Анализ хозяйственной деятельности Глава 12
| Вид материала | Анализ |
- Методика анализа фхд 6 Глава Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Карельский, 590.5kb.
- Тематика курсовых работ по дисциплине «экономический анализ хозяйственной деятельности», 15.82kb.
- Вопросы к экзамену (зачету) по дисциплине «Анализ хозяйственной деятельности», 40.05kb.
- Анализ экономической эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия, 481.25kb.
- Методика анализа фхд. § Анализ финансово-хозяйственной деятельности зао "Промсинтез", 528.38kb.
- Аннотация примерной программы учебной дисциплины «Анализ хозяйственной деятельности», 274.62kb.
- Как исправить положение, если оно ухудшается (какие рычаги задействовать наиболее эффективно),, 118.55kb.
- Курсовая работа на тему: Анализ и диагностика финансово хозяйственной деятельности, 735.02kb.
- С. В. Мирекина комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности методические, 1023.56kb.
- Рабочая программа дисциплины «Комплексный анализ хозяйственной деятельности» Рекомендуется, 199.12kb.
Кр – коэффициент реинвестирования характеризует дивидендную политику предприятия. Показывает, какая часть чистой прибыли предназначена для развития производства, а какая часть направлена на выплату дивидендов.
^ Rрп – рентабельность продаж - характеризует эффективность производственной деятельности.
Oта – оборачиваемость текущих активов характеризует деловую активность в области управления оборотным капиталом.
dкз – доля краткосрочной задолженности в общей сумме источников предприятия.
Kфз – коэффициент финансовой зависимости характеризует финансовую устойчивость предприятия.
Kпк – поправочный коэффициент характеризует внутригодовую динамику собственного капитала.
Система используемых в финансовом анализе показателей деловой активности приведена в таблицах 27, 28.
| Показатели деловой активности Таблица 27 | ||
| Показатель | Экономическое содержание | ^ Иные наименования показателя |
| Оборачиваемость активов | Измеряет оборачиваемость средств, вложенных в активы, и показывает, эффективно ли используются активы для получения дохода и прибыли | 1. Оборачиваемость общего объема активов 2. Коэффициент оборачиваемости активов 3. Оборачиваемость нетто-активов 4. Общий коэффициент оборачиваемости 5. Коэффициент оборачиваемости капитала 6. Количество оборотов всех используемых активов 7. Количество оборотов капитала 8. Ресурсоотдача 9. Коэффициент ресурсоотдачи 10. Отдача всех активов 11. Коэффициент капиталоотдачи 12. Оборачиваемость общего капитала 13. Отношение объема продаж к активам |
| Оборачиваемость запасов | Какова скорость реализации запасов | 1 . Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов 2. Коэффициент оборачиваемости запасов |
| Фондоотдача | Сколько выручки получено на рубль основных фондов | 1 . Коэффициент оборачиваемости средств, вложенных в основные средства 2. Коэффициент фондоотдачи 3. Отдача основных средств |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | Сколько раз в год взыскивается дебиторская задолженность | 1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 2. Оборачиваемость средств на счете дебиторов |
| Время обращения дебиторской задолженности | Представляет собой средний период, необходимый для взыскания дебиторской задолженности. Используется для оценки системы расчетов с дебиторами | 1. Средний период погашения (взимания) дебиторской задолженности 2. Средний срок оборота дебиторской задолженности 3. Период инкассирования дебиторской задолженности 4. Срок погашения дебиторской задолженности |
| Средний возраст запасов | Как долго содержались запасы, т.е. как долго деньги связаны в запасах | 1. Коэффициент оборачиваемости запасов в днях 2. Период обращения запасов |
| Операционный цикл | Какое количество дней необходимо для превращения запасов и дебиторской задолженности в денежные средства | 1. Длительность операционного цикла 2. Период обращения запасов |
| Оборачиваемость готовой продукции | Как долго деньги связаны в готовой продукции | Коэффициент оборачиваемости готовой продукции |
| Оборачиваемость оборотного капитала | Скорость оборота всех оборотных ресурсов предприятия (сколько выручки приносит рубль оборотных активов) | 1 . Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала 2. Количество оборотов оборотных активов |
| Оборачиваемость собственного капитала | Скорость оборота собственного капитала, его активность | 1 . Коэффициент оборачиваемости собственных средств 2. Количество оборотов собственного капитала 3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 4. Коэффициент оборачиваемости капитала |
| Оборачиваемость общей задолженности | Сколько требуется оборотов для оплаты всей задолженности | 1 . Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 2. Коэффициент оборачиваемости общей задолженности 3. Количество оборотов привлеченного заемного капитала |
| Оборачиваемость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам) | Сколько требуется оборотов для оплаты задолженности по кредитам | Количество оборотов привлеченного финансового (банковского) капитала |
Приведенные в таблице коэффициенты характеризуют эффективность использования предприятием своих совокупных активов или какого-либо их вида. Они показывают, какой объем выручки обеспечивает каждый рубль активов, как быстро активы оборачиваются в процессе деятельности предприятия. Коэффициенты следует интерпретировать в их динамике, а также использовать для сравнения с показателями аналогичных предприятий. Формулы расчета показателей деловой активности приведены в таблице 28.
