Отчет №4р-хх-хх. 01 оценка рыночной стоимости комплекса объектов недвижимости автотранспортного предприятия

Вид материала

Отчет

Содержание Рынок государственных ценных бумаг Рынок акций Валютный рынок

Подобный материал:

• Темы курсовых работ по предмету «Оценка недвижимости», 12.16kb.
• Отчет обоснование рыночной стоимости объектов недвижимости, расположенных по адресу, 962.01kb.
• Расчет рыночной стоимости объектов недвижимости. Затратный метод метод сравнительной, 83.35kb.
• Разработка программы эффективного использования объектов промышленной недвижимости, 51kb.
• Техническое задание (технические указания) на проведение оценки рыночной стоимости, 1126.78kb.
• Методические подходы к оценке стоимости объектов недвижимости для принятия управленческих, 20.96kb.
• Стоящий момент применение инструментария оценки недвижимости в повседневной деятельности, 28.61kb.
• Отчет об оценке составлен в соответствии со следующими нормативными документами: Федеральным, 547.7kb.
• А. И. Оценка Специализированного имущества, 295.63kb.
• Учебно-методический комплекс по дисциплине экономический анализ специальность «Оценка, 1337.05kb.

Инфляция

По итогам января 2001 года прирост потребительских цен составил 2,8% (почти 40% в годовом исчислении), что является самым высоким показателем с июня 1999 года. Высокими темпами в январе росли цены на услуги (на 4,6%) и на продовольственные товары (на 3,1%). Цены на непродовольственные товары увеличились только на 1,4%.

Высокие темы роста потребительских цен сохранились и в феврале 2001 года. По предварительным оценкам, прирост ИПЦ в этом месяце составил 2,7–2,9%. Данная тенденция противоречит многолетней сезонной динамике индекса потребительских цен, наблюдаемой в 1994–2000 годах, когда после январского всплеска инфляции темпы роста цен уже в феврале быстро снижались. Однако в 2001 году к сезонным колебаниям цен добавился ряд специфических факторов, способствовавших более сильному росту цен на протяжении не только января, но и в последующем месяце:

• Во-первых, на протяжении 2000 года продолжал накапливаться разрыв в темпах роста потребительских цен и цен производителей, и на начало 2001 года пришлась очередная попытка сократить отставание.
  
• Во-вторых, сезонное повышение цен и тарифов на услуги естественных монополистов в 2001 году было относительно сильнее, чем это было в предыдущие годы.
  
• В-третьих, в 2001 году повышение цен, тарифов на услуги и товары естественных монополистов оказалось растянутым на несколько месяцев, что в значительной степени объясняет сохранение высоких темпов инфляции и в феврале.
  
• В-четвертых, неопределенность ситуации с исполнением федерального бюджета в 2001 году при необходимости обслуживания и погашения внешнего долга по оригинальному графику платежей в феврале 2001 года усилила ожидания более быстрой девальвации рубля и, соответственно, инфляционные ожидания.
  

В марте 2001 года произошло снижение темпа инфляции до 1,9%. Объем денежной базы на конец марта оказался ниже, чем на начало 2001 года. Кроме того, стабильностью отличались и динамика объема остатков средств кредитных организаций на корреспондентских счетах банка России. В сочетании с ответственной бюджетной политикой это должно в ближайшей перспективе привести к некоторому снижению инфляционного фона.

4. Рынок государственных ценных бумаг

Динамика котировок российских ценных бумаг в феврале 2001 года определялась преимущественно внешними факторами. Валютный кризис в Турции в начале второй декады февраля, спровоцировавший отток капитала со всех emerging markets рынков, привел к падению котировок ОВВЗ и еврооблигаций примерно на два процентных пункта от номинала. Однако уже через один – два дня рост цен возобновился и к концу месяца стоимость российских ценных бумаг вернулась на прежний уровень. В настоящее время максимальная доходность по ОВВЗ (4-я серия) опустилась ниже 27%, а по еврооблигациям – до 15% годовых. Доходность к погашению наиболее короткой серии еврооблигаций находится на уровне 8–8,5% годовых.

В конце января – феврале 2001 года Министерство финансов РФ провело три аукциона по размещению государственных краткосрочных облигаций на общую сумму 9 млрд. рублей, в том числе один выпуск был предназначен для нерезидентов, владельцев счетов “С”. Доходность на аукционах составила 13,5–14% годовых, а по ГКО для нерезидентов – до минус 1,37% . В то же время, средневзвешенная доходность облигаций на вторичном рынке находилась на уровне 19–20% годовых.

5. Рынок акций

В феврале 2001 г. негативный фон для инвестиций на отечественном рынке акций определяли сохраняющаяся неопределенность экономической ситуации в США, Европе и Японии, снижение мировых цен на нефть и финансовый кризис в Турции. Вместе с тем, в феврале падение цен акций и фондовых индексов на подавляющем большинстве развитых и развивающихся рынков не привело к резкому снижению цен российских акций.

Вопреки наличию целого ряда негативных факторов, ситуация на российском рынке акций была достаточно стабильной.

В январе 2001 г. индекс РТС вырос со 143,29 до 173,53 пунктов, т. е. на 21,1%. За февраль 2001 г. индекс РТС снизился со 173,53 до 164,76 пунктов, т. е. всего на 5,05%. Таким образом, прирост индекса РТС за первые два месяца 2001 г. составил около 15%.

