Анализ хозяйственной деятельности Глава 12
| Вид материала | Анализ |
- Методика анализа фхд 6 Глава Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Карельский, 590.5kb.
- Тематика курсовых работ по дисциплине «экономический анализ хозяйственной деятельности», 15.82kb.
- Вопросы к экзамену (зачету) по дисциплине «Анализ хозяйственной деятельности», 40.05kb.
- Анализ экономической эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия, 481.25kb.
- Методика анализа фхд. § Анализ финансово-хозяйственной деятельности зао "Промсинтез", 528.38kb.
- Аннотация примерной программы учебной дисциплины «Анализ хозяйственной деятельности», 274.62kb.
- Как исправить положение, если оно ухудшается (какие рычаги задействовать наиболее эффективно),, 118.55kb.
- Курсовая работа на тему: Анализ и диагностика финансово хозяйственной деятельности, 735.02kb.
- С. В. Мирекина комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности методические, 1023.56kb.
- Рабочая программа дисциплины «Комплексный анализ хозяйственной деятельности» Рекомендуется, 199.12kb.
Источником информации для расчета данных показателей также является бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия. Показатели рассчитываются по данным на определенную отчетную дату, либо средним за период. Алгоритм расчета показателей финансовой устойчивости и рекомендуемые нормативные их значения приведены в таблице 25.
| Расчет показателей финансовой устойчивости Таблица 25 | |||
Показатель | Расчет показателя | Формула расчета показателя по данным отчетности | Рекомендуемые значения коэффициента |
| К1 - автономии | Собственный капитал / Активы либо Чистые активы / Активы | Стр.490 / Стр.699 ф.1 либо (Стр.490 - стр.450 - стр.252) / Стр.699 ф.1 | более 0,5 |
| К2 - заемного капитала | Сумма привлеченного заемного капитала / Активы | 1 минус значение коэффициента автономии или (Стр. 590 + стр. 690 --стр. 640 -стр.650) / Стр. 699 ф.1 | менее 0,5 |
| К3 - мультипликатор собственного капитала | Активы / Собственный капитал | Стр. 399 / (Стр. 490 - стр. 460) | |
| К4 - финансовой зависимости | Сумма привлеченного капитала / Собственный капитал | (Стр.590 + стр.690 -стр.640 - стр.650) / Стр.490 ф.1 | менее 0,7 Превышение указанной границы означает потерю финансовой устойчивости |
| К5 - долгосрочной финансовой независимости | Собственный капитал + заемный капитал на долгосрочной основе / Активы | (Стр.490 + стр.590) / Стр.699 ф.1 | |
| К6 - структуры долгосрочных вложений | Долгосрочные пассивы / Внеоборотные активы | Стр. 510 /Стр. 190 ф.1 | |
| К7 - обеспеченности долгосрочных инвестиций | Внеоборотные активы/ Собственный капитал + Долгосрочные пассивы | Стр. 190 / (Стр.490 + стр.5 10) ф.1 | |
| К8 - покрытия процентов | Прибыль от основной деятельности / Проценты к выплате или Прибыль + проценты уплаченные / Проценты уплаченные | Стр.050 / Стр. 070 ф.2 или (Стр.050 ф.2 + стр. 070) / Стр. 070 ф.2 | более 1 |
| К9 - обеспеченности собственными средствами | Собственные оборотные средства / Оборотные активы или (Капитал и резервы - внеоборотные активы) / Оборотные активы | (Стр.490 - стр. 190)/ Стр.290 ф.1 | более 0, 1 Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия |
| К10 - маневренности | Собственные оборотные средства / Собственный капитал или Чистый оборотный капитал / Собственный капитал | (Стр.490 -стр. 190 + стр.5 10) /Стр.490 или [(Стр.290 - тр.216 - стр.244) - (стр.690 - стр.640 - стр.650)] / Стр.490 ф.1 | 0,2 - 0,5 Чем ближе значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневрирования |
По данным вышеприведённого баланса для условного предприятия коэффициент автономии на начало отчетного периода составлял 0,96 [(7059 - 50)/(7331 - 50)], на конец - 0,92 (7059/7681). Таким образом, более 90% активов предприятия сформированы за счет собственного капитала. Предприятие обладает достаточной независимостью и возможностями для проведения независимой финансовой политики.