| Расчет показателей деловой активности Таблица 28 | |||
| Показатель | Расчет показателя | ^ Формула расчета показателя по данным отчетности | Рекомендуемые значения |
| Оборачиваемость активов (раз) | Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период стоимость активов | Стр.010 ф.2 / Стр.300 ф.1 | Тенденция к ускорению оборачиваемости |
| Оборачиваемость запасов (раз) | Себестоимость реализованной продукции / Средняя за период стоимость запасов | Стр.020 ф.2 / Стр.210 ф.1 | То же |
| Фондоотдача | Выручка (нетто) от реализации / Средняя остаточная стоимость основных средств | Стр. 010 ф.2 / Стр. 120 ф.1 | |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности (раз) | Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период сумма дебиторской задолженности | Стр.0 10 ф.2 / (Стр.230 + стр.240) ф.1 | |
| Время обращения дебиторской задолженности (дни) | Количество дней в году / Оборачиваемость дебиторской задолженности | 365 / [(Стр.010 ф.2 / (стр.230 + стр.240) ф.1] | |
| Средний возраст запасов | Количество дней в году / Оборачиваемость запасов | 365 /[(Стр.020 ф.2/ стр.210 ф.1)] | |
| Операционный цикл (дни) | Время обращения дебиторской задолженности + Средний возраст запасов | | |
| Оборачиваемость готовой продукции | Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период стоимость готовой продукции | Стр.010 ф.2/ Стр.214 ф.1 | |
| Оборачиваемость оборотного капитала | Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период стоимость оборотных активов | Стр.010 ф.2/ Стр.290 ф. 1 | Ускорение оборачиваемости - положительная тенденция |
| Оборачиваемость собственного капитала | Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период сумма собственного капитала | Стр.010 ф.2/ Стр.490 ф. 1 или Стр.0 10 ф.2/ (Стр.490 –-стр.460) ф.1 | |
| Оборачиваемость общей задолженности | Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период величина привлеченного заемного капитала | Стр.010 ф.2/ (Стр.590 + + стр.690 -- стр.650 - стр.640) ф. 1 | |
| Оборачиваемость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам) | Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период величина задолженности по кредитам | Стр.0 10 ф.2/ (Стр.511+ стр.611)ф. 1 | |
Среднегодовая стоимость активов условного предприятия, на примере которого выполнены расчеты, составляет 7481 тыс. руб., а полученная в анализируемом году выручка от реализации продукции (услуг) - 3848 тыс. руб. Оборачиваемость всех используемых активов в отчетном периоде составила 0,5 (3848/7481). Каждый рубль активов предприятия оборачивался менее одного раза в отчетном году. Чтобы оценить, достаточно ли предприятие развивало свою экономическую деятельность, следует сравнить данный показатель с таким же показателем аналогичных предприятий или со среднеотраслевым показателем. Необходимо также проанализировать динамику показателя за несколько лет с целью определения тенденций в использовании активов данного предприятия. При неблагоприятной динамике предприятию необходимо повышать объем реализации своих услуг, проанализировать состав активов и избавиться от ненужных активов, а также искать другие способы повышения фондоотдачи.
