Курс лекций Учебное пособие Волгоград 2009 удк 330. 01 Ббк 65. 012. 2
| Вид материала | Курс лекций |
- Курс лекций Часть II учебное пособие рпк «Политехник» Волгоград, 1175.06kb.
- Практикум Новочеркасск юргту (нпи) 2010 удк 330 (075. 8) Ббк 65. 012. 1я73, 2097.42kb.
- Учебное пособие Рекомендовано учебно-методическим советом угаэс уфа-2005 удк 330., 1365.17kb.
- Учебное пособие Волгоград 2007 удк 631. 16. 658. 155 Ббк 65. 321, 1185.97kb.
- Учебное пособие Томский политехнический университет 2009 удк 000000 ббк 00000, 1895.66kb.
- Учебное пособие Павлодар удк 622 012 (07) ббк 30. 3я7, 2078.83kb.
- Учебно-методическое пособие Волгоград 2007 ббк 65. 012. 12я7 А64, 746.34kb.
- Учебное пособие Москва, 2009 ббк-63. 3 /2/я 73 удк-930. 24 Степнова Л. В. Россия, 242.42kb.
- Учебное пособие уфа-2007 удк 330. 01 (075. 8) Ббк 65. 02., 836.31kb.
- Удк 330. 101. 541(075. 8) Ббк 65. 012. 2я73, 1872.14kb.
^ ИНФЛЯЦИЯ. СИСТЕМА АНТИИНФЛЯЦИОННЫХ МЕР
Инфляция, её сущность, виды и формы.
- Социально-экономические последствия инфляции.
- Адаптивная политика и антиинфляционные меры.
- ^ ИНФЛЯЦИЯ, ЕЁ СУЩНОСТЬ И ФОРМЫ
Итак, денежное обращение, как мы выяснили, осуществляется через денежную систему по весьма жёстким правилам. Откуда же берётся такая опасная для общества болезнь денежной системы, как инфляция? Сегодня инфляция – одна из центральных проблем как экономической теории, так и экономической практики. Причём, проблемы, создаваемые инфляцией, весьма запутанны, поэтому осознать их достаточно трудно.
Инфляция – это феномен, присущий исключительно бумажно-денежному обращению. По своей сути она представляет процесс обесценения бумажных денег из-за переполнения ими каналов денежного обращения. При внешней простоте определения инфляции – это весьма сложный экономический процесс, развитие которого зависит от множества факторов. Она может явиться следствием неверной экономической политики, когда государство стремится покрыть свои расходы путём дополнительной эмиссии (выпуска) бумажных денег. Инфляция может быть спровоцирована устойчивыми диспропорциями в развитии общественного производства. На уровень и темпы инфляции могут оказывать ценовые ожидания населения, борьба профсоюзов за увеличение заработной платы и многое другое.
Поскольку инфляция проявляется в виде роста цен, многие экономисты склонны определять её именно так. Известный уже нам учебник «Экономикс» Макконнелла и Брю очень чётко и недвусмысленно определяет: «Инфляция – это повышение общего уровня цен». Это, конечно, не означает, что повышение касается обязательно всех цен. Мало того, динамика цен, как мы уже знаем, зависит от спроса и предложения. Следовательно, повышение цен может носить как инфляционный, так и рыночный характер. Кроме того, цены могут изменяться самым разнообразным образом. Цены на одни товары могут расти, в то время как на другие – оставаться стабильными, а на третьи – снижаться. Иначе говоря, одно из главных больных мест инфляции – это то, что цены имеют тенденцию изменяться очень неравномерно. И даже рост цен в период инфляции неравномерен: одни цены подскакивают бурными темпами, другие поднимаются более умеренно, а третьи – вовсе не поднимаются.
Экономисты научились измерять инфляцию с помощью индекса цен, т.е. их общего уровня в данном году по отношению к уровню базового периода. Например, в американской статистике за базовый период приняты 1982-1984 годы, для него установлен уровень цен, равный 100. В 1988 г. уровень цен на потребительские товары был равен 118, т.е. в 1988 г. цены были выше на 18 %, чем в базовом периоде. Или, проще говоря, данный набор товаров, который в 1982-1984 гг. стоил 100 д.е., в 1988 г. – уже 118.
Если известны индексы цен каждого года, то можно легко вычислить темп инфляции: надо вычесть индекс цен прошедшего года из индекса цен данного года и разделить эту разницу на индекс цен прошедшего. К примеру, если в 1987 г. индекс цен был равен 113,6, а в 1988 г. 118,3, то уровень инфляции для 1988 г. был равен
118,3 – 113,6
Темп инфляции = ------------------- 100 % = 4,1 %.
113,6
Уровень инфляции – весьма динамичное явление. Будучи зависимым от многих обстоятельств, данный показатель проявляет значительный диапазон колебаний – в зависимости от времени и ситуации в той или иной стране. В качестве иллюстрации приведём данные, свидетельствующие о разбросе значений инфляции в разных странах мира (табл.1).
^ Таблица 1
Уровень инфляции в разных странах мира
| Место страны в списке 150 стран мира | Страна | Темп инфляции (ежегодный прирост цен на потребительские то-вары и услуги, %) | Год |
| 1 | Ангола | 325,0 | 2000 |
| 2 | Белоруссия | 168,6 | 2000 |
| 6 | Турция | 54,1 | 2001 |
| 13 | Узбекистан | 24,9 | 2000 |
| 15 | Украина | 22,7 | 1999 |
| 17 | Россия | 20,2 | 2000 |
| 88 | США | 2,8 | 2001 |
| 101 | Германия | 2,4 | 2001 |
| 115 | Франция | 1,7 | 2001 |
| 130 | Китай | 0,3 | 2000 |
| 136 | Япония | - 0,7 | 2001 |
| 149 | Вьетнам | - 1,7 | 2000 |
Темп роста цен в России, как свидетельствуют данные табл. 1, пока ещё остаётся довольно высоким, хотя в 2005 году он составлял уже 12 %, а на 2006 г. Президент страны поставил перед Правительством задачу «уместить» темп инфляции в рамки 10 %-ного диапазона. Следует признать, что борьба с инфляцией за истекший с начала реформ период, была нелёгкой, но наиболее тяжёлый период остался уже позади (табл. 2).
