Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг»

Вид материала

Лекции

Содержание Логотип НДЦ НДЦ. - 9 декабря 1997 года ФКЦБ России выдала НДЦ НДЦ приступил к депозитарному обслуживанию государственной управляющей компании Пенсионного фонда РФ. - Проведена сюрвейерская п Зао «дкк». 2005 г. - Создан Совет директоров НДЦ Смородская П. Партнеры переквалифицируются в акционеров. Выход Банка России из НДЦ задерживается Директор НДЦ Сергей Швецов Председатель совета директоров НДЦ - Лыков Сергей Петрович Желобанов Д. Выписка из депозитария НДЦ: Депозитарий Смородская П., Локшина Ю. ЦБ рассчитался с депозитарием. Регулятор вышел из состава акционеров НДЦ Сафронов Борис. Росбанк хочет получить бизнес ДКК. 15% акций компании купил банк МФК Сафронов Б. Путешествие «Санкт-Петербурга» в Москву Сафронов Борис. Первый тайм они уже отыграли. Избран совет директоров ДКК Пиррова победа Лишние потрясения Сафонов. Борис. Невезучая ДКК. Компания может оказаться в центре нового скандалa Константина Костыны Сафронов Б. Новый скандал вокруг ДКК ... Полное содержание

Подобный материал:

• Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг», 1514.54kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 347.23kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3266.73kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1166.77kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1266.35kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3232.48kb.
• Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
• Учебная программа по курсу «управление портфелем ценных бумаг» Специальность, 48.16kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 28. 01. 2012 = Приложения «Г» к лекции, 3466.33kb.
• Контрольная работа по курсу «Рынок ценных бумаг». Тема работы: «Регулирование рынка, 187.04kb.

Приложения «Б» к теме № 7 (Депорзитарии)




Zayin

С

одержание:

Б.7.1. Национальный депозитарный центр (НДЦ) ……………………………………….. 1

Б.7.2. Депозитарно-клиринговая компания (ДКК) ………………………………………. 7

Б.7.3. Создание центрального депозитария. Соперничество НДЦ и ДКК ………… 16

Б. 7.4. Депозитарии и кастодианы ……………………………………….………………... 40


Б.7.1. Национальный депозитарный центр (НДЦ)




Национальный депозитарный центр (НДЦ): основные события за 10 лет¹. НДЦ начал свою деятельность с выполнения функций головного депозитария на рынке государственных ценных бумаг в 1998 году. За прошедшее с тех пор время НДЦ из узкоспециализированного депозитария, обслуживающего рынок государственного долга, превратился в крупнейший российский расчетный депозитарий, учитывающий все виды эмиссионных ценных бумаг и обеспечивающий расчеты по сделкам с ценными бумагами, заключенным на ведущих торговых площадках: ММВБ, СПВБ, СМВБ (Сибирской межбанковской валютной бирже), а также на внебиржевом рынке. В настоящее время НДЦ является лидером не только по количественным показателям, но и в области внедрения новых технологий и инноваций в инфраструктуре фондового рынка России.





Логотип НДЦ

Признание НДЦ международными организациями, такими как Clearstream Banking, Euroclear Bank, вступление НДЦ в Ассоциацию европейских центральных депозитариев (European Central Securities Depositary Association, ECSDA), международную ассоциацию по вопросам обслуживания ценных бумаг (International Securities Services Association, ISSA); вступление НДЦ в члены Ассоциации Национальных Нумерующих агентств (Assotiation of National Numbering Agencies, ANNA) и получение всего комплекса полномочий по выполнению функций по выполнению функций национального нумерующего агентства в России по присвоению международных кодов ценных бумаг (ISIN, CFI), получение рейтинга Thomas Murray (рейтинго центрального депозитария А+, что соответствует низкому уровню риска) – вот лишь некоторые вехи.


1997 год.

- 21 января 1997 года состоялось учредительное собрание НДЦ.

- 9 декабря 1997 года ФКЦБ России выдала НДЦ лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности.

- НДЦ и ДКК подписали Соглашение о намерениях по объединению усилий по созданию единых стандартов депозитарного обслуживания на рынке ценных бумаг.

1998 год.

- НДЦ начал осуществлять депозитарную деятельность, став головным депозитарием на ОРЦБ по ГКО и ОФЗ.

- НДЦ принял на обслуживание ценные бумаги субъектов РФ, допущенных к торгам на ММВБ и на СМВБ, в том числе выпуски облигаций с обязательным централизованным хранением в НДЦ.