Коэффициент оборачиваемости запасов в отчетном году равен 46 [31357(55+81)72]. Высокое значение коэффициента подтверждает благоприятную характеристику финансового состояния, сделанную на основе показателей, рассчитанных выше. Средний возраст запасов предприятия составляет около 8 дней (365/46). Значение коэффициента оборачиваемости запасов объясняется отсутствием необходимости по роду деятельности инвестировать средства в запасы в большом объеме.
Фондоотдача составила 0,58 (3848/6563,5). Для оценки значения полученного показателя проведем анализ влияния на прирост объема услуг за отчетный период экстенсивного и интенсивного использования основных фондов. Известно, что фондоотдача рассчитывается по следующей формуле: Фондоотдача = Объем продукции (услуг) в стоимостном выражении / Средняя за период стоимость основных средств.
В свою очередь, объем продукции можно выразить формулой:
Объем продукции = Стоимость основных фондов Фондоотдача.
Определим прирост объема услуг за счет экстенсивного фактора. Прирост услуг за счет основных фондов определяется умножением прироста основных фондов на базовую фондоотдачу. В примере эта величина составила 91 тыс. руб. [(6435 - 6692) (2369/6692)].
Эффективность использования основных средств повлияла на прирост услуг следующим образом. Прирост услуг за счет фондоотдачи можно определить как произведение стоимости основных фондов в отчетном периоде и прироста фондоотдачи за период, что составит 1570 тыс. руб. [(6435 (2369/6692 - 3848/6435)].
В целом прирост продукции за период составил 1479 тыс. руб. (1570 - 91) или (3848 - 2369), т.е. предприятие достаточно эффективно использует имеющиеся у него фонды.
Оборачиваемость дебиторской задолженности составила 5,2 раза, а время ее обращения - 70 дней (365/5,2). То есть средний промежуток времени, который требуется для того, чтобы предприятие, реализовав продукцию (услуги), получило деньги, равен 70 дням. Значение показателя еще раз подтверждает сделанный ранее вывод о том, что для сохранения своей платежеспособности предприятию необходимо строгого контролировать дебиторскую задолженность.
Оборачиваемость оборотного капитала составила 4,7 (4838/827,5), т.е. каждый вид оборотных активов потреблялся и вновь возобновлялся почти 5 раз в году. Оборачиваемость собственного капитала - 0,5 (3848/7034). Оборачиваемость общей задолженности - 8,6 (3848/448). Основной коэффициент оборачиваемости активов можно дополнительно оценить с помощью анализа оборачиваемости отдельных групп активов. Так, оборачиваемость денежных средств показывает связь между объемом реализации и уровнем наличных денежных средств, которые необходимы для обеспечения данного объема. В примере значение данного показателя составляет за отчетный период 384,8 (3848/10). Такой высокий коэффициент объясняется дефицитом наличности. С учетом того, что у предприятия основная часть ликвидных средств находится в дебиторской задолженности, в перспективе возможен кризис ликвидности. Следует отметить, что и слишком низкое значение данного коэффициента также носит негативный характер, т.к. означает существенные остатки наличных средств.
1.1.4.4. Анализ финансовых результатов (рентабельности). Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль судят по показателям рентабельности. В теории и практике анализа финансовой отчётности в целях оценки эффективности деятельности предприятия применяют разнородные показатели доходности, различающиеся как целями применения, так и методикой их расчёта и интерпретации (преобразования). Это создает проблему их взаимной увязки и, самое главное, обоснования того показателя, который может быть использован как обобщающий критерий эффективности деятельности. Задачей этого анализа является выявление тенденций деловой активности, определяемой через оборачиваемость и рентабельность.
Одними из таких показателей являются показатели рентабельности, которые можно разделить на две группы:
- показатели экономической рентабельности;
- показатели финансовой рентабельности.
Показатели экономической рентабельности (рентабельность продаж) рассчитываются как отношение прибыли (чистой от продаж, валовой) к выручке. Показатели этой группы позволяют анализировать изменение эффективности (рентабельности) и объёмов реализованной продукции, уровня рыночных цен на продукцию и потреблённые ресурсы.
Показатели финансовой рентабельности (прибыльности капитала) Рассчитываются как отношение прибыли к среднему значению величины финансовых ресурсов, или активов предприятия. Показатели финансовой рентабельности позволяют анализировать изменение эффективности в зависимости от размера и характера финансовых ресурсов и направлений их вложений в активы предприятия.