^ Таблица 2
Уровень инфляции в России: итоги периода трансформации
| Год | Темп инфляции, % | Год | Темп инфляции, % |
| 1991 | 160,4 | 1998 | 84,4 |
| 1992 | 2508,8 | 1999 | 36,5 |
| 1993 | 839,9 | 2000 | 20,2 |
| 1994 | 215,1 | 2001 | 18,6 |
| 1995 | 131,3 | 2002 | 15,1 |
| 1996 | 21,8 | 2003 | 12,0 |
Будучи многоаспектным явлением, инфляция имеет множество форм (видов, типов) своего проявления. В основу классификации положено использование различных критериев (схема 1).
Схема 1
| ^ КЛАССИФИКАЦИЯ ВИДОВ ИНФЛЯЦИИ | ||
| Критерий классификации | Виды | Характеристика |
| Свобода цен |
|
|
| Темп роста |
|
|
| Предсказуемость возникновения |
|
|
| Степень сбалансированности межотраслевой динамики цен |
|
|
В зависимости от того, какие именно формы принимает инфляционное равновесие экономики, принято различать открытую и подавленную инфляцию. Открытая инфляция проявляется в общей тенденции к повышению цен. Этот тип инфляции характерен для стран с рыночной экономикой. Хотя открытая инфляция серьёзно деформирует рыночный механизм, но она всё же не разрушает его. Он продолжает генерировать ценовые сигналы, указывающие направления выгодного приложения капитала, стимулирует увеличение производства, а это оказывает понижающее воздействие на цены.
Подавленная инфляция разворачивается в условиях тотального административного контроля над ценами и доходами. Внешне подавленная инфляция проявляется в росте дефицитов и очередей. В условиях подавленной инфляции цены весьма далеки от реальных изменений потребностей и спроса. Они не дают сигнала производству, да оно в командной экономике и не способно воспринять его. Ведь производитель не свободен в выборе приложения своих средств. Отсюда следует, что подавленная инфляция способствует хроническому недопроизводству товаров, пользующихся спросом. А там, где господствует дефицит, там и неизбежное его следствие – очереди, а где очереди, там спекуляция и чёрный рынок, мафия.
В международной практике принято различать три уровня темпов инфляции в зависимости от величины роста цен: 1) «ползучую», при которой среднегодовой темп прироста цен не превышает 20 %; 2) «галопирующую», при которой среднегодовой темп прироста цен расположен в интервале 20 – 100 %; 3) «гиперинфляцию» - среднегодовой темп прироста свыше 100 %. По данным статистики, уже в 1991 г. среднегодовой темп инфляции вышел за пределы 100 %, приняв характер гиперинфляции. 1995 год своими среднегодовыми темпами уже был на уровне галопирующей инфляции. Период с 2000 до 2005 гг. характеризуется инфляцией на уровне от 10 до 20 %, а 2005 год закончен на уровне 10 %. Иными словами, побывав в условиях гиперинфляции, галопирующей инфляции, наше правительство нашло возможности привести экономику к уровню ползучей инфляции.
Если обратиться к статистике зарубежных стран, то она показывает широкие возможности общества в борьбе с инфляцией. Так, в американской экономике период с 1951 по 1965 г был временем устойчивости цен, среднегодовой темп инфляции составлял менее 1,5 %. С конца 60-х гг. и до середины 70-х темпы инфляции резко возросли и в 1980 г уже составили 13 %. Однако к середине 80-х гг. её ежегодный уровень удалось снизить более чем на 4 %. Надо признать это как несомненный успех американской экономики.
В других промышленно развитых странах положение с темпами инфляции было несколько хуже, чем в США. Так, среднегодовые темпы инфляции за 1983-1987 гг. в западноевропейских странах были выше, чем в США. В отдельные годы её ежегодные темпы выражались двузначными цифрами, а в некоторых странах и трёхзначными. Мало того, в ряде стран инфляция была настолько жестокой, что выходила за пределы трёхзначных и даже четырёхзначных величин. Так, в Боливии её темпы в 1985 г равнялись 3400, Бразилии в 1987 г – 4000, а в Никарагуа – даже 33000 %.
В основе инфляционных процессов лежат многообразные причины. Думается, разумным будет прежде всего указать на предпосылки, которые сложились в современной экономике, и которые обусловливают данное явление (схема 2).
Схема 2
| ^ ПРЕДПОСЫЛКИ ИНФЛЯЦИИ | ||
| | Перестройка финансовой и кредитной систем в мире | Отмена существовавшего прежде золотого стандарта, который до середины ХХ в. обеспечивал относительную стабильность денежного обращения и ценообразования. Золото было вытеснено из обращения. |
| Формирование олигополистической структуры, которая стала типичной для многих отраслей экономики | Взаимодействие крупных фирм сделало возможным процесс влияния на цены. Начала формироваться длительная тенденция к повышению уровня цен. Период свободной конкуренции, поддерживавший свободное ценообразование, отошёл в прошлое. |
Вопрос о конкретных причинах инфляции трактуется разными экономическими школами по-разному. Наиболее спорным является вопрос об определении того, сбои какого рынка выступают первоосновой денежной нестабильности: товарного или денежного?
Данное принципиальное расхождение обусловило появление двух ведущих направлений в теоретическом осмыслении причин инфляции: кейнсианского (немонетаристского) и неоклассического (монетаристского). Оба они рассматривают лишь экономические факторы влияния. Социальные аспекты инфляции данные школы не рассматривают.
Обратимся сначала к кейнсианской версии причин инфляции. Согласно данному подходу, инфляция возникает тогда, когда повышаются цены на товарных и факторных рынках. Повышение цен, в свою очередь, происходит по двум вариациям: по линии спроса или по линии предложения.
Рассмотрим сначала инфляцию спроса. Её параметры отображены в схеме 3.
Схема 3
| ^ ИНФЛЯЦИЯ СПРОСА | ||
| | Причинно-следственные связи, отражающие возрастание спроса | |
| |
| |
| | Домашние хозяйства |
|
| Государство |
| |
| Фирмы |
| |
| ||
| ||
| Графическая модель инфляции растущего спроса | ||
  %     , Р AD1  10,0 отрезок 3 AD2 7,5 Объём производства   5,0 при полной занятостиОтрезок 1 2,5 Отрезок 2   0  . . . . . . . млрд. д50 100 150 200 250 300 350 Реальный объём производства и занятости |
Второй вариант трактовки (инфляция предложения) отображён на схеме 4.