- НДЦ приступил к депозитарному обслуживанию рынка акций на ММВБ.

- Введена в промышленную эксплуатацию Система Головного Депозитария (СГД), представляющая собой современный по тем временам программно-технический комплекс, созданный Банком России. В СГД производится депозитарное обслуживание всех видов государственных ценных бумаг, принятых на обслуживание в НДЦ.

- НДЦ получил лицензию ФАПСИ.

- НДЦ заключил договоры о выполнении функций представителя НДЦ на рынке государственных, муниципальных и корпоративных ценных бумаг с 7 региональными биржами.

- НДЦ принят в ПАРТАД.


1999 г.

- НДЦ провел операции по новации «замороженных» выпусков ГКО-ОФЗ.

- НДЦ вошел в Инфраструктурный совет при ФКЦБ России и в состав участников Совета торговых систем при ФКЦБ России.

- Начал действовать механизм междепозитарного взаимодействия НДЦ и ДКК (мост).

- В НДЦ начал функционировать Комитет по управлению рисками.

- Приняты на обслуживание первые выпуски корпоративных облигаций с обязательным централизованным хранением в НДЦ (облигации «Газпрома» и ЛУКОЙЛа).

- НДЦ приступил к оказанию услуг, позволяющих нерезидентам приобретать акции и корпоративные облигации российских эмитентов, включенных в котировальный лист организаторов торговли, используя счета типа «С».

- НДЦ приступил к оказанию услуг по присвоению международных идентификационных кодов ценных бумаг (ISIN).

- 6 марта 1999 года ФКЦБ РФ выдала НДЦ лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной и клиринговой деятельности.

- НДЦ приступил к реализации Указания Банка России от 17 сентября 1999 года № 640-У «О проведении операций междилерского РЕПО с ГКО-ОФЗ».

- НДЦ принят в Ассоциацию Национальных Нумерующих Агентств.


2000 г.

- НДЦ провел операции по новации ОВГВЗ 3-й серии в части обмена ОВГВЗ на облигации ОФЗ-ФК.

- НДЦ приступил к обслуживанию счетов депо доверительного управляющего по корпоративным ценным бумагам, субфедеральным и муниципальным облигационным займам.

- НДЦ приступил к организации электронного документооборота с депонентами с помощью каналов защищенной электронной почты.

- Открыты филиалы НДЦ в СПб и Новосибирске.

- 4 декабря 2000 г. НДЦ первым из расчетных депозитариев получил лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной и клиринговой деятельности без ограничения срока действия.


2001 г.

- НДЦ перешел на полнофункциональный электронный документооборот со своими клиентами. Депоненты получили новое мощное программное средство – клиентское рабочее место Системы электронного документооборота НДЦ УРМД «Луч».

- Количество выпусков ценных бумаг, принятых на обслуживание в НДЦ, превысило 1000.

- НДЦ приступил к обеспечению переводов ценных бумаг с контролем расчетов по денежным средствам через расчетные организации.

- НДЦ приступил к оказанию услуг по перерегистрации акций эмитентов, реестродержатели которых расположены в Москве.


2002 г.

- НДЦ вступил в S.W.I.F.T в качестве участника (категория Central Depositary and Clearing Institution) и получил возможность осуществлять обмен электронными сообщениями по системе S.W.I.F.T. с депонентами, другими депозитариями и расчетными банками.


2003 г.

- Внедрена новая схема погашения госбумаг, НДЦ установлены договорные отношения со всеми Расчетными центрами России.

- НДЦ обеспечил депозитарное обслуживание первого размещения корпоративных облигаций в Секции фондового рынка Сибирской межбанковской валютной биржи (СМВБ).

- НДЦ принял на обслуживание паи ПИФов.


2004 г.

- ММВБ и НДЦ организовали обмен информацией между торговой и депозитарной системами в режиме реального времени на рынке государственных ценных бумаг и в Секции фондового рынка ММВБ.

- Сформирован Комитет по депозитарному обслуживанию, объединивший крупнейших пользователей услуг НДЦ.

- НДЦ приступил к депозитарному обслуживанию государственной управляющей компании Пенсионного фонда РФ.

- Проведена сюрвейерская проверка НДЦ независимой компанией Grant Partnership International.

- Приобретен крупный пакет акций ЗАО «ДКК».

