Анализ хозяйственной деятельности Глава 12
| Вид материала | Анализ |
- Методика анализа фхд 6 Глава Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Карельский, 590.5kb.
- Тематика курсовых работ по дисциплине «экономический анализ хозяйственной деятельности», 15.82kb.
- Вопросы к экзамену (зачету) по дисциплине «Анализ хозяйственной деятельности», 40.05kb.
- Анализ экономической эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия, 481.25kb.
- Методика анализа фхд. § Анализ финансово-хозяйственной деятельности зао "Промсинтез", 528.38kb.
- Аннотация примерной программы учебной дисциплины «Анализ хозяйственной деятельности», 274.62kb.
- Как исправить положение, если оно ухудшается (какие рычаги задействовать наиболее эффективно),, 118.55kb.
- Курсовая работа на тему: Анализ и диагностика финансово хозяйственной деятельности, 735.02kb.
- С. В. Мирекина комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности методические, 1023.56kb.
- Рабочая программа дисциплины «Комплексный анализ хозяйственной деятельности» Рекомендуется, 199.12kb.
Коэффициент – это относительная величина, получаемая от деления одного числа на другое или множитель при переменных или неизвестных величинах. В бухгалтерском учёте коэффициенты применяются при исчислении себестоимости продукции, исчислении заработка при групповой (бригадной) сдельной оплате труда и в других случаях.
Финансовые коэффициенты позволяют:
- оценить финансовое состояние предприятия на конкретную дату;
- провести оценку финансового состояния в динамике за ряд периодов;
- предварительно выявить основные направления повышения финансовой устойчивости;
- создать базу для ведения дальнейшей работы по проекту в области финансового анализа.
Содержанием финансового анализа по коэффициентам является:
- анализ балансовых отчётов;
- анализ финансовых результатов;
- расчёт группы финансовых коэффициентов и показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия;
- сравнительный анализ финансовых коэффициентов в динамике по годам.
Исходными данными для анализа деятельности предприятия является открытая и общедоступная информация, содержащаяся в бухгалтерской отчётности (формы №1-6).
Существуют три основных документа позволяющих планировать, анализировать и контролировать деятельность предприятия:
1. Баланс;
2. Отчёт о прибылях и убытках;
3. Отчёт о движении денежных средств.
Данные в каждой из статей доходов и расходов указанных документов для анализа должны быть представлены в единой валюте и сопоставимых суммах.
Общий анализ финансовой отчётности предприятия начинается с предварительной оценки финансового состояния предприятия. Оно характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Финансовое состояние предприятия является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов. Целью общего анализа финансового состояния предприятия является предварительная оценка финансового состояния по результатам расчёта и анализа в динамике ряда финансовых показателей, совокупность которых характеризует пространственно- временную хозяйственную деятельность предприятия. Общий анализ финансового состояния производится на основе изучения следующих показателей:
- Динамика валюты-баланса – это изменение суммы значений показателей актива и пассива баланса. Нормальным считается увеличение валюты баланса. Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объёма производства и может служить одной из причин неплатёжеспособности предприятия.
- Изменения структуры актива баланса – это определение долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов,. стоимости материальных остатков (необоснованное завышение которых приводит к затовариванию, а недостаток – к невозможности нормального функционирования производства), величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее или более одного года, величины свободных денежных средств предприятия и краткосрочных финансовых вложений.
- Изменения структуры пассива баланса. При анализе структуры пассива баланса (обязательств предприятия) определяются соотношение между заёмными и собственными источниками средств предприятия (значительная доля заёмных источников (более 50%) свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатёжеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности, её доля в пассивах предприятия.
- Изменения структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются наиболее значимые (имеющие наибольший удельный вес) статьи.
- Изменения структуры финансовых результатов деятельности предприятия. В ходе анализа даётся оценка динамики показателей выручки и прибыли, выявляются и измеряются различных факторы, оказывающие влияние на динамику показателей выручки и прибыли.
Обобщающая характеристика финансового состояния предприятия констатирует состояние активов, пассивов, запасов, финансовых результатов деятельности, то есть его платёжеспособность, кредитоспособность, рентабельность и деловую активность.
