Анализ хозяйственной деятельности Глава 12
| Вид материала | Анализ |
- Методика анализа фхд 6 Глава Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Карельский, 590.5kb.
- Тематика курсовых работ по дисциплине «экономический анализ хозяйственной деятельности», 15.82kb.
- Вопросы к экзамену (зачету) по дисциплине «Анализ хозяйственной деятельности», 40.05kb.
- Анализ экономической эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия, 481.25kb.
- Методика анализа фхд. § Анализ финансово-хозяйственной деятельности зао "Промсинтез", 528.38kb.
- Аннотация примерной программы учебной дисциплины «Анализ хозяйственной деятельности», 274.62kb.
- Как исправить положение, если оно ухудшается (какие рычаги задействовать наиболее эффективно),, 118.55kb.
- Курсовая работа на тему: Анализ и диагностика финансово хозяйственной деятельности, 735.02kb.
- С. В. Мирекина комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности методические, 1023.56kb.
- Рабочая программа дисциплины «Комплексный анализ хозяйственной деятельности» Рекомендуется, 199.12kb.
Оценку уровня ликвидности активов можно также произвести с помощью коэффициентов стабильности активов и обеспеченности предприятия теми или иными средствами платежа. Рассчитаем эти коэффициенты по данным приведенной выше таблицы (1) и представим их в таблице (2).
^ Оценка уровня ликвидности активов Пример 2с помощью коэффициентов | ||||
| Наименование активов | Коэффициенты уровня ликвидности по балансовой оценке | Коэффициенты уровня ликвидности по рыночной оценке | ||
| на начало периода | на конец периода | на начало периода | на конец периода | |
| 1. ^ Легкореализуемые активы - итого - денежные средства (стр. 260 ф.1) - краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 ф.1 и аналитика) | 0,001 | 0,001 | 0,001 | 0,001 |
| 0,001 | 0,001 | 0,001 | 0,001 | |
| | | | | |
| 2. ^ Дебиторская задолженность (стр. 230 + стр. 240 – стр. 244 ф. 1) | 0,070 | 0,129 | 0,070 | 0,121 |
| 3. ^ Высоколиквидные активы (п. 1. + п.2) | 0,071 | 0,130 | 0,071 | 0,123 |
| 4. Запасы (стр. 210 - стр. 216 ф.1) | 0,007 | 0,010 | 0,006 | 0,010 |
| 5. Итого ликвидные активы (п. 3 + п.4) | 0,078 | 0,140 | 0,077 | 0,132 |
| 6. Неликвидные активы - итого | 0,922 | 0,860 | 0,923 | 0,868 |
| 6.1. Внеоборотные активы - итого - основные средства (стр. 120 ф.1) | 0,921 0,919 | 0,907 0,838 | 0,921 0,919 | 0,907 0,838 |
| - нематериальные активы (стр. 110 ф. 1) | | | | |
| - незавершенное строительство (стр. 130 ф. 1) | | 0,020 | | 0,020 |
| - долгосрочные финансовые вложения (стр. 140 ф. 1) | 0,002 | 0,002 | 0,002 | 0,002 |
| 6.2. Расходы будущих периодов (стр. 216 ф. 1) | | 0,001 | | 0,001 |
| 6.3. Безнадежная дебиторская задолженность (ф. 5, аналитика) | | | | |
| 6.4. Запасы (аналитика) | | | | |
| 7. Всего активы (п. 5 + п. 6), (стр. 190 + стр. 290 ф. 1) | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 |
Коэффициент стабильности активов отражает долю неликвидных активов в общей сумме активов предприятия. Он рассчитывается как отношение общей суммы неликвидных активов предприятия (по балансовой стоимости либо уточненной с учетом рыночной конъюнктуры и возможности их конверсии в деньги) к общей сумме всех активов предприятия по балансовой стоимости. В нашем примере он равен на начало периода соответственно 0,922 (0,923), на конец периода -0,860 (0,868). Это означает, что в активах предприятия в балансовой оценке неликвидные активы составляли 92,2% на начало периода, на конец периода их доля сократилась до 86%. С учетом реальной (рыночной) стоимости активов неликвидные активы предприятия составляли соответственно 92,3% и 86,8%.
