Концентрат
| Вид материала | Сборник статей |
- Концентрат, 2420.84kb.
- Концентрат, 3513.94kb.
- Концентрат, 2603.54kb.
- Концентрат, 2792.32kb.
- Концентрат, 2784.67kb.
- Концентрат, 799.28kb.
- Концентрат, 2428.62kb.
- Концентрат, 3511.58kb.
- Концентрат, 2356.94kb.
- Концентрат, 2651.71kb.
«Уральской стали» дали кредит под честное слово
Немецкий банк профинансирует поставку оборудования для компании на 110 млн евро
В конце прошлой недели генеральный директор ОАО «Уральская сталь» (УС) Назим Эфендиев и руководитель департамента немецкого банка HypoVereinsbank (HVB) по кредитованию на развивающихся рынках поставили подписи под соглашением, знаменующим появление на российском рынке принципиально нового кредитного продукта. До сих пор получить кредит объемом более 100 млн евро без обеспечения со стороны компании, российского правительства или российских банков отечественным промышленникам не удавалось. Однако HVB согласился выдать УС под честное слово аж 110 млн евро. Представители HVB объяснили RBC daily такой шаг «большой заинтересованностью в российском рынке кредитования». Гарантии же по кредиту финансистам предоставило правительство Германии. Его, в свою очередь, убедил немецкий производитель металлургического оборудования SMS Demag AG, чья продукция и будет поставляться в Россию на средства, предоставленные HVB.
ОАО «Уральская сталь» (бывший Орско-Халиловский меткомбинат, г. Новотроицк, выпускает стальной прокат) входит в холдинг «Металлоинвест», совладельцами которого на паритетных началах являются генеральный директор ООО «Газпроминвестхолдинг» Алишер Усманов и глава компании Coalco Василий Анисимов. Кроме УС холдинг владеет 97% ОАО «Михайловский ГОК» (производство железной руды), 100% ОАО «Ормето-ОЮМЗ» (машиностроение), 28% ОАО «Тулачермет» и более 30% СЗАО «Молдавский металлургический завод». В 2005 г. УС выпустила 3,6 млн тонн жидкой стали и 2,7 млн тонн стального проката. На 2006 г. компания планирует выпуск 3,4 млн тонн стали (уменьшение связано с запланированной реконструкцией производства), а в 2007 г. предполагается произвести 3,8–4 млн тонн стали. Первая публикация финансовой отчетности УС по международным стандартам ожидается в начале июня этого года.
В минувшую пятницу в Мюнхене генеральный директор УС Назим Эфендиев и руководитель департамента HVB по кредитованию на развивающихся рынках подписали кредитное соглашение. По словам замгендиректора УС Сергея Кидяева, оно предусматривает в общей сложности перечисление УС 110 млн евро (140,8 млн долл.) сроком на 10 лет. Деньги будут потрачены в рамках программы модернизации предприятия. Назим Эфендиев пояснил RBC daily, что программа модернизации УС рассчитана на три года с объемом финансирования 400 млн долл. Часть расходов приходится, по его словам, на собственные средства УС, но большую часть составляют кредиты четырех банков: HVB, Международного Московского банка (ММБ, представляет интересы HVB на территории России), «Альфа-Банка» и BNP Paribas.
HVB профинансирует оборудование SMS Demag (основной объем программы) и бельгийской CMI (оборудование для нагревательных печей), а ММБ возьмет на себя оплату работ по его установке на меткомбинате в Орске. «Это (кредит HVB. – RBC daily) событие для российской экономики сегодняшнего дня», – заявил RBC daily вице-президент ММБ Юрий Тверской. По его словам, максимальный объем необеспеченного финансирования промышленных предприятий до сих пор составлял 10–20 млн долл. Как удалось выяснить RBC daily, взять большой кредит без обеспечения оказалось возможным в первую очередь из-за заинтересованности немецкого правительства в увеличении присутствия немецких производителей в России. Таким образом, на руку металлургам сыграли геополитические соображения немцев. Напомним, в настоящее время сотрудничество между немецкими и российскими партнерами развивается и в ряде смежных областей. Так, компания Siemens взялась за строительство электричек для «Российских железных дорог», а «Газпром» обсуждает совместную разработку газоконденсатных месторождений с немецким Е.ON Ruhrgas.