Коэффициент финансовой зависимости составляет 0,04 [2737(7059 - 50)] на начало отчетного и 0,09 (623/7059) на конец отчетного периода. Это означает, что на 1 рубль собственного капитала предприятие привлекало от 4 до 9 копеек заемного капитала, то есть кредиторы практически не участвуют в финансировании предприятия. Зависимость данного предприятия от внешних источников мала. В то же время целесообразно проанализировать рентабельность собственного капитала и оценить возможности ее роста при привлечении заемных средств, разумеется, если предприятие имеет доступ к заемным источникам финансирования.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на начало отчетного периода 0,5 [(572 - 1) - 273)7571]. На конец отчетного периода значение коэффициента находится в пределах рекомендуемого и равно 0,4 [(1082 - 7) - 623)/1082]. На протяжении отчетного периода значение данного показателя приближено к оптимальному.
Таким образом, по данным показателям финансовое состояние предприятия в целом можно охарактеризовать как устойчивое, что обеспечивается высокой долей собственного капитала, и предполагает стабильность его деятельности в будущем году. В то же время очень низкое значение имеет коэффициент маневренности, составивший соответственно на начало и конец отчетного периода 0,04 и 0,06 (298/7009) и (452/7059). Поэтому предприятию следует обратить внимание на использование собственного капитала.
1.1.4.3. Анализ деловой активности предприятия. Об эффективности использования предприятием своих средств судят по различным показателям деловой активности. Данную группу показателей еще называют показателями оценки оборачиваемости активов, коэффициентами использования активов или коэффициентами управления активами, а также показателями оценки результатов хозяйственной деятельности, объединив с показателями рентабельности. По названию показателей этой группы можно судить о назначении их в целях финансового анализа. Показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли. Например, как быстро дебиторская задолженность превращается в наличность, каков возраст запасов и т.д.
Для характеристики деловой активности используют показатели фондоотдачи, материалоемкости, производительности труда, оборачиваемости собственного и оборотного капитала, коэффициенты устойчивости экономического роста, чистой выручки. Коэффициент устойчивости экономического роста (Кур) исчисляют по формуле: Кур = (Пч - Дв) : СК, где Пч - чистая прибыль; Дв – дивиденды, выплаченные акционерам; СК - собственный капитал. Коэффициент чистой выручки исчисляют отношением суммы (чистая прибыль плюс амортизационные отчисления) к выручке от реализации продукции, товаров и услуг. Это показатель самофинансирования. Выручка на 1 рубль имущества показывает оборачиваемость всех средств предприятия, а отношение прибыли к сумме имущества - рентабельность всего производства. Помимо выяснения направленности изменения всего баланса следует углубленно выяснить характер изменения отдельных его разделов и статей, т.е. осуществить дальнейший анализ по горизонтали. Положительной оценки заслуживает увеличение:
- в активе баланса денежных средств, ценных бумаг, краткосрочных и долгосрочных финвложений, основных средств, капитальных вложений, нематериальных активов, производственных запасов;
- в пассиве баланса итог первого раздела (прибыль, резервный фонд, фонды специального назначения).
Отрицательной оценки заслуживает резкий рост дебиторской и кредиторской задолженности, а также наличие и рост по статьям "Убытки" и "Резервы по сомнительным долгам".
При определении тенденции изменения оборачиваемости средств предприятия, кроме оценки изменения показателя общей оборачиваемости средств предприятия (отношение выручки от реализации к стоимости баланса) изучают соотношение динамики вне оборотных и оборотных средств, а также используют показатели мобильности всех средств предприятия и оборотных средств. Кмсп - исчисляют отношением стоимости оборотных средств к стоимости всего имущества предприятия; Кмос - определяют делением мобильных статей (денежные средства и краткосрочные финвложения) на стоимость оборотных средств. Низкую мобильность оборотных средств не всегда следует оценивать отрицательно. При высокой рентабельности производства и продукции свободные денежные средства могут обоснованно быть направлены на расширение производства.