- НДЦ начал работу с еврооблигациями РФ через счет, открытый в Расчетной палате ММВБ в Clearstream Banking.

- НДЦ стал членом Ассоциации центральных депозитариев Евразии и совместно с ЗАО «ДКК» организовал Первую (учредительскую) конференцию Ассоциации.


2005 г.

- Создан Совет директоров НДЦ.

- НДЦ приступил к реализации проекта по созданию новой технологической платформы.

- НДЦ открыл прямой счет в Clearstream Banking.

- Более ¼ общего количества операций по счетам НД НДЦ в реестрах владельцев именных ценных бумаг проводится с использованием ЭДО.

- НДЦ предложил участникам российского фондового рынка услуги по транзиту электронных документов между регистраторами и зарегистрированными в реестре лицами – участниками ЭДО НДЦ.

- Совет директоров Ассоциации Национальных Нумерующих Агентств присвоил НДЦ статус Компетентного Национального Оператора/Координатора (a Qualified National Operator/Coordinator (QNOC) по России.

- НДЦ возобновил выпуск журнала «Депозитариум».

- НДЦ выступил организатором Второй конференции Ассоциации центральных депозитариев Евразии «Взаимодействие центральных депозитариев стран СНГ: проблемы и перспективы».

- НДЦ приступил к выполнению функций платежного агента при проведении выплат по облигациям Банка России.

- Количество эмитентов, ценные бумаги которых допущены для обращения по мосту НДЦ-ДДК, достигло 50.

- Открыт счет депо в Центральном депозитарии Республики Казахстан.

- НДЦ исполнил миллионное клиентское поручение.


2006 г.

- Рыночная стоимость акций на хранении в НДЦ превысила 1 трлн. руб.

- Номинальная стоимость облигаций федерального займа, облигаций Банка России, корпоративных и субфедеральных облигаций, находящихся на хранении в НДЦ – уполномоченном депозитарии, превысила 2 трлн. руб., в том числе номинальная стоимость хранящихся корпоративных и субфедеральных облигаций – 1 трлн. руб.

- НДЦ – крупнейший платежный агент эмитентов корпоративных и субфедеральных облигаций – за год перечислил владельцам облигаций более 30 млрд. руб.

- Количество депонентов НДЦ превысило 700, количество эмитентов, ценные бумаги которых обслуживаются в НДЦ, - 770, им открыто болеет 500 эмиссионных счетов депо, а счетов депо – более 1500. Цифры постоянно растут.

- НДЦ принял на обслуживание корпоративные облигации, акции казахстанских эмитентов.

- Около 2/3 общего количества операций по счетам НД НДЦ в реестрах владельцев именных ценных бумаг проводится с использованием ЭДО.

- Приняты на обслуживание акции ОАО «Газпром». Доля акций «Газпром» на хранении в НДЦ от их общего количества превысила 6%.

- НДЦ принял участие в размещении акций ОАО «НК «Роснефть».

- 5 представителей НДЦ вошли в Совет Директоров ДКК, 2 представителя – в Совет директоров РДК.

- Рейтинговое агентство Thomas Murray присвоило НДЦ рейтинг центрального депозитария А+.

- НДЦ приступил к выполнению полного комплекса функций национального нумирующего агентства по России. НДЦ обеспечил проведение годового общего собрания международной Ассоциации национальных нумерующих агентств (ANNA).

- НДЦ принят в Ассоциацию европейских центральных депозитариев (ECSDA) и Международную ассоциацию по вопросам обслуживания ценных бумаг (ISSA).


Смородская П. Партнеры переквалифицируются в акционеров. Выход Банка России из НДЦ задерживается¹.

Вчера собрание членов НП «Национальный депозитарный центр» (НДЦ) приняло окончательное решение о преобразовании партнерства в акционерное общество. Госрегистрация ЗАО «НДЦ» может быть уже получена к середине лета 2009 года. Однако решение о выходе Банка России из депозитария упирается в новый барьер: теперь ЦБ, являющийся одним из партнеров ММВБ, будет ждать решения рабочей группы о том, будет ли НДЦ принадлежать ММВБ полностью или нет.

НП «НДЦ» учреждено в январе 1997 года ЗАО ММВБ и Банком России, доля которых в имуществе сейчас составляет 46,67% и 39,35% соответственно, в голосах – 50,16 и 42,3%. Кроме того, на сегодняшний день в состав партнерства входят 12 банков, в том числа Банк развития, Сбербанк и ВТБ. ЗАО «ММВБ» на 29,793% от уставного капитала принадлежит Банку России.


