Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»
| Вид материала | Лекции |
| Человек года Бонусы с подтекстом Патриот Уолл-Стрит Хвостик Е. Против Goldman Sachs структурировались обвинения. Банк подозревается в недобросовестной торговле долговыми обязательс |
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 347.23kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3266.73kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1266.35kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1166.77kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3232.48kb.
- Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
- Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг», 1514.54kb.
- Учебная программа по курсу «управление портфелем ценных бумаг» Специальность, 48.16kb.
- Контрольная работа по курсу «Рынок ценных бумаг». Тема работы: «Регулирование рынка, 187.04kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1553.05kb.
Человек года
Как бы то ни было, предположения Бланкфейна, что мировые инвестбанки смогут пережить кризис (с помощью государственных денег) и не позволят регуляторам излишне контролировать себя, оказались верны. Более того, Goldman Sachs смог выжать максимум прибыли из снижения процентной ставки и ослабления конкуренции. В итоге Financial Times присвоила Ллойду Бланкфейну титул «Человек года». Это не слишком впечатлило Бланкфейна: он отказался встретиться с журналистами FT, чтобы рассказать о себе.
Отличительная черта Бланкфейна — высокая приспособляемость, которая позволила ему сделать стремительную карьеру в банке. «Ллойд умен, крайне занят, брызжет энергией, весел и быстр, очень быстр, — говорит Джон Мак, председатель совета директоров конкурента Goldman Sachs — Morgan Stanley. — У него сильно развиты аналитические способности, он умеет принимать решения».
За год до того, как рухнул Bear Stearns, а Королевский банк Шотландии стал национальным посмешищем, мониторинг Goldman Sachs показал, что уже неделю подразделение, отвечающее за ипотечные бумаги, приносит убыток — правда, весьма умеренный. Во многих банках это прошло бы незамеченным или было бы списано на временные колебания. Но в Goldman Sachs топ-менеджеры собрались, чтобы разобраться в происходящем. Несмотря на царивший на рынке оптимизм, итоги разбирательства банкирам не понравились. Они начали сокращать свое присутствие на рынке. Когда грянул кризис, Goldman Sachs потерял на ипотечных бумагах $1,7 млрд. Для сравнения: потери UBS составили $58 млрд. За девять месяцев прошлого года Goldman Sachs получил $23,8 млрд чистого дохода от трейдинговых операций и инвестирования капитала и только $3,2 млрд — от инвестбанкинга.
«Ллойд практически всегда видит мир таким, какой он есть, а не таким, каким хотелось бы, чтобы он был, — говорит генеральный директор группы Blackstone Стивен Шварцман. — Думаю, причины этого нужно искать в его биографии».
Бонусы с подтекстом
«Можно ли иметь слишком много амбиций? Можно ли быть чересчур успешным? Я не хочу, чтобы люди в этой фирме думали, что они сделали все, что могли, поэтому могут отправляться отдыхать. Как страж интересов акционеров и, кстати, в целях общественного блага я бы предпочел, чтобы они продолжали делать то, что делают. Я не хочу обуздывать их амбиции. И мне сложно найти аргументы в пользу узды на их бонусы» — так Ллойд Бланкфейн объяснял журналистам Sunday Times решение потратить в кризисный год $23 млрд на бонусы.
Он признавал, что люди «взбешены, выведены из себя» действиями банкиров, получающих прибыли во время общего кризиса. «Я знаю, что могу взрезать себе вены, — и люди будут улыбаться», — говорил он. И начинал доказывать пользу современных банкиров. «Мы помогаем компаниям расти, помогая им привлекать капитал. Компании, которые растут, создают благосостояние. Это, в свою очередь, дает людям возможность работать, которая ведет к росту и увеличению благосостояния. Это весьма эффективный круг, — и подводил итог: — Мы служим общественному благу».
Патриот Уолл-Стрит
Подавляющая часть состояния Бланкфейна, оцениваемого в $615 млн., вложена в акции Goldman Sachs. Он живет в апартаментах за $26 млн. в излюбленном финансистами с Уолл-стрит здании по адресу: Central Park West, 15. С 1995 г. ему принадлежит еще и дом в Хэмптоне.
Хвостик Е. Против Goldman Sachs структурировались обвинения. Банк подозревается в недобросовестной торговле долговыми обязательствами1
В отношении американского банка Goldman Sachs подан иск на $1 млрд. Австралийский хедж-фонд Basis Capital обвиняет банк в обмане при продаже ему в 2007 году структурных финансовых инструментов. Тем временем стало известно, что власти США могут начать против Goldman Sachs новое расследование – по поводу продажи в 2006 году структурных обязательств на $2 млрд.
В нью-йоркский суд поступил иск от австралийского хеджевого фонда Basis Capital, обвинившего банк Goldman Sachs в обмане. По мнению австралийцев, Goldman Sachs "представил им ложную информацию" о качестве выпущенных им в 2007 году обеспеченных залогом долговых обязательств (CDO). Basis Capital заявляет, что в июне 2007 года один из его фондов Yield Alpha Fund вложил $87 млн в этот выпуск под названием Timberwolf после того, как Goldman Sachs заявил, что рынок CDO стабилизировался, и покупка таких бумаг, имевших на тот момент рейтинги ААА и АА, перспективна. Но уже через две с половиной недели бумаги стали снижаться в цене, в результате чего Yield Alpha Fund потерял $50 млн, а в августе 2007 года Basis Capital заявил о начале процесса ликвидации Yield Alpha Fund из-за нарастающих потерь.
Basis Capital стал первым австралийским инвестфондом, доложившим о потерях из-за американского ипотечного кризиса. Теперь австралийцы требуют от Goldman Sachs возмещения материального и морального ущерба на общую сумму $1 млрд. Goldman Sachs полагает, что претензии Basis Capital безосновательны, и своим иском фонд пытается переложить ответственность за допущенные им ошибки на Goldman Sachs.
Это не первые претензии к Goldman Sachs по поводу его участия в продаже структурных финансовых инструментов. 16 апреля комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) обвинила банк в мошенничестве при продаже выпуска CDO под названием "Abacus", привязанного к ипотечным ценным бумагам. Претензии SEC к одной из системообразующих финансовых корпораций США вызвали широкий общественный резонанс. В конце апреля бывшие и нынешние руководители банка, в том числе гендиректор Ллойд Бланкфейн, были вызваны в конгресс, где в течение более десяти часов выслушивали обвинения в безответственном поведении, подтолкнувшем рынки к кризису. С 16 апреля акции Goldman Sachs потеряли в цене более 25%.
У властей США могут возникнуть и новые вопросы к Goldman Sachs. По данным Financial Times и Bloomberg, SEC ведет против банка новое расследование по поводу продажи им CDO на $2 млрд осенью 2006 года. Сообщается, что Goldman Sachs осуществлял продажу портфеля бумаг под названием Hudson Mezzanine с рейтингом ВВВ и ВВВ-, при этом его сотрудники во внутренней переписке говорили, что потенциальные инвесторы в CDO "были слишком умны, чтобы покупать подобный мусор". Сообщается, что, продавая эти бумаги, Goldman Sachs одновременно продавал страховые контракты на их дефолт. Спустя полтора года в ходе кризиса рейтинг этого выпуска был снижен до бросового. Теперь следователи пытаются выяснить, насколько полно Goldman Sachs раскрывал участникам рынка информацию в ходе торговли портфелем Hudson Mezzanine.