | БАЛАНС | 2 802 139 | 2 074 306 | 0 | 0 |
На начало года На конец года
А1 < П1 А1 > П1
А2 < П2 А1 > П1
АЗ > ПЗ АЗ > ПЗ
А4 > П4 А4 < П4
На начало года баланс предприятия «В» не является ликвидным , так как на анализируемом предприятии нет денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств и даже быстрореализуемых активов недостаточно для погашения обязательств.
На конец года баланс предприятия можно назвать ликвидным так как: имеются наиболее ликвидные средства для погашения наиболее срочных обязательств (излишек 136 572 тыс.руб.), быстрореализуемые активы покрывают краткосрочные пассивы (излишек 168 276 тыс. руб.), медленно реализуемые активы покрывают долгосрочные пассивы (излишек 338 695 тыс. руб.), труднореализуемые активы значительно меньше постоянных пассивов т.е. соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.
Исходя из этого можно сказать, что организация за отчетный период полностью поправила свою платежеспособность, баланс на конец года соответствует критериям абсолютной ликвидности.
Финансовая устойчивость предприятия характеризует его способность осуществлять хозяйственную деятельность преимущественно за счет собственных средств, при сохранении платежеспособности.
Платежеспособность – это способность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. – это способность своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства по платежам перед бюджетом, банками, поставщиками и другими юридическими и физическими лицами в рамках осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности. Предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующее условие:
ОА ≥ КО
где: ОА – оборотные активы (раздел II баланса);
КО – краткосрочные обязательства (раздел V баланса).
Для анализа платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты платежеспособности . Они рассчитываются парами (на начало и конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).
Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле
А1+0,5А2+0,3А3
L1= –––––––––––––––––
П1+0,5П2+0,3П3
Финансовые коэффициенты платежеспособности.
Таблица 3.
| Наименование показателя | Способ расчёта | Нормальное ограничение | Пояснения |
| 1. Общий показатель платежеспособности | (А1+0,5 А2+ 0,3 А3) L1 = ––––––––––––––––– (П1 + 0,5 П2 + 0,3 П3) | L1 ≥ 1 | - |
| 2. Коэффициент абсолютной ликвидности | (с.250+с.260) L2 = ––––––––––––––––––– с.610+с.620+с.630+с.660) | L2 > 0,2 ÷0,5 Зависит от отраслевой принадлежности организации; для производственных предприятий оптимальное значение L2 > ≈ 0,3 ÷0,4) | Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счёт денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений |
| 3. Коэффициент «критической оценки» | (с.250+с.260+с.240) L3 = ––––––––––––––––––– (с.610+с.620+с.630+с.660) | Допустимое значение 0,7 – 0,8; желательно: L3≈1 | Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счёт средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а так же поступлений по расчётам |
| 4. Коэффициент текущей ликвидности | с.290 L4 = –––––––––––––––––– (с.610+с.620+с.630+с.660) | Необходимое значение L4=1,5; Оптимальное L4≈2÷3,5 | Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчётам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. |
| 5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала | (с.210+с.220+с.230+с.270) L5 = –––––––––––––––––– (с.290-с.610-с.620-с.660) | Уменьшение показателя в динамике – положительный факт | Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. |
| 6. Доля оборотных средств в активах | L6=с.290/с.300 | L6≥0,5 | Зависит от отраслевой принадлежности организации |
| 7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами | L7=(с.490-с.190)/с.290 | L7≥0,1 (чем больше, тем лучше) | Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для её текущей деятельности |
Приложение 9.
Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость организации – это способность функционировать и развиваться, сохраняя равновесие своих активов и пассивов и гарантируя его платежеспособность и инвестиционную привлекательность .
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования
На практике следует соблюдать следующее соотношение:
Оборотные активы < Собственный капитал х 2 — Внеоборотные активы.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.
1. Наличие собственных оборотных средств:
СОС = III p — Iр = капитал и резервы — внеоборотные активы —
СОС = стр. 490 — стр. 190.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал СДИ:
СДИ = III p + IVp — Iр = [капитал и резервы + долгосрочные пассивы] — внеоборотные активы или
СДИ = стр. 490 + стр. 590 — стр. 190.
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы — Внеоборотные активы):
ОИЗ =III p + IVp + стр. 610 – Iр - или
ОИЗ = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 — стр. 190.
Однако кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты, которые будут показаны ниже.
Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом и определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. Коэффициент отражает степень независимости организации от заемных источников.
В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере 50% (критическая точка) и более.
Коэффициент финансового левириджа или коэффициент финансового риска – отношение заемного капитала к собственному.
Кфр = Заемный капитал / Собственный капитал = (строка 590 +690) / 490.
Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие, чем меньше величина данного коэффициента, тем устойчивее финансовое положение предприятия.
Кфр показывает сколько заемных средств привлекается на 1 рубль собственных средств.
Каждое предприятие может само для себя определить норматив коэффициента финансового риска:
Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, в соответствии с которым выделяют 4 типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная финансовая устойчивость (запасы меньше суммы собственных оборотных средств):
З (запасы) < СОС (собственные оборотные средства)
Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних источников, такая ситуация встречается крайне редко.
2. Нормальная финансовая устойчивость, при котором запасы больше собственного оборотного капитала, но меньше плановых источников их покрытия:
СОС (собственные оборотные средства) < З (запасы) < ИФЗ (источники финансовых запасов).
ИФЗ = СОС + строка 610 (краткосрочные кредиты и займы) + кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам и прочим кредиторам.
Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно работающее предприятие использует для покупки запасов различные источники запасов.
3.Неустойчивое финансовое положение: З > ИФЗ.
Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, которые не являются обоснованными.
4. Кризисное финансовое положение. Кризисное финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, непогашенные в срок, просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может во время расплатиться со своими кредиторами.
Приложение 10.
Методы оценки вероятности банкротства
Модель Альтмана
Модель Альтмана была построена на выборке из 66 компаний – 33 успешных и 33 банкротов. Начальная версия модели включала 22 коэффициента. Модель предсказывает точно в 95% случаев. Однако следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Поэтому заслуживает внимания сам подход к разработке подобных моделей, но они должны разрабатываться для каждой отрасли и подотрасли и при этом периодически уточняться по новым статистическим данным с учетом новых тенденций и закономерностей в экономике.
Общий вид модели:
Z = 1.2К1 + 1.4К2 + 3.3К3 + 0.6К4 +0.999К5
гдe :