Коэффициент обеспеченности предприятия ликвидными активами - величина обратная коэффициенту стабильности активов. Он рассчитывается как отношение суммы ликвидных активов к общей сумме активов предприятия, либо как единица минус коэффициент стабильности активов и характеризует долю ликвидных активов в общей сумме активов предприятия, В приведенном примере предприятие по данным баланса располагало ликвидными активами в размере 7,8% на начало периода и 14% - на конец периода. С учетом наличия у предприятия безнадежной к взысканию дебиторской задолженности и части неликвидных (низколиквидных) запасов, доля активов соответственно составила 7,7% и 13,2%.
Поскольку разные группы активов имеют разные периоды их обращения в денежную форму, при оценке уровня ликвидности рассчитывают уточняющие показатели обеспеченности предприятия ликвидными актива: коэффициенты обеспеченности предприятия готовыми средствами платежа, высоколиквидными активами. Оба показателя рассчитываются как отношение суммы легко реализуемых активов или высоколиквидных активов к общей сумме активов предприятия и показывают уровень обеспеченности предприятия готовыми средствами платежа либо высоколиквидными активами. Данные коэффициенты можно рассчитать как по данным баланса, так и по рыночной стоимости оборотных активов. Степень обеспеченности готовыми средствами платежа довольно низкая: 0,1% всех активов. Высоколиквидные активы составляли на начало периода 7,1%, на конец - 13,0%. Однако с учетом их рыночной оценки доля высоколиквидных активов составила на конец периода лишь 12,3%.
По данным баланса и таблицы (1), содержащей данные о реальной ликвидности активов предприятия, рассчитаем коэффициенты платежеспособности, представив их в таблице (3).
Значение коэффициента текущей платежеспособности и ликвидности на начало периода соответствовало рекомендуемому, что свидетельствовало о том, что предприятие располагало ликвидными активами для погашения своей краткосрочной задолженности. На конец года значение коэффициента снизилось, но предприятие продолжает оставаться платежеспособным, так как его ликвидные активы превышают размер краткосрочной задолженности. Значение коэффициента текущей платежеспособности и ликвидности (1,7) остается в пределах норматива.
Очень низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о недостаточности готовых средств платежа. Данные таблицы (3) подтверждают, что почти все ликвидные активы предприятия находятся в дебиторской задолженности, что предполагает для обеспечения платежеспособности проведение эффективной работы по возврату долгов. Если у предприятия не будет проблем с дебиторами, оно сможет рассчитаться по своим текущим долгам.
| Коэффициенты платежеспособности предприятия Пример 3 | ||||
^ Наименованиепоказателя | Значение показателя по данным баланса | Значение показателя с учетом рыночной оценки | ||
| на начало периода | на конец периода | на начало периода | на конец периода | |
| Коэффициент текущей платежеспособности и ликвидности | 2,1 (571/273) | 1,7 (1074/623) | 2,0 (561/273) | 1,6 (1017/623) |
| Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности | 1,9 (517/273) | 1,6 (1000/623) | 1,9 (517/273) | 1,5 (943/623) |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,03 (8/273) | 0,02 (10/623) | 0,03 (8/273) | 0,02 (10/623) |
Для оценки платежеспособности в этой связи следует дополнительно рассчитать и оценить такие показатели как соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, в том числе, по коммерческим операциям.
Внеоборотные активы предприятия полностью формируются за счет собственного капитала. Предприятие располагало чистым оборотным капиталом в размере 299 тыс. руб. (573 - 273) на начало периода и 452 тыс. руб. (1082 - 623) - на конец периода, что свидетельствует о его финансовой устойчивости. В то же время собственный капитал превышает величину внеоборотных активов, в связи, с чем требуется оценить эффективность использования собственного капитала.
