Учебно-методический комплекс одобрен на заседании 29 августа 2011 года протокол №11
| Вид материала | Учебно-методический комплекс |
СодержаниеСхема 10. Коэффициенты деловой активности Схема 11. Показатели финансовой устойчивости предприятия Схема 13. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия |
- Серов Алексей Александрович, к э. н., доцент учебно-методический комплекс, 1617.92kb.
- Панкратов Леонид Васильевич Д. т н., профессор учебно-методический комплекс, 948.73kb.
- Учебно-методический комплекс одобрен на заседании кафедры 29 августа 2011 протокол, 2800.79kb.
- Гордеева Людмила Павловна, к пед н., доцент учебно-методический комплекс, 537.73kb.
- Попов Юрий Викторович, Стрекалов Николай Николаевич учебно-методический комплекс, 1289.43kb.
- Учебно-методический комплекс подготовлен Чернышовой В. Ю, старшим преподавателем Учебно-методический, 2174.24kb.
- Учебно-методический комплекс подготовлен Чернышовой В. Ю, старшим преподавателем Учебно-методический, 2409.97kb.
- Учебно-методический комплекс обсужден и рекомендован к изданию на заседании кафедры, 481.7kb.
- Учебно-методический комплекс адвокатура высшее профессиональное образование специальность, 2409.23kb.
- Учебно-методический комплекс одобрен и рекомендован к опубликованию кафедрой Экономика,, 3079.89kb.
Схема 10. Коэффициенты деловой активности
| № | Наименование коэффициента | Способ расчета | Пояснения |
| А. Общие показатели оборачиваемости активов: | |||
| 1 | Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) (d1) | Выручка от реализации | Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала организации |
| стр.399-стр.390 (оборотов) | |||
| 2 | Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (d2) | Выручка от реализации | Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных) |
| стр. 255 (оборотов) | |||
| 3 | Коэффициент отдачи (d3) | Выручка от реализации | Показывает эффективность использования нематериальных активов |
| стр.110 | |||
| 4 | Фондоотдача (d4) | Выручка от реализации | Показывает эффективность использования только основных средств организации |
| стр. 120 | |||
| Б. Показатели управления активами: | |||
| 5 | Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (d5) | Выручка от реализации | Показывает скорость оборота собственного капитала |
| стр. 490-390 (оборотов) | |||
| 6 | Коэффициент оборачиваемости материальных средств (d6) | Выручка от реализации | Показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период |
| стр.210 + стр.220 (оборотов) | |||
| 7 | Коэффициент оборачиваемости денежных средств (d7) | Выручка от реализации | Показывает скорость оборота денежных средств |
| стр. 260 (оборотов) | |||
| 8 | Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (d8) | Выручка от реализации | Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией |
| стр. 230 или стр. 240 (оборотов) | |||
| 9 | Срок оборачиваемости средств в расчетах (d9) | 360 дней | Показывает средний срок погашения дебиторской задолженности |
| d8 (дни) | |||
| 10 | Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (d10) | Выручка от реализации | Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации |
| стр.620 (оборотов) | |||
| 11 | Срок оборачиваемости кредиторской задолженности (d11) | 360 дней | Показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам |
| d10 (дни) | |||
| 12 | Период погашения задолженности поставщикам (d12) | стр. 621 x t. | Показывает средний срок погашения задолженности поставщикам и подрядчикам |
| сумма погашенных обязательств поставщиков (оборот Дт сч. 60) | |||
| 13 | Период хранения производственных запасов (d13) | ср. остатки запасов х t | *** |
| сумма материальных затрат, отнесенных на производство | |||
| 14 | Длительность нахождения в авансах поставщикам (d14) | стр. 245 х t | *** |
| поступление запасов по предоплате + стр. 245 конец года — стр. 245 начало года | |||
