Оценка рыночной стоимости бизнеса ООО "Линкс"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ан метод скорректированных чистых активов. При расчете сравнительным походом использовался метод отраслевых соотношений (мультипликаторов).
Глава 7. Оценка затратным подходом (метод скорректированных чистых активов)
Расчет стоимости чистых активов ООО Линкс по состоянию на 5 мая 2008 года.
Наименование активов и обязательствКод строки балансаБалансовая стоимость, тыс. руб.Рыночная стоимость, тыс. руб.1. АКТИВЫ1. Нематериальные активы1104,24,22. Основные средства1202215,57466,55*3. Незавершенное строительство13030,4530,454. Доходные вложения в материальные ценности135005. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения140+250-252006. Прочие внеоборотные активы150309,75309,757. Запасы 2103154,23154,28. НДС по приобретенным ценностям220515,55515,559. Дебиторская задолженность230+240-2445482,055391,7510. Денежные средства26048,348,311. Прочие оборотные активы2700012. ИТОГО активы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 1-11)1176016920,752. ПАССИВЫ13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам5100014. Прочие долгосрочные обязательства52075,675,615. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам6104492,954492,9516. Кредиторская задолженность6206809,256809,2517. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов63025,225,218. Резервы предстоящих расходов и платежей6500019. Прочие краткосрочные обязательства6600020. ИТОГО пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 13-19)114031140321 СТОИМОСТЬ предприятия (итого активы (стр.12) минус итого пассивы (стр.20))5 517,75
7466,55* - расчет рыночной стоимости основных средств приведен в приложении.
Проведя соответствующую корректировку балансового отчета ООО Линкс и вычтя из совокупных активов стоимость обязательств, определено, что стоимость бизнеса (действующего предприятия), рассчитанная с использованием затратного подхода (методом накопления активов), по состоянию на 05.05.2008 года, составляет
517 750 рублей (Пять миллионов пятьсот семнадцать тысяч семьсот пятьдесят) рублей.
Глава 8. Оценка доходным подходом
В рамках доходного подхода использовался метод дисконтирования будущих доходов. В настоящей оценке, в рамках метода дисконтирования денежных потоков, применялся номинальный денежный поток, приносимый собственным капиталом, после выплаты налогов. Полученный таким образом результат представляет собой стоимость действующего предприятия на дату оценки.
8.1 Анализ и прогноз валовых доходов, расходов и инвестиций компании
В ходе этапа прогнозирования расходов и доходов компании фактически определяются величины отдельных элементов денежного потока: прибыль, амортизационные отчисления, капитальные вложения и изменения в собственном оборотном капитале.
8.1.1 Прогноз чистой прибыли
Прогнозу доходов ООО Линкс предшествует анализ специфики деятельности предприятия.
Для определения реальной динамики хозяйственных результатов оценщиком были проанализированы данные бухгалтерской отчетности ОО Линкс за последние 3 года - 2005-2007 года.
Оценщиком были сделаны допущения, что бухгалтерская отчетность достоверна, то есть, подготовлена таким образом, чтобы обеспечить в наиболее существенных аспектах отражение активов и пассивов, а также финансовых результатов ООО Линкс .
Основным видом деятельности ООО Линкс является обработка дерева.
В связи с отсутствием бизнес - плана на ООО Линкс , отсутствием информации о будущих объемах производства и порядка формирования цен на продукцию предприятия Оценщиком было принято решение о прогнозировании доходов компании на основе анализа ретроспективных данных о динамике годовой совокупной нетто - выручки предприятия за 2005-2007 года. Рост выручки от реализации товаров, продукции, работ, услуг в прогнозный период составит 3,0%.
В постпрогнозном периоде долгосрочный ежегодный темп прироста нетто - выручки был взят на уровне 1% от темпов прироста последнего прогнозного периода.
Ввиду отсутствия качественной информации о структуре себестоимости реализации услуг ООО Линкс, прогноз себестоимости осуществлялся Оценщиком от доли себестоимости реализации в нетто - выручке.
Проанализировав данные об удельном весе себестоимости реализации услуг в выручке предприятия в 2005-2007 годах, при прогнозе себестоимости реализации услуг ООО Линкс для каждого года прогнозного и постпрогнозного периодов, Оценщиком был принят средний удельный вес себестоимости от реализации в нетто - выручке предприятия.
Для прогнозирования операционных и прочих внереализационных доходов и расходов Оценщик также использовал ретроспективные данные предприятия.
Для определения величины прибыли после налогообложения в прогнозных периодах, а также в постпрогнозном периоде уровень налога на прибыль принят 24%.
Расчет налога на имущество будет приведен ниже.
При расчете показателя чистой прибыли в постпрогнозном периоде темпы ежегодного прироста, по мнению Оценщика, составит 1%.
8.1.2 Прогноз первоначальной стоимости основных фондов
Анализ темпов изменения первоначальной стоимости групп внеоборотных активов ООО Линкс за 2005-2007 года не позволил Оценщику выявить четко выраженных тенденций, экстраполируя которые можно было бы строить прогнозы относительно динамики первоначальной стоимости этих групп активов в прогнозном и постпрогнозном периодах. Поэтому было принято решение укрупнить эти группы и прогнозировать отдельно лишь совокупную стоимость основных средств. Такой подход позволил нивелировать случайные искажения темпов изменения