Geum.ru

А. С. Селищева Последнее обновление 16. 03. 2012 = Приложения «А» к лекции

Вид материалаЛекции
Сафронов Б. Прорвало. Нежданный фондовый бум
Дым над водой
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   19

Сафронов Б. Прорвало. Нежданный фондовый бум1


Чем больше говорили о скором росте российского фондового рынка, тем глубже он падал. И вот, когда никто уже не верил в то, что иностранные инвесторы начнут покупать акции российских компаний, это произошло. За последние два дня цены на них выросли на 10%, а индекс РТС вчера преодолел психологически важный уровень в 200 пунктов. Но самое главное — что это, похоже, не предел.

«Рынок пытается сократить разрыв, установившийся еще весной: экономика растет, а рынок нет», — объясняет происходящее Дмитрий Старенко, генеральный директор компании NetTrader. Показатели экономического развития России били один рекорд за другим, росло почти все: и производство, и доходы компаний, и валютные резервы ЦБ… Но только не акции. Рынок акций, как известно, питается хорошими новостями, но и здесь у России проблем последнее время не было: международные агентства объявили о повышении рейтинга ряда российских бумаг и компаний (см. статью на стр. Б3), проясняется ситуация с РАО ЕЭС, Владимир Путин встретился с крупнейшими российскими предпринимателями, чтобы развеять их волнение относительно судьбы крупного бизнеса. «Положительная информация накопилась, и количество перешло в качество», — говорит управляющий директор ИК «Проспект» Андрей Гальперин.

По словам операторов, после этого на рынок наконец пошли западные деньги, делающие на нем основную погоду.

Участники рынка затрудняются объяснить, почему это произошло именно сейчас. «Заказы всегда приходят неожиданно, — говорит начальник отдела инвестиций компании “ОЛМА” Дмитрий Роенко. — Но этих покупок оказалось достаточно, чтобы сдвинуть рынок». Некоторые — например, Старенко — объясняют покупки желанием заработать на ожидающемся росте в сентябре.

Однако не только западные деньги двигали вверх котировки российских акций. Порыв западных игроков с радостью был подхвачен российскими, благо свободных денег в экономике достаточно. Вчера остатки на корсчетах банков в ЦБ превысили 90 млрд руб., еще примерно столько же размещено на депозитах в ЦБ. Ведущий специалист фондового отдела банка «Кредиттраст» Андрей Паршин объясняет рост спроса на акции перетоком «лишних» рублей с денежного рынка.

В результате «голубые фишки» за два дня подорожали на 5 — 10%, а фондовые индексы превысили отметки в 200 пунктов: индекс РТС составил 200,3, а индекс ММВБ — 209,5. По мнению Роенко, прорыв «круглых» значений, конечно, имеет психологическое значение, но гораздо важнее, что котировки многих бумаг пробили серьезные уровни сопротивления: РАО ЕЭС — $13,90, «ЛУКОЙЛа» — $13,60.

Примечательно, что рост происходит на больших объемах: как правило, это подтверждает серьезность происходящих процессов. Объем торгов в фондовой секции ММВБ составил 2,7 млрд руб., в РТС — $35,4 млн, а в системе гарантированных котировок РТС оборот впервые превысил $1 млн.

Специалисты считают, что рост может продолжиться, но достаточно осторожны в прогнозах. «Эту неделю еще порастем — до 210 — 215 [по индексу РТС], — полагает Гальперин. — Но вообще-то август не время для роста». А Паршин считает рост быстрым и «недостаточно сбалансированным». По его мнению, пока рано говорить о том, что нерезиденты полюбили российские бумаги.

В свою очередь начальник отдела ценных бумаг ИМПЭКСБАНКа Константин Святный считает, что новая фаза роста будет, но позже — возможно, в конце августа — начале сентября. Как раз на это рассчитывают сегодняшние покупатели.

Дым над водой2


На рынке акций периодически начинает плавать бриллиантовый дым. Трейдеры, истосковавшиеся по бурному росту котировок и бешеным прибылям, видя даже небольшие заказы с Запада, начинают играть на повышение, пытаясь спровоцировать рост. Тем более что играть наверх намного проще, чем вниз. Вот и вчера трейдеры опять заговорили о буме после того, как иностранцы пришли с заказами на покупку, а индекс РТС преодолел отметку 200 (см. статью на стр. А1).

Однако устойчивый рост все не приходит. Самыми большими дураками должны себя чувствовать те клиенты, которые, наслушавшись своих консультантов, купили российские акции накануне президентских выборов. Тогда только ленивый не говорил, что с приходом Владимира Путина российские предприятия будут дорожать, как тропические фрукты холодной зимой.

Однако Путин успел неплохо обжиться в Кремле, золотовалютные резервы и промышленное производство растут беспрецедентными для постсоветской экономики темпами. А роста все нет. Более того, по сравнению с пиковыми значениями конца марта акции упали процентов на 30.

Видимо, как говорил Жванецкий, что-то в консерватории надо подправить. Точнее, не в консерватории, а в экономике. Точнее, даже не в экономике, а на отдельных предприятиях. Например, заняться их реформированием. И неплохо было бы сделать так, чтобы эти реформы не вызывали дрожи у их акционеров, которые и так напуганы ситуацией с правами собственности в России.

Так, к примеру, большинство оборота российского фондового рынка приходится на акции одной компании — РАО ЕЭС. Следовательно, необходимо сделать так, чтобы энергетическая монополия прекратила генерировать такое количество негативных новостей, как сейчас. Иначе еще одно заявление об очередном созыве внеочередного собрания акционеров или его отмене опять обрушит фондовый рынок.

Фондовый рынок в любой стране — это индикатор ситуации в экономике. Если рынок не растет, значит, не все хорошо у нас в государстве. Даже несмотря на золотовалютные резервы, экономический рост и вытеснение бартера живыми деньгами.