Для анализа платежеспособности предприятия большое значение имеет изучение чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал представляет собой разницу между текущими активами и текущими обязательствами предприятия. Он необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия. Haличие у предприятия чистого оборотного капитала свидетельствует о том, что оно имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности, более независимо при замедлении оборачиваемости оборотных активов и их обесценении или потере, которые могут возникать при банкротстве дебиторов, задержке погашения дебиторской задолженности, при падении цен на продукцию предприятия, росте цен на сырье и других аналогичных обстоятельствах.
Чистый оборотный капитал включает две главные его составляющие: запасы и дебиторы. Запасы и дебиторы представляют собой инвестиции в продукцию (товары), которая не завершена производством, не продана, либо не оплачена. Уровень инвестиций в чистый оборотный капитал зависит от сферы деятельности предприятия. В сфере обращения функционируют краткосрочные активы, дающие быструю отдачу, достигается высокая мобильность средств. В производственной сфере, требующей сезонных закупок либо зависящей от сезонных распродаж и колебаний рыночной конъюнктуры, а также в связи с переориентацией или расширением деятельности предприятия, могут возникать сезонные пики чистого оборотного капитала. Названными обстоятельствами, а также эффективностью использования собственного капитала определяются источники финансирования чистого оборотного капитала. Краткосрочные активы должны финансироваться преимущественно краткосрочными средствами (кредитами банка, краткосрочными займами, кредиторской задолженностью поставщикам, суммами полученных авансов от покупателей, нормальной задолженностью по зарплате и обязательным платежам). Прибыльное предприятие должно удовлетворять свои потребности в средствах выручкой от своей деятельности. В то же время, по причинам, приведенным выше, может возникнуть потребность в долгосрочном кредитовании.
В случае финансирования чистого оборотного капитала за счет краткосрочных финансовых обязательств более эффективно используется собственный капитал, но снижается финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия, так как это приводит к одновременному увеличению краткосрочных обязательств и снижению уровня чистого оборотного капитала. При росте собственного и долгосрочного заемного капитала уровень чистого оборотного капитала будет возрастать, что повышает финансовую устойчивость, но снижает эффективность использования собственного капитала.
Таким образом, на финансовое положение предприятия оказывает отрицательное влияние, как недостаток, так и избыток чистого оборотного капитала. Недостаток отрицательно скажется на платежеспособности предприятия и может привести к банкротству. Избыток приводит к неэффективному использованию имеющихся ресурсов. Каждое предприятие должно знать оптимальный для него уровень инвестиций в оборотный капитал и источники его финансирования, определяемые приемлемым для него уровнем снижения финансовой устойчивости и платежеспособности.
В нашем примере, как уже отмечалось, предприятие располагает чистым оборотным капиталом, при этом наблюдается его рост по сравнению с началом периода, что оценивается как положительная тенденция.
Помимо размера и изменений чистого оборотного капитала за период, рассчитывают также коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала, а также долю чистого оборотного капитала, связанного в материальных запасах (коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала). Существует мнение, что чистый оборотный капитал должен покрывать не менее 30% оборотных активов и не менее 50% запасов.
Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала, очень низок как на начало (8/299 = 0,026), так и на конец периода (10/452 = 0,022). Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала на начало периода составил 0,18 [(55-1)/299], на конец периода -0,163 [(81-7)/452]. Доля запасов в оборотном капитале невелика, менее 20% (на начало периода: 55/299 = 0,183; на конец периода: 81/452 = 0,179). Величина оборотных активов, покрытых чистым оборотным капиталом, в начале периода составляла 52%, на конец периода снизилась до 42%, что соответствует общепринятым критериям. В то же время для данного предприятия подконтрольным должно остаться предоставление отсрочек платежа клиентам. Отсрочки платежа являются обычаями коммерческой практики, однако, чрезмерная величина дебиторской задолженности неблагоприятна для финансового состояния предприятия.
Платежеспособность предприятия зависит от ликвидности баланса предприятия, сохранности его собственных средств, эффективного использования оборотных средств. Если сумма всех оборотных средств не менее суммы всех краткосрочных обязательств, баланс считается ликвидным.
