Geum.ru

А. С. Селищева Последнее обновление 2 02. 2012 = Приложения «Б» к лекции

Вид материалаЛекции

Содержание


Ночное рандеву ММВБ
Александр Мазунин, Петр Руденко. ММВБ прикрыла Америку. Сбой на российской фондовой бирже пришелся на падение американской
Подобный материал:
1   ...   12   13   14   15   16   17   18   19   ...   22

Вержбицкий Антон. На ММВБ появится темный омут с деньгами1


ММВБ сделает dark pool для участников торгов, которые не хотят выставлять крупные заявки в общем режиме. В новом режиме «темного омута» можно будет исполнять заявки от 5 млн руб. ММВБ хочет побороться за внебиржевой рынок, объем которого превышает объем биржевого рынка.

Как стало известно РБК daily, на планирующемся заседании комитета по фондовому рынку биржи ММВБ пройдет голосование по введению нового режима dark pool. Он создан для того, чтобы крупные заявки от 5 млн руб. не нарушали ход торгов. На текущий момент, по данным ММВБ, доля сделок с объемом порядка 3 млн руб. составляет около 30%, доля сделок с объемом 5 млн руб. — 20%, на операции с объемом свыше 12 млн руб. приходится десятая часть дневного оборота биржи. Цена сделок в режиме dark pool будет определяться как средняя по акции в основном режиме торгов.

Комиссия по сделкам в режиме dark pool ориентировочно будет стоить 0,01% оборота, но не более 1500 руб. за сделку. В dark pool на ММВБ первоначально будут торговаться только 15 наиболее ликвидных акций. Начало этого режима для участников будет происходить в 11 утра, но позже, после того как, по ожиданиям, биржа перенесет начало торговой сессии на 10 часов, торги в режиме dark pool будут начинаться в 10.30. На ММВБ не смогли предоставить комментарий.

Опрошенные РБК daily брокеры с воодушевлением отнеслись к нововведению. Генеральный директор фирмы «Олма» Андрей Белинский говорит, что ряд участников давно просили, чтобы технология dark pool была введена. По словам казначея холдинга «Финам» Дениса Колоусова, такой шаг позволит перевести часть оборотов на биржу, так как в этом случае участники торгов получат более комфортные условия для сделок с крупными лотами, не рискуя при их выставлении «вынести стакан».

Генеральный директор брокерской компании «КИТ Финанс» Александр Свинцов говорит, что нормальных механизмов для того, чтобы торговля крупными лотами не влияла на текущий рынок, не хватает. «Появление dark pool — это нормальный механизм, используемый во всем мире в период совершения сделки. Этот режим позволяет уменьшить манипулирование ценой, снизить всплески на рынке и дополняет возможности исполнения крупных лотов», — говорит г-н Свинцов. По его словам, сейчас у крупных клиентов есть такая услуга, как professional execution, но при ее использовании нужно кропотливо работать с заявкой, чтобы получить хорошую цену и не сдвинуть ее большим объемом, а то ведь могут обвинить в манипулировании. Теперь же появится удобный режим, который может упростить реализацию таких задач.

  • Ночное рандеву ММВБ


Как стало известно РБК daily, в декабре этого — январе следующего года ММВБ планирует запустить вечернюю торговую сессию, которая будет проходить после 19.00 до 23.50. В этот период будут доступны режимы РЕПО и переговорных сделок. ММВБ ожидает за счет этого нововведения увеличения объемов торгов на 10—15%. Согласно опросу, ранее проведенному биржей, сейчас из 33 ведущих участников торгов клиенты 22 уже торгуют вечером на РТС. Вчера биржа сообщила о том, что с 1 сентября изменит время торгов на полчаса — с 10.30 на 10.00 мск. Антон Вержбицкий


Александр Мазунин, Петр Руденко. ММВБ прикрыла Америку. Сбой на российской фондовой бирже пришелся на падение американской1

Вчера более чем на полтора часа из-за технического сбоя были приостановлены торги на фондовой бирже ММВБ. Это случилось в момент открытия американских площадок, начавших сессию резким снижением индексов, на которое у участников российского рынка не было возможности реагировать.

Сбой в работе фондовой биржи ММВБ, ставший причиной приостановки торгов, произошел вчера в 16:11. Изначально предполагалось, что торги возобновятся в 17:15, однако в 17:30 на сайте ММВБ появилась информация о продлении технического перерыва и возобновлении торгов с 17:50, при этом участники смогли подключиться к системе уже в 17:35. На валютной секции ММВБ торги проводились без сбоев. Причины приостановки торгов ММВБ вчера не назвала. Агентство "Интерфакс" сообщило со ссылкой на источник на фондовом рынке, что причиной сбоя мог стать человеческий фактор: "сотрудник биржи при работе перепутал тестовую систему торгов и боевую".

Вчерашний сбой стал вторым за последние полторы недели. 9 августа на полтора часа были приостановлены торги в срочной секции биржи РТС. На ММВБ последний раз сбой подобного рода произошел в сентябре 2009 года. "Нынешний технический сбой на ММВБ для многих участников рынка стал неожиданностью",— говорит старший брокер "Алор+" Антон Ванин. Он добавляет, что особенно неприятным моментом стало то, что "от ММВБ достаточно долго не было информации о приостановке торгов, из-за чего начали поступать нервные звонки от клиентов". "Сначала у нас не было никакой информации о сбоях, первые сообщения ММВБ появились через 15-20 мин. после остановки торгов, что вызвало переполох среди брокеров и их клиентов",— соглашается гендиректор брокерской компании Nettrader Денис Матафонов. По его словам, "дозвониться до биржи и выяснить, в чем дело, было невозможно, и поэтому рынок оставался в неведении".

Между тем, как пояснили "Ъ" в Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР), биржи должны раскрывать на своем сайте информацию о технических сбоях в течение 15 мин. после их обнаружения. "При получении уведомления от биржи ММВБ о сбое ФСФР внимательно изучит предоставленные объяснения, в том числе о характере произошедшего сбоя, и при необходимости примет соответствующие меры в отношении фондовой биржи",— пояснили в ФСФР.

Остановка торгов пришлась на время открытия американских бирж, которые начали сессию снижением, реагируя на данные по рынку труда и инфляции в США, которые оказались ниже ожиданий (подробнее см. материал на стр. 7). На момент остановки торгов значение индекса ММВБ составляло 1477,21 пункта (минус 2,1% к закрытию предыдущего дня), открылись торги на уровне 1456,2 пункта, что на 1,4% ниже значения индекса по данным на 16:11 мск.

Большинство участников рынка, торгующих на ФБ ММВБ, все время, пока торги были приостановлены, не могли реагировать на резкое снижение мировых фондовых индексов. "Тем, кто постоянно торгует на ММВБ, оставалось лишь ждать возобновления торгов, поскольку перевестись в столь короткий срок на РТС технически невозможно",— говорит господин Матафонов. "Клиенты могли попробовать захеджироваться на срочном рынке РТС, но сделать это удалось бы только с "голубыми фишками"",— говорит господин Ванин. Кроме того, добавляет портфельный менеджер "Финама" Алексей Смывин, такой способ вряд ли мог сработать в случае с большими позициями, тем более что "в этот момент цены на опционы put на срочном рынке могли сильно подскочить". Впрочем, для тех инвесторов, которые играют вдолгую, ничего катастрофичного не произошло, говорят эксперты. "Гораздо больше пострадали спекулянты, у многих из которых были стоп-лоссы, и когда торги возобновились, они сработали далеко не на тех уровнях, на которых были выставлены",— говорит гендиректор БКС Юрий Минцев.