Вчера общее собрание НДЦ приняло решение о преобразовании партнерство в закрытое акционерное общество. Уставный капитал общества будет сформирован в размере чуть более 1,5 млрд. рублей и поделен на 150,592 тыс. обыкновенных акций номиналом 10 тыс. рублей. Акции будут распределены среди членов НП пропорционально количеству голосов. Генеральным директором ЗАО «НДЦ» на срок три года с момента госрегистрации общества советом директоров определен нынешний директор партнерства Николай Егоров.



Директор НДЦ

– Николай Егоров



Директор департамента операций на финансовых рынках банка России – Сергей Швецов



Отметим, что Генпрокуратура после проверки работы ЦБ посчитала нарушением участие Банка России в капитале НДЦ. Однако ЦБ не согласился выйти из НДЦ, пока тот является некоммерческим партнерством, поскольку Банк России мог потерять значительную часть вложенных в депозитарий средств. Преобразование НП «НДЦ» в акционерное общество началось два года назад и потребовало внесений изменений в законодательство, разрешающее проводить акционирование депозитария.

К
Сергей Швецов
ак сообщил директор НП «НДЦ» Николай Егоров, «собрание приняло окончательное решение по преобразованию НДЦ в акционерное общество». По его словам, госрегистрацию ЗАО «НДЦ» предполагается получить в начале – середине июля 2009 года. «Среди аргументов в пользу преобразования стоит выделить коммерческий характер деятельности расчетного депозитария, в том смысле, что доход НДЦ получает от оказания услуг, а не от членских взносов», - сказал Николай Егоров. Председатель совета директоров НДЦ, член правления Банка развития Сергей Лыков отметил, что «с задачей преобразования удалось справиться, нужно идти вперед». Что ждет депозитарий впереди, пояснил директор департамента операций на финансовых рынках Банка России Сергей Швецов, который сообщил, что преобразование НДЦ в акционерное общество снимает барьер как на пути выхода ЦБ из депозитария, так и превращения НДЦ в полноценный расчетный депозитарий, обладающий лицензией небанковской кредитной организации.

При этом реализация обоих начинаний может затянуться. Так, по словам г-на Швецова, для того, чтобы получить лицензию небанковской организации, может потребоваться порядка двух лет, поскольку этот процесс требует таких изменений, как приведение планов счетов депозитария в соответствие с банковскими документами, составление двух балансов, а также внесение изменения в законодательство. «Сейчас по закону банками рождаются, но не становятся», - сказал г-н Швецов. Однако, по его словам, для получения кредитной лицензии НДЦ можно провести объединение его с Расчетной палатой ММВБ, уже обладающей лицензией.



Председатель совета директоров НДЦ - Лыков Сергей Петрович



Что же касается выхода ЦБ из депозитария, г-н Швецов сообщил, что «преобразование НДЦ было инициировано до кризиса, сейчас ситуация изменилась». По его словам, как только ЦБ получит акции, решение о дальнейших действиях будет принято на совете директоров Банка России. При этом Сергей Швецов отметил, что решение ЦБ также будет зависеть и от позиции акционеров группы ММВБ по структуре собственности депозитария. По его словам, как только сейчас в группе ММВБ создана рабочая группа, которая рассматривает два варианта: по первому варианту НДЦ полностью принадлежит группе, а по второму – в структуре депозитария широко представлены миноритарии. «Если акционеры решат, что НДЦ должен на 100% принадлежать ММВБ, то вариант будет только один – продать (акции принадлежащие Банку России) ММВБ», - сказал Сергей Швецов.


Желобанов Д. Выписка из депозитария¹.

ФАС удовлетворила ходатайство ММВБ о покупке 49,83% голосующих акций НДЦ, в результате чего у ММВБ окажется 100% голосующих акций НДЦ. Речь идет о предварительном одобрении со стороны ФАС консолидации акций НДЦ при его объединении с расчетной палатой ММВБ.

Решение о выходе ЦБ из капитала НДЦ было принято Национальным банковским советом еще в прошлом 2008 году. После этого НДЦ был реорганизован из некоммерческого партнерства в ЗАО, 50,16% голосующих акций досталось ММВБ, а 42,3% - ЦБ.