Схема 4
| ^ ИНФЛЯЦИЯ ПРЕДЛОЖЕНИЯ | |
| | Причинно-следственные связи, отражающие возрастание издержек производства |
| Проявление монопольных прав со стороны государства |
|
| 2. Проявление монопольных возможностей со стороны фирм |
|
| ^ 3. Проявление монопольных возможностей со стороны профсоюзов |
|
| Дополнительные факторы, повышающие издержки производства |
|
| Повышение издержек производства ограничивает экспансию фирмы (из-за относительного сокращения прибыли). Динамика совокупного предложения начинает отставать от динамики совокупного спроса. Итог – рост цен | |
| Графическая модель инфляции предложения (растущих издержек) | |
  AD AS2 AS1    Р P2 E2    P1 E1    0 Q2 Q1 Q |
1. Инфляция, вызванная избыточным совокупным спросом, или просто – инфляция спроса. Традиционно изменения в уровне цен объясняются избыточным совокупным спросом. Иначе говоря, экономика страны пытается тратить больше, чем способна производить.
На графике чётко определены три отрезка в динамике уровня цен и занятости. Первый характеризуется тем, что общие расходы, т.е. сумма потребления, инвестиций, государственных расходов, экспорта, до такой степени низки, что ВНП сильно отстаёт от своего максимального уровня, свойственного ему при полной занятости. Отсюда высокий уровень безработицы, большая доля производственных мощностей предприятий бездействует, совокупный спрос низок. Такая характеристика свойственна экономике в состоянии глубокого кризиса. Естественно, что рано или поздно наступает время, когда она начинает оживать. Объём производства постепенно возрастает, уровень безработицы снижается, совокупный спрос повышается, следовательно, уровень цен тоже постепенно растёт или, в крайнем случае, некоторое время остаётся стабильным.
Почему стабильным? Да потому, к примеру, что недавний безработный, получив, наконец, работу, которую долго и безуспешно искал, не помышляет поначалу о требовании повысить заработную плату. К тому же имеется множество бездействующих материальных ресурсов, которые можно вводить в действие при существующих на них низких ценах. В результате имеется реальная возможность значительно увеличить объём производства, не делая слишком высоких затрат, что приносит несомненную выгоду предпринимателям. Стало быть, есть прямая выгода заниматься расширением производства, поскольку цены на ресурсы не повышаются. Экономика вследствие этого постепенно, медленно, но неуклонно оживает, производство товаров и услуг возрастает, ВНП увеличивается, хотя цены на ресурсы всё ещё остаются низкими.
Но по мере того, как спрос на товары и ресурсы продолжает расти, экономика постепенно вступает во второй отрезок, как показано на графике, приближаясь к рубежу полной занятости и полному использованию всех имеющихся в наличии общества производственных ресурсов. Но особо отметим следующее: уровень цен может начать повышаться ещё до того предела, при котором будут достигнуты полная занятость и полное использование ресурсов. Почему это происходит? Потому, что по мере расширения производства запасы ресурсов исчезают не одновременно во всех секторах экономики и отраслях промышленности. В некоторых отраслях образуются узкие места, некоторые раньше других полностью использовали свои производственные мощности, и у них уже увеличение спроса не находит адекватного отражения в предложении товаров и услуг, поэтому цены на эти товары начинают расти. В ряде случаев по мере увеличения спроса на рабочую силу начинает возрастать заработная плата. В результате увеличиваются издержки производства, следовательно, предприятия вынуждены повышать цены. Наконец, когда дело идёт к достижению всё более полной занятости в целом во всей экономике, растущее производство вынуждено нанимать менее квалифицированную рабочую силу, т.е. менее продуктивных работников, что, в свою очередь, приводит к увеличению издержек производства, а, следовательно, и цены на продукцию данной отрасли. Таким образом, имеют место инфляционные процессы, которые появляются ещё до возникновения полной занятости, - так называемая «преждевременная инфляция», свойственная экономике на втором отрезке графика.
Наконец, когда общие расходы достигают третьего отрезка на графике, полная занятость распространяется на всю экономику. Все отрасли промышленности уже не могут отвечать на увеличение спроса адекватным увеличением предложения, т.е. увеличением объёма своей продукции. Реальный объём ВНП достиг своего максимума, и дальнейшее увеличение спроса ведёт прямёхонько к росту цен, а, следовательно, к инфляции. Иначе говоря, совокупный спрос, превышающий производственные возможности общества, с железной необходимостью вызывает повышение уровня цен.
Сделаем выводы из анализа, но прежде напомним, что номинальный ВНП – это денежное выражение национального продукта в текущих ценах, а реальный ВНП – это национальный продукт, выраженный в неизменных ценах базисного периода. Таким образом, при постоянном уровне цен, имеющем место на отрезке 1 на графике, номинальный и реальный ВНП увеличиваются в одинаковой степени. Но по мере появления преждевременной инфляции (отрезок 2) номинальный ВНП начинает опережать реальный. На отрезке 3 (при чистой инфляции) номинальный ВНП возрастает более высокими темпами, в то время как реальный остаётся без изменения.
2. ^ Инфляция, вызванная ростом издержек производства, или уменьшением совокупного предложения. Инфляция может возникнуть также в результате изменения издержек производства, а стало быть, и предложения на рынке.
В последние годы в странах с развитой рыночной экономикой было несколько периодов, когда уровень цен, несмотря на то, что совокупный спрос не был избыточным, тем не менее, возрастал, т.е. имели место периоды, когда и объём продукции, и занятость (свидетельство недостаточности совокупного спроса) уменьшались при одновременном увеличении общего уровня цен. Рост цен объясняется появлением таких факторов, которые приводят к увеличению издержек на единицу продукции. Повышение единичных издержек ведёт к сокращению прибыли и объёма продукции, который предприятия готовы предложить при существующих ценах. В результате сокращается предложение товаров и услуг в масштабе всей экономики, что естественно, приводит к росту уровня цен.
Поскольку в издержках производства важнейшими элементами являются зарплата и затраты на сырьё и энергию, постольку они-то и являются важнейшими источниками инфляции, обусловленной ростом издержек производства.
^ Инфляция, вызванная повышением заработной платы. При определённых обстоятельствах источником инфляции могут стать профсоюзы. Это объясняется тем, что они осуществляют контроль над номинальной заработной платой посредством коллективных договоров. Предположим, что профсоюзы добились повышения заработной платы. Если это повышение не уравновешивается увеличением объёма продукции (а чаще всего так и бывает), то единичные издержки производства возрастут. Предприниматели ответят на это сокращением производства товаров и услуг. Даже при неизменном спросе это уменьшение предложения приведёт к росту цен.