1.1.4.1. Анализ платёжеспособности предприятия. Платёжеспособность – это способность предприятия своевременно и в полном объёме погашать свои обязательства при наступлении срока. Измеряется коэффициентом платёжеспособности, показывающим долю собственного капитала в общей стоимости активов (собственный капитал / общая сумма капитала).
Неплатёжеспособность – это финансовое положение организации, при котором она не может своевременно погашать свои финансовые обязательства.
^ Иммобилизация оборотных средств – это использование оборотных средств не по их целевому назначению, то есть на капитальные вложения или другие цели.
В условиях рынка платёжеспособность, то есть способность рассчитываться по обязательствам в договорные сроки, является одной из важнейших характеристик работы предприятия. Она определяет не только его взаимоотношения с партнёрами, банками, бюджетом, но и в конечном счёте его успешную деятельность или наоборот - банкротство. В масштабах страны платёжеспособность отражает состояние денежного обращения, платёжного оборота, обоснованности кредитной и финансовой политики государства в целом, связанного финансовыми потоками с каждым из предприятий. В немалой степени от неё зависит исполнение бюджетов всех уровней. Неоднозначность термина «платёжеспособность» и воздействие на неё множества факторов (размещение капитала, состояние оборотных средств, фондоотдача, распределение прибыли, рентабельность и другие внутрихозяйственные факторы) обуславливают необходимость уточнения этого понятия. Следует признать, что реально на платёжеспособность предприятия сильно влияют различные внешние факторы – от состояния денежного обращения и расчётов в стране до платёжеспособности партнёров. Все эти факторы переплетены, взаимозависимы и дают кумулятивный (нарастающий, усиливающийся) эффект.
Платёжеспособность предприятия следует рассчитывать только на основе внутрихозяйственных факторов как систему показателей (коэффициентов) по данным действующей финансовой отчётности. Они должны отражать три состояния финансовых средств предприятия:
- текущую платёжеспособность (ликвидность средств),
- устойчивость финансового положения;
- эффективность использования средств.
Данная группа показателей характеризует платёжеспособность предприятия и его общую финансовую устойчивость. Платёжеспособные предприятия обычно защищены от банкротства. Анализ платёжеспособности начинается с определения текущей платёжеспособности.
^ Анализ текущей платёжеспособности характеризует способность предприятия выполнять свои краткосрочные - текущие обязательства за счёт своих текущих – оборотных активов. В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства (ТА > ТО). Необходимым условием платёжеспособности является положительная величина чистого оборотного капитала – суммы превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами – пассивами. Ориентировочно она должна превышать половину суммы текущих активов. Активы организации могут быть ликвидными в большей или меньшей степени, поскольку в их состав входят разнородные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые активы.
Анализ платёжеспособности баланса выполняется для оценки кредитоспособности предприятия (способности рассчитываться по всем своим финансовым обязательствам). Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его наличными активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Исходя из сформулированного определения, все обязательства предприятия группируются по срокам их наступления и изыскиваются активы с аналогичными сроками превращения в деньги, для их погашения.
В практике учёта все активы делятся по степени сроков возможной реализации (ликвидности), а пассивы – по времени наступления обязательств на следующие четыре группы.
^ Первая группа активов – А1 – быстрореализуемые активы. К ним относятся все статьи баланса по учёту денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом: А1 = баланс – стр.250 + стр.260.
^ Вторая группа – А2 – среднереализуемые активы. К ним относится дебиторская задолженность со сроками гашения до года и прочие оборотные активы. Данная группа рассчитывается следующим образом: А2 = баланс – стр.240 + стр.270.
^ Третья группа – А3 – медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи раздела II актива баланса, включающие запасы без расходов будущих периодов, НДС (уплаченный поставщикам), дебиторская задолженность со сроками гашения свыше года, долгосрочные финансовые вложения, доходные вложения в материальные ценности. Данная группа рассчитывается следующим образом: А3 = баланс – стр.210 + стр.220 + стр.230.