| 15 | Длительность процесса производства (d15) | стр. 214 х t | *** |
| фактическая себестоимость выпущенной продукции | |||
| 16 | Длительность хранения готовой продукции на складе (d16) | ср. остатки готовой продукции на складе х t | *** |
| фактическая производственная себестоимость реализованной продукции |
Схема 11. Показатели финансовой устойчивости предприятия
| Показатель | Характеристика | Рекоменду емый критерий |
| 1. Коэффициент финансового риска = (с.590+с.690-с.640)/(с.490+с.640) | Показывает сколько заемных средств компания привлекла на рубль собственных | ≤ 1 |
| 2. Коэффициент автономии = (с.490+с.640)/с.700 | Отношение собственных средств компании к валюте баланса | > 0,5 |
| 3. Коэффициент финансовой устойчивости = (с.490+с.590+с.640)/с.700 | Отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса | 0,8-0,9 |
| 4. Коэффициент маневренности собственных источников = (с.490+с.640–с.190)/(с.490+с.640) | Отношение собственных оборотных средств к сумме собственных источников | 0,2-0,5 |
| 5. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками = (с.490+с.640–с.190)/с.290 | Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам | > 0,1 |
Схема 12. Расчет эффекта финансового рычага по данным предприятия
| Показатель, код строки отчетности | 2008г. | 2009г. |
| Прибыль до налогообложения (с.140 ф.2), тыс. руб. | 2347 | 6519 |
| Расходы на пользование заемными средствами (с.70 ф.2), тыс. руб. | 0 | 0 |
| Прибыль до налогообложения и расходов по привлечению заемных средств (п.1+п.2), тыс. руб. | 2347 | 6519 |
| Среднегодовая балансовая величина активов (с.300 ф.1), тыс. руб. | 136395,5 | 164114 |
| Рентабельность активов (п.3/п.4), % | 1,72 | 3,97 |
| Расход по налогу на прибыль (с.150-с.141+с.142 ф.2), тыс. руб. | 4935 | 3832 |
| Коэффициент налогообложения прибыли (п.6/п.1) | 2,1 | 0,59 |
| Среднегодовая балансовая величина заемного капитала (с.590+с.690-с.640 ф.1), тыс. руб. | 118448 | 145668,5 |
| Цена заемного капитала (п.2/п.8), % | 0 | 0 |
| Среднегодовая балансовая величина собственного капитала (п.4-п.8), тыс. руб. | 17947,5 | 18445,5 |
| Эффект финансового рычага, % | -12,49 | 12,86 |
| Чистая прибыль (с.190 ф.2), тыс. руб. | -2220 | 3081 |
| Рентабельность собственного капитала (п.12/п.10), % | -12,37 | 16,7 |
Схема 13. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия
| Наименование показателя | Способ расчёта | Норма | Пояснения |
| Коэффициент абсолютной ликвидности КАЛ | А1/(П1+П2) | > 0,2 | Наиболее жесткий критерий. Показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств. |
| Коэффициент промежуточного покрытия (критической ликвидности) ККЛ | (А1+А2)/(П1+П2) | 0,7-1,0 | Показывает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. |
| Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) Ктл | Оборотные активы / Краткосрочные обязательства | >2 | Дает общую оценку ликвидности оборотных активов. Показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на рубль краткосрочных обязательств. Т.к. краткосрочные обязательства погашаются в основном за счет оборотных активов, то если оборотные активы больше краткосрочных обязательств, теоретически организация может погасить свои обязательства. Необходимая величина коэффициента варьируется по отраслям, видам деятельности и ее масштабам. |
| Комплексный (общий) показатель ликвидности КОБЩ | (А1+0,5*А2+0,3*А3)/ (П1+0,5*П2+0,3*П3) | >1 | Применяется для комплексной оценки ликвидности баланса в целом; оценки изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности; при выборе наиболее надежного из потенциальных партнеров. |
Приложения (Методические материалы для проведения практических занятий)
Приложение 1.
Пример анализа структуры имущества и источников средств предприятия
Анализ финансовых ресурсов предполагает анализ структуры источников капитала. Ниже показывается методика анализа финансовых показателей на условных цифровых данных.
Таблица 1.