^ Инфляция, вызванная нарушением механизма предложения. Она является следствием увеличения издержек производства, связанного со внезапным, непредвиденным ростом стоимости сырья и энергии. Убедительный пример – значительное увеличение цен на нефть. Поскольку цены на нефть значительно возросли, увеличились и издержки производства в экономике развитых стран. Это привело к росту инфляции, обусловленной увеличением издержек производства.
Таковы основные причины, порождающие инфляцию по версии кейнсианцев.
Обратимся теперь к неоклассической (точнее монетарной) версии причин инфляции. В основе данного подхода лежит классическая теория денег, а также её современный вариант, разработанный американским экономистом, нобелевским лауреатом М. Фридманом (схема 5).
Схема 5
| ^ НЕОКЛАССИЧЕСКАЯ (МОНЕТАРНАЯ) ВЕРСИЯ ПРИЧИН ИНФЛЯЦИИ | |
| Исходная причина | Ускоренная динамика предложения денег на денежном рынке |
| Разворачивающийся процесс | Предложение денег превышает спрос на них. Возникает неравновесие на рынке денег |
| Итог | Автоматически начинается спонтанный рост цен. За счёт этого восстанавливается «инфляционное равновесие» (уровень цен приходит в соответствие с количеством денег в обращении) |
Обзор теоретических подходов к вопросу о причинах инфляции целесообразно завершить рассмотрением тех установок, которые выдвигаются различными направлениями школы политической экономии (схема 6).
Схема 6
| ^ ПОЛИТЭКОНОМИЧЕСКАЯ ВЕРСИЯ ПРИЧИН ИНФЛЯЦИИ | |
| 1. Позиция традиционной школы политэкономии | |
| | Исходная причина: дефицитное состояние государственного бюджета. Разворачивающийся процесс: стремление правительства добиться (по согласованию с ЦБ) выпуска дополнительной денежной массы для покрытия дефицита бюджета. Итог: наполнение каналов обращения дополнительной массой денег неизбежно обусловливает рост доходов и, соответственно, увеличение AD, что приводит к инфляционному повышению цен. |
| ^ 2. Позиция институционализма | |
| | Исходная причина: инфляция обусловлена политическими факторами (взаимосвязью экономических процессов с аспектами политической системы). Разворачивающийся процесс: современная рыночная демократия связана с постоянными процессами выборов, с выдвижением каждой партией, пришедшей к власти, своей программы решения двух основных проблем современной экономики: безработицы и инфляции. В связи с периодической сменой соотношения сил в парламенте, целевые установки экономической политики чередуются практически в той же последовательности. Дискретно меняется нацеленность мер: на преодоление либо безработицы, либо инфляции Итог: возникают своего рода «периоды инфляционного безразличия», связанные, например, с тем, что деятельность социал-демокра-тических правительств нацелена в первую очередь на решение вопросов занятости. Согласно же модели «магического многоугольника целей», решение данной задачи неизбежно ведёт к негативным последствиям в области инфляции. ослабления же действий правительства в определённые времена по отношению к инфляции трактуются как политические причины её. |
- СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ
^ ПОСЛЕДСТВИЯ ИНФЛЯЦИИ
Будучи сложным, многоаспектным явлением, инфляция обусловливает неоднозначность своих последствий. Тем не менее, превалируют негативные социально-экономические итоги. Именно поэтому столь серьёзны были усилия правительств в большинстве развитых стран в течение большей части ХХ в. по преодолению инфляционных тенденций. Обобщённая характеристика издержек инфляции приводится в схеме 7.
Схема 7
| ^ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ИНФЛЯЦИИ | |
| | Отрицательные последствия высокой инфляции |
| |
|
| Позитивы невысокого уровня инфляции | |
| |
|
Ну а каковы последствия инфляционного роста цен на товары и услуги? Сначала посмотрим, как инфляция перераспределяет доходы в обществе.
Предположим, что при полной занятости реальный объём общественного производства и доходов остаётся неизменным (хотя в реальной жизни это далеко не так), так легче выявить влияние инфляции на распределение доходов. Если размеры пирога (национальный доход) являются постоянными, то как инфляция влияет на размеры отдельных кусков этого пирога, которые достаются различным слоям населения?
Чтобы ответить на этот вопрос, крайне важно понять разницу между денежным, или номинальным, и реальным доходом. Денежный, или номинальный, доход – это сумма денег, которую человек получает в виде заработной платы, ренты, процента или прибыли. Реальный доход – это количество товаров и услуг, которые может купить этот человек на сумму своего номинального дохода. Стало быть, если ваш номинальный доход будет расти более высокими темпами, чем уровень цен, то ваш реальный доход повысится. И наоборот, если уровень цен будет расти быстрее, чем ваш номинальный доход, то ваш реальный доход понизится. Изменение реального дохода можно выразить формулой:
∆ реального НД (%) = ∆ номинального НД (%) – ∆ в уровне цен (%).
Скажем, если ваш номинальный доход вырос в течение года на 10 %, а уровень цен увеличился на 5 %, то ваш реальный доход возрастёт на 5 %. И наоборот, 5 %-ный рост номинального дохода при 10 %-ной инфляции снизит ваш реальный доход на 5 %. Следует помнить, что сам факт инфляции, т.е. снижение покупательной способности денежной единицы, означающий уменьшение количества товаров и услуг, которые можно купить на обесцененную денежную единицу, не обязательно приводит к снижению личного реального дохода, или уровня жизни. Инфляция снижает покупательную способность денежной единицы, однако ваш реальный доход, или уровень жизни, снизится только в том случае, если ваш номинальный доход будет отставать от темпов инфляции.
Таким образом, инфляция наказывает тех людей, которые получают относительно фиксированный доход. Иначе говоря, она перераспределяет доходы, уменьшая их у получателей фиксированных доходов и увеличивая их у других групп населения. Классическим примером являются пенсионеры с фиксированным размером пенсий, студенты с фиксированным размером стипендий, преподаватели школ и вузов, да и вообще все работники бюджетной сферы с фиксированным уровнем жалования. Для того, чтобы хоть как-то исправить положение, вводится индексация фиксированных доходов в случае наличия инфляционных процессов. Положение работников бюджетной сферы несколько улучшается, но уровень их жалования остаётся относительно фиксированным, стало быть, их реальные доходы опять поставлены в зависимость от инфляции (в отрицательную зависимость).
Люди же, живущие на нефиксированные доходы, могут выиграть от инфляции. Номинальные доходы таких семей могут обогнать уровень цен (или стоимость жизни), в результате чего их реальные доходы увеличатся. Рабочие, занятые в перспективных отраслях промышленности, могут добиться того, чтобы их номинальная заработная плата шла в ногу или опережала темпы инфляции.