^ Четвёртая группа – А4 - трудно реализуемые активы (немобильные средства). К ним относятся статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы. Данная группа рассчитывается следующим образом: А4 = баланс – итоговая стр.190.
В составе пассивов можно выделить обязательства разной степени срочности оплаты. Поэтому одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определённых статей актива со статьями пассива. В зависимости от этих условий обязательства предприятия группируют по степени срочности их оплаты.
В практике учёта все пассивы объединяются в следующие группы.
^ Первая группа пассивов – П1 – краткосрочные обязательства. К ним относится кредиторская задолженность. Данная группа состоит: П1 = баланс – стр. 620.
Вторая группа пассивов – П2 – среднесрочные пассивы. К ним относятся краткосрочные займы и прочие краткосрочные пассивы (задолженность участникам по выплате доходов, резервы предстоящих платежей). Данная группа состоит: П2 = баланс – стр.610 + стр.630 + стр.660.
^ Третья группа пассивов – П3 – долгосрочные пассивы. К ним относятся долгосрочные кредиты и займы (итог 4 го раздела баланса). Данная группа состоит: П3 = баланс – стр.590+640+650
^ Четвёртая группа – П4 – устойчивые (постоянные) пассивы. К ним относятся статьи раздела III баланса, то есть капитал и резервы. Данная группа состоит: П4 = стр. 490.
При оценке ликвидности баланса сопоставляют активы, сгруппированные по убыванию ликвидности с пассивами, сгруппированными аналогично по убыванию сроков оплаты. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения.
А1
П1, А2 П2, А3 П3, А4 
П4, Для определения уровня ликвидности предприятия сопоставляют между собой соответствующие строки активов и пассивов, где: Аi
Пi. | Определение уровней зависимости при определении платёжеспособности Таблица 12 | |||||||
| Актив | Начало | Конец | Пассив | Начало | конец | Состояние | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 = 2-5 | 8 = 3-6 |
| А1 | | | П1 | | | | |
| А2 | | | П2 | | | | |
| А3 | | | П3 | | | | |
| А4 | | | П4 | | | | |
| Баланс | | | Баланс | | | | |
Реальная аналитическая таблица выглядит так:
| Анализ платёжеспособности предприятия (тыс.руб.) Таблица 13 | |||||||
| Актив | На начало периода | На конец периода | Пассив | На начало периода | На конец периода | Платёжный излишек или недостаток | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7= 2-5 | 8= 3-6 |
| Наиболее ликвидные активы (А1 = стр.250+стр.260) | 9881 | 7859 | Наиболее срочные обя-зательства (П1= стр.620) | 25664 | 47210 | -15783 | -39351 |
| Быстрореализуемые активы (А2 = стр.240) | 61151 | 62731 | Краткосрочные пассивы (П2 = стр.610+ стр.630 + стр.660) | 79462 | 59277 | -18311 | 3454 |
| Медленно реализуемые активы (А3 = стр.210 + стр.220 +стр.230 + 270) | 119377 | 122509 | Долгосрочные пассивы (П3) | 11745 | 9942 | 107632 | 1112567 |
| Труднореализуемые активы (А4 = стр.190) | 128260 | 129520 | Постоянные пассивы (П4) | 201798 | 206190 | -73538 | -76670 |
| Баланс | 318669 | 322619 | Баланс | 318669 | 322619 | 0 | 0 |
В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса (таблица 6) по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода. Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность.