Структура имущества предприятия (тыс. руб.)
| АКТИВ | 2008 | Доля, % | 2009 | Доля, % | 2010 | Доля, % |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| I. Внеоборотные активы | | | | | | |
| нематериальные активы | 71 | 0,0% | 87 | 0,0% | 50 | 0,0% |
| Основные средства | 57657 | 19,0% | 55682 | 9,1% | 64559 | 9,2% |
| Незавершенное строительство | 2687 | 0,9% | 7140 | 1,2% | 795 | 0,1% |
| Отложенные налоговые активы | - | - | 1156 | 0,2% | 55 | 0,0% |
| Итого по разделу I | 60415 | 19,9% | 64065 | 10,4% | 65459 | 9,3% |
| II.Оборотные активы | | | | | | |
| Запасы | 132404 | 43,6% | 339125 | 55,3% | 413882 | 59,0% |
| НДС | 13308 | 4,4% | 19759 | 3,2% | 8196 | 1,2% |
| Дебиторская задолженность | 91696 | 30,2% | 178647 | 29,1% | 192811 | 27,5% |
| Краткосрочные финансовые вложения | 244 | 0,1% | 640 | 0,1% | - | - |
| Денежные средства | 5303 | 1,7% | 11401 | 1,9% | 21317 | 3,0% |
| Итого по разделу II | 242955 | 80,1% | 549572 | 89,6% | 636207 | 90,7% |
| БАЛАНС | 303370 | 100,0% | 613637 | 100,0% | 701666 | 100,0% |
Таблица 2.
Структура запасов (тыс. руб.)
| | 2008 | Доля, % | 2009 | Доля, % | 2010 | Доля, % |
| Запасы | 132404 | 100,0% | 339125 | 100,0% | 413882 | 100,0% |
| в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 606 | 0,5% | 2175 | 0,6% | 12732 | 3,1% |
| готовая продукция и товары для перепродажи | 77406 | 58,5% | 239235 | 70,5% | 259387 | 62,7% |
| товары | 54124 | 40,9% | 97321 | 28,7% | 141104 | 34,1% |
| расходы будущих периодов | 268 | 0,2% | 394 | 0,1% | 659 | 0,2% |
Таблица 3.
Динамика показателей имущества. (тыс. руб.)
| АКТИВ | 2008 | 2009 | Абс. откл. | Относит. откл. | 2010 | Абс. откл. | Относит. откл. |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 1 |
| I. Внеоборотные активы | | | | | | | |
| нематериальные активы | 71 | 87 | 16 | 22,5% | 50 | -37 | -42,5% |
| Основные средства | 57657 | 55682 | -1975 | -3,4% | 64559 | 8877 | 15,9% |
| Незавершенное строительство | 2687 | 7140 | 4453 | 165,7% | 795 | -6345 | -88,9% |
| Отложенные налоговые активы | - | 1156 | | | 55 | -1101 | -95,2% |
| Итого по разделу I | 60415 | 64065 | 3650 | 6,0% | 65459 | 1394 | 2,2% |
| II.Оборотные активы | | | | | | | |
| Запасы | 132404 | 339125 | 206721 | 156,1% | 413882 | 74757 | 22,0% |
| сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 606 | 2175 | 1569 | 258,9% | 12732 | 10557 | 485,4% |
| готовая продукция и товары для перепродажи | 77406 | 239235 | 161829 | 209,1% | 259387 | 20152 | 8,4% |
| товары | 54124 | 97321 | 43197 | 79,8% | 141104 | 43783 | 45,0% |
| расходы будущих периодов | 268 | 394 | 126 | 47,0% | 659 | 265 | 67,3% |
| НДС | 13308 | 19759 | 6451 | 48,5% | 8196 | -11563 | -58,5% |
| Дебиторская задолженность | 91696 | 178647 | 86951 | 94,8% | 192811 | 14164 | 7,9% |
| Краткосрочные финансовые вложения | 244 | 640 | 396 | 162,3% | - | | |
| Денежные средства | 5303 | 11401 | 6098 | 115,0% | 21317 | 9916 | 87,0% |
| Итого по разделу II | 242955 | 549572 | 306617 | 126,2% | 636207 | 86635 | 15,8% |
| БАЛАНС | 303370 | 613637 | 310267 | 102,3% | 701666 | 88029 | 14,3% |
Таблица 4 .
