Geum.ru

А. С. Селищева Последнее обновление 02. 10. 2011 = Приложения «А» к лекции

Вид материалаЛекции

Содержание


Трифонов А. Акции РТС пойдут на дивиденды
Олег Железко. Управляющий партнер «Да Винчи капитал
Подобный материал:
1   ...   35   36   37   38   39   40   41   42   43

Вержбицкий А. Глава ММВБ Рубен Аганбегян неожиданно посетил партнерство РТС2


Вчера состоялось внеочередное собрание некоммерческого партнерства (НП) РТС. На него явилось более сотни участников партнерства, и большинство проголосовало за передачу через SPV Технического центра бирже РТС. Торговая площадка получит исключительное право на программное обеспечение RTS Plaza и другие активы. Этот шаг снимает последнее препятствие для объединения ММВБ и РТС.

По условиям сделки с биржей РТС за ТЦ РТС партнерство получит 37,5 млн долл., из которых около 17,5 млн долл. пойдет на погашение сделки РЕПО с компанией «Олма». В начале года НП РТС «зареповало» около 3% из своих 3,8% привилегированных акций. Деньги, полученные от этой операции, партнерство РТС выплатило в счет имущества, переданного в конце прошлого года биржей (ПО биржи РТС, 99,9% «РТС-тендер», пакеты акций 19,99% биржи «Санкт-Петербург» и 10% «Мосэнергобиржи»). В итоге партнерство получит имущество и денежные средства на 80 млн долл. Привилегированные акции РТС в случае сделки с ММВБ будут конвертированы по тому же коэффициенту, что и обыкновенные бумаги торговой площадки.

Не исключено, что оценка биржи РТС скорее всего будет скорректирована. Управляющий партнер Da Vinci capital management Олег Железко рассказал, что есть определенные договоренности относительно расчета данных активов: «Но могу сказать, что влияние на сумму сделки будет незначительным».

Прошлому совету директоров партнерства РТС в середине апреля этого года не без труда удалось отстоять принадлежащее НП РТС имущество. Ряд его участников пытались проголосовать за отторжение имущества партнерства в пользу биржи РТС (то есть фактически в интересах ММВБ), но большинство все же проголосовало против этого (см. РБК daily от 18.04.11). Вчера в ход собрания неожиданно вмешался глава биржи ММВБ Рубен Аганбегян вместе с вице-президентами ММВБ Екатериной Новокрещенных и Михаилом Сухобоком. Они получили доверенности на представление интересов ряда банков, входящих в партнерство, и выставили свои кандидатуры в члены совета директоров НП РТС. Однако инициатива ММВБ получить места в совете директоров НП РТС оказалась тщетной: большинство из 111 партнеров РТС поддержали других кандидатов.

Дальнейшая судьба партнерства туманна. Ряд его участников готовы ликвидировать НП и «выйти в деньги», хотя партнерство такой возможности не предполагает. В то же время вчера были утверждены приоритетные направления развития деятельности, подготовленные бывшим главой биржи РТС Иваном Тырышкиным, среди них значится и «развитие биржевой и внебиржевой инфраструктуры российского рынка».


Трифонов А. Акции РТС пойдут на дивиденды1


Помимо РТС рекордные дивиденды по итогам прошлого года намерена выплатить и ММВБ. Однако почти 90% из предполагаемых 11,7 млрд руб. совладельцы биржи могут получить не деньгами, а акциями РТС

Биржа ММВБ направит 11,7 млрд руб. на выплату дивидендов за 2010 г., сообщил вчера директор департамента ЦБ и член совета директоров ММВБ Сергей Шувалов по итогам годового собрания акционеров биржи. Первая часть в виде 10% будет выплачена без условий, оставшаяся — выкупленными ММВБ акциями РТС. Соглашение о намерениях по выкупу акций РТС подписано в начале февраля. По его условиям за контрольный пакет ММВБ может расплатиться на 65% акциями объединенной биржи, а на 35% — денежными средствами. Соглашение подписали пять акционеров РТС, в сумме владеющих 53,7% биржи: «Ренессанс брокер», «Атон», Альфа-банк, «Тройка диалог» и фонд DA Vinci Capital.

Однако произойдет это, только если сделка с РТС будет подписана и одобрена ФАС и собраниями акционеров обеих бирж до 1 октября 2011 г. Если сделка не будет заключена, то дивиденды просто не состоятся и ММВБ выплатит обычную сумму в размере 10% от полученной в 2010 г. прибыли, отметил президент ММВБ Рубен Аганбегян: «Мы себя в угол не загоняем».

Цель подобной схемы — в достижении договоренности о представительстве акционеров РТС в капитале объединенной структуры, сказал Швецов «Ведомостям»: «Акционерами РТС было заявлено желание обменять акции 1 к 3, при этом доведение стоимости двух организаций до справедливой было сделано через выплату дивидендов». Сумма дивидендов РТС еще окончательно не согласована, но, вероятно, составит около 100 млн руб., сказал Швецов.

Ожидалось, что сделка будет подписана в середине апреля, но задержалась. «Насколько я знаю, все основные разногласия решены, остались только незначительные шероховатости», — сказал вчера Швецов. По его словам, сделка может быть подписана в ближайшие недели. Вчера Швецов был избран председателем совета директоров ММВБ вместо первого зампредседателя ЦБ Алексея Улюкаева. В совет директоров также вошел представитель Минфина — директор департамента финансовой политики Сергей Барсуков. Ранее сотрудник Минфина в совет не входил, это место было за представителем аппарата правительства.

Жак Дер Мегредичян избран руководителем комиссии по стратегическому планированию, ранее эту должность занимал Улюкаев. «Мы понимаем, что он председатель совета директоров РТС, но рассчитываем, что сделка близка к завершению и состоится в ближайшие недели», — говорит Швецов.

Обновленный совет директоров включает 18 человек, на одного человека больше, чем в прошлом году. Это связано с тем, что ЗАО ММВБ объединяется с ФБ ММВБ и совет сформирован в том виде, в котором должен был быть, если бы объединение уже состоялось, пояснил Швецов. В связи с этим в него попали Андрей Шеметов из «Атона», Дер Мегредичян из «Тройки диалог» и Александр Перцовский из «Ренессанс капитала».

Олег Железко. Управляющий партнер «Да Винчи капитал».

Около 16 лет развития биржевой инфраструктуры в России были успешными для создания основ рынка, но сейчас он отстает от ведущих рынков по многим параметрам: основная ликвидность рынка акций и деривативов сосредоточена в 10 бумагах и нескольких контрактах; российские компании продолжают рассматривать рынок ADR/GDR как единственный надежный канал для привлечения долгосрочных инвестиций; отсутствует центральный депозитарий и расчеты по Т + 3 – основа работы большинства бирж; отсутствуют целые классы финансовых продуктов, такие как деривативы на процентный своп, биржевые фонды (ETF), кредитные дефолтные свопы (CDS) и огромное количество других инструментов; электронные каналы торговли настроены только на частных российских клиентов, но не дают надежного подключения для институциональных инвесторов, российских и иностранных; отсутствуют надежные инструменты хеджирования и торговли для крупных российских и иностранных инвесторов.