| Коэффициенты ликвидности баланса Таблица 14 | |||
| Показатель | 2004 | 2005 | 2006 |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1.Коэффициент покрытия задолженности. = {(А1+А2+А3) – РБП} / (П1+П2) | | | |
| 2. Коэффициент общей ликвидности: = (ф1, стр.240+250+260) / (610+620+630+660). Норматив 0.9. | | | |
| 3. К. абсолютной ликвидности: = ф.№1 (стр. 250+260)/(610+620+630+660). Норма – 0.2-0.5. | | | |
| 4. Коэффициент критической ликвидности: = ф.№1 (стр. 250+260+240+279) / (610+620+630+660) | | | |
| 5. К. текущей ликвидности: = ф.№1 (стр. 290-220)/(610+620+630+660). Норматив =2 | | | |
| 6. К. быстрой ликвидности = А1 / П1 | | | |
| 7. К. соотношения краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности = КДЗ / ККЗ | | | |
| 8. К. соотношения долгосрочной дебиторской и кредиторской задолженности = ДДЗ / ДКЗ | | | |
| 9. Доля оборотных средств в активах: =(А1+А2+А3) / Б | | | |
| 10. Коэффициент обеспеченности собственными средствами : = (П4 – А4) / (А1+А2+А3) | | | |
| 11. Чистые оборотные активы (руб.) | | | |
| К – коэффициент способности рассчитаться по краткосрочной задолженности равен отношению дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчётной даты (ф1, стр.230) / (610+620+630+660). Н=1 | | | |
| К – коэффициент способности рассчитаться по долгосрочной задолженности равен отношению дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более 12 месяцев после отчётной даты (ф1, стр.220) / (610+620+630+660). Н=1 | | | |
В международной практике для оперативного определения платёжеспособности предприятия определяют три коэффициента:
- коэффициент ликвидности, определяемый отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (ЦБ) к величине краткосрочной задолженности;
- промежуточный коэффициент покрытия определяется как отношение суммы ликвидных активов (денежные средства, плюс краткосрочные финансовые вложения, плюс дебиторская задолженность) к величине краткосрочной задолженности;
- общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) определяется как отношение суммы оборотных активов (денежные средства, плюс краткосрочные финансовые вложения, плюс дебиторская задолженность, плюс МПЗ) к величине краткосрочной задолженности.
Для определения платёжеспособности или неплатёжеспособности больше применяется последний коэффициент, хотя ни МПЗ, ни просроченная дебиторская задолженность не могут быть превращены немедленно в платёжные средства. Следовательно, оборотные средства, взятые в полном объёме, покрытия краткосрочной задолженности не обеспечивают.
Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми средствами. Высокое значение данных коэффициентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение - о возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.
Для характеристики показателей оценки платежеспособности и ликвидности предприятия представим все коэффициенты в таблице 15 с указанием наименований этих показателей, встречающихся в экономической литературе.
| Сводная таблица показателей оценки платежеспособности и ликвидности Таблица 15 | ||
| Показатель | Экономическое содержание | ^ Иные встречающиеся наименования показателя |
| 1 . Коэффициенты платежеспособности и ликвидности | ||
| К1 - текущей платежеспособности | Характеризует, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами | 1 . Общий коэффициент покрытия 2. Коэффициент текущей ликвидности 3. Коэффициент общей ликвидности 4. Коэффициент покрытия 5. Коэффициент общей (текущей) ликвидности 6. Текущий коэффициент ликвидности 7. Коэффициент покрытия или платежеспособности |
| К2 - промежуточной платежеспособности и ликвидности | Каковы возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами, финансовыми вложениями и привлечением для ее погашения дебиторской задолженности | 1. Коэффициент срочной ликвидности 2. Коэффициент строгой ликвидности 3. Коэффициент промежуточной платежеспособности 4. Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности 5. Промежуточный коэффициент покрытия 6. “Быстрый” коэффициент ликвидности (коэффициент “лакмусовой бумажки”) 7. Ликвидность текущая 8. Коэффициент “критической” оценки (быстрой ликвидности) 9. Коэффициент быстрой ликвидности |
| К3 - абсолютной ликвидности | Какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями | 1. Коэффициент абсолютной платежеспособности (“кислотный тест”) 2. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) |
| 2. Показатели качественной характеристики платежеспособности и ликвидности | ||