Структура источников средств предприятия. (тыс. руб.)
| ПАССИВ | 2008 | Доля, % | 2009 | Доля, % | 2010 | Доля, % |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| III. Капитал и резервы | | | | | | |
| Уставный капитал | 30000 | 9,9% | 30000 | 4,9% | 30000 | 4,3% |
| Добавочный капитал | 10 | 0,0% | 10 | 0,0% | 10 | 0,0% |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 20402 | 6,7% | 38288 | 6,2% | 75700 | 10,8% |
| Итого по разделу III | 50412 | 16,6% | 68298 | 11,1% | 105709 | 15,1% |
| IV. Долгосрочные обязательства | | | | | | |
| Займы и кредиты | - | | 10000 | 1,6% | | |
| Отложенные налоговые обязательства | 78 | 0,0% | 1234 | 0,2% | 162750 | 23,2% |
| Итого по разделу IV | 78 | 0,0% | 11234 | 1,8% | 162750 | 23,2% |
| V. Краткосрочные обязательства | | | | | | |
| Займы и кредиты | 77770 | 25,6% | 224750 | 36,6% | 85500 | 12,2% |
| Кредиторская задолженность | 175111 | 57,7% | 302404 | 49,3% | 347146 | 49,5% |
| в том числе: поставщики и подрядчики | 156578 | 51,6% | 258815 | 42,2% | 273659 | 39,0% |
| задолженность перед персоналом организации | 9797 | 3,2% | 1568 | 0,3% | 1739 | 0,2% |
| задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 696 | 0,2% | 175 | 0,0% | 663 | 0,1% |
| задолженность по налогам и сборам | 4177 | 1,4% | 2867 | 0,5% | 16969 | 2,4% |
| прочие кредиторы | 3863 | 1,3% | 38980 | 6,4% | 54117 | 7,7% |
| Резервы предстоящих расходов | - | - | 6952 | 1,1% | 560 | 0,1% |
| Итого по разделу V | 252881 | 83,4% | 534106 | 87,0% | 433206 | 61,7% |
| БАЛАНС | 303370 | 100,0% | 613637 | 100,0% | 701666 | 100,0% |
Таблица 5.
Динамика источников средств (тыс. руб.)
| ПАССИВ | 2008 | 2009 | Абс. откл. | Относит. откл. | 2010 | Абс. откл. | Относит. откл. |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 1 |
| III. Капитал и резервы | | | | | | | |
| Уставный капитал | 30000 | 30000 | 0 | 0,0% | 30000 | 0 | 0,0% |
| Добавочный капитал | 10 | 10 | 0 | 0,0% | 10 | 0 | 0,0% |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 20402 | 38288 | 17886 | 87,7% | 75700 | 37412 | 97,7% |
| Итого по разделу III | 50412 | 68298 | 17886 | 35,5% | 105709 | 37411 | 54,8% |
| IV. Долгосрочные обязательства | | | | | | | |
| Займы и кредиты | - | 10000 | | | 162750 | 152750 | 1527,5% |
| Отложенные налоговые обязательства | 78 | 1234 | 1156 | 1482,1% | 162750 | 161516 | 13088,8% |
| Итого по разделу IV | 78 | 11234 | 11156 | 14302,6% | 162750 | 151516 | 1348,7% |
| V. Краткосрочные обязательства | | | | | | | |
| Займы и кредиты | 77770 | 224750 | 146980 | 189,0% | 85500 | -139250 | -62,0% |
| Кредиторская задолженность | 175111 | 302404 | 127293 | 72,7% | 347146 | 44742 | 14,8% |
| в том числе: поставщики и подрядчики | 156578 | 258815 | 102237 | 65,3% | 273659 | 14844 | 5,7% |
| задолженность перед персоналом организации | 9797 | 1568 | -8229 | -84,0% | 1739 | 171 | 10,9% |
| задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 696 | 175 | -521 | -74,9% | 663 | 488 | 278,9% |
| задолженность по налогам и сборам | 4177 | 2867 | -1310 | -31,4% | 16969 | 14102 | 491,9% |
| прочие кредиторы | 3863 | 38980 | 35117 | 909,1% | 54117 | 15137 | 38,8% |
| Резервы предстоящих расходов | - | 6952 | - | - | 560 | -6392 | -91,9% |
| Итого по разделу V | 252881 | 534106 | 281225 | 111,2% | 433206 | -100900 | -18,9% |
| БАЛАНС | 303370 | 613637 | 310267 | 102,3% | 701666 | 88029 | 14,3% |
Приложение 2.
Анализ активов и пассивов. Леверидж.
1.Анализ активов
Оценить деловую активность предприятия можно по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов (Такт), объема продаж (Тvрп) и прибыли (Тп):
100 % < Такт < Тvрп < Тп..
