Грошово-кредитнi iнструменти як засiб економiчного зростання
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
?на бути суттСФво нижча ставок за казначейськими векселями (зарубiжний досвiд).
3. Перевищення кредитних ставок над ставками за депозитними операцiями банкiв.
Крiм того, у рiзних краСЧнах для характеристики iндикаторiв процентних ставок використовуються конкретнi показники з рiзними термiнами надання i залучення кредитiв. Це обумовлено особливостями нацiональних грошово-кредитних систем i систем статистики. Так, в статистичнiй базi мiжнародного валютного фонду по ВеликобританiСЧ i АвстрiСЧ не наводяться ставки рефiнансування. По ЯпонiСЧ немаСФ iнформацiСЧ про ставки казначейських векселiв. Тому аналiз здiйснюСФться окремо за кожною краСЧною з урахуванням особливостей показникiв процентних ставок (додаток М).
ПроаналiзуСФмо вплив змiни облiковоСЧ ставки на ставки комерцiйних банкiв по кредитах за допомогою кореляцiйного аналiзу та порiвняСФмо обсяги кредитних вкладень. Для проведення аналiзу вiзьмемо три роки: 2002, 2004, та 2005.
Таблиця 3.1. Виявлення залежностi мiж облiковою ставкою та процентними ставками банкiв
2002р.2004р.2005р.Облiкова ставка (середньозважена за рiк), %9,57,59,3Процентнi ставки банкiв за кредитами в нацiональнiй валютi, ,8017,3016,4Вимоги банкiв за наданими кредитами, млн. грн.4203588579143418КоефiцiСФнт кореляцiСЧ мiж рiвнем облiковоСЧ ставки та процентними ставками комерцiйних банкiв
КоефiцiСФнт кореляцiСЧ мiж облiковою ставкою та процентними ставками банкiв за кредитами дорiвнюСФ 1. Це свiдчить про те, що звязок мiж цими показниками прямий, при чому дуже тiсний (функцiональний). Тобто Нацiональний банк реалiзуСФ полiтику дешевих грошей, зменшуючи облiкову ставку вiн стимулюСФ комерцiйнi банки до рефiнансування. Отримання додаткових первинних резервiв даСФ змогу комерцiйним банкам бiльш активно проводити кредитнi вкладення. З даних таблицi ми бачимо обернену залежнiсть мiж рiвнем процентних ставок за кредитами та обсягами наданих кредитiв. Зменшення вiдсотковоСЧ ставки на 0,9 призвело до збiльшення суми виданих кредитiв на 54834 млн. грн. Хоча слiд вiдмiтити, що спостерiгаСФться тенденцiя до збiльшення облiковоСЧ ставки НБУ. РЗСЧ збiльшення повязано з пiдтримкою стабiльностi нацiональноСЧ грошовоСЧ одиницi.
Рис.3.2 Залежнiсть обсягiв кредитiв вiд вiдсоткових ставок грошово-кредитного регулювання
Рiвень облiковоСЧ ставки впливаСФ не лише на грошовий ринок, а й на ринок капiталiв, оскiльки пiдвищення ставок центрального банку зумовлюСФ зниження попиту на цiннi папери i зниження СЧхньоСЧ ринковоСЧ вартостi, а зниження ставок навпаки. Крiм того, пiдвищення ставки сприяСФ припливу в краСЧну iноземних капiталiв, що приводить до зростання обмiнного курсу нацiональноСЧ валюти.
Змiна офiцiйноСЧ облiковоСЧ ставки СФ також свого роду орiСФнтиром для комерцiйних банкiв. Ця подiя свiдчить про перехiд центрального банку до новоСЧ грошово-кредитноСЧ полiтики i стимулюСФ комерцiйнi банки вносити корективи у процентнi ставки щодо власних кредитiв. Проте такий метод грошово-кредитноСЧ полiтики СФ недостатньо ефективним, оскiльки охоплюСФ лише тi комерцiйнi банки, якi мають потребу в кредитах центрального банку. Тому змiною облiковоСЧ ставки як iнструментом грошово-кредитноСЧ полiтики центральний банк найчастiше користуСФться у поСФднаннi з iншими методами грошово-кредитного регулювання.
3.2 Регулювання економiки шляхом операцiй на вiдкритому ринку
Внутрiшнiй ринок державних боргових зобовязань УкраСЧни функцiонуСФ на базi використання таких фiнансових iнструментiв, як облiгацiСЧ внутрiшньоСЧ державноСЧ позики (ОВДП), процентнi облiгацiСЧ внутрiшньоСЧ державноСЧ позики та казначейськi зобовязання. Найбiльш вагому роль на фондовому ринку УкраСЧни вiдiграющо мали мiiе в процесi СЧх обертання, зостаються чи не СФдиним iнструментом регулювання фiнансового ринку в УкраСЧнi. ОВДП розмiщуються через аукцiони НБУ, якi проводяться майже щотижня i тим самим забезпечують постiйне надходження облiгацiй на фондовий ринок.
Найбiльшими покупцями ОВДП СФ банки, що зумовлено специфiкою украСЧнськоСЧ фiнансовоСЧ системи. Купуючи облiгацiСЧ внутрiшньоСЧ державноСЧ позики, банки отримують гарантований дохiд, звiльнений вiд оподаткування. Вони також мають можливiсть використовувати ОВДП, як обСФкт застави пiд час отримання кредитiв вiд НБУ. Таким чином ОВДП вiдiграють роль фiнансового регулятора, який за рахунок акумулювання коштiв банкiвськоСЧ сфери впливаСФ на загальний фiнансовий стан украСЧнського фiнансового ринку.
Особливу увагу слiд придiлити аналiзу результатiв взаСФмодiСЧ ринку державних цiнних паперiв та кредитного ринку краСЧни. Використовуючи методи статистичного аналiзу, доцiльно дати оцiнку iснуючому типу взаСФмозвязку мiж вiдсотковими ставками на мiжбанкiвському ринку та обсягами первинного розмiщення ОВДП. Для здiйснення такого аналiзу ми скористалися даними НБУ та Мiнiстерства фiнансiв УкраСЧни за 20032005 рр. про обсяги первинного розмiщення ОВДП на первинних аукцiонах Нацiонального банку УкраСЧни та середню процентну ставку на мiжбанкiвському ринку 50.
Таблиця 3.2. КоефiцiСФнти кореляцiСЧ основних показникiв первинного ринку ОВДП та процентнi ставки за кредитами на мiжбанкiвському ринку
ПоказникКоефiцiСФнти кореляцiСЧ за рокамиОбсяг первинного розмiщення ОВДП2003р.2004р.2005р.Процентна ставка за кредитами на мiжбанкiвському ринку, %-0,71530,2583-0,322
Слiд зазначити, що ринок мiжбанкiвських кредитiв на цей