| 2.1. Структура активов по их ликвидности | Позволяет оценить реальную платежеспособность в зависимости от возможного обращения активов в деньги | |
| 2.2. Чистый оборотный капитал | Превышение оборотных активов над краткосрочной кредиторской задолженностью. Часть оборотных активов, которая финансируется собственным капиталом и долгосрочными заемными ресурсами. | 1 . Чистый оборотный капитал (чистый рабочий капитал) 2. Чистый рабочий капитал (рабочий капитал) 3. Чистые оборотные средства 4. Функционирующий капитал (работающий капитал, собственные оборотные средства) 5. Чистый оборотный капитал (свободные средства в обороте) 6. Величина собственных оборотных средств |
| 2.3. К3 - соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала | Характеризует долю чистого оборотного капитала в денежных средствах | Маневренность функционирующего капитала |
| 2.4. К4. - соотношения запасов и чистого оборотного капитала | Характеризует долю чистого оборотного капитала, связанного в нереализованных запасах | 1. Коэффициент “Запасы / Чистый оборотный капитал” 2. Коэффициент маневренности функционирующего капитала |
| 2.5.. К5 - ликвидности при мобилизации запасов | Характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от запасов при мобилизации средств от их конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств | Коэффициент “Текущая задолженность / Запасы” |
| 2.6. К6 - соотношения дебиторской и кредиторской задолженности | Характеризует общее соотношение расчетов по видам задолженности предприятия | |
| 2.7. К7 - соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по коммерческим операциям | Характеризует cсоотношение расчетов за приобретенную и поставленную продукцию | |
Порядок расчета и рекомендуемые значения показателей платежеспособности и ликвидности предприятия представлены в таблице 16.
При исчислении финансовых показателей платежеспособности и ликвидности за базу для расчета принимается сумма краткосрочных обязательств предприятия.
| Расчет показателей оценки платежеспособности и ликвидности Таблица 16 | |||
| Показатель | Расчет показателя | Формула расчета показателя | Рекомендуемые значения |
| 1. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности | |||
| 1.1. Коэффициент текущей платежеспособности | Оборотные активы / Краткосрочная кредиторская задолженность | (Стр.290 - стр.216 - стр.244) / (Стр.690 - стр.640 - стр.650) | от 1 до 2 не менее 2 |
| 1.2. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности | (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность)/ Краткосрочная кредиторская задолженность | (Стр.290 -стр.210 - стр.244) /(Сгр.690- стр.640 - стр.650) | 1 и более. для России 0,7 - 0, 8 |
| 1.3. Коэффициент абсолютной ликвидности | (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочная кредиторская задолженность | (Стр.260 + стр.250)/ (Стр.690 - стр.640 - стр.650) | 0,2 - 0,3 |
| 2. Показатели качественной характеристики платежеспособности и ликвидности | |||
| 2.1. Структура активов по их ликвидности | См. таблицу 17 | | |
| 2.2. Чистый оборотный капитал | Оборотные активы - Краткосрочные обязательства или (Собственный капитал + Долгосрочные заемные средства) - Внеоборотные активы | (Стр.290 -стр.244 - стр.216) - (Стр. 690 - стр.640 - стр.650) или (Стр.490 + стр.590) -стр.190 | Рост показателя в динамике - положительная тенденция |
| 2.3. Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала | Денежные средства / Чистый оборотный капитал | Стр.260 /[(стр. 290 - стр.244 - стр.216) - (стр.690 - стр.640 - стр.650)] | 0-1 Рост в динамике - положительная тенденция |
| 2.4. Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала | Запасы / Чистый оборотный капитал | (Стр.210 - стр.216)/ [(Стр.290 - стр.244 - стр.216)- (стр.690 - стр.640 - стр.650)] | Чем выше показатель и ближе к 1, тем хуже |
| 2.5. Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности | Запасы / Краткосрочная кредиторская задолженность | (Стр.210 - стр.216)/ (Стр.690- стр.640 - стр.650) | 0,5 - 0,7 |
| 2.6. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности | Сумма дебиторской задолженности / Сумма кредиторской задолженности | (Стр.230 + стр.240 -стр.244) / (Стр. 690-стр.640 -стр.650) | |
| 2.7. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по коммерческим операциям | Сумма дебиторской задолженности за продукцию (товары, работы, услуги) / Сумма кредиторской задолженности за продукцию (товары, работы, услуги) | Баланс, приложение к балансу и аналитические данные | |