Реализация программы модернизации началась еще в прошлом году. В рамках этой работы уже запущена машина непрерывного литья заготовки (МНЛЗ). В 2005 г. на эти цели потрачено около 50 млн долл., в этом году предполагается израсходовать еще 250 млн долл. Этой осенью на предприятии запустят в работу новую электросталеплавильную печь, а в 2007 г. – еще одну МНЛЗ. Все оборудование производит немецкая SMS Demag – основной поставщик новых машин на металлургические заводы России.
Отметим, еще прошлой осенью г-н Эфендиев заявлял журналистам о возможности создания совместного предприятия с SMS Demag на мощностях входящего в «Металлоинвест» машиностроительного завода «Ормето-ОЮМЗ». Тогда стоимость оборудования для УС удалось бы значительно снизить. Перенос части производства в Россию позволил бы, по оценке Назима Эфендиева, уменьшить стоимость металлургического оборудования для российских компаний на 20%. В пятницу член совета директоров SMS Demag Буркхард Дамен заявил, что его компания продолжит сотрудничество с «Металлоинвестом», в рамках которого уже сейчас происходит обмен специалистами и предоставление немецких ноу-хау, но «продажа долей и изменение собственности не предполагаются». «Мы сотрудничаем со всеми крупными металлургическими холдингами России, – продолжил он. – Но пока только УС проводит модернизацию таких масштабов». Тем не менее часть заказов SMS Demag уже передается на «Ормето-ОЮМЗ».
По оценке г-на Эфендиева, обновление производственных мощностей позволит УС занять к 2007 г. более 50% российского рынка толстого листа для одношовных труб нефтегазового сортамента (другие его производители «Северсталь-групп», украинские «Азовсталь» и ММК им. Ильича). В ближайшие несколько лет прогнозируется увеличение спроса в связи с запуском сразу нескольких проектов транснациональных нефтегазопроводов. Потребление толстого листа при этом, по оценкам отраслевых экспертов, вырастет с нынешних 1,2–1,3 млн тонн в год до 2,5 млн тонн. Сейчас на УС работают над сертификацией своей продукции по стандартам «Газпрома» и «Транснефти», ориентированным на международный стандарт DNV по качеству стального листа для труб большого диаметра, использующихся на подводных участках трубопроводов. Осенью, рассказывает Сергей Кидяев, компания рассчитывает получить такой сертификат.
Мария МОЛИНА
^ RBC-daily, 23.05.2006 г.
Уральская горно-металлургическая компания (УГМК) вчера заявила, что через два года построит в Башкирии завод по производству сортового проката стоимостью 386 млн. долларов.
Эксперты полагают, что УГМК строит метзавод в Башкирии, чтобы завоевать симпатии местных чиновников и в дальнейшем получить доступ к медному сырью в республике.
Вчера на пресс-конференции в Уфе генеральный директор "УГМК-Холдинга" Андрей Козицын рассказал, что компания планирует построить в башкирском городе Агидель завод мощностью 550 000 т стального проката в год, передает "Интерфакс". По словам Козицына, проект будет стоить 386 млн. долларов. В пресс-службе компании "Ведомостям" уточнили, что УГМК решила активно развивать черную металлургию еще в прошлом году. "Была разработана программа, которая предусматривает расширение сырьевой базы по черной металлургии, прежде всего по вторичному сырью, сейчас мы предпринимаем шаги по развитию сети ломозаготовительных участков, чтобы увеличить эту долю в общем потоке сырья", – пояснил представитель пресс-службы. УГМК уже анонсировала проект строительства в Тюмени завода по выпуску 550 000 т стального проката в год. Завод начнет производство к концу 2008 г., он будет работать на вторичном сырье, т. е. на ломе. И вот теперь аналогичный завод будет построен в Башкирии. Сырьем для него также будет служить лом черных металлов из самой Башкирии и ближайших регионов – Татарстана, Оренбургской области и Удмуртии.
