Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»

• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 347.23kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3266.73kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1266.35kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1166.77kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3232.48kb.
• Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
• Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг», 1514.54kb.
• Учебная программа по курсу «управление портфелем ценных бумаг» Специальность, 48.16kb.
• Контрольная работа по курсу «Рынок ценных бумаг». Тема работы: «Регулирование рынка, 187.04kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 2785.6kb.

Трифонов Антон, Рожков Алексей. «РТС стандарт» попал в фонд1 Создан первый индексный фонд, ориентированный на показатели «РТС стандарта», запущенного всего полгода назад. Пионером выступили управляющие из «Тройки диалог» Федеральная служба по финансовым рынкам зарегистрировала правила доверительного управления открытым индексным паевым инвестиционным фондом «Тройка диалог — индекс ссылка скрыта стандарт» под управлением «Тройки диалог», говорится в сообщении службы. Это первый индексный фонд, ориентированный на показатели «РТС стандарта». Более того, это первый индексный фонд «Тройки диалог» за 10 лет, говорит управляющий «Тройки» ссылка скрыта. По его мнению, спрос на подобные инструменты будет расти в будущем. «Мы регулярно думаем о том, какие продукты предложить клиентам, и, надеюсь, этот инструмент “пассивного управления” будет им интересен», — заключил Ларичев. 23 апреля 2009 г. стартовали торги на рынке акций «РТС стандарт». С 18 января 2010 г. биржа РТС рассчитывает индекс «РТС стандарт» на основе цен сделок и котировок 15 наиболее ликвидных акций российского фондового рынка. Рекорд по объему сделок в «РТС стандарте» — $700 млн в день. Представитель РТС ссылка скрыта считает, что создание индексного фонда является признанием индекса «РТС стандарт» со стороны профессионального сообщества, при том что в условиях кризиса рынок стал осторожнее относиться к новым инструментам. «В текущей ситуации на рынках композитные фонды могут быть интереснее отраслевых», — допускает Ярцева. Предправления «ссылка скрыта» ссылка скрыта не исключает, что «Финам» до конца года сформирует такой же фонд. «Интерес наших клиентов к “РТС стандарту” растет, обороты и количество игроков увеличивается на 50% в месяц», — отмечает Кочетков. Если в начале года основные обороты в «РТС стандарте» делали маркетмейкеры, то сейчас по большинству бумаг нормальная ликвидность из-за высокой активности клиентов, объясняет он. У «Финама» есть фонд, ориентированный на индекс ссылка скрыта, а вот аналогичного предложения с индексом РТС не было из-за высоких издержек, уточняет Кочетков. Это прежде всего высокие комиссии на РТС и специфика ликвидности, из-за которой по некоторым бумагам получаются достаточно большие спрэды, добавляет он. В.6.4. Закрытые ПИФы Альберт Кошкаров, Сергей Лаврентьев. Рынок закрытых инвестиций. ЗПИФы обеспечивают основной прирост рынка коллективных инвестиций1. Несмотря на достаточно скромные результаты, которое показало большинство паевых фондов в 2007 году, его вряд ли можно назвать неудачным для управляющих компаний (УК). Активы ПИФов достигли почти 700 млрд. руб., увеличившись в 1,7 раза. При этом, как и в 2006 году, наибольшая активность наблюдалась на рынке закрытых фондов, которые обеспечили 90% прироста стоимости чистых активов (СЧА) всех фондов. Участники рынка полагают, что к 2010 году активы ЗПИФов могут достичь 1 трлн. руб. По данным Национальной лиги управляющих, на 26.12.2007 г. на рынке работало 953 инвестиционных фонда. При этом, хотя число открытых и интервальных фондов несколько превышают количество закрытых ПИФов, на долю последних сейчас приходится почти ¾ активов всей отрасли. В 2007 году прирост популяции закрытых ПИФов был достаточно заметным: управляющие компании зарегистрировали 170 новых фондов, причем подавляющее число из них были фондами недвижимости. В результате активы ЗПИФов недвижимости за год выросли на 74 млрд. руб. и достигли отметки 515,2 млрд. руб. В то же время следует отметить, что в 2007 году еще более заметными темпами росли ЗПИФы акций и смешанных инвестиций. Сейчас они консолидируют 38,4% активов всех ПИФов, что составляет свыше 269 млрд. руб. Рост сегмента ЗПИФов акций и смешанных инвестиций, наблюдавшийся в 2007 году, в значительной степени связан с появлением крупнейших фондов, в частности, в феврале было закончено формирование фонда «Континенталь» (УК «Континенталь»), активы которого составили 86,2 млрд. рублей. А в июне УК «Агана» завершила формирование ЗПИФа смешанных инвестиций «Стратегические активы» с СЧА 55,6 млрд. руб. Участники рынка уверены, что уже через 2 года стоимость чистых активов (СЧА) ЗПИФов может достичь 1 трлн. руб. Лаврентьев Сергей. Фонды не для народа. ФСФР ограничит участие инвесторов в ЗПИФах недвижимости2 Новое положение о составе и структуре инвестиционных фондов, которое готовит ФСФР, запретит управляющим привлекать деньги неквалифицированных инвесторов в фонды недвижимости, за исключением рентных и ЗПИФ, работающих по договорам долевого участия. Участники рынка против таких ограничений, поскольку это ударит по небольшим УК, создающих фонды недвижимости в расчете на розничных пайщиков. Согласно проекту положения ФСФР о составе и структуре активов инвестиционных фондов (см.: РБК daily от 28.04.2008), инвесторы, признанные неквалифицированными, не смогут инвестировать в фонды недвижимости, работающие с девелоперами по инвестиционным контрактам. Вместо этого ФСФР предлагает ограничить участие розничных пайщиков рентными фондами и фондами, использующими договоры долевого участия в строительстве. Инвестиционный контракт – это рискованный актив, который не дает вкладчикам почти никаких гарантий. В отличие от него договор долевого строительства безопаснее: 214-й федеральный закон (об участии в долевом строительстве) четко регламентирует права и обязанности инвестора и строительной организации, сто позволяет снизить риски инвестиций. Участники рынка не согласны с позицией регулятора. Впрочем, против подобных ограничений для неквалифицированных инвесторов сегодня выступают только УК, которые ориентируются на розничных пайщиков. Крупные игроки, напротив, говорят, что для неквалифицированных инвесторов достаточно рентных фондов.