А. С. Селищева Последнее обновление -15. 10. 2011 = Приложения а к лекции
| Вид материала | Лекции |
СодержаниеАскер-заде Н. Сбербанк нашел инсайдеров Кудрин не инсайдер. Мазунин А. ФСФР открывает фондовый рынок. Регулятор запускает систему мониторинга подозрительных сделок 1,2 млн. сделок |
- А. С. Селищева Последнее обновление 28. 01. 2012 = Приложения «Г» к лекции, 3466.33kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 0 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции, 1799.31kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 01. 12. 2011 = Приложения «Б» к лекции, 1095.75kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 28. 09. 2011 = Приложения «В» к лекции, 1737.2kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 05. 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции, 1864.05kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 03. 09. 2011 = Приложения «Е» к лекции, 836.39kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 24. 0 2012 = Приложения «В» к лекции, 888.58kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 02. 10. 2011 = Приложения «А» к лекции, 6410.53kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 24. 0 201 1 = Приложения «Д» к лекции, 530.97kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 16. 0 2012 = Приложения «Д» к лекции, 932.1kb.
Аскер-заде Н. Сбербанк нашел инсайдеров1Недавно принятый закон об инсайдерской информации недоработан, решило руководство Сбербанка, в нынешней версии он причисляет к инсайдерам слишком широкий круг лиц Мы с юристами тщательно изучили закон об инсайде и пришли к выводу, что в банке не являются инсайдерами, возможно, только операционисты в кассах«, — рассказала зампред правления ссылка скрыта ссылка скрыта. Руководство банка решило вместе с ссылка скрыта и НФА подготовить и направить в Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР) предложения, которые уточняют, кто является инсайдером и какое время то или иное лицо будет им оставаться, добавила Златкис. В конце июля президент ссылка скрыта подписал закон «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты». За неправомерное использование или передачу инсайдерской информации предусмотрены штрафы в размере 300 000 — 1 млн. руб. или ссылка скрыта на срок от двух до шести лет. Закон должен вступить в силу через шесть месяцев после опубликования, однако в течение трех лет будет действовать мораторий на уголовное наказание. Уголовное наказание за манипулирование рынком возможно уже сейчас: в Уголовном кодексе предусмотрены штрафы от 300 000 до 1 млн руб. или лишение свободы до семи лет. По закону к инсайдерам отнесены эмитенты и управляющие компании, профучастники, члены совета директоров и другие лица. «Я, например, до сих пор не купил акции нашей компании, потому что эти бумаги обращаются на западных площадках, — делится финансовый директор крупной российской госкомпании. — А там финансовым директорам запрещено покупать бумаги своей компании за две недели до существенного события и в течение двух недель после такого события, а их у нас масса». Руководство НАУФОР согласно со Златкис. «Действительно, закон не ограничивается в определении инсайдерами лицами, которые в нем прямо указаны, а относит к ним любых лиц, обладающих инсайдерской информацией», — рассуждает председатель правления НАУФОР Алексей Тимофеев. — Получается, что любой сотрудник банка может оказаться инсайдером, а если будет использовать эту инсайдерскую информацию — станет правонарушителем«. Сами авторы закона об инсайде не разделяют мнение профучастников. «Когда закон принимали в первом чтении, под понятие инсайдера мог попасть кто угодно, но сегодня это понятие четко определено», — комментирует зампред комитета по финансовому рынку Госдумы Лиана Пепеляева. Впрочем, по ее мнению, для реализации закона в целом требуется большое количество подзаконных актов. Нужно мониторить исполнение закона и при необходимости его корректировать, потому что закон регулирует абсолютно новую форму правоотношений, добавляет депутат. «Надо рассмотреть предложения, чрезмерные ужесточения [в законе] можно минимизировать, — сказал “Ведомостям” руководитель ФСФР Владимир Миловидов. — Мы не хотим, чтобы закон стал дубиной, поэтому заинтересованы в том, чтобы он работал эффективно». Закон, по словам чиновника, написан так, что довольно четко разграничивает определенные круги инсайдеров. При этом в законе указано, что сам эмитент вправе устанавливать перечень инсайдерской информации — дополнительно к тому, что устанавливает закон, говорит Миловидов. Но сегодня закон об инсайде не дает четкого определения инсайдера, парируют юристы. По мнению юриста адвокатского бюро «ссылка скрыта» Алексея Черных, в новом законе понятие «инсайдер» сформулировано чрезвычайно широко, однако такой подход находится в полном согласии с мировой практикой и бояться здесь нечего. «Единственное, чего должны опасаться инсайдеры, — неопределенности относительно пределов допустимого использования инсайдерской информации, но в этом вопросе законодателя не за что ругать, — отмечает Черных. — Ограничения на использование инсайдерской информации сформулированы четко и детально, подчас в ущерб заявленным целям закона». Кудрин не инсайдер. В июле депутат Денис Волчек (ЛДПР), по сути, обвинил министра финансов Алексея Кудрина в том, что он делится информацией о своих будущих высказываниях с инвестиционными компаниями: «Последнее ваше высказывание о том, что нефть будет стоить $60 в ближайшей перспективе, вызвало обвал акций компаний». С прогнозом о снижении цен на нефть до $60 за баррель в перспективе трех лет Кудрин выступил перед аудиторией 29 июня на конференции «Ренессанс капитала». Российские индексы в тот день потеряли около 3%, акции «Газпрома» и «Роснефти» упали на 2,69 и 4,22% соответственно. «Обратитесь к аналитике ведущих инвестбанков, и вы увидите, что рынок в этот день падал из-за негативной статистики в США, и по поводу моего выступления они тоже высказались, что это не повлияло», – ответил депутату Кудрин. Мазунин А. ФСФР открывает фондовый рынок. Регулятор запускает систему мониторинга подозрительных сделок1 За три месяца до вступления в силу закона об инсайде и манипулировании Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) объявила о запуске системы мониторинга нестандартных сделок на фондовом рынке. С ее помощью регулятор намерен в режиме реального времени отслеживать факты манипулирования ценами и использования инсайдерской информации. В ФСФР считают, что это повысит прозрачность российского фондового рынка. Эксперты не спорят с необходимостью такого контроля, однако указывают, что запуск системы мониторинга может застать врасплох ряд игроков. Систему мониторинга нестандартных сделок на российском фондовом рынке вчера презентовал руководитель ФСФР Владимир Миловидов. "Она разработана на базе программного обеспечения компании NICE Actimize, которое используют финансовые регуляторы Нидерландов и Великобритании, а также многие международные банки, например HSBC, Barclays",— рассказал глава российского представительства Nice UK Ltd Вячеслав Морозов. Система мониторинга ФСФР способна обрабатывать в день до 10 млн заявок, выставляемых участниками рынка, и более 1,2 млн реальных сделок, совершаемых ежедневно. Мониторингом рынка будет заниматься специальное подразделение ФСФР, сотрудники которого будут в режиме реального времени выявлять подозрительные сделки, которые можно объединить в пять групп: манипулирование ценами, удерживание цен, сделки, не имеющие экономического смысла, сделки, совершенные с использованием инсайдерской информации, и выставление фиктивных заявок. Таким образом, система мониторинга будет отслеживать нарушения закона "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком", подписанного президентом 27 июля и вступающего в силу в конце января 2011 года. По словам господина Миловидова, за два месяца работы системы мониторинга в тестовом режиме ФСФР уже удалось выявить ряд сделок, вызывающих подозрение. "Возможно, уже в ближайшее время мы вынесем решения по таким случаям",— рассказал господин Миловидов. По его словам, наибольшее число сигналов приходится на манипулирование в виде существенных отклонений цен на бумаги. "Это может быть связано с тем, что в систему заложены консервативные параметры отклонения цен, и после анализа таких случаев ФСФР разработает отдельный приказ, устанавливающий, что считать существенным отклонением цены",— пояснил господин Миловидов. Кроме того, он заявил, что несколько расследований уже ведется в части сделок, не имеющих экономического смысла, а также носящих фиктивный характер. 1,2 млн. сделок с 4 тыс. российских инструментов фондового рынка — именно столько обрабатывает система мониторинга нестандартных сделок ежедневно "До сих пор регулятор находился в неравном положении с участниками рынка, у нас не было возможности увидеть рынок целиком",— говорит господин Миловидов. Благодаря внедрению системы мониторинга, по его словам, рынок стал прозрачным, "поскольку в случае выявления нарушения у ФСФР есть возможность через брокера увидеть код каждого клиента, совершившего нестандартную сделку, и запросить у него подробную информацию". Участники рынка сходятся во мнении, что система мониторинга за сделками на фондовом рынке необходима. "Это нормальная процедура, применяемая на всех развитых фондовых рынках мира",— говорит гендиректор "Цэрих Кэпитал Менеджмент" Александр Щеглов. Главное опасение, по его словам, состоит лишь в том, насколько четко будет отстроена эта система, "так как цена ошибки слишком велика". Председатель наблюдательного совета группы компаний "Алор" Анатолий Гавриленко указывает, что внедрение системы мониторинга прошло "всего за три месяца без каких-либо обсуждений с участниками рынка, при этом ее разработкой занималась западная компания, не разбирающаяся в специфике российского рынка". "Огромное количество компаний, особенно региональных, даже не знают, что их ждет, и это ставит под угрозу развитие бизнеса, поскольку те нарушения, которые выявляет система, могут автоматически привести к аннулированию лицензии",— считает господин Гавриленко. В ФСФР заверяют, что система мониторинга при необходимости будет совершенствоваться, а также обещают в ближайшее время разработать внутренние регламенты для работы с ней. Кроме того, господин Миловидов вчера призвал не ждать "громких скоропалительных разоблачений и расследований", так как каждая подозрительная сделка будет детально анализироваться, на что может уйти больше месяца. |