Geum.ru

А. С. Селищева Последнее обновление 2 02. 2012 = Приложения «Б» к лекции

Вид материалаЛекции

Содержание


Трифонов А. Купи момент
Инвестор из Европы.
Руденко Пётр. Торговля приняла праздничный оборот. Январских рабочих дней на бирже никто не заметил
Подобный материал:
1   ...   14   15   16   17   18   19   20   21   22

Трифонов А. Купи момент1


ЕБРР все-таки стал акционером российской фондовой биржи. Российские финансовые власти приветствуют инвестора, которого они же 1,5 года назад в капитал биржи не пустили. Говорят: тогда момент был неправильный

ЕБРР и Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) договорились о приобретении долей в бирже ММВБ-РТС: первый покупает 6,29%, второй — 1,25%, сообщила биржа. Продавцом выступила биржа: эти акции она в свое время выкупила у инвесторов, не согласившихся с объединением ММВБ с РТС, говорят источники, близкие к сторонам сделки. По их словам, ЕБРР заплатил за пакет порядка 8 млрд руб., РФПИ — около 1,5 млрд. руб.





РФПИ был создан полгода назад для привлечения инвестиций в российскую экономику. Суть работы в том, чтобы сообща с иностранными инвесторами вкладываться в проекты, тем самым разделяя с ними рисками. В консультативный совет РФПИ вошли руководители крупнейших инвестфондов мира, с ними встречался премьер-министр Владимир Путин. Планируемый размер инвестиций фонда — $10 млрд. В сделке с ММВБ-РТС на 1 рубль средств РФПИ ЕБРР соинвестирует 5 рублей.

Участие крупного, известного инвестора с хорошей репутацией будет позитивным сигналом для рынка накануне IPO, намеченного на следующий год, сказал «Ведомостям» первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Российские финансовые власти думали так не всегда. Осенью 2010 г. ЕБРР пытался купить у «КИТ финанс» 10% РТС, но встретил сопротивление чиновников, в том числе тогдашнего руководителя Федеральной службы по финансовым рынкам Владимира Миловидова. В итоге сделка не состоялась. Тогда ЕБРР выбрал неправильное время: начинались переговоры по объединению, объясняет источник, близкий к акционерам ММВБ-РТС. Вхождение ЕБРР в капитал РТС в тот момент могло сорвать сделку, считает председатель совета директоров НАУФОР и «МДМ банка» Олег Вьюгин. Улюкаев летом говорил «Ведомостям», что появление ЕБРР в РТС «по-разному могло повлиять» на объединение. Сейчас объединение позади. И сделка с ЕБРР как раз показывает, что оно было проведено качественно, считает президент ММВБ-РТС Рубен Аганбегян.

ЕБРР надеется, что вхождение банка в состав акционеров позволит бирже привлечь новых эмитентов, говорит его представитель. Например, уточняет он, украинские компании, которые сейчас предпочитают Варшавскую биржу, могли бы активнее размещаться на крупнейшей биржевой площадке СНГ.

РФПИ рассчитывает прежде всего на хорошую доходность. «Биржи активно растут, мы верим в синергию ММВБ с РТС, плюс у ММВБ-РТС нет долгов, а этот бизнес — один из немногих, который дает хороший свободный денежный поток», — рассказывает гендиректор фонда Кирилл Дмитриев. РФПИ рассчитывает более чем на 20% годовых, знает менеджер, близкий к одной из сторон сделки. Сейчас РФПИ ведет переговоры с западными инвестфондами, которые могут зайти в капитал биржи в течение двух месяцев, говорит Дмитриев.

Сегодня хороший момент для входа, особенно если это делать по цене сделки по объединению ММВБ с РТС, — можно рассчитывать на хорошую отдачу, уверен член совета директоров ММВБ-РТС Жак Дер Мегредичян.

Вхождение ЕБРР не вызывает опасений, это качественный акционер, который, как известно, очень тщательно проверяет состояние капитала, кроме того, он купил всего 6%, говорит зампред Сбербанка Белла Златкис. Это (ЕБРР) один из самых крупных и известных инвесторов на развивающихся рынках и его интерес подчеркивает серьезность актива, качество его менеджмента и стратегии, отмечает руководитель Goldman Sacks Russia Кристофер Бартер. Сейчас очень интересный момент в развитии биржи и вхождение ЕБРР и РФПИ очень позитивно, считает он. Отмечая: «Именно таких инвестиций мы и ждали от фонда».

