Xi. Краткосрочное и среднесрочное финансирование. Основные положения

Вид материала

Документы

Содержание Цели среднесрочных банковских займов Фактор текущей стоимости

Подобный материал:

• 3 глава теоретические основы макроэкономического планирования и прогнозирования, 1661.1kb.
• Краткосрочное планирование ( до года) (оперативные цели) среднесрочное планирование, 31.53kb.
• Основные требования к учету затрат на заемное финансирование в мсфо и рсбу, 139.6kb.
• Редакционная статья. Проектное финансирование и новые финансовые технологии, 685.01kb.
• 1. Консульский устав Союза СССР 1976г: основные положения, 913.69kb.
• «Краткосрочное сценарное прогнозирование развития гражданского общества в России», 150.81kb.
• Программа вступительного экзамена в аспирантуру по специальной дисциплине 12. 00., 910.47kb.
• Общие положения, 145.35kb.
• Гидротехнические сооружения. Основные положения, 913.46kb.
• Центральным элементов финансовой системы страны является государственный бюджет, 543.55kb.

Цели среднесрочных банковских займов

Среднесрочные займы — займы со сроком погашения более од­ного года, но менее пяти лет. Они необходимы, когда кратко­срочные необеспеченные ссуды не покрывают текущих потреб­ностей, таких как начало нового бизнеса, покупка новых основных средств или погашение долгосрочного долга. Если ком­пания хочет воспользоваться долгосрочным кредитом или вы­пустить обыкновенные акции, но условия на рынке являются неблагоприятными, она может выбрать среднесрочный заем, что­бы удовлетворять свои потребности в финансировании до тех пор, пока ситуация не изменится к лучшему. Компания может использовать продлеваемый кредит, когда будет испытывать не­обходимость в продолжительном финансировании, поскольку возобновляемый кредит уменьшает время и связанные с ним необходимые расходы.

Процентная ставка по среднесрочным кредитам обычно выше, чем при краткосрочных займах, из-за более продолжи­тельного срока погашения и изменяется в зависимости от суммы кредита и финансового положения компании. Про­центная ставка может быть как фиксированной, так и изме­няющейся.

Как правило, среднесрочные кредиты погашаются перио­дическими равными взносами, за исключением последнего пла­тежа, который может быть выше (более крупный платеж в мо­мент истечения срока ссуды). График погашающих платежей должен быть составлен на основе движения денежных средств компании для выплаты долгового обязательства. Периодиче­ский платеж при срочной ссуде определяется следующим об­разом:

Сумма ссуды

Периодический платеж = ----------------------------------------

Фактор текущей стоимости

Таблица 11.1

Сводная таблица основных источников

КРАТКОСРОЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

Вид финансирования	Источник	Затраты или условия	Особенности
1	2	3	4
А. Самопроизвольные источники Счета к оплате	Поставщики	Никаких денежных затрат, но не исключена альтернативная стоимость проекта, если не пользоваться денежной скидкой за авансовый платеж. Компаниям следует пользоваться преимуществом предлагаемых скидок	Основной источник краткосрочного финансирования при обычной продолжительности от 0 до 120 дней
Накопленные расходы	Служащие и налоговые агенства	Никаких	Расходы понесенные, но еще неоплаченные (например, накопленная, подлежащая выплате, заработная плата, накопленные, подлежащие выплате налоги).
Б. Необеспеченные источники Банковские ссуды 1. Простой вексель, выписанные для уплаты по одной сделке	Коммерческие банки	Ставка для первоклассного заемщика плюс премия. Процентная ставка может быть фиксированные займы менее затратны, чем обеспеченные займы	Единовременно погашаемые займы для покрытия денежного дефицита, испытываемого в течение непродолжительного времени.
2.Кредитные линии	Коммерческие банки	Ставка для первоклассного заемщика плюс премия. Процентная ставка может быть фиксированной или изменяемой. Обычно требуется компенсационный остаток. Кредитная линия должна периодически «полностью погашаться»	Согласованные лимиты займов для средств, требующихся сезонно.
Коммерческие бумаги	Коммерческие бунки страховые компании, другие финансовые организации и прочие компании	Немногим меньше, чем ставка для первоклассного заемщика.	Необеспеченные, краткосрочные простые векселя финансово-надежных компаний.
В. Обеспеченные источники. Дебиторская задолженность в качестве имущественного залога 1. Залог	Коммерческие банки и финансовые компании	2%-5% сверх ставки для первоклассного заемщика плюс комиссионные (обычно 2%-3%). Низкие административные расходы. Суммы ссуд обычно составляют от 60% до 85%	Дебиторская задолженность квалифицированно подготовленной о финансовой отчетности компании служит в качестве имущественного залога. После инкассирования оплачиваемых счетов заемщик перечисляет денежные средства кредитору. Покупатели не информируются о данном соглашении. С правом оборота, означающим, что риск неплатежей лежит на компании.
Факторинг	Компании-факторы, коммерческие банки и коммерческие финансовые компании	Обычно 2%-3% скидка с номинальной стоимости передаваемых по факторингу дебиторской задолженностей. Процент на сумму ссуды почти на 2% выше ставки для первоклассного заемщика. Процент на избыточные остатки, удерживаемые компанией-фактором, составляет около ½% в месяц. Расходы при факторинге выше, чем при залоге	Некоторые дебиторские задолженности продаются на основе скидок без права оборота на компанию. Покупатели уведомляются о соглашении. Компания-фактор предоставляет больше услуг, чем при залоге дебиторской задолженности.
Товарно-материальные запасы в качестве имущественного залога 1. Изменяющийся залог	Коммерческие банки и коммерческие финансовые компании	Примерно 4% сверх ставки для первоклассного заемщика. Сумма ссуды составляет около 40% от стоимости имущественного залога	Имущественный залог предоставляет собой товарно-материальный запас. Имеется в виду постоянный товарно-материальный запас, состоящий из номенклатуры недорогих позиций
2. Расписка в получении имущества в доверительное управление (планирование по минимальному уровню цен)	Коммерческие банки и коммерческие финансовые компании	Примерно 3% сверх ставки для первоклассного заемщика. Сумма ссуды составляет от 80%до 100% от стоимости имущественного залога	Имущественный залог предоставляет собой специфические товарно-материальные запасы, которые как правило, являются дорогостоящими. Имущественный залог находится в распоряжении заемщика. Заемщик перечисляет выручку кредитору по факту продажи товарно-материального запаса.
3. Складская расписка	Коммерческие банки и коммерческие финансовые компании	Примерно 4% сверх ставки для первоклассного заемщика плюс около 2% на складские расходы. Сумма ссуды составляет около 80% от стоимости имущественного залога.	Имущественный залог в виде товарно-материального запаса контролируется кредитором. Компания. Владеющая складом, где находится товарно- материальные запасы, выписывает кредитору складскую расписку. Эта компания действует в качестве агента кредитора