Выигрыш от инфляции могут иметь получатели прибыли. Если цены на их товары будут расти быстрее, чем цены на ресурсы, то денежные поступления фирмы будут расти более высокими темпами, чем издержки. Поэтому некоторые доходы в виде прибыли будут обгонять темпы инфляции.
Инфляция накажет владельцев сбережений. С ростом цен реальная стоимость (покупательная способность) сбережений, отложенных на чёрный день, уменьшается. Во время инфляции уменьшается реальная стоимость срочных вкладов в банках, ежегодной ренты и других финансовых активов с фиксированной стоимостью.
Известно, что почти все формы сбережений приносят доход в виде процента, но, тем не менее, стоимость их будет падать, если уровень инфляции превысит процентную ставку. Например, если семья купила акцию за 1000 д.е. при ставке дивиденда 6 %, а инфляция достигла 13 %, то в конце года стоимость этой акции уменьшится до 938 д.е., т.е. вкладчик получит 1060 д.е. (1000 + 60 д.е. в качестве процента), но дефлирование этих 1060 д.е. с учётом 13 %-ной инфляции означает, что реальная стоимость 1060 д.е. составит лишь 938 д.е. (1060 : 1,13).
Инфляция также перераспределяет доходы между дебиторами и кредиторами. В частности, непредвиденная инфляция приносит выгоду дебиторам (получателям ссуды) за счёт кредиторов (ссудодателей). К примеру, вы взяли ссуду в банке в 1000 д.е., которую вернёте через 2 года. Если бы за этот период уровень цен увеличился вдвое, то 1000 д.е., которые вы должны выплатить, имели бы половинную стоимость (покупательную способность) от первоначально взятой ссуды. Правда, вы возмещаете туже самую сумму (без учёта процента), какую взяли в долг, но вследствие инфляции за каждую денежную единицу теперь можно купить только половину того, что могли купить в то время, когда брали ссуду. Когда цены растут, стоимость денег падает. Таким образом, из-за инфляции получателю ссуды дают «дорогие» деньги, а он возвращает их «дешёвыми».
Инфляция является неожиданным счастьем для тех, кто покупал дома под залог с фиксированной процентной ставкой. С одной стороны, инфляция значительно облегчает бремя долга, а с другой – номинальная стоимость домов возрастает быстрее, чем общий уровень цен.
Государство, накопившее в течение десятилетий огромный финансовый долг, также получает большую выгоду от инфляции. Инфляция даёт возможность государству оплатить свой долг деньгами, имеющими меньшую покупательную способность. Номинальный национальный доход, а, следовательно, и налоговые сборы, растут при инфляции, размеры же государственного долга не увеличиваются. А поскольку печатный станок находится в руках государства, то оно часто пользуется благами инфляции. Некоторые экономисты открыто задают вопрос: может ли общество рассчитывать на то, что правительство проявит рвение в своих попытках обуздать инфляцию?
Последствия инфляции в сфере распределения были бы не такими тяжёлыми и даже устранимыми, если бы люди могли предвидеть инфляцию и иметь возможность скорректировать свои номинальные доходы с учётом предстоящих изменений в уровнях цен. Так, профсоюзы могли бы вносить в трудовые договоры поправки на рост стоимости жизни, автоматически корректирующие доходы рабочих с учётом инфляции.
Если бы можно было предвидеть инфляцию, то можно было бы также внести изменения в распределение доходов между кредиторами и дебиторами. Допустим, кредитор (банк) и дебитор (получатель ссуды) договариваются о том, что 5 % является умеренной ставкой по займу сроком на 1 год в том случае, если уровень цен останется неизменным. Но вследствие того, что ожидается инфляция с 6 %-ным повышением цен в течение года, процентная ставка будет скорректирована. Так, если банк даёт заёмщику ссуду в 100 д.е. под 5 %, то в конце года он получит 105 д.е. Но если инфляция действительно достигнет 6 % в год, то покупательная способность этих 105 д.е. упадёт до 99 д.е. Фактически получается, что кредитор заплатит дебитору 1 д.е. за то, что тот пользовался его деньгами в течение года. Это абсурд. Кредитор мог бы избежать этого, если бы повысил ставку процента в соответствии с ожидаемым уровнем инфляции. Например, назначив ставку процента 11 %, кредитор в конце года получит 111 д.е., которые с учётом 6 %-ной инфляции имеют реальную стоимость, или покупательную способность, в 105 д.е. В этом случае за пользование 100 д.е. в течение года происходит приемлемая для обеих сторон передача 5 д.е., или 5 % от дебитора к кредитору.
Следует отметить, что на практике это уже осуществляется в нашей стране. Приведенный пример показывает, что высокие номинальные процентные ставки (а у нас они в недавнем прошлом доходили до нескольких сотен процентов, а сейчас – до нескольких десятков процентов) являются следствием инфляции, а не её причиной. Он свидетельствует о различии между реальной и номинальной ставками процента. Реальная процентная ставка – это выраженное в процентах увеличение покупательной способности денег, которое кредитор получает от заёмщика. В нашем примере реальная процентная ставка составила 5 %. Номинальная же процентная ставка – это выраженное в процентах увеличение денежной суммы, которое получает кредитор. В нашем примере номинальная ставка процента равна 11 %. Разница в том, что в отличие от номинальной реальная процентная ставка корректируется (дефлируется) в соответствии с уровнем инфляции. Другими словами, номинальная процентная ставка равна сумме реально процентной ставки и надбавки, выплачиваемой кредитору для компенсации предполагаемого уровня инфляции.
Таким образом, инфляция произвольно облагает данью тех, кто получает относительно фиксированные доходы, и субсидирует тех, чьи доходы меняются. Непредвиденная инфляция наказывает владельцев сбережений и приносит выгоды дебиторам. Неудивительно, что последствия дефляции прямо противоположны. При постоянном общем объёме продукции доходы возрастут у тех, кто имеет фиксированные доходы. Кредиторы выигрывают за счёт дебиторов, а у владельцев сбережений в результате падения цен возрастает покупательная способность их сбережений.