Агидель был выбран площадкой для строительства, потому что там уже есть развитая инфраструктура, рассказывает чиновник в правительстве Башкирии. "Это небольшой город с населением меньше 20 000 человек, который создавался как спутник для Башкирской атомной станции, строительство которой так и не было закончено, но там есть собственная ГРЭС, газопровод, речной порт и железная дорога", – рассказал он.
Решение УГМК построить метзавод в Башкирии аналитик ИК "Проспект" Дмитрий Парфенов объясняет тем, что компания хочет сохранить хорошие дружеские связи с правительством республики. "Сырьевая база компании истощается, и она очень хочет стать собственником Башкирского медно-серного комбината, который сейчас находится у нее в доверительном управлении", – говорит Парфенов. Аналитик "Атона" Владимир Катунин добавляет, что строительство мини-заводов, работающих на ломе, – недорогостоящие проекты и вполне по карману УГМК. "Преимущество такого завода в том, что для него не нужно другого сырья, кроме лома, он не требует больших капвложений, такие заводы по сравнению с предприятиями, работающими на угле или руде, более экологически чистые", – отмечает он. А Дмитрий Парфенов добавляет, что строительство мини-завода стоит от 150 млн. долларов до 500 млн. долларов, тогда как строительство сталелитейного комбината полного цикла стоит около 1-1,5 млрд. долларов. Одной из причин, по которой УГМК решила развивать сталелитейный бизнес, может быть удачная ценовая конъюнктура. "С начала года цены на арматуру выросли с 360 долларов до 420 долларов за тонну, сортовой прокат сейчас будет стоить около 480 долларов за тонну", – отмечает Парфенов.
Ксения РЫБАК
«Ведомости», 26.05.2006 г.
ТМК растет на трубных дрожжах
^ Чистая прибыль компании по итогам 2005 года по международным стандартам выросла в более чем 9 раз
Как стало известно вчера, "Трубная металлургическая компания" (ТМК) заработала в 2005 г. 7,6 млрд. руб. чистой прибыли. При этом выручка компании составила почти 80 млрд. руб. (больше половины пришлось на поставки бесшовных труб). Как отмечают в компании, добиться роста финансовых показателей ей помогла благоприятная конъюнктура нефтегазового рынка. В частности, объем поставок труб ТМК для "Газпрома" увеличился за 2005 г. в 3 раза, а экспортные поставки выросли на 50%. Как отмечают эксперты, прошлый год стал поворотным для всех российских трубных компаний, которые показали значительные темпы роста выручки и прибыли. Однако они отмечают, что столь взрывной рост финансовых показателей ТМК связан, в том числе, с консолидацией отчетности компании в преддверии возможной подготовки публичного размещения акций ТМК на рынке. Впрочем, уже в этом году российские трубники могут столкнуться с запретительными пошлинами на поставки своей продукции в страны Евросоюза.
ОАО "Трубная металлургическая компания" – крупнейший в России (и второй в мире) производитель труб различного сортамента, выпускающий более 44% от всего объема российского производства труб. В частности, в 2005 г. объем реализованной компанией трубной продукции составил 2,84 млн. т (увеличение по сравнению с прошлым годом на 14,3%), из которых 740 тыс. т было поставлено на экспорт. Объем производства стали компанией в 2005 г. составил почти 2 млн. т. ТМК контролируется зарегистрированной на Кипре TMK Steel Limited (ей принадлежит 67% акций ТМК), конечным бенефициаром которой является председатель совета директоров ТМК Дмитрий Пумпянский, и компанией Dalecone Limited (ей принадлежит 33% акций ТМК), которую контролируют Сергей Попов и Андрей Мельниченко. Группа ТМК управляет Волжским, Синарским и Северским трубными заводами, а также Таганрогским металлургическим заводом и румынским трубным предприятием Artrom. Кроме того, в состав группы входит металлургический комбинат Combinatul Siderurgic Resita в Румынии, показатели которого не включены в консолидированную отчетность.
