Geum.ru

А. С. Селищева Последнее обновление 16. 03. 2012 = Приложения «А» к лекции

Вид материалаЛекции
Вержбицкий А. Индекс РТС пробил отметку 1700 пунктов
Гайдаев В., Гриб Н. Индекс РТС вырос по Цельсию. Европейские холода вернули его к докризисным значениям
Смородская П., Гайдаев В. Индекс страха. РТС измерит колебания российского рынка.
Подобный материал:
1   ...   11   12   13   14   15   16   17   18   19

Вержбицкий А. Индекс РТС пробил отметку 1700 пунктов1


Новогоднее ралли в самом разгаре: вчера индекс РТС пробил отметку 1700 пунктов и, как считают участники рынка, способен вырасти еще на 10%. Лидерами роста в дальнейшем, по их мнению, обещают стать акции «Газпрома» и Сбербанка.





Вчера индекс РТС пробил отметку 1700 пунктов, в итоге он вырос на 1,4%, закрывшись у отметки 1711,44 пункта. Рост по широкому спектру акций проходил на фоне позитивной динамики мировых площадок и является максимумом с августа 2008 года. Локомотивами роста среди голубых фишек стали акции Сбербанка и «РусГидро» — каждая из акций выросла почти на 2,5%, также порадовали «Газпром», ЛУКОЙЛ и «Аэрофлот», которые выросли в пределах 1,8—2%.

Аналитик ФК «Уралсиб» Леонид Слипченко считает, что началось новогоднее ралли, и полагает, что рынок не исчерпал темпов роста. Судя по настроению участников, можно ожидать достижения отметки 1800 пунктов по РТС. По мнению г-на Слипченко, предварительно стоит ожидать небольшую коррекцию, покупать же он рекомендует акции «Газпрома» и Сбербанка.

Управляющий активами УК «Брокеркредитсервис» Николай Солабуто также уверен в продолжении роста акций: он ждет продолжения новогоднего ралли и ожидает повышения в рамках 10% в ближайшие несколько недель. Г-н Солабуто выделяет акции «Транснефти» и «РусГидро», а также ждет хорошего движения во втором эшелоне, например в акциях региональной энергетики — «Саратовэнего» и «Кузбасс­энерго», которые могут «выстрелить».


Гайдаев В., Гриб Н. Индекс РТС вырос по Цельсию. Европейские холода вернули его к докризисным значениям1.

По результатам вчерашних торгов индекс РТС вырос на 1,4%, до 1711,44 пункта, вернувшись к значениям августа 2008 года. Из-за роста курса доллара рублевый индекс ММВБ вышел к этим показателям еще в ноябре 2009 года. В настоящее время (вчера он закрылся на отметке 1672,57 пункта) он находится на уровне июля 2008 года. Теперь и валютный индикатор российского фондового рынка (индекс РТС рассчитывается в долларах) вышел на докризисные значения.

Российский рынок уверенно поднимается пятую торговую сессию подряд. За этот период индекс РТС прибавил 7,7%. И определяющим фактором для рынка является рост цен на энергоносители. За отчетный период цены на нефть на европейском рынке (по Urals и Brent) выросли более чем на 6% и достигли значений $91-92 за баррель. Уже полторы недели в Европе стоит аномально холодная погода и снегопады. На этом фоне растут объемы потребления газа, предназначенного для отопления. Как пояснили "Ъ" в "Газпром экспорте", снижение температуры на один градус за всю зиму приводит к росту потребления в ЕС дополнительно на 30 млрд кубометров. Рост объемов привел к росту цен на бирже по спотовым контрактам. И впервые за полтора года, с момента начала финансово-экономического кризиса спотовые цены на природный газ на биржах Европы превысили показатели по долгосрочным контрактам "Газпрома" ($327 за 1 тыс. кубометров) на $4-25 за 1 тыс. кубометров 1 декабря и продолжают расти.

Это значит, что в декабре "Газпром" экспортирует сверх плана, что позволит российской монополии улучшить финансовые и экономические показатели по году. Только с конца ноября акции "Газпрома" выросли в цене на 13,3%, при том что индекс "РТС нефть и газ" — на 12%. С учетом доли акций этого индекса в индексе РТС (около 60%) неудивителен и общий рост российского рынка.