И ещё два момента необходимо отметить. Во-первых, в рыночной экономике каждая семья одновременно является и получателем доходов, и держателем финансовых активов, и владельцем недвижимости, что смягчает влияние инфляции. Так, если семья владеет активами с фиксированной стоимостью (например, срочные вклады в банке, облигации, страховые полисы), то вследствие инфляции их реальная стоимость уменьшается. Но та же самая инфляция увеличивает реальную стоимость недвижимого имущества (дома, земли), которым владеет семья. Иначе говоря, многие семьи одновременно выигрывают и проигрывают в результате инфляции. И прежде чем делать вывод о том, ухудшилось или улучшилось положение семьи в результате инфляции, следует проанализировать все эти её отрицательные и положительные последствия.
Во-вторых, последствия инфляции произвольны в сфере перераспределения в том смысле, что они возникают независимо от целей и ценностей общества. Ну а поскольку у инфляции начисто отсутствует общественное сознание, она берёт у одних и передаёт другим независимо от того, богатые это люди или бедные, молодые или старые, здоровые или больные.
Таково воздействие инфляции на перераспределение доходов при неизменном объеме общественного производства.
Ну а теперь проанализируем воздействие инфляции на объём общественного производства. Экономисты рассматривают три модели влияния инфляции на общественное производство, в первой из которых инфляция сопровождается увеличением объёма общественного производства, а в двух других – уменьшением.
Итак, первая модель связывает инфляцию с ростом общественного производства и уровня занятости. Некоторые экономисты считают, что достичь полной занятости можно при довольно скромном уровне инфляции. Их аргументы основаны на данных, представленных всё на том же рисунке схемы 2. Нам уже известно, что при низких совокупных расходах общества экономика функционирует на отрезке 1. На нём существуют устойчиво стабильные цены, но реальный объём общественного производства гораздо ниже потенциального, уровень же безработицы высок. Иначе говоря, далеко не все производственные ресурсы (труд, сырьё, материалы, оборудование) вовлечены в общественное производство.
Если совокупные расходы (т.е. спрос) увеличатся в такой степени, что экономика войдёт во второй отрезок, а стало быть, предложение отреагирует на растущий спрос, вовлекая в общественное производство дополнительную рабочую силу и дополнительные материальные ресурсы, то общество вынуждено будет примириться с более высокими ценами (так как возрос совокупный спрос), а значит, и с известным уровнем инфляции (которая тут намечается как «преждевременная») и безработицы. Возникает некоторое равновесие между производством (включая занятость), с одной стороны, и инфляцией – с другой. Высокий уровень расходов, который приводит к более высокому уровню производства и низкому уровню безработицы, вызывает инфляцию, но лишь ползучую, медленную. Иначе говоря, между уровнем инфляции и безработицей существует обратная связь, которую можно регулировать, добиваясь известного равновесия между ними.
Вторая модель связывает инфляцию с падением производства, а, следовательно, и занятости. Она основана на том предположении, что с самого начала объём расходов в экономике таков, что существует полная занятость и стабильный уровень цен. Если начнётся инфляция, обусловленная ростом издержек производства (а она начнётся, поскольку расширять производство приходится, вовлекая неквалифицированную рабочую силу), то при существующем уровне совокупного спроса реальный объём производства сократится. Это значит, что рост издержек вызовет рост цен и при данных общих расходах можно будет купить на рынке только часть реального продукта. Следовательно, реальный объём производства уменьшится, а безработица возрастёт. Эта модель нашла своё подтверждение в реальной жизни в 70-х гг. прошлого столетия, в период энергетического кризиса, когда цены на энергоносители резко возросли.
Наконец, третья модель вытекает из первой, которая предполагает медленный, постепенный рост цен, т.е. ползучую инфляцию. Некоторые экономисты опасаются, что медленная, ползучая инфляция, которая поначалу способствует оживлению экономики, потом, нарастая как снежный ком, превращается в более жёсткую, галопирующую, а в последующем и гиперинфляцию, оказывающую разрушительное влияние на объём производства и занятость. Дело в том, что когда цены медленно, но постоянно растут, население и фирмы готовятся к их дальнейшему повышению. Чтобы их сбережения не обесценились, люди стремятся истратить деньги до очередного повышения цен. Этот инфляционный «психоз» усиливает давление на цены и инфляция начинает «кормить сама себя». Более того, поскольку стоимость жизни растёт, рабочие требуют повышения заработной платы, а профсоюзы стремятся компенсировать инфляцию требованием индексации зарплаты в коллективных договорах. Фирмы компенсируют свои затраты на труд новым повышением своих цен, да ещё с расчётом, чтобы опередить темпы инфляции сейчас и в будущем. В результате этого стоимость жизни опять повышается. У рабочих появляется оправдание требовать нового, более высокого повышения заработной платы. Это ведёт к новому витку повышения цен и т.д. Конечным же результатом всего этого является кумулятивная инфляционная спираль заработной платы и цен. Рост заработной платы и повышение цен подкармливают друг друга, что способствует превращению ползучей инфляции в галопирующую. По этому сценарию развивались инфляционные процессы в нашей стране в 90-х гг. прошлого столетия.
Галопирующая инфляция имеет и свои, особенные последствия по сравнению с ползучей. Она не только оказывает разрушительное влияние на перераспределение национального дохода, но и способна ускорить экономический крах. Галопирующая инфляция быстро превращается в гиперинфляцию, которая способствует тому, что усилия людей направляются не на производительную, а на спекулятивную деятельность. Фирмам становится всё более выгодным накапливать сырьё и материалы в ожидании будущего повышения цен на них. Возникает несоответствие предложения и спроса на готовую продукцию, которое ведёт к дальнейшему усилению инфляции. Вместо того, чтобы вкладывать капитал в инвестиционные товары, производители и отдельные лица, защищаясь от инфляции, приобретают непроизводительные материальные ценности – ювелирные изделия, золото, драгоценные металлы, недвижимость и т.д.
В чрезвычайной ситуации, когда цены подскакивают резко и неравномерно, нормальные экономические отношения разрушаются. Владельцы предприятий не знают, какую цену запросить за свои товары, поставщики хотят получить за свои ресурсы реальные товары, а не обесценивающиеся деньги. Кредиторы избегают контактов с должниками, не хотят получать от заёмщиков обесцененные деньги. Деньги перестают выполнять свои функции и теряют свою цену, а стало быть, и покупательную способность. Производство и обмен стремительно движутся к своей остановке. Гиперинфляция, в конечном счёте, может привести не только к экономическому и социальному, но и к политическому хаосу.
К несчастью, история даёт нам целый ряд примеров, вписывающихся в эту модель. Уместно сказать и то, что гиперинфляция почти всегда является следствием безрассудного увеличения правительством денежной массы в обращении. Западные экономисты не без основания утверждают, что при соответствующей государственной политике нет оснований для перерастания умеренной, ползучей инфляции в гиперинфляцию. В начало нового века наша экономика вошла в состоянии ползучей инфляции.