Объем торгов в РТС в феврале 2001 г. составил около 420,5 млн. долларов, что выше показателя, зарегистрированного в январе ($339,5 млн.), на 23,9% и выше декабрьского показателя ($247,2 млн.) на 70,1%. В феврале в общем обороте РТС на долю обыкновенных акций РАО “ЕЭС России” пришелся 36,8%, на долю акций “ЛУКойл” – 13,0%, “ЮКОС” – 12,3%, “Сургутнефтегаз” – 9,7%, “Татнефть” – 6,6%. Таким образом, в феврале суммарная доля пяти наиболее ликвидных акций в общем обороте РТС составила 78,4%.

В феврале большинство российских blue chips продемонстрировали снижение цен. По итогам последнего месяца среди ликвидных бумаг наибольшее падение котировок было зафиксировано по обыкновенным акциям “Ростелеком” (–19,7%), “Сургутнефтегаз” (–16,7%), РАО “ЕЭС России” (–11,8%), “Иркутскэнерго” (–11,3%), “Мегионнефтегаз” (–11,3%), “Сбербанк РФ” (–10,3%) и “ЛУКойл” (–6,0%).

6. Валютный рынок

В феврале 2001 г. ситуация на российском валютном рынке привлекла внимание инвесторов. Среди факторов, давших повод к росту спекулятивного давления на курс рубля, следует назвать следующие положения: принятие окончательного решения по долговым выплатам Парижскому клубу кредиторов в 2001 г. и внесение соответствующих поправок в закон о бюджете на 2001 г; снижение объема золотовалютных резервов с 29,5 до 28,7 млрд. долларов за первые три недели февраля, связанное, по всей видимости, с необходимостью продажи долларов Министерству финансов РФ и одновременной стабилизацией ситуации на валютном рынке; растущие темпы инфляции; обсуждаемое снижение нормы обязательной продажи валютной выручки экспортерами до 50%; очередное снижение цен на нефть на мировых рынках, традиционно рассматриваемое российскими операторами валютного рынка в качестве спекулятивного фактора.

В январе 2001 г. официальный курса доллара вырос с 28,16 руб./доллар до 28,37 руб./доллар, т. е. на 0,75% (9,33% в пересчете на год). Курс доллара "today" в СЭЛТ снизился с 28,58 руб./доллар до 28,44 руб./доллар, т. е. на 0,49%. Курс доллара "tomorrow"снизился с 28,56 руб./доллар до 28,47 руб./доллар. Таким образом, за месяц снижение курса "tomorrow" составило 0,35%.

В феврале 2001 г. официальный курс доллара вырос с 28,37 руб./доллар до 28,72 руб./доллар, т. е. на 1,23% (15,85% в пересчете на год). Курс доллара "today" в СЭЛТ в феврале вырос с 28,44 руб./доллар до 28,64 руб./доллар, что составило 0,70% (8,68% годовых). Курс доллара "tomorrow" вырос с 28,47 руб./доллар до 28,66 руб./доллар, т. е. на 0,68% (8,46% годовых).

В феврале объем торгов по доллару в СЭЛТ несколько снизился. По предварительным оценкам, в течение прошедшего месяца по наиболее часто заключаемым сделкам "today" и "tomorrow" объем торгов составил, соответственно, 75,5 млрд. рублей и 62,8 млрд. рублей. Таким образом, суммарный объем торгов по данным сделкам в феврале 2001 г. снизился по сравнению с январем примерно на 12,8%.

В феврале 2001 г. на мировых финансовых рынках продолжилось снижение курса евро к доллару. С 31 января по 28 февраля 2001 г. курс евро к доллару снизился с 0,9416 $/евро до 0,9209 $/евро, т. е. на 2,2%. Дальнейшая динамика курса евро к ведущим мировым валютам во многом будет зависеть от решения ФРС США и ЦБ Европы о величине процентных ставок.

В январе 2001 г. официальный курс евро к рублю снизился с 26,14 руб./евро до 26,0 руб./евро, т. е. на 0,54%. По итогам месяца, курс евро "today" в СЭЛТ снизился с 26,68 руб./евро до 26,45 руб./евро, т. е. на 0,87%. Курс евро "tomorrow" в СЭЛТ упал с 26,77 руб./евро до 26,47 руб./евро, т. е. на 1,13%.

В феврале 2001 г. официальный курс евро вырос с 26,0 руб./евро до 26,22 руб./евро, т. е. на 0,85% (10,64% в пересчете на год). Курс евро "today" в СЭЛТ снизился с 26,45 руб./евро до 26,31 руб./евро, т. е. на 0,55%. По предварительным оценкам, в феврале 2001 г. суммарный объем торгов по евро в СЭЛТ по сделкам "today" и "tomorrow" составил около 2,451 млрд. рублей, что ниже соответствующего показателя зарегистрированного в январе на 28,7%.

Общий рост курса доллара в марте –апреле 2001 года составил 3,8 % за два месяца. Заявление Виктора Геращенко о поднятии планки максимального курса доллара к концу года с 30 до 31 рубля взбодрило операторов валютного рынка. Смена ориентиров валютного курса была воспринята как сигнал к игре на повышение доллара.