Geum.ru

А. С. Селищева Последнее обновление 16. 03. 2012 = Приложения «А» к лекции

Вид материалаЛекции
Трифонов А. 2000 пунктов оптимизма
Шушунова Е., Трифонов А. Облигация на праздник
Год на год не приходится
Подобный материал:
1   ...   11   12   13   14   15   16   17   18   19

Трифонов А. 2000 пунктов оптимизма1


Вчера индекс РТС превысил уровень в 2000 пунктов, хотя многие аналитики ожидали этого лишь во второй половине года. Главный индикатор российского фондового рынка отыграл три четверти кризисного падения

Вчера к закрытию индекс РТС вырос на 1,33%, достигнув отметки в 2017 пунктов. Это максимальный уровень с июля 2008 г. Индекс ММВБ прибавил 0,42%, достигнув 1772 пунктов. Большинство голубых фишек закрылись в плюсе: «Газпром» и Сбербанк прибавили 0,73 и 2,5% соответственно, спросом пользовались «Лукойл» (+0,89%) и ВТБ (+0,16%).

РТС перешел уровень в 2000 пунктов на фоне фундаментального фактора — роста цен на сырье и предпосылки для дальнейшего роста есть, говорит руководитель департамента по операциям с акциями «Уралсиб кэпитал» Олег Воротницкий. Однако, замечает он, динамика торгов сильно зависит от того, как будет развиваться ситуация на западных рынках, для их экономик высокие цены на нефть — негативный фактор и к покупкам сейчас стоит относиться осторожно, особенно в нефтяном секторе, который уже сильно вырос. Впрочем, высокие цены на нефть складываются минимум на среднесрочную перспективу и, несмотря на риск коррекции в ближайшее время, рынок, видимо, пойдет выше, ожидает Воротницкий. Кроме цен на нефть рынки поддерживает неплохая макроэкономическая статистика из США, хотя на фоне нефти участники смотрят на нее во вторую очередь, добавляет аналитик Fleming Family & Partners Алевтина Воронова. Речь идет о глобальном перераспределении денег в сторону России: неожиданно оказалось, что Россия — самый надежный из крупных поставщиков энергоносителей, считает управляющий активами Pilgrim Asset Management Игорь Кисель. Вчера к 19.00 МСК цена нефти марки Brent снизилась на 1,69% до $114 за баррель, марки WTI — на 0,66% до $101 за баррель. Спотовые цены на российскую Urals уменьшились на 1,42% до $112 за баррель.

Мультипликаторы, оставаясь «достаточно адекватными», показывают, что пузыря на российском рынке нет, устойчивость росту дает приход все большего числа стратегических инвесторов (BP, Total, HPepsiCo), так что, если цены на нефть останутся на нынешних уровнях, рынок, видимо, будет штурмовать новые высоты, особенно с учетом того, что апрель и март, как правило, хорошие месяцы для рынка, рассуждает вице-президент департамента торговых операций «Дойче банка» Сергей Суверов. Однако в высоких ценах на нефть есть и риск — курс рубля к доллару укрепляется. Он зависит не только от цен на нефть, но и от сальдо внешнеторгового баланса: из России сейчас отток капитала и курс укрепляется не так сильно, как это должно было быть при таких ценах на нефть, говорит аналитик Банка Москвы Денис Борисов. Отток капитала сохранился в феврале, сказал недавно первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Вес нефтяных компаний в российских индексах — около 50%. Вчера рубль укрепился на 36 коп. до 28,18 руб./$. Укрепление рубля вторично по сравнению с доходами нефтяных компаний, не согласна Воронова.

Шушунова Е., Трифонов А. Облигация на праздник2


Индекс РТС вновь поднялся выше 2000 пунктов. Этот рубеж он сдал в понедельник после ухудшения прогноза по рейтингу США от S&P. Большинство фондовых индексов в начале мая традиционно снижается, этот сценарий кажется наиболее вероятным участникам рынка и в этом году

За два дня роста российский рынок акций компенсировал потери от панических распродаж в понедельник, вызванных снижением прогноза рейтинга США агентством S&P. Индекс РТС в среду вернулся к отметке выше 2000 пунктов, он прибавил 2,16% (2030,97 пункта), индекс ММВБ вырос на 1,58% (1783,38 пункта).

Лидер роста на ММВБ — «Газпром нефть» (+4,75%), акции «Газпрома» подорожали на 2,14%, «Лукойла» — на 1,2%, Сбербанка — на 1,2%.

Рост цены нефти и позитивная корпоративная отчетность в США стали главными драйверами роста российского рынка, отмечает аналитик «Альфа-капитала» Дмитрий Чернядьев. Однако участники рынка готовятся к очередному снижению.

В мае традиционно на рынках наблюдается снижение котировок, что породило поговорку sell in may and go away (продай в мае и гуляй). Майская коррекция началась уже в апреле и шансы на ее продолжение велики, считает вице-президент департамента торговых операций «Дойче банка» Серей Суверов. В числе основных рисков он называет то, что акции российских компаний перевешены в портфелях фондов и предстоящее прекращение политики количественного смягчения в США. В этом году вероятность того, что коррекция придется на ближайшие два месяца, достаточно высока, солидарен начальник управления инвестициями «Солида» Михаил Королюк. Волнения в арабских странах и события в Японии, воздействие которых войдет в статистику в мае, создают фон для коррекции, говорит он. Доноры дешевых денег, а раньше попытки коррекции разбивались именно об избыточную ликвидность, отмечает руководитель департамента по операциям с акциями «Уралсиб кэпитал» Олег Воротницкий. Она скорее будет, чем нет, и заявление S&P относительно рейтинга США может быть тем сигналом, который поможет рынку скорректироваться, говорит управляющий директор «Велес капитал» Михаил Зак.

К тому же большое количество IPO отвлечет как минимум $2,5-3 млрд с рынка, добавляет главный директор по инвестициям УК «Газпромбанк — управление активами» Андрей Зокин.

Май лучше встречать с портфелем из наиболее ликвидных облигаций российских эмитентов, в том числе и евробондов, также стоит присмотреться к золоту и серебру, рекомендует Зак. Новость от S&P может привести к ралли в золоте и бумагах производителей сырья, рассчитывает стратег «Ренессанс капитала» Ованес Оганисян. За облигации хороших эмитентов и Зокин: «В депозитах сидеть бессмысленно, в акциях — рискованно».

Коррекция если и будет, то небольшая, новости от S&P окажут ограниченное влияние на страны БРИК, считает начальник инвестиционного управления «Райффайзен капитала» Игорь Кобзарь. «Ожидания сезонной коррекции на рынке есть, но мне кажется, что в этом году ее может не быть», — говорит Оганисян.

Год на год не приходится. В прошлом году индекс ММВБ по итогам мая потерял чуть более 4%, однако годом ранее, в мае 2009 г., вырос на 173%