Первое неравенство (100 % <Такт) показывает, что предприятие наращивает экономический потенциал и масштабы своей деятельности.
Второе неравенство (Такт < Тvрп) свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении интенсивности использования ресурсов на предприятии.
Третье неравенство (Тvрп < Тп) означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала. А это говорит о повышении уровня рентабельности продаж.
Данные соотношения принято называть «золотым правилом экономики предприятия». Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового состояния.
Если монетарные активы превышают монетарные пассивы, то при росте цен и снижении покупательной способности денежной единицы предприятие несет финансовые потери из-за обесценивания этих активов. И наоборот, если сумма монетарных пассивов (кредиты банка, кредиторская задолженность, авансы полученные другие виды привлеченных средств) превышает сумму монетарных активов, то из-за обесценивания долгов по причине инфляции происходит увеличение дохода предприятия.
Изменение величины собственного капитала из-за инфляционного рычага (соотношения монетарных активов и монетарных пассивов) можно определить следующим образом:
ΔСК = (МП - МА)*i
где МП — средняя сумма монетарных пассивов в исследуемом периоде;
МА — средняя сумма монетарных активов в исследуемом периоде;
i — темп инфляции за исследуемый период.
Внеоборотные активы — это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д.
Чистые активы
Под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету. Расчет составляется по данным бухгалтерской отчетности (форма №1) и дополнительным данным бухгалтерского учета.
Таблица 1
Пример расчета стоимости чистых активов (тыс.руб.)
| Показатели | Код строки бухгалтерского баланса | На начало отчетного года | На конец отчетного периода |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| I Активы | |||
| 1. Нематериальные активы | 110 | 102 | - |
| 2. Основные средства | 120 | 11363 | 15640 |
| 3. Незавершенное строительство | 130 | 4748 | 1679 |
| 4. Доходные вложение в материальные ценности | 135 | 2080735 | 1830841 |
| 5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения | 140,250 | 233033 | 3533 |
| 6. Прочие внеоборотные активы1 | 150 | - | 1429 |
| 7. Запасы | 210 | 12318 | 10086 |
| 8. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 220 | 5 | 325 |
| 9. Дебиторская задолженность2 | 230,240 | 134867 | 328291 |
| 10. Денежные средства | 260 | 16581 | 26411 |
| 11. Прочие оборотные активы | 270 | - | - |
| 12. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных п.1-11) | | 2493753 | 2218235 |
| II Пассивы | |||
| 13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам | 510 | 493401 | 659303 |
| 14. Прочие долгосрочные обязательства3, 4 | 520,515 | 25124 | 52360 |
| 15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам | 610 | - | - |
| 16. кредиторская задолженность | 620 | 14850 | 102972 |
| 17. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов | 630 | - | 223182 |
| 18. Резервы предстоящих расходов | 650 | - | - |
| 19. прочие краткосрочные обязательства.4 | 660 | - | - |
| 20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных п.13-19) | | 533375 | 1037817 |
| 21. Стоимость чистых активов (итого активы, принимаемые к расчету (стр.12), минус итого пассивы, принимаемые к расчету (стр.20)) | | 1960378 | 1180418 |
Коэффициенты оборачиваемости активов, вложенных в имущество, определяются следующим образом:
– совокупных активов (Коб.А):
Коб.А = Qпр / Аср ,
– текущих активов (Коб.ОА):
Коб.ОА = Qпр / Qа.ср ,
где Qпр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс.руб.;
Аср - средняя величина совокупных активов, рассчитываемая как средняя арифметическая значений на начало и конец периода, тыс. руб.;
Qа.ср - средняя величина текущих активов, рассчитываемая аналогично Аср, тыс. руб.
Аналогично выполняются расчеты и по оборотным активам.
Чем выше значение коэффициента оборачиваемости текущих активов, тем лучше используются оборотные средства. Его рост означает высвобождение средств из оборота. Это позволяет организации обходиться меньшей суммой оборотных средств для обеспечения выпуска и продажи продукции или при том же объеме оборотных средств увеличить объем и улучшить качество производимой продукции.
Продолжительность оборота как совокупных активов, так и текущих:
tоб = Дп / Коб ,дн.
где Дп - длительность анализируемого периода, дн.;
Коб - коэффициент оборачиваемости активов.
Продолжительность оборота может быть определена по расчету: