Колесник Олег Николаевич генеральный директор ООО "Венчурные инвестиционные проекты", непосредственный разработчик закон
| Вид материала | Закон |
- Сибельдина Лиля Аркадьевна Генеральный директор ООО «Орион-Си» Мой доклад, 46.16kb.
- Пояснительная записка Разработчик: ОАО градъ, г. Тюмень Генеральный директор, 305.96kb.
- Первая российская штукатурная станция: от замысла до серийного выпуска, 49.98kb.
- «Инновации и венчурное инвестирование», 293.08kb.
- Утверждаю: Генеральный директор ООО «Таволожская керамика», 96.49kb.
- «курс молодого бойца для инновационного предпринимателя», 56.58kb.
- «Генеральный Директор», 58.72kb.
- Занятости актера, консультации по заключению договоров на участие в проектах, продвижение, 61.04kb.
- Генеральный план пышминского городского округа свердловской области применительно, 2664.85kb.
- Инструкция по применению дезинфицирующего средства «оекорон- 12», 593.49kb.
Правилами випуска и обращения фондовых деривативов, утвержденными Решением ГКЦБФР от 24.06.1997 г. N 13 (Правила) приведен очень краткий перечень документов, необходимых для рассмотрения Комиссией вопроса о регистрации выпуска Опционов.
Для регистрации выпуска Опционов Эмитент подает в ГКЦБФР следующие документы:
- согласно Правилам:
- Заявление о регистрации выпуска и информации о выпуске Опционов;
- Образец разработанного сертификата опциона (для документарной формы выпуска) или глобальный сертификат (для бездокументарной формы);
- Информационное уведомление с описанием рисков, связанных с инвестированием в эти опционы (имеется в виду Информация о выпуске Опционов, которая должна подтверждаться аудитором* (содержание информации о выпуске облигаций определено в Положении о порядке выпуска облигаций предприятий (Решение ГКЦБФР от 17.07.2003 г. № 322));
- Годовой отчет Эмитента за предыдущий год и последний полугодовой отчет (на самом деле требуют: финансовую отчетность за период, предшествующий кварталу, в котором подаются документы для регистрации, + финотчетность за прошлый год, подтвержденные подписями и печатями эмитента и аудитором* (!))
Примечание: для регистрации облигаций Положением предусмотрена подача отчетности за три последних года, отчет за последний год должен быть заверен аудитором; а для акционерных обществ все три годовых отчета должны быть подтверждены аудитором.
Никаких других документов в перечне Правил нет (для опционов, базовым активом которых является товар) (!).
- согласно практике:
- Решение о выпуске (Протокол) высшего органа управления предприятия (пронумерованный, прошнурованный и скрепленный подписями руководителя и печатью предприятия);
- Письмо-заявление с просьбой зарегистрировать выпуск с указанием количества опционов, суммы премии и цены исполнения;
- Справка о возможности исполнения обязательств по опционам (приложение заверенных копий Решений КМР об отводе земли);
- Копия платежного документа об уплате госпошлины за регистрацию информации о выпуске 0,1% от суммы эмиссии (ст.3 Декрета КМУ № 7-93 от 21.01.1993 року);
- Отчет аудитора за прошедший финансовый год;
- Копию свидетельства о государственной регистрации Эмитента, подтверденную его печатью.
* Примечание: Требование обязательности подтверждения аудитором Информации о выпуске ЦБ, баланса и справки о финансовом состоянии содержится в Законе «О ценных бумагах» (гл.7, ст.22).
Положением о порядке выпуска облигаций предприятий (Решение ГКЦБФР от 17.07.2003 г. № 322) предусмотрено предоставление в Комиссию копий внутренних документов эмитента, подтверждающих полномочия органа (!), который принял решение о выпуске облигаций. По опціонам такого требования нет.
Для регистрации облигаций предусмотрена также подача справки о депозитарии, с которым эмитент заключил договор об обслуживании выпуска (бездокументарная форма), или о регистраторе, с которым эмитент заключил договор о ведении реестра (именные облигации в документарной форме).
Справка о Торговце, с которым Эмитент заключил договор о размещении Опционов, не требуется.
Для регистрации облигаций подаются также:
Копии свидетельств о регистрации предыдущих выпусков и отчет уполномоченного рейтингового агентства об уровне кредитного рейтинга соответствующего выпуска облигаций.
Зарегистрированная информация о выпуске подтверждается штампом или надписью «зарегистрировано», подписью уполномоченного лица и печатью регистрирующего органа. Один экземпляр Информации о выпуске возвращается эмитенту.
На зарегистрированном экземпляре сертификата опциона указывается дата регистрации и гос. регистрационный номер, ставится штамп или надписью «зарегистрировано», подпись уполномоченного лица и печать регистрирующего органа.
Согласно Закону «О ценных бумагах» (гл.7, ст.22):
Реєстрація випуску цінних паперів повинна бути проведена не пізніш як за 30 днів з моменту подачі заяви з доданням необхідних документів.
Когда Эмитенту может быть отказано в регистрации выпуска Опционов (облигаций)?
Согласно гл. 7, ст.22 ЗУ «О ценных бумагах»:
Відмова в реєстрації може мати місце лише в разі порушення встановленого порядку або невідповідності поданих документів вимогам законодавства.
Согласно Правилам № 13 (п.16):
Підстави для відмови у реєстрації випуску опціонів:
а) порушення встановленого цими Правилами порядку реєстрації випуску опціонів;
б) наявність в поданих для реєстрації документах відомостей, що свідчать про невідповідність умов випуску вимогам чинного законодавства;
в) наявність у поданих для реєстрації документах неповної чи недостовірної інформації;
г) подання для реєстрації випуску опціонів, термін дії (обігу) яких перевищує термін обігу базового активу цих опціонів (?).
Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку може відмовити у реєстрації випуску опціонів (крім варантів), також якщо дійде до висновку, що цей випуск може негативно вплинути на ринок базового активу через недостатню кількість або недостатню ліквідність базового активу опціонів.
Рішення про відмову у реєстрації випуску опціонів повинно містити підстави для відмови та має бути надано емітенту в письмовій формі не пізніше закінчення терміну реєстрації, визначеного цими Правилами.
После регистрации выпуска ЦБ эмитенту выдается свидетельство о регистрации выпуска установленного образца, которое является основанием для печатания бланков сертификатов ЦБ, если ЦБ выпускаются в документарной форме. Если ЦБ выпускаются в бездокументарной форме, то свидетельство является основаним для оформления глобального сертификата.
В Положение о порядке выпуска облигаций предприятий (Решение ГКЦБФР от 17.07.2003 г. № 322) – приложении №1 – приведена форма свидетельства о регистрации выпуска облигаций. Что касается опционов, то такой формы нормативно-правовыми актами не предусмотрено.
Затраты эмитента на эмиссию Опционов:
- затраты на подготовку выпуска и прохождение в ГКЦБФР;
- уплата госпошлины за выпуск Опционов - 0,1% от суммы эмиссии;
- расходы на изготовление бланков сертификатов Опционов (если форма выпуска документарная).
6.2. Этап размещения Опционов
Размещение (продажа) Опционов на рынке может осуществляться по ценам, определяемым эмитентом. Цена продажи Опциона называется премией Опциона.
Размещение осуществляется в сроки, указанные в решении выпуске и информации о выпуске Опционов.
Согласно п.2 Правил выпуска и обращения фондовых деривативов, утвержденных Решением ГКЦБФР от 24.06.97 г. №13:
Опціони та ф'ючерси на будь-який базовий актив, укладені як стандартизовані контракти, є похідними цінними паперами, обіг яких здійснюється виключно на фондових чи товарних біржах або в організаційно оформлених позабіржових торговельно-інформаційних системах (далі - ТІС) за правилами, встановленими біржами (ТІС) і затвердженими в Державній комісії з цінних паперів та фондового ринку відповідно до вимог Положення про реєстрацію фондових бірж та торговельно-інформаційних систем і регулювання їх діяльності.
Затраты эмитента на размещение Опционов:
- Услуги Торговца (обычно – «n» процент от суммы размещенных Опционов)
- Затраты на оплату услуг биржи.
Схема размещения Опционов
1 – Эмитент заключает договор поручения на размещение ЦБ с Торговцем ценными бумагами.
2 – Торговец ЦБ-1 заключает Договор про организацию размещения ЦБ и подает от имени Эмитента заявки на размещение ЦБ.
3 – юридическое или физическое лицо, желающее приобрести соответствующие ЦБ, заключает с Торговцем ЦБ-2 договор комиссии или поручения на покупку ЦБ.
4 – Торговец ЦБ-2 подает на биржу заявку на покупку ЦБ.
В ходе биржевых торгов Торговцы ЦБ заключают между собой договор купли-продажи ЦБ (Биржевой контракт) на куплю-продажу ЦБ.
Эмитент может заключить с Торговцем договор андеррайтинга.
1. Закон "Про банки і банківську діяльність" від 07.12.2000 N 2121-III:
Андеррайтинг - купівля на первинному ринку цінних паперів з наступним їх перепродажем інвесторам; укладання договору про гарантування повного або часткового продажу цінних паперів емітента інвесторам, про повний чи частковий їх викуп за фіксованою ціною з наступним перепродажем або про накладання на покупця обов'язку робити все можливе, щоб продати якомога більше цінних паперів, не беручи зобов'язання придбати будь-які цінні папери, що не були продані.
2. Рішення ДКЦПФР "Про затвердження Положення про порядок випуску облігацій підприємств" від 17.07.2003 N 322
Андеррайтинг - купівля на первинному ринку облігацій в емітента з наступним їх перепродажем первинним власникам облігацій; укладання договору про гарантування повного або часткового продажу облігацій емітента першим власникам, про повний чи частковий їх викуп за фіксованою ціною з наступним перепродажем або про накладання на покупця обов'язку робити все можливе, щоб продати якомога більше цінних паперів, не беручи зобов'язання придбати будь-які облігації, що не були продані.
Андеррайтер - юридична особа, яка відповідно до укладеного з емітентом договору андеррайтингу здійснює розміщення облігацій емітента. Андеррайтером може бути виключно особа, яка у встановленому порядку одержала ліцензію на здійснення професійної діяльності на ринку цінних паперів - діяльності по випуску та обігу цінних паперів (торговець цінними паперами).
3. Національний банк, Постанова "Про заходи щодо реалізації Програми реформування бухгалтерського обліку та звітності Національного банку України і комерційних банків України" від 21.11.1997 N 388
Андерайтинг - комплекс послуг, пов'язаних із розміщенням емісії цінних паперів третіх осіб на первинному ринку.
Как видно из определений, предоставляется довольно широкая возможность для выбора условий договора андеррайтинга (полное или частичное размещение эмиссии; выкуп всей эмиссии или только обязательство по размещению ЦБ без обязательства выкупа неразмещенных).
Практики (в основном судебной) в вопросах андеррайтинга практически нет. Установленных жестких условий договора тоже не существует.
Более или менее понятные упоминания об андеррайтинге содержится только в Положении о порядке выпуска облигаций предприятий, утвержденном решением ГКЦБФР от 17 июля 2003 г. N 322, но и там все упоминания сводятся, в основном, к тому, что при размещении облигаций можно пользоваться услугами андеррайтера.
Отчетность о размещении Опционов
Действующими Положеннями ГКЦБФР, а именно Положением о порядке выпуска облигаций предприятий (Решение ГКЦБФР от 17.07.2003 г. № 322) предусмотрена обязательная отчетность предприятий о результатах размещения облигаций в установленные сроки, приводятся даже формы заявлений о предоставлении отчета о результатах размещения и погашения облигаций.
В отношении Опционов не предусмотрена обязательная отчетность Эмитента о размещенных Опционах! Отчитывается только Торговец об объемах осуществленных им операций.
Регулярная и особенная информация об Эмитенте:
Согласно Закону «О ценных бумагах» (ст. 24):
Емітент зобов'язаний не менше одного разу на рік інформувати громадськість про своє господарсько-фінансове становище і результати діяльності (надалі - річний звіт).
Річний звіт публікується не пізніше дев'яти місяців року, наступного за звітним, і надсилається держателям іменних акцій та реєструвальному органу.
У річному звіті повинні міститись такі дані про емітента:
а) інформація про результати господарювання за попередній рік;
б) підтверджені аудитором (аудиторською фірмою) річний баланс та довідка про фінансовий стан;
в) основні відомості про додатково випущені цінні папери;
г) обгрунтування змін у персональному складі службових осіб.
Согласно ст.25 Закону «О ценных бумагах»:
Емітент зобов'язаний протягом двох днів надіслати фондовій біржі і реєструвальному органу, а також опублікувати в офіційній газеті фондової біржі інформацію про зміни, що відбулися в його господарській діяльності і впливають на вартість цінних паперів або розмір доходу по них, а саме:
а) зміни прав на цінні папери;
б) зміни у персональному складі службових осіб;
в) арешт банківських рахунків емітента;
г) початок дій по саніруванню (здійсненню комплексу заходів, спрямованих на оздоровлення фінансового стану емітента);
д) реорганізація, зупинення або припинення діяльності емітента;
е) знищення не менш як 10 процентів майна емітента внаслідок надзвичайних обставин;
є) пред'явлення позову до емітента в розмірі, що перевищує 10 процентів статутного фонду або суми вартості основних і оборотних коштів емітента;
ж) одержання кредиту або емісію цінних паперів у розмірі, що перевищує 50 процентів статутного фонду або суми вартості основних та оборотних коштів емітента.
Емітент у зв'язку з опублікуванням недостовірних відомостей про нього, які можуть вплинути на вартість цінних паперів або розмір доходу по них, зобов'язаний протягом двох робочих днів вжити заходів щодо виправлення цих відомостей.
Согласно Положению о порядке выпуска облигаций предприятий (Решение ГКЦБФР от 17.07.2003 г. № 322) неподача или неопубликование регулярной и особенной информации об эмитенте является основаним для отказа в регистрации выпуска облигаций:
2.19. Відмова в реєстрації випуску облігацій та інформації про їх випуск (якщо чинним законодавством передбачено реєстрацію інформації) складається у разі виявлення:
г) неподання або неопублікування у встановленому порядку регулярної інформації (звітності), а також особливої інформації емітента цінних паперів у випадках, передбачених чинним законодавством.
6.3. Этап погашения Опционов
Погашение Опционов осуществляется в сроки, которые указаны в решении о выпуске и Информации о выпуске Опционов.
Заказчик (Эмитент) оформляет на себя свидетельство на право собственности построенного объекта. Далее помещения, в отношении которых были проданы Опционы, продаются собственнику Опционов по договору купли-продажи, заключение которого свидетельствует о погашении соответствующих Опционов.
__________________________________________________________________
ДОГОВІР КУПІВЛІ-ПРОДАЖУ ПРИМІЩЕННЯ
м. Київ «_____»__________________________ р.
Товариство з обмеженою відповідальністю _______________________, зареєстроване районною в місті_______ державною адміністрацією „__”______ ____ року, надалі - Продавець", в особі __________________, який проживає за адресою: ___________, який діє на підставі ___________ товариства, з однієї сторони та громадянин України __________, надалі - „Покупець", який проживає за адресою: ___________, з іншої сторони, уклали цей Договір про наступне:
1. ПРЕДМЕТ ДОГОВОРУ
1.1. Згідно до умов цього Договору Продавець зобов'язується передати у власність Покупця, а Покупець прийняти і оплатити відповідно до умов цього Договору квартиру №__ (___), що знаходиться у місті Києві по вулиці ___ в будинку № __ (______). Вказана квартира загальною площею _____ кв.м. складається з ____ кімнат житловою площею ____ кв.м.
1.2. Квартира, що є предметом цього Договору, знаходиться в будинку, збудованому Продавцем та введеному в експлуатацію, однак Продавцем не здійснена державна реєстрація такого будинку.
Право власності Продавця на будинок, в якому знаходиться квартира, що є
предметом цього Договору, підтверджується актом введення будинку в експлуатацію від „__" __________ 200__ року №__.
1.3. Продавець свідчить що продаваєма квартира до цього часу не продана, не заставлена, у спорі та під арештом не знаходиться.
1.4. Продавець гарантує що продаваєма квартира у повній мірі буде відповідати проектним документам та вимогам державних і будівельних норм.
1.5. Укладенням цього Договору Продавець виконує свої зобов'язання за емітованими ним опціонами, випуск яких було зареєстровано Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку України „___"___________ 2004 року за № ___, у кількості __________ ( )
штук. Право власності Покупця на опціони підтверджується сертифікатом опціонів № від „___” ________ 200__ р., який в момент підписання цього Договору передається Продавцю та вважається погашеним.
2. ЦІНА ДОГОВОРУ ТА ПОРЯДОК РОЗРАХУНКІВ
2.1. Ціна квартири, що є предметом цього Договору, становить ________ (______________) грн.
2.2. Розрахунки за цим Договором проводяться шляхом перерахування коштів на рахунок Продавця в установі банку, яке здійснюється Покупцем не пізніше наступного дня за днем укладення цього Договору.
3. ПОРЯДОК ПЕРЕДАЧІ КВАРТИРИ
3.1. Квартира, що є предметом цього Договору, має бути передана Продавцем Покупцю протягом ______ (________) днів з моменту державної реєстрації будинку, але в будь-якому разі не пізніше _____ (_________) місяців з моменту укладення цього Договору.
3.2. Передання квартири Покупцю підтверджується актом прийому-передачі, який
підписується Сторонами.
З моменту підписання акту прийому-передачі квартири та державної реєстрації цього Договору до Покупця переходить право власності на квартиру та всі ризики, пов'язані з нею.
4. ІНШІ УМОВИ
4.1. Цей Договір набуває чинності з моменту підписання його Сторонами та нотаріального посвідчення і діє до повного виконання Сторонами зобов'язань за Договором..
4.2. Витрати, пов'язані з нотаріальним посвідченням та державною реєстрацією цього Договору, несе Покупець.
4.3. Покупець несе видатки по експлуатації та ремонту квартири у відповідності до чинного законодавства.
4.4. Покупець зобов'язаний протягом ___ (______) днів з моменту підписання акту прийому-передачі квартири здійснити державну реєстрацію цього Договору.
4.5. В усіх питаннях, що не врегульовані цим Договором, Сторони керуються чинним законодавством України.
4.6. Цей Договір складений у трьох примірниках, з яких один зберігається у справах нотаріальної контори, а інші видаються по одному для кожної Сторони.
__________________________________________________________________
Положением о порядке выпуска облигаций предприятий (Решение ГКЦБФР от 17.07.2003 г. № 322) предусмотрена обязательная подача в ГКЦБФР отчета о погашении облигаций в сроки и порядке, которые предусмотрены в этом Положении, приведена также форма заявления о предоставлении отчета о погашении облигаций, а также подача документов на отмену регистрации выпуска облигаций.
В отношении Опционов не предусмотрена обязательная отчетность Эмитента о погашенных Опционах!
Отмена регистрации выпуска Опционов осуществляется в порядке, аналогичном порядку, предусмотренному по облигациям.
Ответственность эмитента по Опционам
Согласно ЗУ «О ценных бумагах» (гл. 7, ст.22):
Реєстрація випуску цінних паперів або інформації про випуск цінних паперів, що проводиться Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку, не може розглядатися як гарантія вартості цих цінних паперів.
Недоверие покупателей Опционов связано с тем, что правом покупки, предоставленной Опционом, они воспользовались, а в случае если объект не будет построен, какова ответственность Эмитента?
У покупателей иногда возникают вопросы: по действующему законодательству Опцион – это контракт:
- Можно ли считать контрактом предъявительский опцион, не содержащий второй стороны такого контракта, которая является собственником опциона.
-
контракт должен содержать реквизиты второй стороны, его заключившей (купившей опцион).Согласно положениям статьи 633 ГК, информацию о выпуске ценных бумаг можно рассматривать в качестве публичного договора, что предусматривает закрепление одинаковых условий для всех лиц, приобретающих опционы.
Согласно ст.2 ЗУ «О ценных бумагах»:
«Емітент від свого імені випускає цінні папери і зобов'язується виконувати обов'язки, що випливають з умов їх випуску...
Емітент повинен усі зобов'язання, що виникають у зв'язку з випуском цінних паперів, виконувати в строки і в порядку, передбачені цим Законом, іншими актами законодавства України, а також рішеннями про випуск цінних паперів.»
Таким образом, информация о выпуске может содержать описание ответственности Эмитента.
Но в связи с возможным разнообразием схем продажи и большим числом покупателей в том или ином случае может предусматриваться разная ответственность (например, разный размер штрафных санкций)
Нужен дополнительный договор (например, договор резервирования (бронирования))
Примечание:
Ответственность по Облигациям четко прописана в ЗУ «О ценных бумагах» (ст. 13):
У разі невиконання чи несвоєчасного виконання емітентом зобов'язання по виплаті доходів по процентних облігаціях, надання права придбання відповідних товарів або послуг по безпроцентних (цільових) облігаціях чи погашення зазначеної в облігації суми у визначений строк стягнення відповідних сум провадиться примусово судом.
По опционам ответственность – согласно действующего законодательства.
Законом «О ценных бумагах» (ст. 37) предусмотрена также Защита имущественных прав инвесторв (глава 9, ст. 37) в двух случаях:
1) Особа, що передплатила або купила цінні папери до опублікування інформації про зміни в господарській діяльності емітента, що впливають на вартість цінних паперів або розмір доходу по них, може протягом 15 днів з моменту публікації цієї інформації розірвати договір в односторонньому порядку.
У разі розірвання договору емітент зобов'язаний на вимогу вказаної особи відшкодувати їй витрати і можливі збитки, пов'язані з передплатою або купівлею цінних паперів.
2) Емітент несе відповідальність по відшкодуванню збитків, завданих недостовірною інформацією про цінні папери.
Согласно ЗУ „О гос. Регулировании рынка ЦБ в Украине” (ст.11 и ст.13):
Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку накладає на юридичних осіб (для Емітентів) штрафи:
- за випуск в обіг та розміщення незареєстрованих цінних паперів відповідно до чинного законодавства - у розмірі до 10000 неоподатковуваних мінімумів доходів громадян або в розмірі до 150 відсотків прибутку (надходжень), одержаних в результаті цих дій
+ накладення на громадян чи посадових осіб штрафу у розмірі від 50 до 100 неоподатковуваних мінімумів доходів громадян;
- за ненадання, несвоєчасне надання або надання завідомо недостовірної інформації - у розмірі до 1000 неоподатковуваних мінімумів доходів громадян
+ накладення на громадян чи посадових осіб штрафу у розмірі від 50 до 100 неоподатковуваних мінімумів доходів громадян;
- за ухилення від виконання або несвоєчасне виконання розпоряджень, рішень про усунення порушень щодо цінних паперів - у розмірі до 500 неоподатковуваних мінімумів доходів громадян
+ накладення на громадян чи посадових осіб штрафу у розмірі від 20 до 50 неоподатковуваних мінімумів доходів громадян.
П. 2.10 Рішення ДКЦПФР "Про затвердження Положення про порядок випуску облігацій підприємств" від 17.07.2003 N 322 предусмотрено:
Відповідальність за достовірність інформації, наведеної у документах, які подаються до реєструвального органу, несуть особи, які засвідчили ці документи своїми підписами та печатками. Реєструвальний орган має право здійснювати вибірково перевірку відомостей, що містяться в інформації про випуск облігацій та в інших поданих документах, а також повноважень органів емітента.
Кроме того, ст. 14 ЗУ „О гос. Регулировании рынка ЦБ в Украине” предусмотрена криминальная и имущественная ответственность за нарушения заканордательства о ЦБ:
Посадові особи, які порушують законодавство про цінні папери, несуть кримінальну і майнову відповідальність, установлену відповідними законодавчими актами України.
Учет и налогообложение операций по привлечению средств инвесторов посредством эмиссии и размещения Опционов
Налогообложение НДС
Согласно пп. 3.2.1 Закона о НДС не являются объектом налогообложения операции по выпуску (эмиссии), размещению и продаже за средства ценных бумаг, …, включая приватизационные и компенсационные бумаги (сертификаты), инвестиционные сертификаты, жилищные чеки, земельные боны и деривативы… Как видим, с одной стороны из указанного подпункта следует, что операции с деривативами не являются объектом налогообложения НДС, с другой стороны, Законом об НДС деривативы отнесены к ценным бумагам, хотя термины «ценные бумаги» и «деривативы» в соответствии с п. 1.11 ст. 1 Закона понимаются в значении, определенном Законом о прибыли.
Налогообложение прибыли
Согласно определению, содержащемуся в пп. 1.5.3 Закона о прибыли опцион - стандартный документ, удостоверяющий право приобрести или продать ценные бумаги, товары или денежные средства на определенных условиях в будущем, с фиксацией цены на момент заключения такого опциона или на момент приобретения актива по решению сторон контракта.
В соответствии с Законом о прибыли опцион является разновидностью дериватива.
Налогообложение данной операции регулируется нормами пп.4.1.1 Закона о прибыли: в состав доходов не попадают суммы, полученные от размещения ценных бумаг и деривативов. На этапе эмиссии не работает п.7.6 Закона о прибыли: об этом прямо сказано в пп.7.6.1 Закона о прибыли. Следовательно, средства, полученные при эмиссии опционов, не отражают в налоговом учете по налогу на прибыль.
Пример:
Рассмотрим опцион на покупку квартиры, продажная стоимость которой составляет 600 000 грн.:
100 кв.м. х 6000 грн. = 600 000 грн.
Предположим, курс НБУ 1:5.
Продажная цена одного кв.м. = 1200$ или 6000 грн.
Заказчик (Эмитент) продает Покупателю опцион (право приобрести кв.м. по фиксированной стоимости через оговоренный срок).
Планируемая себестоимость строительства одного кв.м. 500 $.
Цена базового актива (зафиксированная в опционе продажная стоимость одного кв.м. квартиры) определена на уровне 500 $.
Как определить премию опциона:
1200$ – 500$ = 700$
Премия одного опциона составляет:
700$ х 5 = 3500 грн. Иными словами, за право приобрести один кв.м. квартиры по фиксированной цене Покупатель уплачивает Заказчику 3500 грн. Общая стоимость «права» купить квартиру составляет:
3500 грн. х 100 кв.м. = 350 000 грн. = 70 000$ – это сумма, которая поступит на счет Эмитента в момент продажи Опционов на покупку квартиры.
500$ х 100 кв.м. = 50 000$ - будет получено Эмитентом после ввода объекта в эксплуатацию.
Эмитент предоставляет своего рода кредит покупателю (отсрочку платежа) на сумму 50 000 $.
В общей сложности после оплаты стоимости квартиры и погашения опциона Эмитент получит 120 000 $.
Далее существует несколько подходов к построению налогового учета в такой ситуации:
1 вариант: премия опциона (700$) остается вне налогового учета, т.к. это в любом случае средства, полученные от эмиссии опционов, а не от продажи квартиры. Это же касается и НДС – 700$ не облагается НДС, т.к. это операция по эмиссии дериватива.
В результате, в валовой доход от продажи квартиры попадает лишь та сумма, которая фигурирует в договоре купли-продажи (цена базового актива – 50 000$). Она же будет облагаться и НДС.
2 вариант: вся стоимость квартиры (базовый актив + премия опциона – 120 000$) попадают в валовой доход в момент подписания договора купли-продажи квартиры, т.е. только в тот момент эти средства становятся связанными с приобритением квартиры. А в отношении НДС продолжаем использовать норму пп.3.2.1 Закона о НДС о том, что премия опциона (700$) не облагается.
3 вариант: валовой доход сразу на всю сумму премии опциона, а после заключения договора купли продажи - еще и на стоимость базового актива. Аргументы: премия опциона изначально является средствами, связанными с покупкой квартиры. НДС, по-прежнему, облагается только стоимость базового актива (500$).
Бухгалтерский и налоговый учет по условиям примера представлен в таблице.
Предположим, услуги биржи составили 0,3 % от премии размещенных Эмитентом опционов по данной сделке (350 000 х 0,3% = 1050 грн.), а услуги Торговца – 0,2% от этой же суммы (350 000 х 0,2% = 700 грн.). Торговец работает с эмитентом по договору поручения, которым предусмотрено, что:
1.1. денежные средства, полученные в результате размещения опционов по договору купли-продажи (биржевому контракту) поступают на счет эмитента, а эмитент оплачивает со своего счета услуги торговца.и услуги биржи напрямую (при этом имеет налоговый кредит по НДС, т.к. Торговец, как правило, не является плательщиком НДС, в связи с чем при оплате им услуг биржи за эмитента право на налоговый кредит со стоимости услуг биржи теряется).
1.2. Договор с Торговцем предусматривает перечисление средств от продажи опционов на счет Торговца и самостоятельное удержание Торговцем суммы его вознаграждения и оплату Торговцем услуг биржи (согласно условиям договора с биржей услуги биржи оплачиваются Торговцем). Торговец указывает удержанные со средств Эмитента суммы в предоставляемом им отчете Поверенного, а на счет Эмитента перечисляет сумму, принадлежащую Эмитенту.
В рассматриваемом примере Торговец – не плательщик НДС.