Сохранность оборотных средств определяется по данным баланса как отношение суммы собственных средств предприятия на конец отчетного периода к сумме средств на начало периода. Эффективность использования оборотных средств характеризуется показателями их оборачиваемости.
При анализе бухгалтерской (финансовой) отчетности важно рассчитать и оценить значения показателей платежеспособности и ликвидности, проследить их динамику и сопоставить с критериальными и отраслевыми значениями с целью определения оптимальных пропорций между ними и выбора наиболее приемлемых источников финансирования активов предприятия.
1.1.4.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия характеризуется коэффициентами: - собственности; - заемных средств; - соотношения заемных и собственных средств; - мобильности собственных средств; - соотношения необоротных и собственных средств; - соотношения необоротных средств с суммой собственных средств и долгосрочных пассивов.
Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемого предприятием капитала с позиции его платежеспособности и финансовой стабильности развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства. Данную группу показателей еще называют показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств.
^ К1 собственности исчисляют отношением собственных средств к общей величине средств предприятия. К2 заемных средств исчисляют отношением заемных средств к общей величине средств предприятия. К3 соотношения заемных и собственных средств исчисляют делением заемных средств на собственные. К4 мобильности собственных средств исчисляют делением собственных оборотных средств к общей величине собственных средств. К5 соотношения необоротных и оборотных средств определяют делением необоротных средств к оборотным. К6 соотношения необоротных средств с суммой собственных средств и долгосрочных пассивов исчисляют отношением необоротных средств к совокупной величине собственных средств и долгосрочных пассивов.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент определяется как отношение разности между объёмами источников собственных средств (итог 1 раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог 1 раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершённого производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (сумма итогов 2 и 3 разделов актива баланса). Значение коэффициента менее 0.1 характеризует неудовлетворительное обеспечение собственными средствами.
^ Анализ финансовой устойчивости должен показать наличие или отсутствие у предприятия возможностей по привлечению дополнительных заемных средств, способность погасить текущие обязательства за счет активов разной степени ликвидности.
О каком запасе прочности свидетельствует уровень собственного капитала предприятия?
Предприятие характеризуется
- значительным запасом прочности (> 0,5)
- незначительным запасом прочности (0 < - <= 0,5)
- крайне низким запасом прочности (<= 0)
Имелись у предприятия возможности по привлечению дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости? Как изменилась ситуация на конец анализируемого периода?
^ Анализ уровня собственного капитала на начало периода позволяет выявить:
- широкие возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости (> 0,5)
- ограниченные возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости (0<--<= 0,5)
- отсутствие возможностей привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости (<= 0)
Каково покрытие внеоборотных активов собственным капиталом (фактическим)?
За счет, каких источников финансируются долгосрочные активы Предприятия?
Рекомендуемое значение коэффициента покрытия внеоборотных активов собственным (фактическим) - не менее 1, если меньше существует риск потери финансовой устойчивости.
^ Анализ финансовой устойчивости проводится для выявления платёжеспособности предприятия - способности рассчитываться по платежам для обеспечения процесса непрерывного производства за свои основные и оборотные средства. Финансовая устойчивость определяется показателем обеспеченности запасов предприятия собственными и заёмными источниками формирования основных и оборотных производственных средств. Собственный капитал должен финансировать все активы, кроме тех, которые могут быть безболезненно профинансированы заёмными средствами. В связи с этим различают следующие типы финансовой устойчивости.
- Абсолютно устойчивое финансовое состояние (встречается крайне редко) характеризуется полным обеспечением приобретения основных средств, запасов и затрат собственными источниками средств, что определяется неравенством: А
П1.
- Нормально устойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением приобретения основных средств, запасов и затрат собственными источниками средств и долгосрочными заёмными средствами, что соответствует неравенству: А П1 + П3.
- Неустойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением приобретения основных средств, запасов и затрат за счёт собственных источников средств, краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов, что соответствует неравенству: А П1 + П2 + П3.
При неустойчивом финансовом состоянии различают допустимо неустойчивое состояние и недопустимо неустойчивое состояние.