Трудоёмкость продукции – величина обратная показателю производительности живого труда, определяется как отношение количества труда, затраченного в сфере материального производства, к общему объёму произведённой продукции по формуле: t=T/Q, где
t – трудоёмкость продукции в часах;
T – количество труда в часах, затраченного в сфере материального производства;
Q – общий объём валовой продукции.
Материалоёмкость продукции исчисляется как отношение затрат сырья, материалов, топлива, энергии и других предметов труда к общему объёму валовой продукции по формуле: m=M/Q, где
m – уровень материалоёмкости продукции;
М – общий объём материальных затрат на производство продукции в рублях;
Q - общий объём валовой продукции.
Капиталоёмкость выражается через отношение величины капитальных вложений приходящихся на год к определяемому ими приросту объёма выпускаемой продукции по формуле: К=Кап/
Q.Фондоёмкость продукции исчисляется как отношение средней стоимости основных производственных средств предприятия к общему объёму валовой продукции.
Традиционный экономический анализ деловой активности организации выполняют путём сопоставления фактических данных о результатах производственно-хозяйственной деятельности предприятия с плановыми показателями, выявление и оценку отклонений «факта» от «плана». В рыночной экономике самым главным мерилом эффективности работы организации является результативность. Показатели результативности выражаются через показатели деловой активности, прибыль и рентабельность. Деловая активность проявляется в динамичности развития предприятия, достижении им поставленных целей, что выражается в абсолютных и относительных показателях, и, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов – показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации.
| Показатели деловой активности. Таблица 26 | ||||
| Коэффициенты | Начало года | На конец года | Отклонения | |
| Абсолютные | Относительные | |||
| 1 | 2 | 3 | 4=3-2 | 5=3/2 |
| 1. Выручка от продаж = (ф.№2 стр.010) | | | | |
| 2. Чистая прибыль = (ф.№2 стр190) | | | | |
| 3. К1 фондоотдачи = (ф.№2 стр.010) / (среднее ф.№1 стр.120) | | | | |
| 4. К2 общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) = выручка / I+II разделы баланса, оборотов | | | | |
| 5. К3 оборачиваемости собственного капитала = ф.№2 стр.010 / среднее ф.№1 (490+640+650) | | | | |
| 6. К4 оборачиваемости мобильных средств = выручка / II раздел актива =оборотов | | | | |
| 7. К5 отдачи нематериальных активов = Выручка от продаж / стр. 110. | | | | |
| 8. К6 оборачиваемости средств в расчётах (дебиторская задолженность) = ф.№2 стр.010 / ф.№1 среднее 230 + 240.= оборотов | | | | |
| 9. Оборачиваемость средств в расчётах = 360дн. / п.8 = в днях | | | | |
| 10. К7 оборачиваемости МПЗ = ф.№2 стр.020 / ф.№1 среднее стр.210 = оборотов | | | | |
| 11. Оборачиваемость МПЗ = 360дн / п.10 или (стр210+220)*t / выручку = в днях | | | | |
| 12. Продолжительность операционного цикла = п.9+п.11 дней | | | | |
| 13. К8 - Оборачиваемость кредиторской задолженности = 360 / (ф.№2, стр010 / (ф.№1среднее 620) в днях | | | | |
| 14 Продолжительность финансового цикла = п.12 – п 13 дней | | | | |
| 15. Срок оборачиваемости денежных средств = стр.260*t / выручку = дней | | | | |
| 16. Средний срок погашения дебиторской задолженности = (стр.230 + 240)*t / выручку = дней | | | | |
| 17 Средний срок погашения кредиторской задолженности = стр.620*t / выручку = дней | | | | |
| 18. К9. реинвестирования = ф№2 стр190 / 190 | | | | |
| 19. К10. оборачиваемости оборотных средств = ф№2 стр.010 (без НДС, акцизов и аналогичных платежей) / ф№1 среднее (стр. 290-220) в оборотах | | | | |
| 20. К11 текущей ликвидности = ф№1 среднее стр.(290-220) / (610+620+630+660) | | | | |