Бухгалтерский и налоговый учет операций по размещению и погашению опционов
| № п/ п | Наименование операции | Бухгалтерская запись | Сумма | Вариант 1 | Вариант 2 | Вариант 3 | ||||
| Дебет | Кредит | ВД | ВР | ВД | ВР | ВД | ВР | |||
| 1.1 | Получены от покупателя денеж.ср-ва от размещения опционов | 311 | 524 | 350000 | - | | | | 350000 | |
| Оплачены услуги Торговца | 377 | 311 | 700 | | 700 | | 700 | | 700 | |
| 952 | 377 | 700 | | | | | | | ||
| Оплачены услуги биржи | 377 | 311 | 1050 | | 875 | | 875 | | 875 | |
| 952 | 377 | 875 | | | | | | | ||
| 641 | 377 | 175 | | | | | | | ||
| 1.2 | Получены от Торговца денежные ср-ва от размещения опционов, за минусом комиссионного возн. Торговца и услуг биржи | 311 | 685 | 348250 | | | | | 348250 | |
| На основании отчета Поверенного отражены расходы, связанные с размещением | 952 | 685 | 1750 | | 1750 | | 1750 | | 1750 | |
| Отражена сумма обязательств по размещенным опционам | 685 | 524 | 350000 | | | | | 1750 | | |
| 3 | После ввода Объекта в эксплуатацию подписан договор купли-продажи квартиры (предположим, курс на дату продажи составил: 1$=5,04 грн.): 50000$*5,04 | 361 | 701 | 252000 | 210000 | | 210000 | | 210000 | |
| На сумму налогового обязательства по НДС (Заказчик доказывает, что цена договора является обычной ценой продажи) | 701 | 641 | 42000 | | | | | | | |
| 4 | С момента подписания договора купли-продажи опцион является погашенным: | | | | | | | | | |
| Вариант 1 | 524 | 733 | 350000 | - | | | | | | |
| Вариант 2 | 524 | 703 | 350000 | | | 350000 | | | | |
| Вариант 3 | 524 | 703 | 350000 | | | | | | | |
Сравнительная характеристика схем «реализации» помещений посредством эмиссии и размещения Опционов и Целевых облигаций: преимущества и недостатки
| | Опцион | Целевая облигация |
| Преимущества облигации | При размещении опциона Эмитент может получить только сумму премии опциона либо сразу, либо по оговоренному графику. Цена базового актива будет оплачена покупателем после даты ввода объекта в эксплуатацию | Вся сумма средств за квартиру может быть получена сразу либо по оговоренному графику |
| | Ответственность Эмитента в законодательных актах прямо не прописана, а предусмотрена только в части: - возмещения убытков, причиненных вследствие предоставления недостоверной информации, - за нарушение законодательства о ценных бумагах – имущественная и криминальная в отношении должностных лиц (как и для облигаций) | По облигациям четко прописана ответственность Эмитента, что повышает степень доверия покупателей. Так в случае невыполнения (несвоевременного) выполнения обязательств по облигациям взыскание соответствующих сумм проводится принудительно судом |
| | В связи с тем, что заказчиками строительства выпускаются ценные бумаги только на предъявителя (не именные), существует риск случайного изменения собственника – Эмитент погасит ЦБ любому, кто ее предъявит | |
| Опционы выпускаются в документарной форме, поэтому в случае утраты самого сертификата опциона покупатель теряет право приобрести квартиру (необходимо обеспечить сохранность сертификатов, что сопряжено с доп.расходами на хранение) | Облигации целесообразно выпускать в бездокументарной форме (в них не указывается адрес квартиры, поэтому нет смысла нести доп.расходы на изготовление бланков ЦБ), в связи с чем учет облигаций ведется у хранителя, что предотвращает потерю, хищения и др.факторы риска изменения собственника облигации | |
| Преимущества опциона | Для акционерных обществ не предусмотрены ограничения по сумме эмиссии опционов | АО могут выпускать облигации, размер эмиссии которых не может превышать 100% их уставного капитала |
| | В опционе указывается конкретный адрес квартиры, этаж, метраж и т.д., что повышает степень доверия покупателей к этой ценной бумаге (особенно, если она выпущена в документарной форме) | В облигации нельзя указать конкретный адрес квартиры, поэтому нужен дополнительный договор |
| | Услугами третьих лиц по перепродаже можно не пользоваться, если доказывать, что цена базового актива представляет собой обычную цену, то НДС с премии опциона не возникнет, но прибыль придется оптимизировать, если не избрать вариант 1 налогового учета* | Для оптимизации целесообразно пользоваться услугами третьих лиц (посредников при продаже), чтобы не обеспечивать отсрочку возникновения ВД, а минимизировать его |
| | Продажная цена опциона (его премия) может постоянно меняться (цена опциона формируется на бирже (ТИСе) | Номинальная стоимость облигации фиксируется в информации о выпуске и не может изменяться |
| Особенности налого-обложения | При размещении опционов НДС не возни-кает, а ВД на сумму премии либо не возни-кает, если Эмитент смелый (!) и избрал ва-риант 1 налогового учета*, либо возникает сразу на продажную стоимость опционов (вариант 3), либо возникает при подписа-нии договора купли-продажи (вариант 2). Но доход легче оптимизировать, чем НДС | Сумма размещения облигации реально представляет собой доход от продажи квартиры. Но ВД при размещении облигации не отражается, его возникновение «отодвигается» на дату подписания дог. купли-продажи. НДС при размещении тоже не возникает |