Допустимо неустойчивым считается состояние, при котором оборотные средства предприятия, находящиеся в процессе производства (МПЗ) и товары отгруженные обеспечены за счёт перманентного оборотного капитала, а остальные запасы – за счёт краткосрочных заёмных средств.
Недопустимое неустойчивое состояние (кризисное финансовое состояние) наблюдается, когда запасы не обеспечиваются источниками их формирования, и предприятие находится на грани банкротства. Следовательно, в структуре имущества предприятия должна соблюдаться определённая пропорциональность, которая обеспечит его устойчивое состояние и развитие. Главное в анализе финансовой устойчивости состоит в том, что не следует искать простых соотношений между собственным и заёмным капиталом в отрыве от структуры активов.
| Показатели финансовой устойчивости предприятия Таблица 19 | |||
| Коэффициенты | Назначение | Порядок расчёта | Рекомендуемый критерий |
| К1 – коэффициент финансовой независимости | Показывает автономность (независимость) предприятия от заёмных средств | Рассчитывается как отношение собственного капитала и резервов (ф1, стр.490) к общему итогу валюта баланса (ф1 стр.700) | Норматив =0.5, рекомендуется выше 0.5 |
| К2 – коэффициент отношения заёмных средств к собственным | | Рассчитывается как отношение обязательств предприятия (ф1, стр.590+690) к величине собственного капитала (ф1 стр.490) | Норматив = 1. |
| К3 – коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств | Оценивает возможность превращения активов в ликвидные средства | Рассчитывается как отношение оборотных средств (ф1, стр.290) к внеоборотным активам (ф1, стр.190) | Норматив 0.5 |
| К4 – коэффициент маневренности средств предприятия | Показывает какой частью собственных средств предприятие может свободно маневрировать | Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств (равных разнице между капиталом и приравненных к нему средств - долгосрочных пассивов) и внеоборотных активов (ф1, стр.490+590-190) к общей величине собственных средств и долгосрочных кредитов (ф1,стр.490+590) | Норматив = 0.5 |
| К5 – коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами | | Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств (ф1, стр.490+590-190) к стоимости запасов и затрат, или оборотных активов (ф1, стр.290) | Норматив = 0.7 |
| К6 – коэффициент финансовой устойчивости | Показывает удельный вес тех источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время | Равен отношению собственных средств и долгосрочных кредитов к сумме валютобаланса (ф1., стр.490+590) / стр. 700 | Норматив>=0.6  |
| К7 – коэффициент финансового риска | | | |
| К8 – коэффициент концентрации привлечённого капитала | | | Норматив<=0.4 |
| К9 – коэффициент финансирования | Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счёт собственных средств | Равен отношению собственных средств (ф1, стр.490) к сумме заёмных средств (ф1, стр.590+690) | |
| К10 – коэффициент инвестированного капитала | Показывает, в какой степени источники собственных средств покрывают произведённые инвестиции | Равен отношению собственных средств (ф1, стр.490) к сумме ОС и прочих вложений | |
| К11 – коэффициент автономии | | Равен отношению собственных средств к валюта балансу: ф.1 (стр. 490+640+650) / 300 | |
| К12 – коэффициент общей задолженности | | | |
| К13 – коэффициент задолженности по кредитам и займам | | | |
| К14 – коэффициент платёжеспособности по текущим обязательствам | | | |
Целью анализа финансовой устойчивости является определение варианта финансовой устойчивости предприятия и оценка платёжеспособности в динамике за определённый или интересующий пользователей период. Для выполнения расчётов по определению устойчивости финансового положения составляют таблицу 20.
| Анализ финансовой устойчивости предприятия Таблица 20 | |||
| Показатель | 2004 | 2005 | 2006 |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 2. К15 - мобильности средств = ф.1 (стр. 250+260) / 300 | | | |
| 3. К16. маневренности средств (чистая мобильность) = стр. (А1-П1) / А1 | | | |
| 4. К.17 - соотношения собственных средств к заёмным = ф.1 стр. 490 / (590+690) | | | |
| 5. К18 - соотношения собственных средств к долгосрочным займам = стр. 490 / 590 | | | |
^ 1. Коэффициент автономии. Рекомендуемый норматив – 0.5. Рассчитывается как отношение собственного капитала к балансовой стоимости активов. Показывает независимость от внешних источников финансирования. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств.