"В начале года никто не думал, что нефть вырастет выше $90 за баррель, теперь же западные аналитики ждут роста цен на нефть до $100 за баррель и выше",— отмечает директор Simargl Capital Дмитрий Садовый. В конце прошлой недели аналитики JP Morgan Chase & Co повысили прогноз цен на нефть до $120 за баррель к концу 2012 года, роста цен до $100 за баррель они ждут уже в следующем году. "На фоне таких цен инвесторы пересматривают свои портфели в пользу России",— говорит господин Садовый. По словам директора департамента по торговле акциями Банка Москвы Дмитрия Скворцова, в настоящее время наблюдается максимальный приток со стороны западных фондов. "Этот поток ликвидности может поддержать российский рынок еще неделю",— считает эксперт.


Смородская П., Гайдаев В. Индекс страха. РТС измерит колебания российского рынка2.

РТС вчера начала публиковать значения первого индекса волатильности российского фондового рынка. Новый фондовый индикатор позволяет графически отображать ожидания инвесторов относительно колебаний рынка в ближайшем будущем. В следующем году РТС планирует запустить и фьючерс на индекс волатильности, что позволит участникам рынка не только подстраховаться от резких изменений цен на активы, но и заработать на них.

Биржа РТС начала вчера расчет индекса волатильности российского фондового рынка. Индекс волатильности РТС рассчитывается на основании цен производных инструментов на индекс РТС (опционов на фьючерсы на индекс РТС) со сроком исполнения через 30 дней. Чем большей волатильности фондового рынка ожидают инвесторы, тем выше цена опционов и, соответственно, значение индекса волатильности. То есть высокое значение индекса волатильности в тот или иной день означает не то, что котировки на фондовом рынке сильно колебались в этот день, а то, что инвесторы ожидали таких колебаний в ближайшем будущем.

Биржа пересчитала этот индекс с начала 2006 года. Согласно этим данным, экстремальные значения индекс принимал в сентябре—декабре 2008 года. Максимального значения индекс достигал 21 ноября 2008 года — 200,5%. "Если индекс волатильности опять достигнет 200%, это точно кризис",— пошутил на презентации председатель правления РТС Роман Горюнов. По итогам вчерашних торгов индекс составил 27,35%.

Первые индексы волатильности появились в мире в 1990-е годы. Наиболее известен индекс волатильности, рассчитываемый Чикагской биржей опционов,— VIX. Он рассчитывается исходя из цены опционов на индекс S&P 500. В истории расчета индекса VIX было шесть периодов, когда он превышал уровень 40 пунктов, характеризующие кризисное состояние фондового рынка. В 1997, 1998 и 2001 годах индекс находился на пиковых значениях от одной недели до двух месяцев. И лишь после банкротства американского банка Lehman Brothers в сентябре 2008 года индекс оставался на высоте более восьми месяцев. 24 октября 2008 года, значения индекс достигали максимального значения с момента его расчета — 89,53 пункта. В разгар долгового кризиса в Греции в мае этого года этот индекс достигал значения 48,2 пункта. Вчера индекс VIX опустился до минимального значения с 26 апреля этого года — 17,57 пункта. Таким образом, VIX и индекс волатильности РТС снизились со своих пиковых значений примерно одинаково: американский индекс на 80%, российский — на 86,5%.

Глава Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Владимир Миловидов считает, что российский рынок производных уже достаточно развит, чтобы иметь индекс волатильности. "Меня давно интересует индикатор, который покажет настроение на российском фондовом рынке. Не знаю, как заработает индекс волатильности РТС, но попытку его создать я приветствую",— сказал он. "Индекс будет интересен широкому классу инвесторов, которые торгуют российскими деривативами или просто пытаются оценить уровень нервозности инвесторов на российском рынке",— согласен управляющий директор УК "Флеминг Фэмили энд Партнерс" Анатолий Полун.





РТС планирует, что новый индекс станет для нее и новым инструментом привлечения ликвидности. "Думаю, в первом полугодии фьючерс на индекс будет запущен, вопрос в готовности рынка принять этот инструмент",— говорит Роман Горюнов. По словам гендиректора БД "Открытие" Евгения Данкевича, введение российского индекса волатильности позволяет не только увидеть страх в виде графика на мониторе, но и с помощью фьючерса на этот индекс избавить себя от этого страха. "Это дополнительная возможность заработать",— говорит он. Вчера на презентации индекса участникам рынка на вопрос главы биржи о том, кто сейчас готов выставить заявку на покупку или продажу фьючерса на индекс волатильности, в зале поднялась только одна рука.