Следует отметить, что инфляции не удалось избежать ни одной стране мира. Но, разумеется, в каждой из них этот процесс протекал по-разному, в конкретных, специфических условиях. Поэтому так важно определить, какого вида инфляцию мы переживаем и каковы её глубинные причины. Тогда можно будет найти и оценить альтернативы выхода из сложившейся ситуации.
^ 3. АДАПТИВНАЯ ПОЛИТИКА
И АНТИИНФЛЯЦИОННЫЕ МЕРЫ
В отечественной экономической науке на протяжении десятилетий инфляция применительно к нашим условиям оставалась одной из запретных тем. Согласно господствовавшим представлениям инфляция – это типичная болезнь рыночной экономики, порождённая свойственной капитализму анархией, а, следовательно, заведомо невозможная в нашем социалистическом плановом хозяйстве. Но жизнь развеяла эту иллюзию.
Глубинные причины инфляции в нашей стране можно разделить на две группы факторов: структурные и монетарные. Конечно, такое деление факторов весьма условно, между ними существует множество прямых и обратных связей.
Действие структурных факторов инфляции в нашей стране связано со спецификой её макроэкономической структуры. Она носит ярко выраженный инфляционный характер. В народном хозяйстве страны абсолютно преобладают отрасли I подразделения общественного производства над отраслями II подразделения, т.е. тяжёлая промышленность над лёгкой, добывающие отрасли над перерабатывающими, огромное бремя военно-промышлен-ных расходов над социально-бытовыми и культурными. Такая макроэкономическая структура постоянно формирует и воспроизводит дефицитность различных рынков.
Мало того, огромную роль играют и структурные диспропорции внутри I подразделения. Они выражаются, прежде всего, в чрезмерной доле внутрипромышленного оборота с преобладанием в нём средств производства и услуг для производства средств производства над таковыми для группы «Б», т.е. производства средств производства для предметов потребления. Таким образом, I подразделение общественного производства как бы замкнуто само на себя, обслуживает само себя, и основная доля его продукции никак не пересекается с денежными доходами населения.
В ускорении инфляции колоссальную роль сыграл и беспрецедентно высокий уровень монополизации нашей экономики. Так, в машиностроении 6 из каждых 10 заводов концентрируют более 75 % общего выпуска того или иного вида оборудования. Отсюда прямое повышение цен, завышение издержек, «накручивание» затрат и т.д.
Действие второй группы факторов – монетарных связано с фактической утратой контроля за денежной массой, особенно в 90-е гг. Так, за 30 лет (с 1961 по1991 г.) средняя денежная масс в обращении увеличилась в 37 раз, за период с 1986 по 1991 гг. – в 3,6 раза, в том числе в 1991 г. – в 2 раза. Наконец, в декабре 1992 г. в оборот пущено 250 млрд. руб., что в 4 раза больше, чем за весь 1991 год. Следствием этого стало переполнение каналов денежного обращения деньгами, не имеющими товарного покрытия.
В стране появились различные способы обналичивания безналичных денег через кооперативы при государственных предприятиях. Но основным каналом эмиссии бумажных денег выступает безудержная кредитная эмиссия.
Механизм кредитной эмиссии довольно прост. Госбанк предоставляет государственным предприятиям и самому государству неограниченные, а по существу, безвозвратные кредиты, которые материализовались в виде платёжных средств (безналичных денег) на счетах предприятий им бюджетных организаций. В дальнейшем безналичные деньги через заработную плату, доходы кооперативов, пенсии превращаются в наличные. Это и заставляет в полную мощь работать печатный станок.
Негативные социально-экономические последствия инфляции вынуждают правительство проводить определённую антиинфляционную политику. Перед правительством стоит главный вопрос: или ликвидировать инфляцию посредством радикальных мер, или адаптироваться к ней. Различные страны решают эту дилемму по-своему. США и Великобритания активно борются с инфляцией. Другие же страны разрабатывают комплекс государственных адаптационных мер (индексация доходов, контроль роста цен и т.д.).
Умеренная инфляция (до 10 % в год) не считается опасной, поэтому современные правительства в этом случае выбирают тактику непротивоборства с ней, пытаясь заглушить её негативные последствия для населения.
При сильной инфляции, погасить которую за короткий срок невозможно, государство вынуждено оценивать величины ожидаемых потерь из-за ухудшения рыночной конъюнктуры. Эти потери в значительной мере несут потребители, у которых снижается жизненный уровень.
Меры по борьбе с инфляцией подразделяются на два направления: 1) меры по приспособлению к инфляции; 2) меры по сдерживанию темпов инфляции или её подавлению.
К мерам по приспособлению к инфляции относится индексация денежных доходов населения, т.е. изменение их номинальной величины соответственно изменению уровня цен. Если применяется индексация, то при заключении всех долгосрочных контрактов (коллективных договоров профсоюзов с работодателями о заработной плате, контрактов о поставках продукции, кредитных договоров) предусматривается их синхронизация (одновременное изменение) с изменением общего уровня цен. Однако индексация доходов, защищая их от роста цен, одновременно увеличивает совокупные расходы (спрос) и издержки производства и сокращает предложение, а поэтому вызывает новый виток инфляции.
С учётом этого, очевидно, что важнее научиться сдерживать темпы инфляции. Главной мерой, направленной на подавление инфляции, является контроль над объёмом денежной массы. Идеальным вариантом являются такие темпы роста денежной массы в обращении, которые равны темпу прироста объёма национального дохода.
Темпы прироста денежной массы можно контролировать либо путём резкого их сокращения («шоковая терапия»), либо путём постепенного их сокращения (градуирование). Резкое сокращение темпов прироста денежной массы можно обеспечить посредством повышения нормы обязательных резервов банков, учётной ставки процента, сокращением эмиссии денег. Для этого необходимо сократить бюджетный дефицит, сократив непроизводительные государственные расходы, отказаться от индексации доходов населения.
Сторонники «шоковой терапии» убеждены, что такой способ контроля над денежной массой в обращении доказывает решительность правительства и его способность бороться с инфляцией. Эта мера повышает доверие к правительству и ослабляет инфляционные ожидания населения, а значит и темпы инфляции. Однако «шоковая терапия», как правило, ведёт к резкому сокращению объёма национального дохода и занятости населения. Так было в странах, которые использовали эту меру в своей практике, в том числе и в России в 90-х гг. ХХ в.