| 21. Доля краткосрочной задолженности = ф№1 среднее стр. (610+620+630+660) / 700 | | | | |
| 22. К12. финансовой зависимости = ф№1 среднее (700) / среднее (490+640+650) | | | | |
| 23. Средний период гашения задолженности поставщикам = стр621*t / д-т сч. 60 =дней | | | | |
| 24. Средний период хранения производственных запасов = средние остатки МПЗ*t / сумма произв. затрат = дней. | | | | |
| 25. Длительность нахождения средств в авансах поставщикам = стр.245*t / (стр 245 конец – 245 начало) = дней_ | | | | |
| 26. Длительность производственного процесса = стр.214*t / факт. с/ст. выпущ. продукции | | | | |
| 27. Длительность срока хранения готовой продукции на складе = (сред. остатки продукции. на складе)*t / факт. с/ст. реал.. продукции | | | | |
| 28 К13 – коэффициент оборачиваемости готовой продукции = отношение выручки от реализации товаров, продукции (ф2, стр.010), без НДС, акцизов и аналогичных платежей к средней стоимости готовой продукции (ф1, стр.215) за отчётный период | | | | |
| 29. К14 поправочный = ф.№1 среднее (490+640+650) / нач. года ((490+640+650) | | | | |
| 30. К15 экономического роста = ф№2 стр.190 / (490+640+650) в % | | | | |
3. К1 фондоотдачи показывает эффективность использования только основных средств: = Выручка от продаж / стр.120.
4. К2 общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) или коэффициент трансформации показывает эффективность использования имущества (количество оборотов всего капитала предприятия за период): = Выручка от продаж / стоимость имущества (стр.190+стр.290). Он отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников.
5. К3 оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала: сколько рублей выручки приходится на 1 руб. вложенного капитала: = Выручка от продаж / среднее ф.№1 (490+640+650).
6. К4 оборачиваемости мобильных средств показывает скорость оборота всех оборотных средств предприятия (материальных и денежных): = Выручка от продаж / стр. 290.
7. К5 отдачи нематериальных активов показывает эффективность использования НМА: = Выручка от продаж / стр. 110.
8. К6 оборачиваемости средств в расчётах (дебиторская задолженность) показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчётный период: = Выручка от продаж / ф.№1 среднее стр.230 + 240.= оборотов
9. К7 оборачиваемости МПЗ показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде: = ф.№2 стр.020 / ф.№1 среднее стр 210 = оборотов.
12. Показывает эффективность использования имущества, то есть скорость оборота всего капитала организации.
13. К8 оборачиваемость кредиторской задолженности.
16. Показывает, за сколько дней гасится дебиторская задолженность.
17. Показывает срок возврата долгов по текущим обязательствам.
19. Оборачиваемость оборотных средств рассчитывается в следующем порядке:
- определяются средние остатки оборотных средств за период: Ос = (Он + Ок) /2;
- определяется коэффициент оборачиваемости: Ко = Выручка / Ос = оборотов;
- :длительность дней в обороте: 360 /Ко, = оборачиваемость в днях.
- эффективность использования оборотных средств: Z=(Ос * Т) / Выручка, где Т =360дн.
24. Показывает средний срок хранения МПЗ на складах.
25. Показывает в днях время нахождения средств в авансах поставщикам.
26. Показывает в днях длительность производственного цикла.
27. Показывает в днях средний срок хранения готовой продукции на складе.
29. Коэффициент уточнения среднегодовой величины собственных источников.
30. Коэффициент экономического роста – это комплексный показатель деловой активности. Он объединяет в себе все характеристики финансового положения предприятия. КЭР показывает на сколько может быть расширена деятельность предприятия за счёт собственных источников. Разложение КЭР по системе «Du Pont» выглядит следующим образом.