В соответствии с опубликованной вчера финансовой отчетностью ТМК по международным стандартам за 2005 г., чистая прибыль ее в прошлом году составила около 7,6 млрд. руб., что в 9,4 раза больше аналогичного показателя 2004 г. Впрочем, выручка компании в 2005 г. увеличилась только в 1,4 раза до 79,2 млрд. руб. Как отмечается в сообщении компании, значительный рост финансовых показателей обусловлен высокими ценами на нефть и растущими потребностями нефтегазовых компаний в трубной продукции, а также реализацией программы обновления производственных мощностей и мероприятиями, связанными с повышением эффективности управления. Экспортные поставки ТМК увеличились на 50% и в денежном выражении составили почти 21,5 млрд. руб. Чуть меньший рост – 40,5% – компания отмечает в поставках на внутренний рынок. Впрочем, они принесли ей почти 58 млрд. руб. выручки. При этом в сообщении ТМК отмечается, что трехкратное увеличение поставок сварных труб "Газпрому" позволило ей стать основным поставщиком такой продукции для газового монополиста. Однако подробнее источники роста прибыли в компании пока не раскрывают. "Показатели еще анализируются, скорее всего, будет подготовлен специальный обзор", – сообщил RBC daily представитель компании Сергей Ильин.
Как отмечают эксперты, финансовые результаты ТМК в целом соответствуют ожиданиям. "Прошлый год стал поворотным для всех трубных компаний", – напоминает Вячеслав Смольянинов из ФК "УРАЛСИБ", соглашаясь с доводами ТМК о благоприятной конъюнктуре рынка. "После долгой депрессии на трубном рынке наблюдается оживление благодаря падению цен на металлы и росту спроса на трубную продукцию со стороны газовиков и нефтяников", – вторит ему Наталья Кочешкова из ИК "Финам". Согласно прогнозу Фонда развития трубной промышленности России, производство труб большого диаметра в 2006 г. составит порядка 1,76 млн. т, что на 32,5% больше, чем в 2005 г. (1,33 млн. т). "А для ТМК именно производство труб большого диаметра оказало наибольшее влияние на финансовый результат", – отмечает она. Впрочем, по мнению Вячеслава Смольянинова, столь стремительный рост прибыли связан еще и с тем, что компания в преддверии подготовки к размещению своих акций на бирже лишь недавно стала консолидировать в своей финансовой отчетности подконтрольные предприятия.
Согласно ожиданиям участников рынка, IPO ТМК состоится в конце 2006 г. "Благодаря подъему трубной отрасли ТМК может удачно разместить свои акции", – прогнозирует Наталья Кочешкова. По оценке Вячеслава Смольянинова, справедливая стоимость компании может составлять от 3 до 4 млрд. долл. Наталья Кочешкова склоняется к нижней оценке этого диапазона, напоминая о высокой долговой нагрузке компании. Напомним, что в связи с реализацией инвестиционной программы компания наращивала объем заемных средств. Так, чистый долг ТМК в 2003 г. составлял 7,4 млрд. руб., в 2004 г. – 20,1 млрд. руб., в первом полугодии 2005 г. – 18,2 млрд. руб. "Впрочем, в 2005 г. долговая нагрузка стала снижаться и составила на конец года около 17 млрд. руб., – отмечает представитель компании. – Кроме того, у ТМК имеется около 1,2 млрд. руб. свободных денежных средств". Но об IPO в ТМК пока не говорят. "Компания рассматривает все возможные источники финансирования", – говорит Сергей Ильин, оставляя вопрос о возможности IPO компании без комментариев.