Постепенное снижение темпов прироста денежной массы в обращении воспринимается населением как неуверенность правительства и увеличивает инфляционные ожидания.
Для поддержания соответствия между темпами прироста денежной массы в обращении и темпами прироста объёма национального дохода необходимо устанавливать пределы ежегодного роста денежной массы (таргетирование). При этом необходимо учитывать скорость обращения денежной массы.
Все указанные методы борьбы с инфляцией относятся к монетарным методам. Альтернативой же монетарным методам борьбы с инфляцией выступает «политика контроля над ценами и доходами», предлагаемая некоторыми экономистами. Суть этой политики заключается в замораживании цен и номинальных доходов. Сторонники такого метода борьбы с инфляцией считают, что таким образом можно ослабить инфляционные ожидания населения и предприятий и исключить возможность монополий поднимать цены, а профсоюзов – требовать роста заработной платы работников. Контроль над ценами может осуществляться разными способами. Наиболее распространённым из них является установление верхних пределов роста цен и заработной платы (ниже их равновесных уровней).
Однако противники этой политики справедливо критикуют сторонников её. И предприятия, и профсоюзы ждут отмены контроля над ценами и заработной платой, и их требования в этом направлении увеличиваются, накапливаются инфляционные ожидания, что может привести к резкому повышению цен и заработной платы после отмены этих ограничений. С учётом сказанного, политика контроля над доходами и ценами может дать положительные результаты в борьбе с инфляцией только в том случае, если она проводится постепенно. Но это означало бы отказ от рыночного механизма регулирования экономики.
Кроме того, если такая политика проводится длительное время, то снижаются стимулы к труду, к расширению производства, возникает дефицит на товарном рынке, приходится прибегать к рационированию потребления (карточки, талоны). Возникает теневой рынок, что в конечном счёте ведёт к скрытому росту цен. Опыт СССР в 60-х гг. XIX в. подтверждает бесперспективность такой политики.
В качестве мер воздействия на объём совокупного предложения и на уровень цен сторонники теории «экономики предложения» рекомендуют изменения в налоговой, амортизационной и кредитной политике правительства: снижение предельных налоговых ставок, изменение расчёта нормы амортизационных отчислений, понижение ставки рефинансирования. Практика подтверждает, что высокие налоговые ставки снижают стимулы к труду у наёмных работников, а у предпринимателей – к инвестированию. В области амортизационной политики рекомендуется проводить политику ускоренной амортизации, что будет создавать дополнительные средства для расширения производства. Но и эти меры, в конечном счёте, приводят к росту инфляции, так как расширение производства сопровождается ростом доходов и расходов, а ускоренная амортизация приведёт к повышению издержек производства и росту цен. Понижение ставки рефинансирования будет стимулировать расширение инвестиций и увеличение предложения товаров и услуг. Но, с другой стороны, эта мера будет способствовать увеличению денежной массы в обращении и росту платёжеспособного спроса.
Таким образом, все перечисленные меры борьбы с инфляцией могут, с одной стороны, противодействовать повышению темпов инфляции, а с другой, напротив, повышать их, а потому ни одна из них, взятая в отдельности, не может быть признана достаточно эффективной. Различные меры затрагивают интересы разных секторов экономики, разных слоёв населения. Например, если сокращение денежной массы будет обеспечиваться за счёт сокращения расходов государства, то пострадают сферы, финансируемые из государственного бюджета (образование, культура, безопасность и т.д.). Если эта задача будет решаться путём повышения налогов на прибыль, пострадают предприниматели. Поэтому при проведении антиинфляционной политики правительство постоянно испытывает давление «групп интересов», в связи с чем ему приходится делать выбор, какие из указанных мер использовать.
Сложность проблемы борьбы с инфляцией связана также и с тем, что правительству одновременно приходится решать две важные задачи по стабилизации экономики – снижать темпы инфляции и уровень безработицы. А как мы уже знаем, между уровнем инфляции и уровнем безработицы существует обратная связь (кривая Филипса). Это означает, что, принимая решение о снижении темпов инфляции, правительство обрекает экономику на рост безработицы. Следовательно, необходимо рассчитать, на сколько со снижением темпов инфляции повысится уровень безработицы и сколько при этом будет потеряно в объёме национального дохода. Иными словами, выгоды от снижения инфляции должны быть сопоставлены с издержками принятия такого решения.
В связи с этим для определения эффективности борьбы с инфляцией используется показатель – соотношение результатов и потерь в борьбе с инфляцией. Он показывает на сколько процентных пунктов сократится годовой объём национального дохода при снижении инфляции на один процентный пункт. Путём расчётов установлено, что для снижения инфляции на один процентный пункт необходимо пожертвовать пятью процентными пунктами годового объёма национального дохода. А согласно закону Оукена, уменьшение объёма национального дохода на 2-3 % по сравнению с потенциальным объёмом вызывает увеличение циклической безработицы на 1 %. Следовательно, снижение инфляции на один процентный пункт приведёт к росту циклической безработицы на 2-3 процентных пункта в год.
Список рекомендуемой учебной литературы
- Курс экономической теории / Под ред. М.Н. Чепурина, Е.А. Киселевой. Киров АСА, 2002. – Гл. 23.
- Макроэкономика. Теория и российская практика / Под ред. А.Г. Грязновой и Н.Н. Думной. – М.: КНОРУС, 2004. – Тема 5.
- Экономика / Под ред. А.С. Булатова. – М.: Юристъ, 1999. – Гл. 18.
- Экономическая теория / Под ред. А.Г. Грязновой, Т.В. Чечелевой. – М.: Экзамен, 2003. – Гл. 26.
- Экономическая теория / Под ред. А.Г. Грязновой и В.М. Соколинского. – М.: КНОРУС, 2006. – Тема 15.
- Экономическая теория. Учебник для вузов. Третье издание / Под ред. А.И.Добрынина, Л.С. Тарасевича. – СПб.: изд-во СПбГУЭФ, изд-во «Питер», 2005. – Гл. 22.
- Экономическая теория: Учебник / Под общ. ред. акад. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлёвой, Л.С. Тарасевича. – М.: ИНФРА-М, 2005. – Гл. 26.
- Иохин В.Я. Экономическая теория: Учебник / М.: Экономистъ, 2005. – Гл. 13.
- Основы экономической теории: Курс лекций / под общ. ред. А.А. Кочеткова. – М.: ИТД «Дашков и К», 2005. Тема 15.