НДЦ: Депозитарий

- Основные акционеры – ММВБ (50,15%) и ЦБ (42,3%).

- Финансовые показатели (РСБУ на 31.08.2009):

- Суммарная стоимость активов – 2,9 млрд. руб.

- Собственные средства – 1 млрд. руб.

- На 30.01.2009 обслуживал 2770 выпусков ценных бумаг 743 эмитентов общей стоимостью 4,3 млрд. руб.

Это первый шаг в совершенствовании структуры группы ММВБ, а в перспективе – всего рынка. Владимир Миловидов: «Теперь участие ЦБ в группе становится более концентрированным и не размазанным по уровням – оно есть там, где нужно». В каком виде ЦБ будет представлен в ММВБ, пока обсуждается.

Выход ЦБ из капитала НДЦ не повлияет на дискуссию о судьбе центрального депозитария, а какой останется роль ЦБ в группе ММВБ, пока не ясно, отмечает глава НАУФОР Алексей Тимофеев.


Смородская П., Локшина Ю. ЦБ рассчитался с депозитарием. Регулятор вышел из состава акционеров НДЦ²

Банк России вышел из состава акционеров депозитария группы ММВБ, что стало следствием проверки Генпрокуратуры, посчитавшей участие ЦБ в депозитарии незаконным. В рамках выхода из депозитария ЦБ обменял свою долю на акции ЗАО ММВБ, которое станет 100-процентным владельцем всех структур крупнейшей в России биржевой группы.

На сайте Национального депозитарного центра (НДЦ), который является расчетным депозитарием биржи ММВБ, в акционерах перестал числиться ЦБ. Из 14 акционеров депозитария в списках (на 12 июля) остались 4: ЗАО ММВБ (98,92%), Сбербанк (0,216%), ВТБ и Еврофинанс Моснарбанк (по 0,432% каждый). По словам вице-президента ЗАО ММВБ Владимира Гусакова, на сегодняшний день Сбербанк и ВТБ также вышли из состава акционеров, а акции, принадлежащие Еврофинанс Моснарбанку, сейчас выкупаются.

Обсуждение вопроса о выходе Банка России из НДЦ началось еще в 2006 году после проверки деятельности регулятора Генпрокуратурой. В результате проверки было выявлено, что участие ЦБ в капитале некоммерческого партнерства НДЦ нарушает банковское законодательство, поскольку депозитарий не являлся структурой, необходимой для обеспечения деятельности ЦБ. В дальнейшем национальный банковский совет также поддержал вопрос о выходе ЦБ из НДЦ. Но технически Банк России смог осуществить это намерение лишь после преобразования НДЦ из некоммерческого партнерства (НП) в акционерное общество, поскольку выход из НП мог обернуться для ЦБ финансовыми потерями: бизнес депозитария стоил дороже, чем доля ЦБ в НП. В конце 2007 года совет директоров и собрание членов НП НДЦ утвердили программу акционирования.

Вчера представитель ЦБ сообщил, что изначально ЦБ стал учредителем НДЦ, поскольку депозитарий создавался для осуществления расчетов по госбумагам и операций рефинансирования Банка России. "Конечно, мы могли создать депозитарий внутри ЦБ, но это было бы менее удобно. На начальном этапе ЦБ фактически был гарантом надежности инфраструктуры рынка госбумаг и ОБР",— указывают в Банке России. Сейчас же, по словам собеседника "Ъ", НДЦ расширил свой бизнес, а сам ЦБ уже несколько лет не участвует в органах управления НДЦ.

Группа ММВБ трансформируется в вертикально интегрированный биржевой холдинг, где все акционеры будут сконцентрированы в головной компании, указывает гендиректор НДЦ Эдди Астанин. Доля ЦБ в ЗАО ММВБ в результате составляет свыше более 36% против 29,7% ранее.

Кроме того, выход Банка России из капитала НДЦ позволит завершить процесс объединения депозитария с расчетной палатой ММВБ, имеющей лицензию небанковской кредитной организации. Консолидация этих структур, в свою очередь, предоставит НДЦ возможность стать полноценным расчетным депозитарием: он сможет проводить не только расчеты по ценным бумагам, но и денежные расчеты, в том числе валютные. По словам Эдди Астанина, при участии ЦБ в капитале НДЦ реализовать эту цель было бы невозможно: "По закону ЦБ не может быть акционером структуры, у которой есть лицензия кредитной организации".