В то же время в этом году всех российских трубников ожидает неприятное изменение условий экспортных поставок, что может сказаться на финансовых показателях ТМК по итогам 2006 г. Напомним, что с 1 июня 2006 г. Евросоюз запланировал введение пошлины на российские трубы в размере 36%. "Официального объявления введения пошлин пока не было, – отмечает Сергей Ильин. – Однако позиция России в данном случае невыгодная. От Евросоюза исходит предложение установить максимальные пошлины, и предпосылок ожидать либерального отношения к российской продукции нет". Конкуренция же на европейском рынке слишком жесткая и введение пошлин губительно отразится на российском трубном экспорте в Европу. "По затратам мы уже приблизились к европейским производителям, – отмечает Сергей Ильин. – Приходится толкаться локтями, а появление пошлин сразу ставит российских трубников в неравные условия". По его мнению, в данном вопросе европейские структуры заняли слишком негибкую позицию. "Считаться с приходом на европейский рынок продукции из стран с переходной экономикой все же придется, и в долгосрочном плане ограничительная практика не пойдет Европе на пользу, – говорит он. – Правильнее было бы установить квоты поставок, а пошлины только на часть, их превышающую".
Даниил ШАБАШОВ
RBC-daily, 24.05.2006 г.
В
отрасли
^ ДОСТИГНУВ КРИТИЧЕСКОГО МИНИМУМА, ЦЕНЫ НА МЕТАЛЛ В РОССИИ МОГУТ ЧАСТИЧНО ОТЫГРАТЬ УТРАЧЕННЫЕ ПОЗИЦИИ
С наступлением лета в России традиционно увеличивается интерес общественности к процессам, происходящим в металлургической отрасли. Опыт показывает, что именно на июнь месяц приходится наибольшее количество новостей о жизни отечественных металлургов. В начале второго квартала обычно пересматриваются контракты на поставку железорудного сырья, а вслед за этим корректируются отпускные цены на продукцию черной металлургии. По всей видимости, не станет исключением и 2006 год. На рынке все интенсивнее циркулируют слухи о некой загадочной "коррекции" на металлургическом рынке, которая, как утверждается, не сулит российской экономике ничего хорошего. Давайте разберемся, что это за "коррекция", насколько она вероятна и какова роль в этом процессе российских производителей металла.
Пожалуй, здесь можно провести аналогию с валютным рынком, и в частности - с известным многим в России процессом постепенного снижения курса доллара по отношению к рублю. Если обратиться к биржевым отчетам за достаточно продолжительный промежуток времени, скажем, за полгода, станет очевидно, что падение доллара периодически прерывается и сменяется непродолжительным ростом его курса. Такой процесс на языке финансистов называется "коррекцией", и он является вполне естественным. Однако коррекция в сторону роста крайне редко полностью покрывает ранее произошедшее падение курса, т.е. по итогам рассмотренного нами периода доллар в конечном счете подешевеет на определенный усредненный показатель относительно ранее достигнутых максимумов. Данная фаза называется "стабилизацией". Общую же, глобальную тенденцию по удорожанию или удешевлению того или иного биржевого товара принято называть "трендом".
Аналогичная ситуация складывается и на мировом рынке металлов. В целом на протяжении последних полутора лет продукция металлургов постепенно дешевеет. При этом достигая очередного минимума, цены на металл вступают в фазу коррекции, иначе говоря, несколько дорожают и стабилизируются уже на новом, не самом высоком, но и не самом низком уровне. Сегодня этот уровень в числовом выражении фактически соответствует показателям конца 2004 года, при этом не учитываются ускорившиеся инфляционные процессы и значительное удорожание сырьевых ресурсов, т.е. снижение нормы прибыли металлургов и уменьшение доходности металлургического производства, по ряду направлений близкое к критическому. Последствия такого кризиса хорошо видны на примере европейской сталеплавильной компании Alcelor, которая сегодня вынуждена сопротивляться недружественному поглощению со стороны транснациональной корпорации ссылка скрыта и, скорее всего, ради выхода из кризиса будет объединяться с российской компанией "ссылка скрыта". Естественно, что, оказавшись "на грани", отрасль пытается сделать шаг назад, что неизменно ведет к некоторому повышению цен, хотя совершенно необязательно меняет глобальный тренд.
