Geum.ru

Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг»

Вид материалаЛекции
Сафронов Б. Путешествие «Санкт-Петербурга» в Москву
Сафронов Борис. Первый тайм они уже отыграли. Избран совет директоров ДКК
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   19

Сафронов Б. Путешествие «Санкт-Петербурга» в Москву1


ФБ «Санкт-Петербург» объявила о переводе счетов «депо» участников торгов акциями из петербургского Расчетно-депозитарного центра (РДЦ) в Депозитарно-клиринговую компанию (ДКК), которая обслуживает торги в РТС. Это повысит ликвидность питерской биржи и укрепит партнерство между двумя торговыми площадками.

Главный совместный проект РТС и биржи «Санкт-Петербург» — организация торгов акциями «Газпрома» с терминалов РТС. По действующему законодательству организовывать торговлю акциями газового концерна могут только четыре биржи, включая «Санкт-Петербург». РТС же, обороты которой во много раз выше, этого права лишена. В начале года биржи договорились организовать денежные расчеты через расчетную палату и клиринговый центр РТС. Расчеты по бумагам остались в Расчетно-депозитарной компании (РДК), дочерней структуре уполномоченного Газпромбанка.

Уполномоченность РДК позволила ей сохранить за собой депозитарное обслуживание по акциям «Газпрома».

По остальным бумагам начался перевод счетов «депо» из РДЦ в ДКК, который должен закончиться к 17 апреля.

Исполнительный директор фондовой биржи «Санкт-Петербург» Дмитрий Абрамов в комментарии «Ведомостям» пояснил, что перевод счетов «депо» является третьей, завершающей частью реформирования депозитарнорасчетной инфраструктуры биржи.

Вначале биржа получила лицензию на осуществление клиринговой деятельности, затем перевела денежные расчеты в небанковскую кредитную организацию (НКО) «Расчетный центр финансового дома», основным видом деятельности которой является проведение денежных платежей, в том числе межрегиональных. И вот теперь пришла очередь сменить депозитарий.

Абрамов рассчитывает, что это должно повысить ликвидность биржи.

Эта задача жизненно важная, ведь допуск двух крупнейших торговых площадок, ММВБ и РТС, к торгам акциями «Газпрома» — дело времени. Между тем в I квартале на бирже «Санкт-Петербург»из 445 млн руб. общего объема торгов корпоративными ценными бумагами на «Газпром» пришлось 401 млн руб., или более 90%.

Выбор ДКК Абрамов объясняет тем, что она обслуживает РТС, с которой у биржи «Санкт-Петербург» много совместных проектов, в частности в области срочных контрактов (а «Санкт-Петербург» сейчас является ведущей торговой площадкой в этой области, оборот в марте составил 427 млн руб.).

«У нас есть выделенный канал связи непосредственно с центральным офисом ДКК в Москве, — говорит Абрамов. — Так что смена депозитария не приведет к временным потерям». На первом этапе, по его словам, не будет и роста тарифов — первые два месяца комиссия с участников взиматься не будет.

«Технологически все готово, — говорит Абрамов. — Питерские участники смогут общаться с питерским ДКК, а остальные — с московским».

Выигрыш участников рынка будет заключаться в упрощении арбитражных операций. По мнению Абрамова, это приведет к росту оборотов. «Задача-максимум — чтобы оборот по “Газпрому” и по остальным бумагам сравнялся», — говорит Абрамов.

«Это правильный шаг, который позволит повысить ликвидность, — соглашается управляющий директор ИК “Проспект” Андрей Гальперин. В ДКК можно легко делать междепозитарные переводы, это удешевит арбитражные операции, что станет дополнительным стимулом для участников РТС торговать там».

Начальник бэк-офиса ИФК «Метрополь» Юрий Водопьянов отмечает, что в принципе это облегчит работу бэкофису, но видит большой недостаток в организации денежных расчетов: «У нас нет лимитов на эту НКО с капиталом $70 000». «Было бы интереснее, если бы этим занялась МФБ», — говорит он. Впрочем, положение можно исправить, по аналогии с «Газпромом» организовав расчеты через РТС.