^ Анализ рентабельности выполняется в виде расчёта нескольких показателей, которые помещаются в таблицу 29 из таблицы 30.
| Показатели экономической рентабельности Таблица 29 | ||||
| Коэффициенты | На начало года | На конец года | Отклонения | |
| Абсолютные | Относительные | |||
| 1 | 2 | 3 | 4=3-2 | 5=3/2 |
| К1 | | | | |
| К2 | | | | |
| К3 | | | | |
1. Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на 1 руб. реализованной продукции. Уменьшение свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия. Рассчитывается по формуле: К1 = Прибыль от продаж / Выручка от продаж.
2. Коэффициент рентабельности собственного капитала предприятия показывает эффективность использования имущества предприятия. Снижение свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов. Рассчитывается по формуле: К2 = Чистая прибыль / III раздел баланса.
3. Коэффициент рентабельности показывает рентабельность внеоборотных активов.
4. Коэффициент рентабельности показывает эффективность использования капитала, вложенного в организацию на длительный срок.
5. Коэффициент устойчивости показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счёт деятельности организации.
| Показатели рентабельности деятельности предприятия Таблица 30 | |||
| Коэффициенты | Назначение | Порядок расчёта | Рекомендуемый критерий |
| Выручка от реализации | | Равна - ф2,стр. 010 | |
| Себестоимость продукции | | Равна - ф2,стр. 020 | |
| Прибыль от реализации | | Равна - ф2,стр. 050 | |
| Собственный капитал | | Равен – ф1,стр. 490+640+650 | |
| К1 – коэффициент общей рентабельности | Показывает эффективность использования всего имущества предприятия | Рассчитывается как отношение балансовой прибыли (ф2, стр.140) к средней стоимости за отчётный период общего итога валюты баланса (ф1, стр. 300) | |
| К2 – коэффициент чистой рентабельности предприятия | | Рассчитывается как отношение чистой прибыли (без налога с прибыли) (ф2, стр.140-стр.150) к средней стоимости за отчётный период общего итога валюты баланса (ф1, стр. 399) | |
| К3 – коэффициент рентабельности производственных средств (фондов) | | Рассчитывается как отношение чистой прибыли (без налога с прибыли) (ф2, стр.140-стр.150) к средней стоимости основных производственных и оборотных материальных средств за отчётный период (ф1, стр. 190-110, 290-218, 220, 230,240) | |
| К4 – коэффициент рентабельности собственного капитала | | Рассчитывается как отношение балансовой прибыли (ф2, стр.140) к средней стоимости собственного капитала и резервов за отчётный период (ф1, стр. 490) | |
| К5 – коэффициент рентабельности перманентного капитала | Показывает эффективность использования собственного капитала и долгосрочных заёмных средств | Рассчитывается как отношение балансовой прибыли (ф2, стр.140) к средней стоимости капитала и резервов предприятия плюс средняя величина долгосрочных займов за отчётный период (ф1, стр. 490+590) | |
| К6 – коэффициент рентабельности основной деятельности | | Равен отношению прибыли от реализации к сумме производственных затрат (ф№2 стр.050 / 020 в %). | |
| К7 – коэффициент рентабельности продаж | | Равен отношению прибыли от реализации к сумме выручки (ф№2 стр.050 / 010 в %). | |
| К8 – коэффициент экономической рентабельности | | Равен = ф2 стр140 / стр 300 | |
| К9 – коэффициент фондоотдачи | | | |
| К10 – коэффициент валовой прибыли | | Равен отношению валовой прибыли от реализации к сумме выручки от реализации | |
| К11 – коэффициент инвестированного капитала | | | |
| К12. коэффициент рентабельности внеоборотных активов | | Равен отношению валовой прибыли от реализации к сумме внеоборотных активов (ф№2 стр.050 / ф.№1 стр.190 *100) | |
| К13 - коэффициент устойчивости экономического роста | | Равен = (Пч – дивиденды) / собственный капитал *100 | |
| К14. коэффициент затратоотдачи = | | Равен = П / затраты (ф2, стр.050 / 020) | |
| | | | |
| | | | |