Практически аналогичная ситуация складывается и в России, с одним немаловажным уточнением: ценовые колебания на нем отстают от внешних примерно на квартал. Связано это главным образом с практикуемой у нас системой квартальных контрактов, заключаемых с основными потребителями. Таким образом, возможности оперативной коррекции цен в ту или иную сторону ограничены, что в целом устраивает все заинтересованные стороны, поскольку придает отношениям между поставщиками и потребителями дополнительную прозрачность и стабильность. Однако хотя и с задержкой, но мировые тенденции все же рано или поздно находят отражение на внутрироссийском рынке. Вооружившись этими знаниями, давайте попробуем представить, что ждет отрасль в ближайшее время.
Достаточно продолжительное время наши внутренние цены на продукцию металлургии были практически равны общемировым, а по ряду направлений даже их превосходили. Затем рост цен практически прекратился, общий тренд внутри страны поменялся, началось их затяжное падение. Сегодня средняя стоимость тонны горячекатаного проката со склада продавца на российском рынке составляет менее 13,5 тыс. руб./т (без НДС), холоднокатаного проката - чуть более 15,5 тыс. руб./т. Это примерно соответствует уровню цен сентября 2004 года и заметно уступает ценовому пику весны прошлого года. Образно говоря, внутрироссийский уровень цен на металл сейчас находится в абсолютном минимуме, в то время как на мировых рынках уже несколько месяцев идет обратная коррекция, т.е. происходит некоторое компенсационное подорожание.
Так, по данным "Mesteel", цена импортных горячекатаных рулонов на ближневосточных рынках выросла с $370-400/т CFR в январе нынешнего года до $530-570/т CFR в мае. Холоднокатаные рулоны за этот же период увеличились в цене с $485-490/т CFR до $600-620/т CFR. В США стоимость горячекатаных рулонов на внутреннем рынке, по данным Metal Bulletin, уже достигла $640/т, и это, похоже, не предел. Соответственно можно ожидать, что аналогичная ценовая коррекция начнется и на внутрироссийском рынке. Такой вариант развития тем более логичен, что экспортные цены отечественных металлургов уже начали расти вслед за общемировыми. Если еще в январе средняя стоимость горячекатаных рулонов из СНГ составляла менее $400/т FOB Черное море, то теперь она превышает $550/т FOB.
Таким образом, уже сегодня ясно, что в ближайшее время внутрироссийские цены на металл будут расти в рамках общемировой коррекции рынка. Вряд ли они достигнут максимума, отмеченного в предыдущие, крайне благоприятные для металлургов периоды. Но и в абсолютном "минусе", который мы наблюдаем сегодня, они не задержатся. Здесь важно понимать истинную, рыночную сущность данного процесса и относиться к нему правильно, т.е. спокойно и объективно. К сожалению, "спокойному отношению" пока еще обучены не все.
Любое изменение цен на продукцию металлургии в сторону увеличения регулярно сопровождается шумихой в СМИ, причем в значительной мере шумиха эта происходит, что называется, "на голом месте". Ведь когда цены на металл снижаются, об этом никто не говорит, поскольку недовольных этим процессом (за исключением, может быть, самих металлургов) практически не находится. Когда же они начинают рост, в адрес металлургической отрасли немедленно раздаются грозные оклики и звучат обвинения о безответственном поведении на рынке. При этом не вспоминают о том, что в рамках глобального тренда рост цен на 20%, после того как они упали, скажем, процентов на 40, - это и не рост вовсе, а жизненно необходимая и продиктованная законами рынка коррекция, которая к тому же происходит на внутрироссийском рынке в максимально щадящем режиме, на основе долгосрочных договоров о поставках, т.е. является прогнозируемой и предсказуемой. В итоге металл будет стоить все равно дешевле, чем он стоил год назад.
Алексей ВИНОГРАДОВ
«Труд», 21.06.2006 г.