Управление оборотным капиталом организации
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
µ увеличению порога рентабельности).
3.3 Прогнозирование операционного риска организации
С использованием инструментов маржинального анализа выявим влияние операционного рычага на вариабельность прибыли.
Решим задачу.
Таблица 16 - Объемы выручки и затрат дочерней организации, ден. ед.
ВариантSCvarCconst2225501575510
Условие задачи. На основании представленных в табл.16 исходных данных об объеме выручки и затрат организации определить: сколько процентов прибыли дает изменение выручки от продажи на 1%; сколько процентов прибыли удастся сохранить организации, если выручка от продажи сократится на 25%; процент снижения выручки, при котором организация полностью лишается прибыли и вновь встает на порог рентабельности; на сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25% и при прежнем значении силы воздействия операционного рычага организация сохранила 75% ожидаемой прибыли.
Решение.
.Для ответа на первый вопрос рассчитаем по формуле (9) силу воздействия производственного (операционного) рычага. Для расчета числителя (маржинальной прибыли) и знаменателя (операционной прибыли) были использованы формулы (10) и (11).
BL2 = Pmar / Pit = S - Cvar / S - Cvar - Cconst = = (2550-1575) / (2550-1575-510) =2,1%
При изменении выручки от продажи на 1% операционная прибыль изменится на 2,1%.
. Для определения размера оставшейся прибыли (в %), которую удастся сохранить организации, если выручка от продажи сократится на 25%, будем исходить из рассчитанной ранее силы воздействия производственного рычага 3.
Выручка сократится на 25%, следовательно, прибыль сократится на 25 2,1 = 52%, т.е. удастся сохранить только 48% (100 - 60) ожидаемой прибыли.
. Для определения процента снижения выручки, при котором организация полностью лишается прибыли и вновь встает на порог рентабельности, приравняем операционную прибыль (Рit) к нулю.
Иначе говоря, у организации прибыль сократилась на 100%.
При данном размере силы воздействия производственного рычага 3 выручка должна снизиться на:
/2,1 = 47,6%.
. Для определения того, на сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25% и при прежнем значении силы воздействия производственного рычага организация сохранила 75% ожидаемой операционной прибыли, найдем математическую связь между операционной прибылью и постоянными издержками.
Эта связь устанавливается через формулу:
Рit = Pmar - Сconst (36)
Из этой формулы:
mar = Рit + Cconst (37)
В формуле (9) заменим Pmar выражением (37):
BL2 = Pmar / Рit= (Рit + Cconst) / Рit (38)
Найдем из этой формулы Cconst:
Рit + Cconst = BL2 Рit (39)const = BL2 Рit - Рit (40)
или
Cconst = Рit (BL2 - 1) (41)
По формуле (11) находим фактическое значение операционной прибыли:
Pit = S - Cvar - Cconst = 2550-1575-510=465 ден. ед.
Найдем ожидаемую операционную прибыль исходя из условия задачи (организации необходимо сохранить 75% ожидаемой операционной прибыли):
Рit = 465*0,52=241 ден. ед.
По формуле (41) рассчитаем величину постоянных издержек, необходимую для получения такого объема операционной прибыли:
Cconst = Рit. (BL2 - 1) = 241* (2,1-1) =265,1 ден. ед.
Таким образом, чтобы при сокращении выручки на 25% и при прежнем значении силы воздействия операционного рычага 3 организация сохранила 75% ожидаемой прибыли нужно снизить постоянные расходы на 114,9ден. ед. (380 - 265,1) или на 20% ( (114,9/370) 100).
3.4 Формирование политики управления денежной наличностью организации
Формулы, необходимые для решения задачи:
По модели Баумоля:
Copt= v (2F Td) / k, (42)
где Copt - оптимальный объем пополнения наличности за одну операцию, ден. ед.,
F - постоянные затраты по купле-продаже ценных бумаг или обслуживанию полученной ссуды (расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги), иначе: стоимость одной операции, ден. ед.,
Тd - прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде, ден. ед.,
k - относительная величина альтернативных затрат (приемлемый или возможный для организации процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям, например, в государственные ценные бумаги), коэфф.
n = Td / Copt, (43)
где n - общее количество операций (сделок) по конвертации ценных бумаг в денежные средства;
ТС = (Сopt / 2) k + (Td / Copt) F, (44)
где ТС - общие расходы организации по реализации политики управления денежными средствами, ден. ед.,
Сopt / 2 - средний остаток средств на расчетном счете, ден. ед.
По модели Миллера-Орра:
Z = (3F ?2/4kdd) 1/3+ Lo, (45)
где Z - размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете (целевой остаток), ден. ед.,
? - вариация (отклонение) ежедневного поступления средств на расчетный счет, ден. ед.,
kdd - относительная величина альтернативных затрат в расчете на день,
Lo - нижний предел остатка денежных средств на расчетном счете, ден. ед.
Н = 3Z - 2Lo, (46)
где Н - верхний предел остатка средств на расчетном счете, ден. ед.
Zm = (4Z - Lo) / 3, (47)
где Zm - средний остаток средств на счете (точка возврата), ден. ед.
Решим задачу.
Таблица 17 - Информация для формирования политики управления денежной наличностью организации
ВариантТ, ден. ед. k, %F, ден. ед. kdd227,3151100,00032
Условие задачи. Материнской организации требуется Т = 7,3 млн ден. ед. наличнос?/p>