Инвестор из Европы. Инвестиции ЕБРР в российские компании и предприятия в 2011 г. выросли по сравнению с 2010 г. на 25% до рекордных за все время работы банка в России 2,9 млрд евро, сообщил ЕБРР. Совокупные инвестиции ЕБРР в 2011 г. составили 9 млрд евро. С 1991 г. банк инвестировал в Россию более 20 млрд. евро.


Руденко Пётр. Торговля приняла праздничный оборот. Январских рабочих дней на бирже никто не заметил1

Биржа ММВБ-РТС начала год со спада на рынке акций — по итогам января обороты уменьшились у всех крупнейших биржевых операторов. Несмотря на то, что биржа в этом году отказалась от каникул, инвесторы выбрали отдых, а не торговлю.

Биржа ММВБ-РТС опубликовала первые после объединения результаты торгов за месяц в секторе "Основной рынок". Крупнейшие биржевые операторы по объемам торгов акциями среди физических лиц на бирже ММВБ-РТС показали существенное снижение по результатам января. У брокерского дома "Открытие" обороты торгов акциями уменьшились на 45,6% по сравнению с декабрем 2011 года, у ИК "Финам" — на 29,5%, у БКС — на 36%. Обороты компаний "Атон" и "Алор+" снизились на 11% и 47% соответственно. Общий стоимостной объем сделок по всем инструментам в январе составил 5,7 трлн руб. против 8,5 трлн руб. в декабре 2011 года, было заключено 8,4 млн сделок против 10,9 млн в декабре.

Эксперты объясняют спад активности инвесторов сезонностью, а именно новогодними праздниками, которые окажут влияние на результаты и следующих двух месяцев. По оценкам заместителя генерального директора по розничному бизнесу "Атона" Виктории Денисовой, каждый третий торгующий на бирже россиянин большую часть января не участвовал в торгах из-за праздников. "Это касается не только частных инвесторов, но и сотрудников российских банков и инвестиционных компаний",— добавляет генеральный директор ИК "Финам" Арсен Айвазов. По его словам, из-за праздников многие инвесторы вывели деньги с биржи и с запозданием реагировали на начало ралли на мировых рынках. Управляющий директор российского брокерского бизнеса ФК "Открытие" Юрий Минцев объясняет снижение тем, что многие крупные клиенты, в том числе занимающиеся торговлей с помощью роботов, не вышли на рынок из-за ожиданий низкого уровня ликвидности. "Многие фонды, занимающиеся среднесрочными и долгосрочными инвестициями, решили повременить с инвестициями ввиду слишком высокой неопределенности с ситуацией в Еврозоне",— добавляет руководитель направления интернет-трейдинга на срочном рынке ФГ БКС Александр Дубров.

67 процентов составило уменьшение объема сделок на ММВБ-РТС в январе по сравнению с декабрем

На результатах торгов за прошедший месяц фактически не отразилось нововведение биржи — в этом году ММВБ-РТС впервые работала в новогодние каникулы, 3, 4, 5, 6 и 9 января. Раньше биржа не работала до 10 января, в то время как основные западные площадки торговали. Генеральный директор "Алор+" Александр Лужбин объясняет это тем, что многие активные частные клиенты запланировали отдых до того, как биржа объявила о работе в праздник. Впрочем, первый заместитель председателя правления банка "Открытие" Евгений Данкевич считает, что эффект от нового графика работы биржи скажется в будущем. "Обороты в этом году были небольшие, но нужно время, чтобы инвесторы привыкли, и тогда это начинание даст настоящие финансовые результаты",— говорит он. На ММВБ-РТС заявили "Ъ": "Инвесторы предпочитают возвращаться к делам в конце января. От того, что биржа будет работать во время новогодних каникул, мы не ожидали существенного роста оборотов, но мы считаем необходимым предоставлять участникам торгов возможность выходить на рынок в период, когда зарубежные площадки продолжают работать".

Большинство опрошенных "Ъ" экспертов позитивно настроены и ожидают увеличения оборотов в ближайшее время. "В феврале мы ожидаем рост на уровне 25% к январю-2012 и примерно аналогичные обороты показателям февраля-2011",— говорит госпожа Денисова. "Ситуация проясняется, и у инвесторов повышается интерес к рискованным активам, да и рынок за январь показал значительный рост, а чем "дороже" рынок, тем выше и рублевый оборот,— соглашается господин Дубров.— Наконец мы увидели приток средств в фонды, инвестирующие в Россию". Зарубежные инвесторы в январе вложили в такие фонды около $240 млн (см. "Ъ" от 6 февраля). "Из-за политических факторов инвесторы не захотят пропустить сезонный рост активности после новогодних праздников",— уверен аналитик УК "Альфа-Капитал" Дмитрий Чернядьев.