Председатель расчетной палаты, вице-президент РТС Сергей Кирюшин в комментарии «Ведомостям» отметил двойственность ситуации: «Мы, с одной стороны, конкуренты, но у нас разный “электорат”, а рост арбитражных операций выгоден всем». В то же время он «не уверен, что это станет основой каких-то интеграционных процессов».

Сафронов Борис. Первый тайм они уже отыграли. Избран совет директоров ДКК1


В пятницу акционеры Депозитарно-клиринговой компании (ДКК) утвердили на своем собрании совет директоров. Сегодня на внеочередном собрании должен быть выбран президент компании.

Результаты первого раунда выборов руководства компании говорят о том, что Российской торговой системе, для которой ДКК — основной расчетный депозитарий, удалось отстоять свои интересы в борьбе с крупнейшим акционером компании — банком «МФК». Однако конфликт между двумя группами акционеров нельзя считать исчерпанным.

Членами совета директоров ДКК стали: Дмитрий Пономарев (РТС), Александр Агеев (Chase Manhattan), Николай Донцов («Ренессанс Капитал»), Елена Логинова (Дойче Банк — Москва), Игорь Моряков («Тройка-Диалог»), Владимир Скворцов («НИКойл»), Валерий Чичерин (Международный московский банк), Алексей Федотов (АБН АМРО Банк (Москва), Елена Шахурина (Credit Suisse First Boston), Михаил Юдин (United Financial Group), Евгений Юрьев («АТОН»), Мария Ярных (Bruncwick Warburg).

Несмотря на существенные изменения в структуре акционеров (с начала года банк «МФК» увеличил свою долю в капитале ДКК до 15%, а вместе с близкими структурами — до блокирующего пакета), состав совета директоров практически не изменился. Девять из 12 его членов сохранили свои позиции.

Как заявил «Ведомостям» Дмитрий Пономарев, президент РТС, председатель прошлого совета директоров ДКК, по предварительным данным, он и Агеев при голосовании в совет директоров набрали больше всех голосов 91%. «Получается, что представитель МФК тоже голосовал за меня», — недоумевает Пономарев.

Первый зампред банка «МФК» Михаил Лелявский объясняет это тем, что «РТС — уважаемая торговая площадка и она должна быть представлена в совете директоров».

Однако эта позиция МФК не означает примирения сторон.

«Группа акционеров заранее обо всем договорилась, в результате российские банки вообще не представлены в совете директоров», — заявил Лелявский. Он считает это «неуважительным отношением к российским банкам, а в их лице — к российскому капиталу». «Мы голосовали за представителей Банка Москвы и Внешторгбанка (Андрей Доценко и Дмитрий Мозгин. — “Ведомости”), но, по-моему, больше за них никто не голосовал и они не прошли», — говорит Лелявский.

Пономарев считает этот упрек безосновательным, отмечая, что в совет директоров вошел Валерий Чичерин из ММБ, но Лелявский с этим не соглашается: «У этого банка 60% иностранного капитала».

Банк «МФК», который имеет свой взгляд на развитие бизнеса ДКК, намерен продолжать борьбу за компанию. «Мы намерены в дальнейшем вернуться к этому вопросу, — заявил Лелявский. Мы будем разговаривать с другими банками, убеждать акционеров в правоте нашей позиции».

Представляется, что сделать это будет непросто. Большинство брокеров считают, что банк «МФК» своими действиями нарушил джентльменское соглашение, что никому из участников рынка не должно принадлежать более 2%, которые дают право выдвигать кандидата в совет директоров. Как сказал «Ведомостям» представитель одной из крупнейших российских инвестиционных компаний, «ДКК — инфраструктурная организация, она для всех и не должна принадлежать никому».

Сегодня станет известно имя нового руководителя ДКК. Кандидатов, по словам Пономарева, три, но их имена не разглашаются. По сведениям «Ведомостей», их предложили «НИКойл», «ОЛМА» и РТС.

Работать ДКК придется в сложных условиях. Над ней дамокловым мечом будет висеть угроза разгорания тлеющего конфликта.

Лелявский говорит, что банки намерены занять выжидательную позицию и пока не будут создавать альтернативную расчетную структуру. «Но если ФКЦБ будет создавать центральный депозитарий, то мы поддержим этот проект», — говорит он.