Оптимизация дебиторской задолженности предприятия
Реферат - Экономика
Другие рефераты по предмету Экономика
а с помощью модели возникает вопрос о точности такой модели и полученных с ее помощью результатов.
Для оценки погрешности прогнозирования выручки можно использовать показатель, аналогичный широко распространенному на рынке ценных бумаг показателю Стоимостной меры риска (VAR- Value at risk). Данный показатель характеризует максимально возможный диапазон колебаний цены или доходности при нормальных условиях функционирования рынка. Этот показатель очень удобен т.к. представляет собой всего одну цифру, которая (в случае с ценными бумагами) показывает возможные потери.
В случае с моделированием выручки телекоммуникационной компании этот показатель можно использовать для расчета максимально возможных границ колебания выручки. Возможность его применения основана на том, что выручка телекоммуникационной компании формируется за счет поступления средств от большого количества клиентов и события оказания этим клиентам услуг независимы. Следовательно, показатель в целом, являющийся суммой большого количества независимых случайных величин подчиняется закону нормального распределения.
Показатель VAR рассчитывается как произведение стандартного отклонения анализируемой величины на количество стандартных отклонений, соответствующее выбранному уровню доверительной вероятности и на корректирующий коэффициент:
VAR=Z*?*K, где
VAR максимально возможное отклонение стоимости с заданным уровнем доверительной вероятности;
? стандартной отклонение рассматриваемого показателя;
K корректирующий коэффициент, который учитывает разницу во временных периодах, за которые рассчитано стандартной отклонение и VAR.
С учетом рассчитанных ранее показателей по каждой категории клиентов оценим возможный диапазон значений выручки за 1-й квартал 2006 года с 95% доверительной вероятностью (Z=1,65). Для приведения стандартного отклонения, рассчитанного за месяц к периоду в квартал необходимо использовать корректирующий коэффициент = v3.
Результаты оценки погрешности модели оценки выручки приведены в таблице 21. Таким образом, с 95% вероятностью можно утверждать, что по итогам первого квартала 2006 года выручка предприятия в целом будет лежать в диапазоне от 23 696 тыс. рублей до 44 539 тыс. рублей и по каждой категории в указанных в таблице интервалах.
Таблица 21.
Диапазон выручки за 1-й квартал 2006 года с 95 % доверительной вероятностью
КатегорияСредняя выручка за месяцСтандартное отклонениеЗначение выручкиза месяцза кварталМини-мальноеНаиболее вероятноеМакси-мальноеCorporate4556763299771519219128135771367028914527000Diplomatic & Media6549695268091244181435419649062115458Financial and Services11501822516143580337863734505453522452Individual44631984343777181338919060SMEХ207924360135374651043407334340733Операторы связиХ3163117547867919352261097504720014868Всего236960233441490844539571
Определение возможной суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, осуществляется по следующей формуле:
ИДЗ = ОРК * КСЦ * (ППК + ПР) / 90,где
ИДЗ необходимая сумма финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность;
ОРК (23696 44540 тыс. руб) планируемый объем реализации продукции за 1-й квартал 2006 определен во второй главе;
КСЦ (=152538/276408 =0,5519) коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции, выраженные десятичной дробью;
ППК (15) средний период предоставления кредита покупателям, в днях;
ПР (126 = 141-15) средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту, в днях.
В нашем случае ИЗД=20489 38511 тыс. руб. При наиболее вероятном прогнозе выручки на 1-й квартал в 34 415 тыс. рублей максимально допустимый объем дебиторской задолженности составляет 29 756 тыс. руб.
Если финансовые возможности предприятия не позволяют инвестировать расчетную сумму средств в полном объеме, то при неизменности условий кредитования должен быть соответственно скорректирован планируемый объем реализации продукции в кредит.
В основе формирования стандартов оценки покупателей и условий предоставления кредита лежит их кредитоспособность. Кредитоспособность покупателя характеризует систему условий, определяющих его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства.
3.2 Стоимость обслуживания дебиторской задолженности, размер скидки
Структура дебиторской задолженности по срокам возникновения (на конец 2005 года) приведена в таблице 22:
Таблица 22.
Срок задолженностиСумма долгаДо 30 дней11 885 161До 60 дней3 378 725До 90 дней2 396 876До 120 дней2 378 137До 180 дней634 549До 360 дней12 039 720До 720 дней531 967Свыше 720 дней485 064В дебиторской задолженности отвлекается большая часть оборотных средств анализируемого предприятия. Если бы предприятие своевременно получило эти денежные средства, то они могли бы быть вложены в развитие компании. Вместо этого ЗАО Директ Нэт Телекомьюникейшнс было вынуждено использовать заемные средства.
Приняв ставку дисконтирования равной 14 % годовых Стоимость дебиторской задолженности составляет 2101 тыс. руб.
Особое внимание следует обратить на задолженность, возникшую свыше 720 дней назад т.к. возможность взыскания такой задолженности (срок исковой давности) истекает менее чем через год и необходимо предпринять срочные меры для ее истребования.
Рассматривая дебиторскую задолженность, возникшую 30, 60, 90 и т.д. дней назад как потоки платежей, которые могли бы быть получены в момент ее возникновения (при внесении клиентом предоплаты) определим размер скидки, которую можно было