^ 2. Коэффициент мобильности средств. Рекомендуемый норматив – 0.5. Рассчитывается как отношение мобильных средств к стоимости всего имущества. Показывает потенциальную возможность превратить активы в ликвидные средства.
^ 3. Коэффициент манёвренности средств (чистая мобильность). Рекомендуемый норматив – 0.2. Рассчитывается как отношение мобильных средств, уменьшенных на сумму краткосрочных обязательств, делённое на сумму мобильных средств. Показывает абсолютную возможность превратить активы в ликвидные средства. Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние предприятия. Коэффициент маневренности функционирующего капитала: Л5=А3 / {(А1+А2+А3) – (П1+П2)}. Уменьшение показателя в динамике – положительный момент. Он показывает, какая часть функционирующего капитала отвлечена в МПЗ и в долгосрочной дебиторской задолженности;
^ 4. Коэффициент соотношения собственного капитала к заёмным средствам. Рекомендуемый норматив - 1. Рассчитывается как отношение собственного капитала к общей задолженности. Показывает обеспеченность задолженности собственным капиталом.
^ 5. Коэффициент соотношения собственного капитала к долгосрочной задолженности. Рекомендуемый норматив – 4. Рассчитывается как отношение собственного капитала к долгосрочной задолженности. Показывает обеспеченность долгосрочной задолженности собственным капиталом.
Показатели таблицы 20 используются в зачёт баллов по рейтингу предприятия с учётом долговременности их воздействия, с применением поправочного коэффициента 0.8. Расчёт выполняется в следующем порядке. Полученный коэффициент из таблицы 20 делят на рекомендуемый норматив, умножают на 0.8 и на 100. Некоторые нормативы общепризнанны и применяются в действующих методиках. Другие следует корректировать сообразно с местными условиями, отраслевой принадлежностью предприятия, экономической конъюнктурой, то есть в корректировке.
^ Анализ эффективности использования средств. Для расчёта показателей эффективности использования средств составляют таблицу 21.
| Анализ эффективности использования средств Таблица 21 | |||
| Показатель | 2004 | 2005 | 2006 |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| К19. - отношения выручки от реализации к сумме немобильных средств | | | |
| К20. - отношения выручки от реализации к сумме мобильных (оборотных) средств | | | |
| К21. - рентабельности продаж (отношение прибыли от продаж к сумме выручки) | | | |
| К22. – рентабельности общего капитала (отношение балансовой прибыли к стоимости активов) | | | |
| К23. – рентабельности собственного капитала (отношение прибыли к величине собственного капитала) | | | |
| К24 – способность предприятия к самофинансированию | | | |
^ 1. Отношение выручки от реализации к сумме немобильных средств. Рассчитывается делением выручки от реализации (без налогов) на сумму немобильных средств по активу баланса. Показывает фондоотдачу (реализация на рубль немобильных средств предприятия).
^ 2. Отношение выручки от реализации к сумме мобильных средств. Рассчитывается делением выручки от реализации (без налогов) на сумму мобильных средств по активу баланса. Показывает фондоотдачу (реализация на рубль мобильных (оборотных) средств предприятия).
^ 3. Рентабельность продаж. Рассчитывается отношением прибыли от продаж к сумме выручки. Показывает доходность продаж.
4. Коэффициент рентабельности общего капитала. Рассчитывается делением балансовой прибыли на стоимость активов по балансу. Показывает доходность всего капитала
^ 5. Коэффициент рентабельности собственного капитала. Рассчитывается делением балансовой прибыли на величину собственного капитала по балансу. Показывает доходность собственного капитала.
^ 6. Отношение чистой прибыли к балансовой. Рассчитывается делением чистой прибыли на балансовую прибыль. Показывает способность предприятия к самофинансированию.
В данной группе показателей отсутствуют общепризнанные нормативы, поэтому рейтинг предприятия в баллах определяется как отношение показателя на конец периода или в среднем за период к показателю на начало года. Следует учитывать, что повышение эффективности использования средств не даёт немедленного повышения платёжеспособности., в связи с чем, применяется поправочный коэффициент 0.9. Расчёт выполняется в следующем порядке. Полученный коэффициент из таблицы 9 умножают на 0.9 и на 100.
Анализ финансовой независимости организации. В практике управления рекомендуется исследовать структуру и динамику финансового состояния организации, используя метод сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей, дополнения его показателями структуры и расчетами динамики. Расчет и оценка финансовых коэффициентов рыночной независимости рассчитывается по данным отчетности.
Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа ее финансовой независимости. Для того чтобы выполнить условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы. На практике следует соблюдать соотношение:
^ Оборотные активы < Собственный капитал Х 2 – Внеоборотные активы.
По балансу анализируемой организации данное условие на начало и конец отчетного периода соблюдается, следовательно, организация является финансово независимой:
На начало периода: 190409 < ((201798 х 2) – 128260);
На конец периода: 193099 < (206190 х 2) – 129520.
Это самый простой и приближенный способ оценки финансовой независимости.
Уровень общей финансовой независимости характеризуется следующими коэффициентами:
1) К1 капитализации – показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 тыс. руб. вложенных в активы собственных средств. Нормальное ограничение – не выше 1,5;
2) К2 обеспеченности собственными источниками финансирования – показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Оптимальное значение: ≥ 0,5, нижняя граница 0,1;
3) К3 финансовой независимости – показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Нормальное ограничение ≥ 0,4 : 0,6;
4) К4 финансирования – показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств. Нормальное значение ≥ 0,7, оптимальное ≈1,5;
5) К5 финансовой устойчивости – показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Нормальное значение ≥ 0,6.
Исходя из данных баланса (см. баланс) в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют значения, приведенные в таблице 22.
| Значения коэффициентов, характеризующих финансовую независимость (в долях единиц) Таблица 22 | ||||
| Показатели | На начало периода | На конец периода | Отклонение | |
| 1 | 2 | 3 | 4 = 3-2 | 5 = 3 / 2 |
| 1. К-т капитализации (К1) | 0.579 | 0.565 | -0.014 | |
| 2. К-т обеспеченности собственными источниками финансирования (К2) | 0.386 | 0.397 | 0.011 | |
| 3. К-т финансовой независимости (К3) | 0.633 | 0.639 | 0.006 | |
| 4. К-т финансирования (К4) | 1.727 | 1.77 | 0.043 | |
| 5. К-т финансовой устойчивости (К5) | 0.658 | 0.661 | 0.003 | |
Значение коэффициента финансовой независимости (К3) выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежат 62,6% в стоимости имущества организации. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (К4).
| Коэффициенты финансовой независимости Таблица 23 | |||
| Показатели | Способ расчёта | Нормальное ограничение | Пояснения |
| 1. К-т капитализации (К1) | (Стр.590 + стр. 690) / стр.490 | Не выше 1.5 | Показывает, сколько заёмных средств предприятие привлекло на тыс. рублей собственных средств, вложенных в активы |
| 2. К-т обеспеченности собственными источниками финансирования (К2) | (Стр.490 - стр. 190) / стр.290 | Нижняя граница 0.1. Оптимальное значение К2 ≥ 0.5 | Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственных источников |
| 3. К-т финансовой независимости (К3) | Стр.490 / стр.700 | К3 ≥ 0.4- 0.6 | Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования |
| 4. К-т финансирования (К4) | Стр.490 / (стр.590 + стр. 690) | К4 ≥ 0.7. Оптимальное значение 1.5 | Показывает, какая часть деятельности финансируется за счёт собственных, а какая – за счёт заёмных средств |
| 5. К-т финансовой устойчивости (К5) | (Стр.490 + стр. 590) / стр.700 | К5 ≥ 0.6 | Показывает, какая часть активов финансируется за счёт устойчивых источников |